戰(zhàn)略導(dǎo)向?qū)﹄娮由虅?wù)投資與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的影響

劉璞　劉嘉麗　楊澤永

內(nèi)容提要：通過(guò)對(duì)傳統(tǒng)制造企業(yè)的問(wèn)卷調(diào)查，本文以戰(zhàn)略導(dǎo)向?yàn)檎{(diào)節(jié)變量構(gòu)造了被調(diào)節(jié)的中介效應(yīng)模型，考察戰(zhàn)略導(dǎo)向?qū)﹄娮由虅?wù)投資與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的影響。研究結(jié)果表明：在高客戶(hù)、高技術(shù)和高創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向下，多階段投資對(duì)電子商務(wù)能力的影響比一次型投資的影響作用更強(qiáng)，相比低創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向，聯(lián)合投資在高創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向下較獨(dú)立投資對(duì)電子商務(wù)能力的影響效果不顯著；戰(zhàn)略導(dǎo)向正向調(diào)節(jié)電子商務(wù)能力對(duì)電子商務(wù)投資與企業(yè)績(jī)效的中介作用。

關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略導(dǎo)向；電子商務(wù)投資；電子商務(wù)能力；企業(yè)績(jī)效

中圖分類(lèi)號(hào)：F270文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1001-148X（2017）01-0142-08

戰(zhàn)略領(lǐng)域研究的主要目標(biāo)是理解公司的資源與能力對(duì)公司績(jī)效的影響[1]，資源與能力是提升企業(yè)績(jī)效的兩個(gè)重要的因素[2-3]。企業(yè)根據(jù)環(huán)境的變化部署資源的能力能夠很好地解釋企業(yè)績(jī)效存在差異的原因[4-5]，可見(jiàn)企業(yè)資源與能力猶如一個(gè)硬幣的兩面，兩者相互依存相輔相成共同作用于企業(yè)的績(jī)效[6]。在電子商務(wù)快速發(fā)展的今天，企業(yè)實(shí)施電子商務(wù)（e-business，E-B）戰(zhàn)略提升企業(yè)績(jī)效的過(guò)程同樣要考慮資源和能力的關(guān)系，尤其對(duì)于資源薄弱的制造企業(yè)來(lái)說(shuō)十分重要。

文獻(xiàn)回顧發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有的研究大多是對(duì)企業(yè)能力的概念內(nèi)涵和維度構(gòu)成進(jìn)行研究，缺乏對(duì)企業(yè)能力的前置因素和影響效應(yīng)的研究[7]。E-B投資能夠提升E-B能力，并且E-B能力在E-B投資與企業(yè)績(jī)效之間起中介作用已經(jīng)得到驗(yàn)證[8]；但是資源和能力之間不是簡(jiǎn)單的直接關(guān)系[9]，E-B能力的形成除了自身的努力之外，還可能受到外部環(huán)境的影響。戰(zhàn)略匹配理論認(rèn)為企業(yè)的戰(zhàn)略選擇應(yīng)該根據(jù)環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)的資源進(jìn)行配置，戰(zhàn)略導(dǎo)向可以幫助企業(yè)根據(jù)外部環(huán)境的變化做出戰(zhàn)略調(diào)整，驅(qū)動(dòng)企業(yè)獲取、配置以及利用資源來(lái)提升、構(gòu)建創(chuàng)新能力[10]?；诖?，本研究以傳統(tǒng)制造企業(yè)為研究對(duì)象，構(gòu)建了一個(gè)被調(diào)節(jié)的中介效應(yīng)模型來(lái)分析戰(zhàn)略導(dǎo)向?qū)-B投資和E-B能力之間關(guān)系以及E-B能力中介作用的影響。

一、理論基礎(chǔ)與假設(shè)

