媒體監(jiān)督、行政監(jiān)管與企業(yè)環(huán)境信息披露
——來自滬深兩市采礦業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)

張夢(mèng)婷

（湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院，湖北武漢430205）

媒體監(jiān)督、行政監(jiān)管與企業(yè)環(huán)境信息披露
——來自滬深兩市采礦業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)

張夢(mèng)婷

（湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院，湖北武漢430205）

本文以2012—2014年滬深兩市采礦業(yè)上市公司為研究對(duì)象，實(shí)證分析企業(yè)環(huán)境信息披露的影響因素。研究結(jié)果表明，媒體監(jiān)督及行政監(jiān)管對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露水平有顯著影響，媒體監(jiān)督力度越大、行政監(jiān)管力度越強(qiáng)，企業(yè)環(huán)境信息披露水平就越高；企業(yè)所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及盈利能力對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露水平影響不大。提高企業(yè)環(huán)境信息披露水平，應(yīng)著力完善行政監(jiān)管機(jī)制，充分發(fā)揮媒體的監(jiān)督作用。

媒體監(jiān)督；行政監(jiān)管；環(huán)境信息披露

一、問題的提出

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，環(huán)境問題日益突出，2010年9月環(huán)保部將采礦業(yè)劃定為重污染行業(yè)，并要求該行業(yè)企業(yè)定期發(fā)布環(huán)境報(bào)告，披露相關(guān)環(huán)境信息。從采礦業(yè)企業(yè)的現(xiàn)狀來看，其排放的廢氣、廢水會(huì)對(duì)周邊環(huán)境以及水質(zhì)產(chǎn)生極大污染，其污染范圍還會(huì)隨著水源的不斷流通而逐漸擴(kuò)大,若采礦業(yè)對(duì)環(huán)境的污染狀況得不到有效控制，其造成的不良后果將不可挽回，因此，采礦業(yè)環(huán)境信息的披露及其監(jiān)管顯得尤為重要。2015年1月開始實(shí)行的《環(huán)境保護(hù)法》不僅進(jìn)一步明確了政府和企業(yè)的環(huán)境保護(hù)職責(zé)，而且為企業(yè)環(huán)境信息的披露與監(jiān)管提供了法律保障。

目前，我國企業(yè)主動(dòng)披露環(huán)境信息的不多，且披露水平整體不高。為尋求其原因，部分學(xué)者對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露的影響因素做了一定研究，但大都傾向于研究?jī)?nèi)部因素對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露的影響，而忽略了外部因素的作用。行政監(jiān)管作為一個(gè)主要的企業(yè)外部影響因素，在提高企業(yè)信息披露水平方面，無疑有著重要的作用，許家林、陳磊（2012）認(rèn)為，行政監(jiān)管力度對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平有正向影響。近年來，媒體監(jiān)督作為一個(gè)法律外途徑，在幫助政府強(qiáng)化環(huán)境監(jiān)管，促進(jìn)企業(yè)嚴(yán)守環(huán)保法，披露環(huán)境信息方面取得了良好效果。因此，本文著重從行政監(jiān)管和媒體監(jiān)督兩方面入手，實(shí)證分析其對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露水平的影響，為政府相關(guān)部門強(qiáng)化企業(yè)環(huán)境信息披露與監(jiān)管提供理論依據(jù)。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）媒體監(jiān)督對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露的影響

媒體監(jiān)督是指大眾傳媒對(duì)各種違法違紀(jì)行為進(jìn)行揭露、報(bào)道、評(píng)論或抨擊。環(huán)境因素的外部性導(dǎo)致企業(yè)的環(huán)境信息披露必然要承受來自公眾的壓力。據(jù)公共壓力理論中Walden（1997）的觀點(diǎn)，公共壓力是來源于利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的不滿。公眾作為企業(yè)的主要利益相關(guān)者，若其對(duì)企業(yè)的環(huán)境信息披露不滿，則會(huì)給企業(yè)帶來不小的壓力。企業(yè)為了緩解公共壓力，建立更好的公眾基礎(chǔ)，就會(huì)傾向于披露更為真實(shí)且良好的環(huán)境信息，重污染行業(yè)更是如此。沈洪濤(2012)的研究表明，媒體對(duì)企業(yè)不論是正面還是負(fù)面的報(bào)道，都會(huì)對(duì)公眾的滿意度產(chǎn)生影響。胡歡（2014）認(rèn)為媒體監(jiān)督對(duì)企業(yè)環(huán)境信息的披露有促進(jìn)作用?；谝陨戏治觯疚募僭O(shè)：

