高新技術(shù)企業(yè)融資困境及對(duì)策創(chuàng)新研究

周堯尊　許思雅

摘 要 當(dāng)前，高新技術(shù)企業(yè)融資困境，多以融資風(fēng)險(xiǎn)高、融資渠道不暢以及政府對(duì)高新技術(shù)企業(yè)融資扶持力度不夠等較為突出。高新技術(shù)企業(yè)融資對(duì)策創(chuàng)新研究，主要從政府以及融資企業(yè)自身入手，以政府加強(qiáng)政策扶持為導(dǎo)向，不斷強(qiáng)化融資風(fēng)險(xiǎn)措施和構(gòu)建完善的融資體系等對(duì)策創(chuàng)新。本文分析當(dāng)前高新技術(shù)企業(yè)融資困境的本質(zhì)因素，構(gòu)建高新技術(shù)企業(yè)融資的科學(xué)理論指導(dǎo)框架結(jié)構(gòu)，促進(jìn)資本市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展，并充分認(rèn)識(shí)到高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展必然得到重視，也是提高國(guó)家綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的有效保證。高新技術(shù)的發(fā)展決定了國(guó)家以及社會(huì)生產(chǎn)力水平。

關(guān)鍵詞 高新技術(shù) 企業(yè)融資 困境 對(duì)策 創(chuàng)新 研究

隨著社會(huì)的發(fā)展、技術(shù)的進(jìn)步，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展受到了市場(chǎng)環(huán)境的影響，其融資結(jié)構(gòu)以及融資產(chǎn)業(yè)的升級(jí)受到了一定的限制，造成了高新技術(shù)企業(yè)融資困難。當(dāng)然，高新技術(shù)企業(yè)融資困境并不是單純的市場(chǎng)環(huán)境所決定的。文中對(duì)企業(yè)融資進(jìn)行了科學(xué)的討論，結(jié)合科學(xué)的理論基礎(chǔ)，分析當(dāng)前高新技術(shù)企業(yè)融資的困境，提出了企業(yè)融資存在的問(wèn)題，并提出了針對(duì)性的解決策略。在全面分析高新技術(shù)企業(yè)融資困境的前提下，綜合運(yùn)用多種方式創(chuàng)新高新技術(shù)企業(yè)融資對(duì)策，幫助高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)一步借助有利的市場(chǎng)環(huán)境、政策扶持以及完善的體制，構(gòu)建完善的高新技術(shù)企業(yè)融資市場(chǎng)機(jī)制。

一、高新技術(shù)企業(yè)融資困境

（一）政府關(guān)注度不高

政府對(duì)高新技術(shù)企業(yè)融資關(guān)注度不高，對(duì)高新技術(shù)企業(yè)融資的政策支持力度不夠，包括在資金技術(shù)以及政策上的投入，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的需求，也沒(méi)有建立和形成專業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)專項(xiàng)發(fā)展基金。所以，政府對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的投入和支持具有局限性，并且政府也不能完全發(fā)揮其對(duì)高新技術(shù)企業(yè)融資的監(jiān)督管理效用，更不能為高新技術(shù)企業(yè)融資提供多元化的融資渠道。政策上的扶持力度不夠，造成高新技術(shù)企業(yè)融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)不斷升高，阻礙了其融資的渠道建設(shè)。

（二）融資渠道不暢

高新技術(shù)企業(yè)融資渠道不暢。高新技術(shù)企業(yè)融資多依賴銀行貸款，相應(yīng)的貸款程序較為復(fù)雜，使得高新技術(shù)企業(yè)的融資受到了極大的限制，而且能夠?yàn)楦咝录夹g(shù)企業(yè)提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)甚少，致使高新技術(shù)企業(yè)融資的負(fù)擔(dān)不斷加大。高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展正趨于完善，融資結(jié)構(gòu)逐漸合理化，但是由于企業(yè)的性質(zhì)和特點(diǎn)，造成了高新技術(shù)企業(yè)可抵押的資產(chǎn)越來(lái)越多，高額的融資負(fù)債由此產(chǎn)生。加之高新技術(shù)企業(yè)對(duì)公司的融資管理出現(xiàn)了漏洞，使得企業(yè)面臨嚴(yán)重的融資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）高融資風(fēng)險(xiǎn)

高新技術(shù)企業(yè)的高融資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在融資過(guò)程中的信貸風(fēng)險(xiǎn)，這與技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有絕對(duì)的關(guān)系。融資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性和市場(chǎng)導(dǎo)向性，這使得高新技術(shù)企業(yè)在融資的過(guò)程中會(huì)存在較高的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)的不確定性有可能為其帶來(lái)不必要的損失，而且市場(chǎng)處于動(dòng)態(tài)的發(fā)展現(xiàn)狀，高新技術(shù)企業(yè)存在對(duì)市場(chǎng)了解不夠深入、對(duì)消費(fèi)者的消費(fèi)能力分析不夠透徹等問(wèn)題，從而增加了其市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。加之高風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)投入，會(huì)使得高新技術(shù)企業(yè)存在潛在的信貸風(fēng)險(xiǎn)，從而提高了融資的風(fēng)險(xiǎn)。高融資風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重制約了高新技術(shù)企業(yè)融資發(fā)展，限制了融資渠道的擴(kuò)展，對(duì)高新技術(shù)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整控制比較不利。同時(shí)，對(duì)于政府合理控制管理高新技術(shù)企業(yè)融資市場(chǎng)也是非常不利的，不利于融資市場(chǎng)環(huán)境建設(shè)和凈化。