（一）戰(zhàn)略匹配理論

Hofer最早提出在戰(zhàn)略管理領(lǐng)域引入以適然性為基礎(chǔ)的研究，后續(xù)研究或內(nèi)含或外顯地引入“匹配”的概念[11]。源于適然性理論傳統(tǒng)、種群生態(tài)學(xué)和權(quán)變理論的“匹配概念”如今已經(jīng)深深地嵌入在了組織理論、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和戰(zhàn)略管理領(lǐng)域。匹配關(guān)系的研究也成為戰(zhàn)略管理領(lǐng)域研究的一個(gè)重要方面，對(duì)于戰(zhàn)略管理而言也是基礎(chǔ)性的[12]。最初在商業(yè)政策領(lǐng)域研究戰(zhàn)略是強(qiáng)調(diào)組織資源與外部環(huán)境和機(jī)會(huì)、威脅的相匹配[13]，現(xiàn)在對(duì)于戰(zhàn)略匹配的研究是把它置身于一個(gè)動(dòng)態(tài)的背景中去考察，強(qiáng)調(diào)企業(yè)的戰(zhàn)略選擇與外部環(huán)境相適應(yīng)。戰(zhàn)略管理的鼻祖安索夫也指出在目前環(huán)境變化日益激烈的情況下，企業(yè)戰(zhàn)略性行動(dòng)就是企業(yè)對(duì)資源進(jìn)行整合和配置，使之與環(huán)境相適應(yīng)。戰(zhàn)略匹配強(qiáng)調(diào)企業(yè)的戰(zhàn)略與環(huán)境在動(dòng)態(tài)過(guò)程中的互動(dòng)[14]，企業(yè)績(jī)效的提升取決于資源與外部環(huán)境的匹配程度。

戰(zhàn)略匹配理論能夠很好地解釋提升E-B能力的重要性及作用機(jī)制。戰(zhàn)略導(dǎo)向是企業(yè)的一種競(jìng)爭(zhēng)文化，這種文化植根于企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)之中。為實(shí)現(xiàn)能力培養(yǎng)的目標(biāo)，企業(yè)在進(jìn)行戰(zhàn)略選擇的時(shí)候應(yīng)該根據(jù)外部環(huán)境的變化對(duì)資源進(jìn)行配置來(lái)培養(yǎng)自身難以模仿的異質(zhì)資源的能力。因此，企業(yè)不僅需要進(jìn)行不斷地更新來(lái)形成動(dòng)態(tài)能力，還應(yīng)該運(yùn)用外向型的戰(zhàn)略導(dǎo)向來(lái)指引自身的經(jīng)營(yíng)行為。

（二）客戶(hù)導(dǎo)向的調(diào)節(jié)作用

企業(yè)以客戶(hù)為導(dǎo)向，把客戶(hù)關(guān)系的構(gòu)建作為企業(yè)重要的戰(zhàn)略資產(chǎn)[15]，在公司E-B投資過(guò)程中扮演了非常重要的角色。追求客戶(hù)導(dǎo)向的企業(yè)會(huì)十分關(guān)注客戶(hù)現(xiàn)實(shí)和潛在的需求[16]，關(guān)注企業(yè)與客戶(hù)之間建立一種暢通的反饋機(jī)制，通過(guò)與客戶(hù)建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系傾聽(tīng)客戶(hù)的建議和批評(píng)，識(shí)別、分析、理解以及回答客戶(hù)來(lái)滿(mǎn)足客戶(hù)的需求[17]。因此，當(dāng)企業(yè)客戶(hù)導(dǎo)向較高時(shí)，高客戶(hù)導(dǎo)向的企業(yè)會(huì)將E-B投資資金投入到滿(mǎn)足顧客需求的收集、E-B營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃和E-B管理等活動(dòng)的建設(shè)；高客戶(hù)導(dǎo)向的企業(yè)不僅關(guān)注于已有的E-B投資方向和E-B能力，而且還會(huì)通過(guò)搜索大量市場(chǎng)知識(shí)的過(guò)程中與其他企業(yè)建立關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，從中獲得更多的E-B投資資源，進(jìn)而更好地滿(mǎn)足顧客需求；此外，高客戶(hù)導(dǎo)向的企業(yè)會(huì)有意識(shí)地將資金投向于滿(mǎn)足顧客需求的方面，及時(shí)準(zhǔn)確地把握外部環(huán)境的變化，有效地發(fā)掘市場(chǎng)上的新知識(shí)和新技術(shù)，從而促使企業(yè)對(duì)新資源重構(gòu)和整合，在此基礎(chǔ)上發(fā)展自身的能力?；诖耍狙芯空J(rèn)為客戶(hù)導(dǎo)向是E-B投資向E-B能力轉(zhuǎn)化過(guò)程中的一個(gè)調(diào)節(jié)因素，提出以下假設(shè)：

