FDI對泰國經(jīng)濟增長的影響研究

藍藍 金澤虎

（安徽大學, 安徽合肥, 230601）

FDI對泰國經(jīng)濟增長的影響研究

藍藍 金澤虎

（安徽大學, 安徽合肥, 230601）

在當今經(jīng)濟全球化的進程中，吸引外資己經(jīng)被看作是促進經(jīng)濟發(fā)展的重要因素，尤其是外商直接投資對發(fā)展中國家經(jīng)濟增長起著直接的推動作用。近年來外商對泰國直接投資穩(wěn)步增長?；?990-2013年泰國有關(guān)外商投資的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，實證分析FDI對泰國經(jīng)濟增長的影響，研究表明:FDI顯著地促進了泰國GDP的增長，提高了人力資本方面的存量和泰國的國際貿(mào)易的總體水平，但是FDI對于泰國技術(shù)水平的提高作用不顯著，同時對泰國經(jīng)濟增長的影響存在明顯滯后的效應(yīng)。應(yīng)采取引進科技和現(xiàn)代化管理和改善投資環(huán)境等應(yīng)對措施。

FDI；泰國；經(jīng)濟增長；發(fā)展現(xiàn)狀；實證分析

一、問題的提出與文獻回顧

泰國的政治動蕩并沒有阻止其從一個農(nóng)業(yè)經(jīng)濟體向現(xiàn)代工業(yè)國家轉(zhuǎn)型。2006年的軍事政變以來，泰國仍是吸引國外直接投資（FDI）最成功的東南亞國家之一。另外，在經(jīng)濟全球化的進程中，吸引外資己經(jīng)被看作是影響經(jīng)濟發(fā)展的重要因素，尤其是外商直接投資，對發(fā)展中國家經(jīng)濟增長起著直接的推動作用。新古典增長理論對FDI的主要益處為：首先，F(xiàn)DI作為資本形成的一種來源，可以直接影響經(jīng)濟增長。資本形成是指一個經(jīng)濟體資本存量的凈增加，包括新建工廠、購置機器以及日益提高的基礎(chǔ)設(shè)施等。作為私人投資的一部分，F(xiàn)DI自身的增加會引起總投資的增加，而總投資的增加可以直接對經(jīng)濟增長產(chǎn)生貢獻。其次，F(xiàn)DI可以間接影響經(jīng)濟增長，它可以通過影響就業(yè)、出口、消費和儲蓄等宏觀變量來影響經(jīng)濟增長。另外，F(xiàn)DI不僅影響投資水平，而且影響投資質(zhì)量。根據(jù)傳統(tǒng)的壟斷優(yōu)勢理論，跨國公司在同當?shù)毓靖偁幍臅r候，面臨著一些不利因素，比如地理以及文化方面的差異。為了克服這些缺點，跨國公司必須擁有某種所有權(quán)優(yōu)勢來同當?shù)仄髽I(yè)競爭，這些優(yōu)勢就被解釋為更為有效的技術(shù)、廣闊的市場渠道、管理技能以及資本實力。因此FDI的流入可以對東道國技術(shù)、設(shè)備和基礎(chǔ)設(shè)施水平的提高起到積極的促進作用，使東道國經(jīng)濟可以實現(xiàn)持續(xù)增長。雙缺口理論認為，發(fā)展中國家在其經(jīng)濟發(fā)展中所面臨著眾多資源約束問題，主要有三種資源約束：進口商品和服務(wù)、國內(nèi)儲蓄、技術(shù)創(chuàng)新能力，這三種資源的約束對于經(jīng)濟發(fā)展的影響是不同且獨立的[1]。該理論還認為,如果一個國家的儲蓄能力不能夠滿足其國內(nèi)的投資需要的時候，需要進出口有一個規(guī)模相等的赤字予以平衡，這個時候需要從其他國家吸收資金。也就是說，一個國家可以在不增加國內(nèi)儲蓄的同時，借助于外國儲蓄的流入來增加投資，從而來擺脫投資水平受制于較低的國內(nèi)儲蓄水平的被動局面。一些可能的生產(chǎn)障礙例如缺少技術(shù)、儲蓄和外匯的功能，都能夠通過增加無需付現(xiàn)的外部資源而暫時得到緩解，并最終加快經(jīng)濟發(fā)展的速度[2]。儲蓄缺口理論認為發(fā)展中國家之所以會出現(xiàn)外部的不平衡就是因為其內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，然而利用外資卻能夠改變這種內(nèi)部不平衡的情況[3]。

關(guān)于此問題的研究，劉翔峰（2002)分析了泰國經(jīng)濟增長的動力結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，泰國的經(jīng)濟增長主

