企業(yè)資本運作的風(fēng)險控制探析

李元勛

摘要：隨著我國金融體系不斷的完善與發(fā)展，我國的傳統(tǒng)企業(yè)資本增長模式已經(jīng)沒有辦法適應(yīng)我國社會的發(fā)展，只有資本運營與生產(chǎn)等相結(jié)合，才會使得生產(chǎn)要素達(dá)到最佳效果。資本運作主要就是利用市場中的規(guī)則并且通過相關(guān)的技巧來進行運行的，進而實現(xiàn)企業(yè)價值的增值，這是企業(yè)中增長效益的一種重要的方式。企業(yè)資本運作要控制籌資活動風(fēng)險；控制投資風(fēng)險活動實現(xiàn)代化資源配置。

關(guān)鍵詞：企業(yè)資本；運作風(fēng)險；控制分析

中圖分類號：F272 文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1005-913X（2017）01-0127-02

一、引言

資本運作在一定的程度上主要就是將資本進行最大限度的增值，將其價值形態(tài)作為其運動的特征，通常情況下運用相關(guān)的生產(chǎn)要素要進行優(yōu)化的配置，通過資本結(jié)構(gòu)方式來對資本進行合理運用的經(jīng)營模式。我國企業(yè)資本運作的主要方式是體現(xiàn)在兩個方面的：一方面，把現(xiàn)有的資本市場當(dāng)做是企業(yè)發(fā)展的平臺，在其中進行一系列的買賣活動。另一方面，主要就是我國企業(yè)通過一些列的融資等方式來回收增值資金的經(jīng)營的活動。因而，本文筆者結(jié)合針對資本運作的內(nèi)容、風(fēng)險因素、控制策略等進行分析與研究。

二、資本運營的分析

一般傳統(tǒng)的經(jīng)營方式主要就是以產(chǎn)品的經(jīng)營為主，但是當(dāng)代企業(yè)在發(fā)展中為了能夠獲得更高的發(fā)展，就一定要走上資本運營的途徑。在當(dāng)前時代中我國企業(yè)經(jīng)濟正在處于一定的特殊的歷史時期當(dāng)中。首先，我國的經(jīng)濟已經(jīng)積累到一定的程度上，有了很強的資本力量。其次，由于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)在發(fā)展中有著很大的矛盾，這樣在發(fā)展中為了能夠使得企業(yè)可以適應(yīng)產(chǎn)業(yè)升級來進行大規(guī)模的生產(chǎn)就需要將資本運營投入到企業(yè)的發(fā)展中。同時，隨著全球經(jīng)濟一體化進程不斷加快，外國的經(jīng)濟模式也在不斷地向我國涌入，這樣在一定的程度上就會對本就有的經(jīng)濟組織形成一定的沖擊，需要企業(yè)不斷提高資本運營的戰(zhàn)略意識，推動我國企業(yè)經(jīng)濟的改革和資本市場發(fā)展。

三、企業(yè)資本運作的風(fēng)險因素

（一）經(jīng)營風(fēng)險

經(jīng)營風(fēng)險主要就是指企業(yè)在經(jīng)營管理過程中，由于經(jīng)營情況的不確定性在一定的程度上會不可避免的出現(xiàn)一定的風(fēng)險。就我國目前發(fā)展情況來看，經(jīng)營風(fēng)險主要就是由于企業(yè)在選擇方式上與市場經(jīng)濟發(fā)展有著一定的脫節(jié)在資本運行中若是決策者選擇了不恰當(dāng)?shù)哪繕?biāo)和戰(zhàn)略，或者由于決策者和管理人員對自身能力把握不到位也會使得最終選擇的目標(biāo)和戰(zhàn)略是不恰當(dāng)?shù)?，這樣在一定的程度上必然就會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營失誤。另外，企業(yè)在經(jīng)營管理中，若是決策者和管理人員對于市場需求變化沒有準(zhǔn)確的預(yù)計和研判，在一定的程度上也會給企業(yè)經(jīng)營帶來風(fēng)險。

（二）財務(wù)風(fēng)險

財務(wù)風(fēng)險是市場經(jīng)濟條件下企業(yè)資金運動的必然產(chǎn)物和客觀存在。企業(yè)在資本運作過程中，一般都需要籌集大量資金，若只是依靠企業(yè)自由資金往往是難以滿足的，這樣在一定的程度上就會導(dǎo)致最終付出的資金成本會高于預(yù)期。大額的資金消耗的在一定的程度上是很容易造成企業(yè)資金運轉(zhuǎn)不靈，進而會出現(xiàn)一定的財務(wù)問題，輕則可能會給企業(yè)帶來支付上的困難，重則可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，這些都是與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險有著很大的關(guān)系。因而，財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)發(fā)展中處于非常重要的環(huán)節(jié)，企業(yè)應(yīng)該格外的重視，在市場經(jīng)濟復(fù)雜多變的形勢下，企業(yè)資本運營的風(fēng)險控制體系是否完備、企業(yè)內(nèi)部控制是否嚴(yán)密、以及企業(yè)的財務(wù)分析是否完善；這都將決定著企業(yè)資本運作的成敗。

（三）信息風(fēng)險

企業(yè)在資本運作籌劃過程中需要及時了解資本市場政策法規(guī)變化和企業(yè)所處行業(yè)政策導(dǎo)向以及預(yù)計未來市場發(fā)展變化的實際情況，這其中是需要有著充分的動態(tài)信息來作為依據(jù)的。企業(yè)在資本運作的實際過程中，由于決策層在信息掌握上有著很大的不同，同時又缺少必要的溝通，這樣容易陷入信息風(fēng)險之中。