H1：客戶(hù)導(dǎo)向在E-B投資與E-B能力的關(guān)系中起正向調(diào)節(jié)作用。

H1a：相比低客戶(hù)導(dǎo)向，在高客戶(hù)導(dǎo)向下多階段E-B投資對(duì)E-B能力的影響比一次型E-B投資的影響作用更強(qiáng)。

H1b：相比低客戶(hù)導(dǎo)向，在高客戶(hù)導(dǎo)向下聯(lián)合E-B投資對(duì)E-B能力的影響比獨(dú)立E-B投資的影響作用更強(qiáng)。

（三） 技術(shù)導(dǎo)向的調(diào)節(jié)作用

具有強(qiáng)大的技術(shù)導(dǎo)向的企業(yè)，其價(jià)值觀和組織規(guī)則是發(fā)明和創(chuàng)造[18]。因此技術(shù)導(dǎo)向使企業(yè)關(guān)注技術(shù)的研發(fā)，重視對(duì)技術(shù)知識(shí)的積累和應(yīng)用[19]，建立新技術(shù)的解決方案和規(guī)劃。因此，當(dāng)企業(yè)的技術(shù)導(dǎo)向比較高時(shí)，高技術(shù)導(dǎo)向的企業(yè)具有明確的技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，對(duì)強(qiáng)化企業(yè)的過(guò)程管理有較高的意愿，對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的開(kāi)展起推動(dòng)作用；高技術(shù)導(dǎo)向的企業(yè)在投資電子商務(wù)的過(guò)程中注重新技術(shù)的開(kāi)發(fā)，具有較強(qiáng)的創(chuàng)新氛圍和文化，通過(guò)采用新技術(shù)、新系統(tǒng)以及新創(chuàng)新策略來(lái)應(yīng)對(duì)外部多變的環(huán)境，提升企業(yè)的E-B能力；此外，高技術(shù)導(dǎo)向的企業(yè)會(huì)通過(guò)內(nèi)部資源重組和組織結(jié)構(gòu)重構(gòu)來(lái)充分利用企業(yè)的新技術(shù)，使其快速體現(xiàn)在企業(yè)的創(chuàng)新能力之中?；诖耍狙芯空J(rèn)為技術(shù)導(dǎo)向是E-B投資向E-B能力轉(zhuǎn)化過(guò)程中的一個(gè)調(diào)節(jié)因素，提出以下假設(shè)：

H2：技術(shù)導(dǎo)向在E-B投資與E-B能力的關(guān)系中起正向調(diào)節(jié)作用。

H2a：相比低技術(shù)導(dǎo)向，在高技術(shù)導(dǎo)向下多階段E-B投資對(duì)E-B能力的影響比一次型E-B投資的影響作用更強(qiáng)。

H2b：相比低技術(shù)導(dǎo)向，在高技術(shù)導(dǎo)向下聯(lián)合E-B投資對(duì)E-B能力的影響比獨(dú)立E-B投資的影響作用更強(qiáng)。

