全球地勘投資形勢(shì)分析

■ 郭一鳴/王開虎/何 亮

（1．中化地質(zhì)礦山總局新疆地質(zhì)調(diào)查院，烏魯木齊 830000；2．中煤礦業(yè)發(fā)展有限公司，北京 100020）

全球地勘投資形勢(shì)分析

■ 郭一鳴1/王開虎1/何 亮2

（1．中化地質(zhì)礦山總局新疆地質(zhì)調(diào)查院，烏魯木齊 830000；2．中煤礦業(yè)發(fā)展有限公司，北京 100020）

近年來礦業(yè)勘查投入情況呈大周期波動(dòng)，全球勘查投資現(xiàn)階段正處于下行區(qū)間。全球地質(zhì)勘查投資的主要區(qū)域還是拉丁美洲，其次為加拿大和澳大利亞。金礦是近階段勘查投資的重點(diǎn)，投入比例遠(yuǎn)大于其他礦種。目前勘查投資主體由礦業(yè)黃金期的初級(jí)勘查公司逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楦呒?jí)勘查公司?？偟膩砜矗?016年礦業(yè)形勢(shì)雖然稍有回暖，但整體下滑的大趨勢(shì)仍未改變，后市礦業(yè)的發(fā)展更多取決于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以及全球去產(chǎn)能的具體狀況。

全球礦業(yè)勘查；投資總額；投資區(qū)域；投資礦種；投資主體；市場(chǎng)走勢(shì)

近年來，各國礦產(chǎn)資源的不均衡分布實(shí)際情況對(duì)資源的全球配置提出了客觀的需求，以滿足各國相應(yīng)生產(chǎn)發(fā)展的需要。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)全球化也加速了礦產(chǎn)資源投資全球化的腳步。考慮到我國礦產(chǎn)資源相對(duì)較為貧瘠，人均占有量僅僅是世界均值的一半，資源的品質(zhì)品位相對(duì)較差，大多是富少貧多，部分礦產(chǎn)的國內(nèi)品種及產(chǎn)量已經(jīng)無法滿足工業(yè)生產(chǎn)的實(shí)際需要，并逐漸演變成制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)不利因素。由此可見，投資海外礦業(yè)是發(fā)展之必然趨勢(shì)。本文主要分析總結(jié)一下近年來全球礦產(chǎn)勘查投資、礦業(yè)投資的區(qū)域和熱點(diǎn)礦種的變化趨勢(shì)。

1 全球礦業(yè)勘查投資總額走勢(shì)分析

加拿大勘探開發(fā)者協(xié)會(huì)（PDAC）與全球知名礦業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)SNL發(fā)布的調(diào)查報(bào)告顯示，從2002年開始，全球礦產(chǎn)勘探行為隨著金屬價(jià)格上漲而逐漸活躍，全球非鐵固體礦產(chǎn)資源勘探預(yù)算值于2008年高達(dá)144億美元，比2002年增漲了677%。但2008年的實(shí)體經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)大背景下遭受重創(chuàng)，礦業(yè)繁榮的第一波景象也被定格在2008年9月。在2009年，絕大多數(shù)金屬的價(jià)格都出現(xiàn)了下降，全球固體礦產(chǎn)資源的勘探投入降至83.9億美元，比2008年減少了42%。

2010年，全球經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)，走向復(fù)蘇。礦產(chǎn)品供給端和需求端從低谷走出，礦業(yè)投資逐步恢復(fù)到金融危機(jī)以前的水平，勘查投入高速回暖。根據(jù)PDAC調(diào)查統(tǒng)計(jì)（2089家礦業(yè)公司），2010年全世界固體礦產(chǎn)勘查投資增長至121億美元。2011年加拿大金屬集團(tuán)（MEG）公布的全球固體勘探投資預(yù)算總額為182億美元較2010年增長50.4%。2012年，在美國政治經(jīng)濟(jì)持續(xù)不穩(wěn)定、中國經(jīng)濟(jì)增速放緩、歐洲經(jīng)濟(jì)衰退的大環(huán)境下，全球固體礦產(chǎn)資源勘查投入?yún)s達(dá)到了歷史新高——215億美元。雖然2012年固體礦產(chǎn)資源勘探的全球投入值達(dá)到頂峰，但是投入的增速卻在逐步放緩，市場(chǎng)熱度也開始逐步下降。從2012年4月起，很多勘查公司都感到市場(chǎng)融資困難，不得不削減勘查活動(dòng)。由于經(jīng)濟(jì)蕭條、國際政治及市場(chǎng)的不穩(wěn)定影響，2013年整年度全球的固體礦產(chǎn)資源勘查僅為152億美元，相比較2012年下降約29%，這也標(biāo)志著第二波礦業(yè)旺盛局面的結(jié)束。

