互聯(lián)網(wǎng)金融下遼寧中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究

王成科

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)融資拓寬了渠道，開啟了中小企業(yè)新的融資模式。通過分析遼寧省中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及融資難的成因、互聯(lián)網(wǎng)金融的涵義和優(yōu)勢，探討遼寧中小企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)金融融資的新模式，為中小企業(yè)發(fā)展所需資金拓寬融資渠道。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；遼寧；中小企業(yè)；融資模式

中圖分類號(hào)：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2016.23.058

黨中央、國務(wù)院高度重視中小企業(yè)的發(fā)展。2014年以來，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議多次進(jìn)行專題研究，關(guān)于對(duì)中小企業(yè)發(fā)展進(jìn)行扶持的工作。國務(wù)院促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組的各個(gè)成員單位積極采取實(shí)際行動(dòng)，認(rèn)真進(jìn)行實(shí)施，各項(xiàng)具體工作正在有條不紊地推進(jìn)。李克強(qiáng)總理作《2015年政府工作報(bào)告》提出，應(yīng)該強(qiáng)化建立多層次的資本市場體系，對(duì)股票發(fā)行注冊(cè)制進(jìn)行改革，應(yīng)該發(fā)展服務(wù)中小企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場，發(fā)展金融衍生品市場，從源頭上提升經(jīng)濟(jì)活力。

根據(jù)工商總局的數(shù)據(jù)顯示，截至2015，全國中小企業(yè)超過5000萬戶，占中國60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值，50%以上的稅收，并創(chuàng)造了中國80%的城鎮(zhèn)就業(yè)。隨著我國經(jīng)濟(jì)改革的不斷深化，中小企業(yè)已成為經(jīng)濟(jì)快速增長的中堅(jiān)力量。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，“東高西低、外高內(nèi)低”的中小企業(yè)區(qū)域發(fā)展格局已經(jīng)形成，福建、河北、浙江及遼寧的中小企業(yè)占比大于60%。

改革開放30多年來，遼寧省中小企業(yè)發(fā)展迅猛，成為振興遼寧老工業(yè)基地的中堅(jiān)力量。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，遼寧中小企業(yè)的規(guī)模已超過10000億元，中部地區(qū)的湖北、天津、山西及云南在4000-5000億元之間，而貴州省不足3000億元。可見，中小企業(yè)對(duì)遼寧省經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展至關(guān)重要。然而，遼寧中小企業(yè)的發(fā)展面臨諸多制約因素，其中融資難是中小企業(yè)面臨的首要問題，融資難制約著中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的涌現(xiàn)，為遼寧中小企業(yè)融資難的問題提供了新的解決路徑。

1 遼寧省中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

2012年，國際金融公司的調(diào)查結(jié)果表明，我國中小企業(yè)的融資主要依靠內(nèi)源融資，內(nèi)源融資占比高于國外中小企業(yè)，而銀行貸款是我國中小企業(yè)外源融資的主要方式，采用其他外源融資方式偏少，融資方式顯得單一。

據(jù)2011年人民銀行統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)初期的遼寧省中小企業(yè)自有資金的內(nèi)源融資占融資總額比重達(dá)到80%。2012年，朱榮，程學(xué)燕通過對(duì)遼寧省102家中小企業(yè)的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)74%的小微企業(yè)把內(nèi)源融資作為主要的融資渠道，而外源融資銀行貸款占30%，其他外源融資依次為上下游融資占26%，政策資金占25%，民間借貸占19%。可見，銀行貸款是中小企業(yè)外源融資的主要方式。由于進(jìn)入資本市場的條件比較高，遼寧依靠資本市場融資的中小企業(yè)很少，截止到2014年末，遼寧省在中小板上市的中小企業(yè)只有13家，見表1。而浙江省在中小板上市的中小企業(yè)達(dá)到123家?？傊?，遼寧省的中小企業(yè)外源融資不足，融資渠道狹窄。

2 遼寧中小企業(yè)融資難的成因分析

2.1 中小企業(yè)可抵押財(cái)產(chǎn)不足

銀行對(duì)企業(yè)融資很慎重，如果對(duì)企業(yè)還款能力判斷不明，是不會(huì)給融資的。由于信息不對(duì)稱，銀行難以精確評(píng)價(jià)中小企業(yè)還本付息的能力。為了降低風(fēng)險(xiǎn)，銀行會(huì)要求中小企業(yè)提供固定資產(chǎn)作為抵押品，一旦中小企業(yè)到期違約，可以有效減少銀行的損失。然而，現(xiàn)實(shí)中的中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模較小，固定資產(chǎn)占比低，缺乏固定資產(chǎn)來作為抵押品，很難滿足銀行的貸款條件。因此，如果銀行對(duì)不能提供抵押品的中小企業(yè)拒絕放貸，則中小企業(yè)難以籌到發(fā)展所需資金。

2.2 中小企業(yè)信用度不高

2005年以來，遼寧省著手搜集中小企業(yè)的信用信息，開始建立遼寧省中小企業(yè)信用信息檔案庫，旨在改善銀行和中小企業(yè)信息不對(duì)稱的問題。但是，中小企業(yè)的信息披露制度仍然不完善，信用水平不高。賬款久拖不還、偷稅、漏稅等不良信用記錄在中小企業(yè)中存在。甚至一些中小企業(yè)采取假破產(chǎn)等途徑對(duì)銀行債務(wù)進(jìn)行賴賬，極大降低了中小企業(yè)的信用度，導(dǎo)致減少了銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款的信心。