（四） 創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的調(diào)節(jié)作用

創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向作為戰(zhàn)略導(dǎo)向的一種是企業(yè)的決策風(fēng)格、方法和具體行為的創(chuàng)造性特征的具體體現(xiàn)[20]，具有創(chuàng)新性、冒險(xiǎn)性和前瞻性的特點(diǎn)[21]，企業(yè)具有強(qiáng)大的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向，強(qiáng)調(diào)從原來(lái)的實(shí)踐中創(chuàng)造出新的業(yè)務(wù)、在增長(zhǎng)緩慢的企業(yè)中重新振奮企業(yè)精神，率先采取一些“超前”于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的行動(dòng)，先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)現(xiàn)和開(kāi)拓市場(chǎng)機(jī)會(huì)[22]，并在外部信息搜索的過(guò)程中重視戰(zhàn)略、管理的創(chuàng)新與新技術(shù)的推動(dòng)。因此，當(dāng)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向比較高時(shí)，高創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的企業(yè)在E-B投資過(guò)程中會(huì)將更多的資源投入于戰(zhàn)略和管理流程的創(chuàng)新、技術(shù)的改造，并在外部信息搜集的過(guò)程中尋求更多的機(jī)會(huì)，通過(guò)對(duì)資源的重構(gòu)來(lái)提升績(jī)效；高創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的企業(yè)會(huì)在參與新想法和新思路、創(chuàng)新過(guò)程方面有較大的意愿，從而提升企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和技術(shù)水平[23]；此外，高創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的企業(yè)倡導(dǎo)企業(yè)內(nèi)部學(xué)習(xí)，激勵(lì)企業(yè)的員工積極向其他企業(yè)汲取戰(zhàn)略、管理和技術(shù)方面的創(chuàng)新性經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，促使企業(yè)E-B能力提高[24]。基于此，本研究認(rèn)為創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向是E-B投資向E-B能力轉(zhuǎn)化過(guò)程中的一個(gè)調(diào)節(jié)因素，提出以下假設(shè)：

H3：創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向在E-B投資與E-B能力的關(guān)系中起正向調(diào)節(jié)作用。

H3a：相比低創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向，在高創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向下多階段E-B投資對(duì)E-B能力的影響比一次型E-B投資的影響作用更強(qiáng)。

H3b：相比低創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向，在高創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向下聯(lián)合E-B投資對(duì)E-B能力的影響比獨(dú)立E-B投資的影響作用更強(qiáng)。

（五） 戰(zhàn)略導(dǎo)向的有調(diào)節(jié)的中介作用

假設(shè)1到假設(shè)4在研究E-B能力在E-B投資于企業(yè)績(jī)效關(guān)系的中介作用，假設(shè)5、假設(shè)6和假設(shè)7在研究戰(zhàn)略導(dǎo)向在E-B投資和E-B能力之間的調(diào)節(jié)作用?；谝陨涎芯窟壿嫞约爸薪樽饔玫恼{(diào)節(jié)作用的相關(guān)研究[25]，本文提出一個(gè)有調(diào)節(jié)的中介作用假設(shè)，即E-B能力的中介作用受到戰(zhàn)略導(dǎo)向的調(diào)節(jié)作用。

戰(zhàn)略導(dǎo)向強(qiáng)調(diào)企業(yè)的戰(zhàn)略與環(huán)境相匹配[26]，指導(dǎo)企業(yè)不斷進(jìn)行自我更新，獲取、整合企業(yè)的資源提升企業(yè)的能力，進(jìn)而提升企業(yè)績(jī)效。具體而言，對(duì)于高戰(zhàn)略導(dǎo)向而言，E-B投資于企業(yè)戰(zhàn)略和管理創(chuàng)新、技術(shù)改造方面的資金發(fā)揮的作用比較大，對(duì)E-B能力提升的作用比較高。也就是，當(dāng)企業(yè)的戰(zhàn)略導(dǎo)向高時(shí)，E-B投資和E-B能力的正向關(guān)系越強(qiáng)，E-B投資通過(guò)E-B能力作用于企業(yè)績(jī)效的間接影響更加明顯。相反，當(dāng)企業(yè)戰(zhàn)略導(dǎo)向比較低時(shí)，E-B投資于企業(yè)戰(zhàn)略和管理創(chuàng)新、技術(shù)改造方面的資金發(fā)揮的作用比較小，對(duì)E-B能力提升的作用比較低，此時(shí)，E-B投資與E-B能力的正向關(guān)系越弱。因此，在較低的戰(zhàn)略導(dǎo)向下，E-B投資通過(guò)E-B能力作用于企業(yè)績(jī)效的間接影響更加弱?；谝陨霞僭O(shè)，本文提出以下假設(shè)：