（四）管理風(fēng)險

由于目前我國對于企業(yè)資本運作的監(jiān)督體系還沒有形成，存在著政府對于企業(yè)的發(fā)展過多干涉的現(xiàn)象，使得一些企業(yè)在發(fā)展過程中，只是在盲目的收購、兼并而忽視了企業(yè)內(nèi)部的管理，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部并沒有形成合理完善的科學(xué)管理體系和內(nèi)控管理管理體系，企業(yè)在進行資本運作過程中會出現(xiàn)管理素質(zhì)不高等問題。

（五）市場風(fēng)險

資本市場的本質(zhì)與功能主要就是為資本的所有者與資本需求者提供溝通的渠道，進而達(dá)到一定的資本積累和優(yōu)化配置，在一定的程度上會使得企業(yè)內(nèi)部的有效資本可以進行合理的規(guī)范與利用。就當(dāng)前發(fā)展情況來看，我國的產(chǎn)權(quán)交易形成的時間比較短，整體的行為方式在運行起來還不是很規(guī)范，相應(yīng)的管理制度也很落后，還處于發(fā)展起步時期。我國產(chǎn)權(quán)在交易上還是缺少宏觀的調(diào)控，政府在其中發(fā)揮的作用和力量更大。另外，企業(yè)在進行資本運營的時候還要面臨著更多的其他方面風(fēng)險，這些都需要引起企業(yè)的高度重視。

四、促進企業(yè)資本運作風(fēng)險控制的措施

（一）控制籌資活動風(fēng)險

若企業(yè)僅僅依靠自身的資金來從事相關(guān)的經(jīng)營活動，就不會出現(xiàn)負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險的情況，這樣在一定的程度上可以減少對資金依賴，對于企業(yè)穩(wěn)定的發(fā)展也是會起到了極大的作用。企業(yè)在有好的項目和投資需要負(fù)債經(jīng)營時，一般為了能夠保證其內(nèi)部穩(wěn)定的發(fā)展而拒絕借款，這樣就會使得企業(yè)失去發(fā)展的機會。因此，企業(yè)經(jīng)營中采用過于保守的方式，在多數(shù)情況下都是不恰當(dāng)?shù)?，在該種情況下就需要企業(yè)合理的利用社會中的資金，在大多數(shù)公司股權(quán)融資難以及時順利實現(xiàn)時，往往采用債權(quán)融資的方式來進行經(jīng)營。負(fù)債經(jīng)營存在的風(fēng)險是必然的，若企業(yè)沒有科學(xué)合理的分析，只是在盲目借款，這樣也十分不利于企業(yè)的發(fā)展，在企業(yè)收益良好，有較好的投資機會時負(fù)債經(jīng)營是可以的，但企業(yè)在提高負(fù)債比例時需要充分的考慮到其中風(fēng)險的大小。

（二）控制投資風(fēng)險活動

企業(yè)需要把有限的資金用到比較好的項目上，這樣才能夠充分發(fā)揮出其應(yīng)有的作用。企業(yè)在投資的時候需要深入的收集相關(guān)資料，對于投資信息也需要準(zhǔn)確的掌握，對于企業(yè)要投資的重要項目必須進行科學(xué)合理的論證，這樣在一定的程度上才能夠保證其最終決策的準(zhǔn)確性，避免和減少風(fēng)險。否則，若是其中出現(xiàn)一點點的錯誤都會導(dǎo)致企業(yè)在人力、物力、財力等方面的浪費。因而，企業(yè)在發(fā)展中是需要提高決策部門的相關(guān)業(yè)務(wù)水平，這是企業(yè)投資項目中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。決策部門是需要對資產(chǎn)回報率等因素進行分析與研究，對于方案的風(fēng)險性與可行性進行預(yù)測，加強相關(guān)的投資風(fēng)險控制。企業(yè)在對外投資時，為了能夠減少相關(guān)的風(fēng)險，不要把雞蛋都放在一個籃子里，有必要把資金分布到不同的項目上，可以將高收益項目與高投資項目相結(jié)合，組成不同的資金投資組合，因為每一個投資項目的風(fēng)險都是不同的，所以在收益方面也不盡相同，這樣不同的項目來進行組合，最終結(jié)果還是會產(chǎn)生一定的收益。作為企業(yè)的決策者尤其是財務(wù)管理人員是需要加強風(fēng)險意識的，這樣在一定的程度就能夠?qū)Ω鞣N潛在的風(fēng)險有著一定的預(yù)測，在投資過程中對將要面臨的風(fēng)險進行一定的了解，可以提高相關(guān)人員對于客觀風(fēng)險的認(rèn)識。企業(yè)的相關(guān)工作人員還需要密切關(guān)注不同的市場和政策風(fēng)向變化，制定合理科學(xué)的方式手段來進行預(yù)測與掌握，這樣在一定的程度上是非常有利于降低、化解風(fēng)險和實現(xiàn)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。

總而言之，在市場經(jīng)濟發(fā)展到一定程度、一定階段時，傳統(tǒng)的增長方式已無法適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展要求，資本運作是其中發(fā)展的必然，更是一種比較高層次的經(jīng)營，資本運作能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)的利潤最大化，使得市場占有率提高，降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，進而實現(xiàn)優(yōu)化資源配置。通過資本運作，可以使企業(yè)在最少的時間內(nèi)利用最快的速度實現(xiàn)具有戰(zhàn)略性的飛躍。另外，在全球經(jīng)濟化一體進程中，資本運作模式的不斷豐富和完善，在一定的程度上也為企業(yè)資本的運營提供了一定的發(fā)展前景。

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