二、高新技術(shù)企業(yè)融資對(duì)策創(chuàng)新研究

（一）加強(qiáng)高新技術(shù)企業(yè)融資政策扶持

加強(qiáng)政策扶持。優(yōu)化國(guó)家的政策，實(shí)現(xiàn)對(duì)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)體系多層次完善，并具有針對(duì)性地提出適用高新技術(shù)企業(yè)融資的有關(guān)政策，從市場(chǎng)以及社會(huì)發(fā)展的機(jī)理中推出有利于高新技術(shù)企業(yè)上市融資的政策。同時(shí)，不斷簡(jiǎn)化融資程序，提高服務(wù)效率，降低高新技術(shù)企業(yè)成本。政府加強(qiáng)社會(huì)信用體系的完善和確立，強(qiáng)化對(duì)信貸機(jī)制、還貸機(jī)制，充分保證高新技術(shù)企業(yè)融資的服務(wù)得到落實(shí)。制定措施，消除企業(yè)和銀行之間的信用障礙，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的合理控制和防范。

（二）強(qiáng)化高新技術(shù)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的措施

強(qiáng)化融資風(fēng)險(xiǎn)措施。高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)該重視融資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制，通過(guò)科學(xué)的方法對(duì)潛在的技術(shù)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，加強(qiáng)對(duì)該類引起融資風(fēng)險(xiǎn)的因素的監(jiān)督管理和控制，針對(duì)造成風(fēng)險(xiǎn)融資的各個(gè)環(huán)節(jié)和因素進(jìn)行篩選，制定科學(xué)的融資風(fēng)險(xiǎn)防范措施。強(qiáng)化高新技術(shù)企業(yè)融資整個(gè)過(guò)程的監(jiān)控，嚴(yán)格按照融資程序規(guī)范進(jìn)行操作，優(yōu)化融資運(yùn)行渠道。構(gòu)建多元化的融資資本市場(chǎng)體系，不斷滿足高新技術(shù)企業(yè)融資的需要，使得不同層次、不同類型的高新技術(shù)企業(yè)能夠找到合理適用的融資渠道，并在這一融資體系的監(jiān)督下規(guī)范高新技術(shù)企業(yè)融資行為。

（三）構(gòu)建完善的融資體系

構(gòu)建完善的融資體系。構(gòu)建多層次完善的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，可以有效地降低高新技術(shù)企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)，提高其風(fēng)險(xiǎn)防范的能力。并充分發(fā)揮政府對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)督管理作用，使高新技術(shù)企業(yè)的融資環(huán)境得到進(jìn)一步的優(yōu)化。從銀行與高新技術(shù)企業(yè)的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性入手，完善企業(yè)的信用擔(dān)保體系。建立銀行與高新技術(shù)企業(yè)之間的良性溝通渠道，政府參與企業(yè)的信用擔(dān)保，提高高新技術(shù)企業(yè)融資的效率。并為高新技術(shù)企業(yè)建立發(fā)展基金，為該類企業(yè)的融資行為提供一定的資金保障，給具有一定競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的中小型高新技術(shù)企業(yè)提供了良好的融資渠道，有力地支持國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提高國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。構(gòu)建完善的融資體系，不僅有利于國(guó)家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的監(jiān)管，而且符合國(guó)家發(fā)展科學(xué)技術(shù)的戰(zhàn)略思想。創(chuàng)新高新技術(shù)企業(yè)融資渠道，提高其融資的效率，合理保證高新技術(shù)企業(yè)融資市場(chǎng)的環(huán)境建設(shè)，是解決高新技術(shù)企業(yè)融資困難的宗旨。因此，高新技術(shù)企業(yè)融資必須從市場(chǎng)、政府以及企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行綜合調(diào)整，逐漸構(gòu)建完善的融資體系，發(fā)展多元化的融資形式，促使高新技術(shù)企業(yè)的上市工作能夠順利進(jìn)行。

三、結(jié)語(yǔ)

高新技術(shù)企業(yè)融資困境主要來(lái)源于當(dāng)前融資市場(chǎng)環(huán)境的復(fù)雜，適合融資的法律政策以及制度建設(shè)還不夠完善，信貸機(jī)制、信用體系建設(shè)還不夠成熟，有待于進(jìn)一步加強(qiáng)和優(yōu)化。另外，對(duì)制約高新技術(shù)企業(yè)融資體制的改革需要有條不紊地推進(jìn)，與時(shí)俱進(jìn)地發(fā)展、使用當(dāng)前高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的融資機(jī)制，也是突破其融資困境的、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的重要手段。創(chuàng)新高新技術(shù)企業(yè)融資需要借助政府和市場(chǎng)機(jī)制以及法律層面進(jìn)行全面的融資對(duì)策研究。政府對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的引導(dǎo)，市場(chǎng)對(duì)其導(dǎo)向性發(fā)展的指引，法律對(duì)高新技術(shù)企業(yè)融資行為的監(jiān)督約束。創(chuàng)新高新技術(shù)企業(yè)融資渠道、融資形式以及融資的體系完善，對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范體系優(yōu)化等。另外，通過(guò)一定的激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)非政府資金融入高新技術(shù)企業(yè)的上市行為中，創(chuàng)新融資渠道建設(shè)，將高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略延伸入非政府投資行業(yè)中，從而提高其融資的效率，避免單一的資金支持造成高新技術(shù)企業(yè)融資的缺陷。

（作者單位為武漢紡織大學(xué)）

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