H4：戰(zhàn)略導(dǎo)向正向調(diào)節(jié)E-B能力對(duì)E-B投資與企業(yè)績(jī)效的中介作用。

綜上，本文的研究模型如圖1。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）變量與測(cè)量

本文借鑒已有的研究成果，對(duì)E-B投資的界定分為E-B投資總額和E-B投資類(lèi)型兩種，E-B投資類(lèi)型按投資的階段性分為一次型投資和多階段投資、按投資人的構(gòu)成分為獨(dú)立投資和聯(lián)合投資，E-B投資總額使用企業(yè)E-B開(kāi)發(fā)成本、人員培訓(xùn)資金、流程改造資金和維護(hù)成本的總和。E-B能力分為E-B戰(zhàn)略能力、E-B管理能力、E-B技術(shù)資源三個(gè)維度進(jìn)行分析，借鑒盧美月和張文賢[27]的研究成果分為財(cái)務(wù)指標(biāo)（獲利率、資產(chǎn)報(bào)酬率、營(yíng)收成長(zhǎng)率）和非財(cái)務(wù)指標(biāo)（員工士氣、創(chuàng)新、產(chǎn)品或服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力及生產(chǎn)力）。除E-B投資以外，其他問(wèn)項(xiàng)均采用李克特5級(jí)量表形式。

（二）研究樣本

本研究通過(guò)電子郵件、現(xiàn)場(chǎng)發(fā)放、留填問(wèn)卷等方式對(duì)傳統(tǒng)制造企業(yè)的管理者進(jìn)行調(diào)查，調(diào)研企業(yè)涉及電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)以及農(nóng)副食品加工業(yè)等行業(yè)。共發(fā)放1023份問(wèn)卷，有效問(wèn)卷為161份，問(wèn)卷有效率為1574%，由于E-B投資變量涉及企業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題，問(wèn)卷的缺失值比較多，因此對(duì)涉及E-B投資總額變量分析時(shí)用79份數(shù)據(jù)（樣本一），其他變量分析用161份問(wèn)卷（樣本二），從而確保驗(yàn)證結(jié)果的準(zhǔn)確性。

（三）信效度分析

E-B投資類(lèi)型的劃分是筆者在閱讀大量經(jīng)典文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)多方探討決定的，信效度可以保證。CITC分析法和內(nèi)部一致性信度分析法對(duì)各個(gè)量表的題項(xiàng)進(jìn)行分析，對(duì)CITC值小于03的題項(xiàng)予以刪除。經(jīng)過(guò)對(duì)161份問(wèn)卷分析，對(duì)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向、E-B能力中管理能力和技術(shù)資源、企業(yè)績(jī)效各刪除一個(gè)不符合標(biāo)準(zhǔn)的題項(xiàng)。Cronbachs a值和組合信度大于07的測(cè)量標(biāo)準(zhǔn)，AVE值大于05，表明各測(cè)量模型具有較高的信度和收斂效度。

三、 研究結(jié)果

（一） 相關(guān)分析

表2給出各變量的相關(guān)系數(shù)，由數(shù)據(jù)可知企業(yè)績(jī)效與其余的變量均存在顯著的相關(guān)性。

（二）調(diào)節(jié)作用分析

溫忠麟等（2005）指出，當(dāng)自變量是分類(lèi)變量，調(diào)節(jié)變量是連續(xù)變量時(shí)，將自變量虛擬化處理，并對(duì)自變量和調(diào)節(jié)變量中心化，做Y=aX+bM+cXM+e的逐步回歸分析。當(dāng)自變量和調(diào)節(jié)變量均是分類(lèi)變量時(shí)，使用兩因素有交互效應(yīng)的方差分析（ANOVA），交互效應(yīng)即是調(diào)節(jié)效應(yīng)。自變量是分類(lèi)變量，假設(shè)1、2、3和4的調(diào)節(jié)變量是連續(xù)變量，我們采用逐步回歸方法處理；假設(shè)里面子假設(shè)的調(diào)節(jié)變量分為高和低兩種，屬于分類(lèi)變量，我們采用方差分析的方法做調(diào)節(jié)效應(yīng)分析。將自變量進(jìn)行虛擬化處理，轉(zhuǎn)化為0與1的二分類(lèi)變量。