假設(shè)1：媒體監(jiān)督力度越大，企業(yè)環(huán)境信息披露水平越高。

（二）行政監(jiān)管對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露的影響

行政監(jiān)管是指政府對(duì)其轄區(qū)內(nèi)某些事物的控制。行政監(jiān)管相較于媒體監(jiān)督，其合理性與合法性更強(qiáng)。行政監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以通過有效的手段，了解企業(yè)更全面的信息，對(duì)相關(guān)事項(xiàng)也有相應(yīng)的處置權(quán)。行政監(jiān)管單位作為企業(yè)重要的外部利益相關(guān)者，對(duì)企業(yè)的決策有著不容忽視的影響。其頒布的環(huán)境監(jiān)管法規(guī)，遵從于可持續(xù)發(fā)展原則?？沙掷m(xù)發(fā)展理論作為社會(huì)發(fā)展的指導(dǎo)思想，它要求企業(yè)在創(chuàng)造自身財(cái)富的同時(shí)，盡可能降低對(duì)環(huán)境的傷害，從而使資源能夠更長久的被利用。畢茜（2012）等人經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)，行政法規(guī)的頒布對(duì)企業(yè)環(huán)境信息的披露水平有明顯的促進(jìn)作用。馬默坤(2016)等人認(rèn)為，企業(yè)的正常運(yùn)營，依賴于公眾對(duì)其“合法性”的認(rèn)可，為了獲得認(rèn)可，企業(yè)便會(huì)改善其環(huán)境管理水平。當(dāng)公司對(duì)環(huán)境做出改善時(shí)，便會(huì)更傾向于披露高水平的環(huán)境信息。由此可以看出，行政監(jiān)管對(duì)企業(yè)環(huán)境信息的披露具有較高的約束力。基于以上分析，本文假設(shè)：

假設(shè)2：行政監(jiān)管力度越強(qiáng)，企業(yè)環(huán)境信息披露水平越高。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文以中國證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類結(jié)果為標(biāo)準(zhǔn)，選取采礦業(yè)滬深兩市上市公司2012-2014年的數(shù)據(jù)用于研究，剔除數(shù)據(jù)缺失的個(gè)體后，共87個(gè)研究樣本。本文在分析過程中使用的數(shù)據(jù)主要來自人大經(jīng)濟(jì)論壇、《中國環(huán)境年鑒》、中國知網(wǎng)、巨潮資訊網(wǎng)以及新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)。

（二）變量設(shè)計(jì)與研究模型

1.變量設(shè)計(jì)

（1）被解釋變量

企業(yè)環(huán)境信息披露水平。本文以各企業(yè)2012—2014年潤靈環(huán)球社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)結(jié)果，內(nèi)容分析板塊中的環(huán)境部分得分值來衡量環(huán)境信息披露水平。該評(píng)分體系中，環(huán)境部分包含的信息十分全面，既有企業(yè)環(huán)境整體管理信息，也有資源使用以及氣體排放等信息。

（2）解釋變量

本文用媒體報(bào)道數(shù)作為媒體監(jiān)督力度的替代變量，數(shù)據(jù)來源于中國知網(wǎng)中指數(shù)板塊各企業(yè)2012-2014年的媒體發(fā)文量。行政監(jiān)管力度的替代變量選取的是企業(yè)注冊(cè)地各年份環(huán)境行政處罰案件數(shù)，數(shù)據(jù)來源于《中國環(huán)境年鑒》中的各地區(qū)環(huán)境信訪與環(huán)境法制情況部分。