2014年，作為礦業(yè)行業(yè)的先行指標(biāo)，礦產(chǎn)勘查投入連續(xù)第三年下降。經(jīng)過多年的增長導(dǎo)向型支出后，運(yùn)營和資金成本的增長、礦產(chǎn)資源品位的下降、模糊不定的商品需求量，使得主要礦企逐漸開始剝離非核心資產(chǎn)、縮減資本項(xiàng)目和勘查開支，這導(dǎo)致主要礦企2014年固體礦種勘探預(yù)算并不意外地下降了25%，為113.6億美元。同樣，根據(jù)SNL金屬與礦業(yè)對(duì)全球約3500家礦業(yè)和勘探公司調(diào)研后公布的報(bào)告，2015年整體勘查投入相較2014年下降約19%，為92億美元。世界經(jīng)濟(jì)增長放緩導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)大宗商品需求減緩，而部分礦業(yè)大國為維持其市場(chǎng)份額，反而擴(kuò)大生產(chǎn)導(dǎo)致了供應(yīng)過剩，礦產(chǎn)品市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的供過于求的情況，價(jià)格也隨之大幅下降。

2002－2015年全球非鐵固體礦種勘查投資總額及增減比例走勢(shì)見圖1。

2 全球勘查投資區(qū)域分布分析

圖1 2002-2015年全球非鐵固體礦種勘查投資總額及增減比例走勢(shì)

圖2 全球非鐵固體礦種勘查投資地區(qū)分布及比例（2002－2014年）

圖3 世界非鐵礦礦產(chǎn)勘探投資主要目的地

從全球有色金屬勘查投資區(qū)域分布及比例來看，第一名為拉丁美洲地區(qū)，其中以秘魯、巴西、智利、墨西哥和阿根廷為主，占比80%以上。加拿大、非洲、歐亞大陸以及澳大利亞等地區(qū)分別排在第二至五位。加拿大主要投資區(qū)域?yàn)椴涣蓄嵏鐐惐葋喪?、安大略省、薩斯克切溫省和魁北克省，占加拿大固體礦產(chǎn)勘查投入的60%以上；非洲地區(qū)的勘探投資主要集中在剛果、南非、贊比亞和布基納法索；歐亞地區(qū)主要以俄羅斯和中國為主導(dǎo)地位，其次是哈薩克斯坦、蒙古、土耳其、芬蘭等；從澳大利亞來看，在勘探方面西澳占投入資金的一半以上，南澳第二，昆士蘭第三；美國內(nèi)華達(dá)州是勘查投資最多的州，而亞麗桑那、阿拉斯加則依次遞減。太平洋地區(qū)的主要勘查地為菲律賓、巴布亞新幾內(nèi)亞、印度尼西亞等島嶼國家。圖2為2002－2014年全球非鐵固體礦種勘查投資地區(qū)分布及比例。圖3為世界非鐵礦礦產(chǎn)勘探投資主要目的地分布情況。

3 全球投資及勘查的主要礦種分析

根據(jù)礦種進(jìn)行分析，可以看到全球勘查中金礦是占比最大的金屬礦產(chǎn)品種，2014年金礦勘查投入占總勘查投入的43%左右。拉丁美洲是金礦的主要投資區(qū)域，其中秘魯、哥倫比亞、墨西哥和智利四個(gè)地區(qū)當(dāng)年投入都超過1億美元，其次是非洲、加拿大、澳大利亞和美國。礦種投資比例第二大的是銅礦，銅礦勘查在賤金屬勘查中占主導(dǎo)地位，2014年銅礦勘查投入費(fèi)用為26.7億美元，約占賤金屬總投入的四分之三，占全球有色金屬勘查投入的25%。排在第三位是鋅礦和鈾礦，均占勘查總投入的約5%。排在第四位的礦種是鉆石和鎳礦。2014年鎳礦勘查投入費(fèi)用為4.7億美元，均占勘查總投入的約4%，鉆石勘查投入費(fèi)用為4.47億美元。接下來是鉑族元素，2014年勘查投入費(fèi)用為1.79億美元，占比約2%。圖4、圖5分別為2014年全球勘查礦種占比情況和2004－2013年全球礦種勘查投入變化趨勢(shì)。

4 勘查和投入的投資主體分析

勘查投入主體主要是初級(jí)勘查公司及高級(jí)勘查公司。高級(jí)勘查公司的特點(diǎn)是重點(diǎn)關(guān)注盈利潛力高的項(xiàng)目，其投入額度大，投入階段主要為后期較成熟的勘查項(xiàng)目。在勘查的地區(qū)選擇上，拉丁美洲地區(qū)是高級(jí)勘查公司的首選，投資的主要方向是智利的賤金屬和金礦。2014年全球勘查總投入中高級(jí)勘查公司的投入占比高達(dá)49%，也是有史以來的最高值。而初級(jí)勘查公司具有數(shù)量繁多的特性，一般是從市場(chǎng)融資以支持其勘查開發(fā)，近三年來對(duì)勘查投入日趨謹(jǐn)慎。2014年初級(jí)勘查公司由于融資困難，勘查投入僅為34.7億美元，較2013年減少29%。