1.戰(zhàn)略導(dǎo)向?qū)-B投資和E-B能力的調(diào)節(jié)作用分析。由于自變量是分類(lèi)變量，調(diào)節(jié)變量是連續(xù)變量時(shí)，采用逐步回歸方法分析，以E-B投資為自變量，E-B能力為因變量，分別以戰(zhàn)略導(dǎo)向各維度客戶(hù)導(dǎo)向、技術(shù)導(dǎo)向和創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向?yàn)檎{(diào)節(jié)變量，將戰(zhàn)略導(dǎo)向各維度和E-B投資變量進(jìn)行中心化處理后進(jìn)行調(diào)節(jié)作用檢驗(yàn)，結(jié)果如表3所示。

由逐步回歸分析可知，其中交互項(xiàng)均是顯著的（R2改變量=0027，F(xiàn)改變=4355，p<005）、（R2改變量=0027，F(xiàn)改變=5043，p<005）、（R2改變量=0029，F(xiàn)改變=4400，p<005）?？蛻?hù)導(dǎo)向、技術(shù)導(dǎo)向和創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向在E-B投資與E-B能力關(guān)系的解釋力分別為0222、0260、0255，有明顯的調(diào)節(jié)作用，β系數(shù)大于0，所以客戶(hù)導(dǎo)向、技術(shù)導(dǎo)向和創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向均在E-B投資與E-B能力之間具有顯著的正向的調(diào)節(jié)作用，假設(shè)1、2、3得到支持。

2.戰(zhàn)略導(dǎo)向?qū)-B投資分類(lèi)變量和E-B能力間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用分析。利用雙因子方差分析法對(duì)戰(zhàn)略導(dǎo)向?qū)-B投資分類(lèi)變量和E-B能力間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用分析，Levene分析結(jié)果顯示，數(shù)據(jù)均符合方差齊次性要求。

（1）客戶(hù)導(dǎo)向?qū)-B投資分類(lèi)變量和E-B能力間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用分析。數(shù)據(jù)顯示，投資的階段性與客戶(hù)導(dǎo)向會(huì)交互影響E-B能力的大?。‵（1，157）=6175，p=014），由描述性統(tǒng)計(jì)的結(jié)果圖2顯示，在低客戶(hù)導(dǎo)向下，多階段投資的E-B能力（32）顯著高于一次型投資的E-B能力（276）。在高客戶(hù)導(dǎo)向下，多階段投資的E-B能力（391）顯著高于一次型投資的E-B能力（284）。并且，相比低客戶(hù)導(dǎo)向（044），在高客戶(hù)導(dǎo)向下多階段E-B投資對(duì)E-B能力的影響比一次型E-B投資的影響作用（107）更強(qiáng)，假設(shè)H1a得到驗(yàn)證。相關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)表4和圖2。

投資人構(gòu)成與客戶(hù)導(dǎo)向會(huì)交互影響E-B能力的大?。‵（1，157）=7793，p=0006），描述性統(tǒng)計(jì)的結(jié)果圖顯示，相比低客戶(hù)導(dǎo)向（028），在高客戶(hù)導(dǎo)向下聯(lián)合E-B投資對(duì)E-B能力的影響比獨(dú)立E-B投資的影響作用（100）更強(qiáng)，假設(shè)H1b得到驗(yàn)證。數(shù)據(jù)見(jiàn)表4和圖3。

（2）技術(shù)導(dǎo)向?qū)-B投資分類(lèi)變量和E-B能力間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用分析。投資的階段性與技術(shù)導(dǎo)向會(huì)交互影響E-B能力的大?。‵（1，157）=8872，p=003）描述性統(tǒng)計(jì)的結(jié)果圖顯示，相比低技術(shù)導(dǎo)向（028），在高技術(shù)導(dǎo)向下多階段E-B投資對(duì)E-B能力的影響比一次型E-B投資的影響作用（108）更強(qiáng)，假設(shè)H2a得到驗(yàn)證。數(shù)據(jù)見(jiàn)表5和圖4。

投資人構(gòu)成與技術(shù)導(dǎo)向會(huì)交互影響E-B能力的大小（F（1，157）=5724，p=0018），相比低客戶(hù)導(dǎo)向（031），在高客戶(hù)導(dǎo)向下聯(lián)合E-B投資對(duì)E-B能力的影響比獨(dú)立E-B投資的影響作用（09）更強(qiáng)，假設(shè)H2b得到驗(yàn)證。相關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)表5和圖5。