（3）控制變量

許多學(xué)者都曾研究過公司自身因素對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的影響，唐久芳（2008）等人通過研究發(fā)現(xiàn)，環(huán)境信息披露與公司的盈利能力、公司規(guī)模呈正相關(guān)，與公司發(fā)展能力及注冊(cè)地呈負(fù)相關(guān)。張俊瑞（2008）等人研究表明，凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)環(huán)境信息披露有明顯的正向影響，企業(yè)所處地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也會(huì)影響企業(yè)環(huán)境信息披露。因此，本文選取公司規(guī)模、盈利能力以及注冊(cè)地作為控制變量，以公司總資產(chǎn)反映公司規(guī)模，以凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)盈利能力，企業(yè)注冊(cè)地處于東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)取值為1，其余地區(qū)取值為0。

表1：變量說明

2.研究模型

EDI=α+β1GOV+β2Media+β3Size+β4Area+β5ROE+γ

四、實(shí)證分析

（一）變量描述性統(tǒng)計(jì)

表2：描述統(tǒng)計(jì)量

由表2的結(jié)果可以看出，各樣本的環(huán)境信息披露水平存在明顯差異，環(huán)境信息披露水平的極小值為11.7，極大值為36.36，其標(biāo)準(zhǔn)差為6.7。各樣本間不同時(shí)期的盈利能力存在明顯差異其標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到了10.8。行政監(jiān)管指標(biāo)的極小值為1.1，極大值為10.7，但標(biāo)準(zhǔn)差為1.62，說明行政監(jiān)管力度兩極差異較大，但整體情況較為均衡。媒體監(jiān)督指標(biāo)兩極差異較大，但整體均衡。各樣本的公司規(guī)模指標(biāo)，差異不算太大。地區(qū)指標(biāo)的均值為0.52，說明樣本中經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)略多于欠發(fā)達(dá)地區(qū)。

（二）各變量間相關(guān)性分析

從表3中可以看出，盈利能力與行政監(jiān)管不存在顯著相關(guān)性，即控制變量與解釋變量不存在相關(guān)性，適合做回歸分析。其余變量間的顯著性均低于0.05，變量間存在相關(guān)性，此外，表中的相關(guān)系數(shù)均為正數(shù)，變量都是正相關(guān)的關(guān)系。為了避免多重共線性的干擾，在做線性回歸時(shí)，剔除與其他變量相關(guān)性過高的公司規(guī)模這一指標(biāo)。

表3：相關(guān)性

通過相關(guān)性分析，還能看出媒體監(jiān)督與環(huán)境信息披露水平的相關(guān)系數(shù)為0.671，且在0.01水平上顯著相關(guān)，初步驗(yàn)證了假設(shè)1，即媒體監(jiān)督力度越大，企業(yè)環(huán)境信息披露水平越高。行政監(jiān)管與環(huán)境信息披露水平的相關(guān)系數(shù)為0.439，且在0.01水平上顯著相關(guān)，初步驗(yàn)證了假設(shè)2，即行政監(jiān)管力度越強(qiáng)，企業(yè)環(huán)境信息披露水平越高。

（三）回歸分析

1.方程擬合優(yōu)度檢驗(yàn)

表4：模型匯總

在研究過程中，通常認(rèn)為當(dāng)R＞0.4時(shí)可以進(jìn)行回歸分析，此處R為0.732，可建立回歸模型。當(dāng)R方大于0.5時(shí)，表示自變量可以較好的解釋因變量，上表中R方為0.536，大于0.5，調(diào)整后依然大于0.5，所以自變量可以較好的解釋因變量，實(shí)驗(yàn)結(jié)果較為穩(wěn)健。

2.回歸方程的顯著性檢驗(yàn)

表5：Anovaa

從表5中可以看出，回歸方程整體的顯著性水平小于0.05，說明變量之間存在線性關(guān)系。

3.回歸系數(shù)顯著性檢驗(yàn)