2.3 中小企業(yè)融資渠道狹窄

傳統(tǒng)的融資渠道分為直接融資渠道和間接融資渠道。直接融資渠道主要指發(fā)行股票、發(fā)行債券等資本市場融資方式；間接融資渠道主要是商業(yè)銀行貸款、融資租賃和信托融資等。我國資本市場尚不健全，且直接融資條件嚴(yán)格，中小企業(yè)通過發(fā)行股票和發(fā)行債券進(jìn)行直接融資的比例極低，大部分中小企業(yè)往往力不從心，無法滿足條件，進(jìn)行直接融資。因此，中小企業(yè)融資時(shí)，主要依賴間接融資，且以商業(yè)銀行貸款為主。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融下的遼寧中小企業(yè)融資新模式

互聯(lián)網(wǎng)金融是一種互聯(lián)網(wǎng)與金融有機(jī)結(jié)合的新興領(lǐng)域，是指通過互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等先進(jìn)技術(shù)來實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的新興金融模式。

相比傳統(tǒng)的融資方式，互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式具有如下兩個(gè)特點(diǎn)：（1）高效性?？梢哉f，互聯(lián)網(wǎng)金融使得金融服務(wù)的效率得以極大提高，而且增加了金融服務(wù)的規(guī)模。比較典型的例子就是支付寶和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。（2）針對(duì)性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融會(huì)根據(jù)實(shí)際情況，對(duì)各個(gè)中小企業(yè)進(jìn)行差異化的服務(wù)和支持。

3.1 P2P網(wǎng)絡(luò)貸款融資模式

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款是先聚集小額度的資金，然后再借貸給有資金需求人群的一種商業(yè)模型。它由具有資質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)信貸公司作為中介平臺(tái)，依賴互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，提供信息發(fā)布和交易實(shí)現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，把借、貸雙方對(duì)接起來，從而實(shí)現(xiàn)各自的借貸需求。在借貸過程中，資料與資金、合同、手續(xù)等全部通過網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)，它是隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和民間借貸的興起而發(fā)展起來的一種新的金融模式。2007年6月，第一家P2P公司拍拍貸成立。2015年5月的中國P2P網(wǎng)貸指數(shù)運(yùn)行月度快報(bào)顯示：當(dāng)月全國P2P網(wǎng)貸平均綜合年利率13.65%，環(huán)比上升0.37個(gè)百分點(diǎn)；成交額為669.36億元，增長13.76%，再創(chuàng)歷史新高；網(wǎng)貸期限5.67個(gè)月，環(huán)比增長5.19%；參與人數(shù)日均19.01萬人，再創(chuàng)歷史新高。截止2015年5月末，全國P2P網(wǎng)貸平臺(tái)3349家。2013年至今以來，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展迅猛，每天都以1-2家的上線速度快速增長，這為遼寧中小企業(yè)選擇P2P網(wǎng)貸融資提供了更為廣闊的空間。中小企業(yè)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款融資模式流程見圖1所示。

3.2 眾籌平臺(tái)融資模式

2014年11月19日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)同志提出10項(xiàng)措施，在第6項(xiàng)提出了“開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”，這是在國務(wù)院會(huì)議中第一次提到了股權(quán)眾籌。在次日的2014世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，李克強(qiáng)總理又一次提及眾籌，認(rèn)為眾籌是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代創(chuàng)業(yè)的新渠道。

眾籌即大眾籌資或群眾籌資，由發(fā)起人、支持人和平臺(tái)構(gòu)成。其中，發(fā)起人是指有創(chuàng)意但所需資金不足的人；支持人是指對(duì)發(fā)起人的創(chuàng)意和承諾回報(bào)表示感興趣的，有資金能力支持的人；平臺(tái)是指連接發(fā)起人和支持人的互聯(lián)網(wǎng)終端。眾籌融資具有門檻低、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)意的特征。通俗地說，眾籌是一種用團(tuán)購+預(yù)購的形式，向網(wǎng)友募集項(xiàng)目資金的模式，讓中小企業(yè)或個(gè)人等對(duì)社會(huì)公眾展示他們的創(chuàng)意，旨在博得大家的關(guān)注，進(jìn)而獲得所需要的資金支持。中小企業(yè)眾籌平臺(tái)融資模式流程圖見圖2所示。

中小企業(yè)作為遼寧經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，解決其融資難的問題迫在眉睫。而互聯(lián)網(wǎng)金融的涌現(xiàn)，使得遼寧中小企業(yè)能夠拓寬融資渠道，對(duì)該渠道的有效運(yùn)用，在很大程度上可以解決中小企業(yè)融資難的問題。這不管是對(duì)于金融體系的健全，還是對(duì)于中小企業(yè)的健康發(fā)展，都是至關(guān)重要的。因此，政府應(yīng)該大力支持互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式，可以制定有針對(duì)性的規(guī)范策略，使得各種融資風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制，從而保證互聯(lián)網(wǎng)金融的可持續(xù)發(fā)展，更好地為中小企業(yè)的融資提供服務(wù)。

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