（3）創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向?qū)-B投資分類(lèi)變量和E-B能力間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用分析。投資的階段性與創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向會(huì)交互影響E-B能力的大?。‵（1，157）=5517，p=0020），相比低技術(shù)導(dǎo)向（053），在高技術(shù)導(dǎo)向下多階段E-B投資對(duì)E-B能力的影響比一次型E-B投資的影響作用（111）更強(qiáng)，假設(shè)H3a得到驗(yàn)證。相關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)表6和圖6。

投資人構(gòu)成與創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向交互影響E-B能力（F（1，157）=0114，p=0736）數(shù)據(jù)沒(méi)有達(dá)到顯著，假設(shè)H3b沒(méi)有得到支持。

3.戰(zhàn)略導(dǎo)向的被調(diào)節(jié)的中介作用。本研究運(yùn)用線性回歸檢驗(yàn)了有調(diào)節(jié)的中介模型，溫忠麟等[28]在此基礎(chǔ)上明確了有調(diào)節(jié)的中介的檢驗(yàn)步驟：第一步，做企業(yè)績(jī)效對(duì)E-B投資和戰(zhàn)略導(dǎo)向的回歸，E-B投資（β=0276，t=2708，p<005 ）的系數(shù)顯著；第二步，做E-B能力對(duì)E-B投資和戰(zhàn)略導(dǎo)向的回歸，E-B投資（β=0544，t=6857，p<005）的系數(shù)顯著；第三步，做企業(yè)績(jī)效對(duì)E-B投資、戰(zhàn)略導(dǎo)向和E-B能力的回歸，E-B能力（β=0252，t=2176，p<005）的系數(shù)顯著；第四步，企業(yè)績(jī)效對(duì)E-B投資、戰(zhàn)略導(dǎo)向、E-B能力和戰(zhàn)略導(dǎo)向與E-B能力的乘積的回歸，乘積項(xiàng)（β=0112，t=2134，p<005）的回歸系數(shù)顯著，因此本研究所定義的有調(diào)節(jié)的中介作用成立，假設(shè)4得到支持。

四、研究結(jié)論與啟示

本研究共提出10個(gè)假設(shè)，除了H3b：相比低創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向，在高創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向下聯(lián)合E-B投資對(duì)E-B能力的影響比獨(dú)立E-B投資的影響作用更強(qiáng)假設(shè)沒(méi)有得到驗(yàn)證以外，其余的假設(shè)均成立，匯總結(jié)果如表7所示。

（一）研究結(jié)論

本文探討了E-B投資對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用機(jī)制，構(gòu)建了一個(gè)有調(diào)節(jié)的中介模型。通過(guò)理論的邏輯推理過(guò)程，運(yùn)用問(wèn)卷調(diào)查的方法得到的結(jié)論如下：

1.戰(zhàn)略導(dǎo)向分項(xiàng)維度在E-B投資與E-B能力的關(guān)系中起正向調(diào)節(jié)作用。這是研究的階段性成果，雖然團(tuán)隊(duì)前期已經(jīng)通過(guò)案例研究和問(wèn)卷調(diào)查的方法驗(yàn)證了E-B投資對(duì)E-B能力的正向影響[8]，然而E-B能力的提升除了自身的努力之外還受到外界環(huán)境的影響，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)外界環(huán)境的變化制定正確的戰(zhàn)略決策。因此本研究分析并驗(yàn)證了客戶(hù)導(dǎo)向、技術(shù)導(dǎo)向、創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向三種戰(zhàn)略導(dǎo)向會(huì)正向調(diào)節(jié)E-B投資和E-B能力的關(guān)系的結(jié)論。另外，本研究將E-B投資根據(jù)投資的階段性和投資人的構(gòu)成分為一次性投資和多階段投資、獨(dú)立投資和聯(lián)合投資兩類(lèi)，研究三種戰(zhàn)略導(dǎo)向在E-B投資類(lèi)型與E-B能力間的作用。第一，對(duì)于客戶(hù)導(dǎo)向來(lái)說(shuō)，相比低客戶(hù)導(dǎo)向，在高客戶(hù)導(dǎo)向下多階段E-B投資（聯(lián)合E-B投資）對(duì)E-B能力的影響比一次型E-B投資（獨(dú)立E-B投資）的影響作用更強(qiáng)。第二，技術(shù)導(dǎo)向與客戶(hù)導(dǎo)向得到的結(jié)論一致。第三，相比低創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向，在高創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向下多階段E-B投資對(duì)E-B能力的影響比一次型E-B投資的影響作用更強(qiáng)；而相比低創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向，在高創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向下聯(lián)合E-B投資對(duì)E-B能力的影響比獨(dú)立E-B投資的影響效果不顯著。原因是創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的企業(yè)本身具有創(chuàng)新性和前瞻性的特點(diǎn)，企業(yè)投資電子商務(wù)過(guò)程中需要選擇與自身創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略選擇一致的伙伴。