從表6可以看出，常量，行政監(jiān)管指標(biāo)以及媒體監(jiān)督指標(biāo)的顯著性水平均小于0.05，都通過了T值的顯著性檢驗(yàn)。這一結(jié)果也表明，媒體監(jiān)督與行政監(jiān)管都與企業(yè)環(huán)境信息披露水平呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)性，再一次驗(yàn)證了假設(shè)。注冊(cè)地指標(biāo)以及盈利能力指標(biāo)的顯著性水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了0.05，沒有通過T值的顯著性檢驗(yàn)，也就表明企業(yè)注冊(cè)地是否為經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)以及企業(yè)盈利能力對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露水平的影響不大。

表6：系數(shù)a

五、結(jié)論與建議

通過上述理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)，我們可以得出以下結(jié)論：行政監(jiān)管與媒體監(jiān)督對(duì)企業(yè)環(huán)境信息的披露水平有顯著影響,媒體監(jiān)督力度越大，企業(yè)環(huán)境信息披露水平越高；行政監(jiān)管力度越強(qiáng)，企業(yè)環(huán)境信息披露水平越高。本文研究的局限性在于樣本偏少，未考慮媒體監(jiān)督與行政監(jiān)管的相互作用對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露水平的影響。

為了提高企業(yè)環(huán)境信息披露的水平，我們建議：第一，完善行政監(jiān)管機(jī)制。企業(yè)對(duì)環(huán)境信息的披露水平僅僅依靠其自身的規(guī)范來提高，是不切實(shí)際的。雖說，我國環(huán)境行政監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在不斷完善，但其監(jiān)管結(jié)果仍難令人滿意。監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以根據(jù)統(tǒng)一的評(píng)價(jià)體系和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，定期對(duì)企業(yè)的環(huán)境信息披露情況進(jìn)行測(cè)評(píng)，并通過電視、報(bào)紙、網(wǎng)絡(luò)等方式向社會(huì)公布，使其具有更好的監(jiān)管效果。第二，充分發(fā)揮媒體的監(jiān)督作用。在信息高速發(fā)展的時(shí)代，媒體的力量是不容小覷的。媒體對(duì)企業(yè)節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境的正面報(bào)道，可以幫助企業(yè)樹立良好的社會(huì)形象，提升企業(yè)品牌價(jià)值；媒體對(duì)企業(yè)各種環(huán)境違紀(jì)違法行為的報(bào)道、評(píng)論與抨擊，可以對(duì)企業(yè)形成強(qiáng)大的外部壓力，強(qiáng)化企業(yè)環(huán)境信息披露的主動(dòng)性，不斷提高環(huán)境信息披露質(zhì)量。

[1]唐久芳，李鵬飛.環(huán)境信息披露的實(shí)證研究——來自中國證券市場(chǎng)化工行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J].中國人口資源與環(huán)境,2008，（5）.

[2]張俊瑞，郭慧婷，賈宗武，劉東霖.企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露影響因素研究——來自中國化工類上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].統(tǒng)計(jì)與信息論壇，2008，（5）.

[3]陳磊，許家林.企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息透明度與政府監(jiān)管強(qiáng)度探討——以康菲石油渤海灣油田溢油事故為例[J].財(cái)政監(jiān)督，2012，（8）.

[4]畢茜，彭環(huán)，左永彥.環(huán)境信息披露制度、公司治理和環(huán)境信息披露[J].會(huì)計(jì)研究，2012，（7）.

[5]沈洪濤，馮杰.輿論監(jiān)督、政府監(jiān)管與企業(yè)環(huán)境信息披露[J].會(huì)計(jì)研究，2012，（2）.

[6]胡歡.媒體關(guān)注與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露關(guān)系研究——以食品飲料和醫(yī)藥制造業(yè)為例[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì),2014，（6）.

[7]張秀敏，馬默坤，陳靖.外部壓力對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露的監(jiān)管效應(yīng)[J].企業(yè)管理,2016，（2）.

[8]Walden,Marston,C.L.Financial reporting on the Internet by leading UK companies[J].European Accounting Review,1999，（2）.

[9]DYCK A,ZINGALES L.Private Benefits of Control:An International Comparison[J].Journal of Finance,2004，（2）.

張夢(mèng)婷（1993-），女，湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院2015級(jí)MPAcc研究生，主要從事中小企業(yè)CFO研究。