圖4 2014年全球勘查礦種占比情況

圖5 全球礦種勘查投入圖（2014－2013年） （單位：百萬美元）

圖6 各類勘查公司投資勘探總額（百萬美元）

圖7 各類公司勘查投入占總勘探投資份額

圖8 2013－2016年二季度中國有色金屬綜合景氣指數(shù)

中級(jí)和其他勘查公司在勘查投入方面基本和高級(jí)勘查公司有相同走勢(shì)。中級(jí)勘查公司的投入占比基本穩(wěn)定在11%～12%之間，其他勘查公司勘查投入則穩(wěn)定在5%。

圖6、圖7分別為2004－2013年各類勘查公司投資勘探總額和各類公司勘查投入占總勘探投資份額情況。

5 全球勘查投資市場(chǎng)走勢(shì)分析

2016年，全球地質(zhì)礦產(chǎn)勘查領(lǐng)域的項(xiàng)目數(shù)量及融資情況、礦業(yè)金融領(lǐng)域的投融資和收并購均出現(xiàn)回暖風(fēng)向。全球地質(zhì)勘查活動(dòng)指數(shù)、新增資源公告數(shù)均有小幅上漲，多倫多證券交易所全體礦業(yè)公司代表的全球礦業(yè)指數(shù)也有所上漲。同時(shí)，2016年上半年中國有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)也企穩(wěn)回升（圖8）。

2016年部分重點(diǎn)礦產(chǎn)品受礦業(yè)市場(chǎng)資金回暖、供給側(cè)改革等利好因素影響，價(jià)格在2015年的新低谷上開始反彈，但市場(chǎng)面出現(xiàn)向好現(xiàn)象并不代表礦業(yè)已邁向復(fù)蘇，去產(chǎn)能、供給側(cè)改革等諸多不確定性和可能波動(dòng)性因素使得主要礦產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)承壓。

6 小結(jié)

隨著礦業(yè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的波動(dòng)起伏，地勘投入也呈現(xiàn)周期性變化。目前來看，國際經(jīng)濟(jì)受發(fā)展瓶頸制約萎靡不振，全球礦產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，供大于求，礦業(yè)相對(duì)不景氣，全球勘查投資正處于下行階段。全球地質(zhì)勘查投資區(qū)域還是以拉丁美洲的巴西、秘魯、智力、墨西哥、阿根廷為主，加拿大地區(qū)、非洲、歐亞大陸和澳大利亞緊隨其后。金礦是近階段勘查投資的重點(diǎn)，投入比例遠(yuǎn)大于其他礦種。由于融資困難，近年來，投資主體由礦業(yè)黃金期的初級(jí)勘查公司逐漸回歸至高級(jí)勘查公司。總體來看，2016年礦業(yè)形勢(shì)雖然稍有回暖，但整體下滑的大趨勢(shì)依然未變，后市礦業(yè)的發(fā)展更多取決于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以及全球去產(chǎn)能的具體情況。

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International Investment Situation on Geological Exploration

GUO Yiming1, WANG Kaihu1, HE Liang2
(1. Xinjiang Institute of Geological Survey, China Chemical Geology and Mine Bureau, Urumqi 830000; 2. China Coal Mining Development Co, Ltd. Beijing 100020)

In recent years, the investment on mining exploration has presented a period of greater volatility, and the global exploration investment is in a downward range. The frst area where the geological exploration companies from the countries all over the world like to invest is still Latin America, then Canada and Australia. The proportion of gold inputs is far more than the other minerals. The investors has gradually transformed into advanced exploration company. As a general view, in 2016, mining situation has recovered slightly, but the overall trend of decline remains unchanged. On this basis, this paper argues that the future mining development will depend on the specifc situation of economic operation, as well as cutting overcapacity on a global scale.

global mining exploration; total investment; investment region; investment minerals; investors; market orientation

F407.1；F062.1

A

1672-6995（2017）01-0049-04

2016-09-29；

2016-10-10

郭一鳴(1990-)，男，內(nèi)蒙古自治區(qū)呼和浩特市人，中化地質(zhì)礦山總局新疆地質(zhì)調(diào)查院院長助理、工程師，工程項(xiàng)目管理專業(yè)碩士，研究方向?yàn)榈V業(yè)經(jīng)濟(jì)。