2.戰(zhàn)略導(dǎo)向正向調(diào)節(jié)E-B能力對(duì)E-B投資與企業(yè)績(jī)效的中介作用。該結(jié)論對(duì)以往的研究結(jié)果進(jìn)行補(bǔ)充，之前的研究基于動(dòng)態(tài)能力理論分析企業(yè)能力在投資與企業(yè)績(jī)效提升的中介作用[29]，但缺乏從外部視角考慮企業(yè)的戰(zhàn)略決策與外部環(huán)境變化相匹配，戰(zhàn)略導(dǎo)向指導(dǎo)企業(yè)根據(jù)外部環(huán)境變化合理配置資源來(lái)提升創(chuàng)新企業(yè)能力，進(jìn)而企業(yè)績(jī)效。

（二）管理啟示

1.戰(zhàn)略導(dǎo)向分項(xiàng)維度在E-B投資與E-B能力的關(guān)系中起正向調(diào)節(jié)作用。企業(yè)進(jìn)行電子商務(wù)投資過(guò)程中不僅要選擇正確的投資合作伙伴有步驟分階段投資，而且還要考慮外部環(huán)境因素，企業(yè)與客戶(hù)之間應(yīng)建立暢通的反饋機(jī)制，傾聽(tīng)客戶(hù)的建議和批評(píng)，在后續(xù)工作中改正完善相關(guān)工作提升顧客滿(mǎn)意度。在E-B投資過(guò)程中企業(yè)應(yīng)該注重技術(shù)的研發(fā)，重視技術(shù)知識(shí)的積累。除此之外，企業(yè)的E-B投資戰(zhàn)略決策還應(yīng)該具有創(chuàng)新性和前瞻性，重視對(duì)員工素質(zhì)提升的培訓(xùn)，鼓勵(lì)發(fā)表新想法和新思路。企業(yè)通過(guò)對(duì)這些策略的綜合運(yùn)用，有利于提升E-B投資績(jī)效。

2.戰(zhàn)略導(dǎo)向正向調(diào)節(jié)E-B能力對(duì)E-B投資與企業(yè)績(jī)效的中介作用。企業(yè)應(yīng)該選擇與動(dòng)態(tài)環(huán)境相匹配的戰(zhàn)略，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)先進(jìn)的設(shè)備引進(jìn)新技術(shù)、與客戶(hù)保持良好的往來(lái)關(guān)系、鼓勵(lì)在企業(yè)內(nèi)部實(shí)施創(chuàng)新性的管理等措施的運(yùn)用，都有可能防范和化解外部環(huán)境的變化給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，從而有利于E-B投資企業(yè)獲取、整合資源提升企業(yè)的E-B能力，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)績(jī)效的增加。

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Abstract：This paper conducts questionnaire survey about traditional manufacturing enterprises， and constructs a moderated mediation model based on taking the strategic orientation as the adjustment variable to examine the influence of strategic orientation on the relationship between e-business investment and firm performance. The results show that， under the higher guidance of customer， technology and entrepreneurial， the effect of multi-period-investment on e-commerce capability is stronger than that of single-period-investment investment. Compared with the lower venture orientation， the effect of independent investment on e-commerce capability is not significant under the higher venture orientation； the strategic orientation adjusts positively the mediating role of e-business ability on e-business investment and firm performance.

Key words：strategic orientation； e-business investment； e-business capabilities； firm performance

（責(zé)任編輯：周正）