要是依靠資本投入，尤其是外國直接投資來驅(qū)動經(jīng)濟增長，而各個產(chǎn)業(yè)部門的要素增長率中，全要素增長率的增長速度緩慢，在整個經(jīng)濟增長中貢獻率也很低[4]。湯國富(2008)通過分析中國企業(yè)在泰國的直接投資狀況，可以看出：在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面：中國對泰國投資過分集中于初級產(chǎn)品，忽略了對高技術(shù)含量產(chǎn)業(yè)的投資[5]。James B. Ang（2008）利用1970-2004系列數(shù)據(jù)，研究結(jié)果表明，金融水平發(fā)展使泰國更從外商直接投資收益，這表明外商直接投資對產(chǎn)出增長的影響可以通過金融發(fā)展提高[6]。曾燕西（2010)總結(jié)中國、美國、日本及歐盟等國家或國家集團在泰國的直接投資情況，由于泰國在投資自由（FTA)方面較為開放，給外商很大的鼓勵，美國、中國、歐盟等都紛紛增加在泰的直接投資，使泰國成為東盟成員國中外商投資的首選國[7]。張英椿（2012)利用1991-2012年泰國相關(guān)數(shù)據(jù)，通過實證分析的結(jié)果指出，泰國對外貿(mào)易是泰國國內(nèi)生產(chǎn)總值的格蘭杰因，外資是國內(nèi)生產(chǎn)總值的格蘭杰因，對泰國FDI在泰國綜合國力提高方面發(fā)揮重要作用[8]。龔洪（2014）從中國FDI對泰國經(jīng)濟増長方面研究兩者之間關(guān)系，預(yù)期通過分析投資現(xiàn)狀，從而為今后的投資提供理論支撐[9]。以上學者為本文研究提供了良好的基礎(chǔ)，但是我們應(yīng)該看到上述學者僅從個別國家對泰國直接投資，不能代表泰國總體情況，量化FDI與泰國經(jīng)濟增長關(guān)系簡單，沒有考慮到FDI與泰國技術(shù)進步、出口相關(guān)關(guān)系。因此本文基于上述研究基礎(chǔ)，對FDI對泰國經(jīng)濟增長的影響做進一步研究。

二、FDI對泰國的經(jīng)濟發(fā)展的影響現(xiàn)狀

從表1可以看出外商到泰國直接投資處于穩(wěn)定增長，5年間被批準在泰國促進投資的項目共有5793個，投資金額數(shù)量達2，078，780百萬泰銖。從2008-2013年的對泰國直接投資的企業(yè)來看，這段時間被批準促進投資的項目和金額數(shù)量最多的就是2012年。2008年至2009年是被泰國設(shè)為直接投資年，以投資工業(yè)為目標，且隨著權(quán)利和利益的增長，當時引起了外國投資者的重視和關(guān)注，對申請投資的項目數(shù)量明顯大增。

目前，泰國促進投資的行業(yè)主要可以分為7大行業(yè)如：農(nóng)業(yè)、礦業(yè)、輕工業(yè)、機械、電子與電器、化學、服務(wù)業(yè)。

表1 2008-2013年外商投資的申請項目和金額(單位：百萬泰銖）

從表2來看，近年來外商到泰國直接投資比較重視的行業(yè)在金屬制品及機械、服務(wù)行業(yè)及基本金屬行業(yè)，尤其是金屬制品及機械，在近六年來發(fā)展得很迅速。由于在泰國FDI的行業(yè)是比較多樣和分散，尤其2008-2013年不管是在項目數(shù)量上還是金額方面，外商投資在金屬產(chǎn)品機械、電氣和電子產(chǎn)品的比較多，其次是服務(wù)行業(yè)等。

表2 泰國FDI的新申請與被批準投資的行業(yè)項目及金額(單位：百萬泰銖）

三、FDI對泰國經(jīng)濟增長的實證分析

為理清FDI對泰國經(jīng)濟發(fā)展的影響，有必要通過實證分析理清以下兩方面問題：首先，F(xiàn)DI對泰國經(jīng)濟增長是否確有影響；其次，F(xiàn)DI對泰國經(jīng)濟增長的影響機制是是什么？Granger因果檢驗是分析兩時序變量是否存在相關(guān)關(guān)系的基礎(chǔ)方法，本文選取該方法對FDI與泰國經(jīng)濟增長GDP進

行計量分析。Granger檢驗之后，在經(jīng)濟增長理論基礎(chǔ)上建立泰國經(jīng)濟增長模型，并在模型中加入對泰國FDI變量及其滯后項，以期望得到FDI對泰國經(jīng)濟增長的真實影響。

（一）模型選取數(shù)據(jù)來源

索羅模型認為，儲蓄率能夠加快資本積累，進而影響人均資本，從而促進經(jīng)濟增長，索羅經(jīng)濟增長模型的生產(chǎn)函數(shù)： Y = zF(K,L)

其中，Y為經(jīng)濟總量，K為資本積累，L為勞動；但是在開放經(jīng)濟條件下，對東道國來說外國FDI也能發(fā)揮類似提高儲蓄率一樣的效果，即通過提高人均資本來實現(xiàn)經(jīng)濟增長。因此，我們對索羅經(jīng)濟增長函數(shù)改進為： Y= zF(K,F,L)

其中，較上文公式增加了泰國FDI變量F。這樣模型中，一國經(jīng)濟增長就會受到外生變量即外國直接投資F的影響。本文選取衡量泰國經(jīng)濟增長水平的泰國國內(nèi)經(jīng)濟生產(chǎn)總值gdp，對泰國直接投資FDI依據(jù)上文理論基礎(chǔ)進行分析①樣本數(shù)據(jù)為1990年到2013年時間序列，泰國國內(nèi)經(jīng)濟增長水平GDP變量、代表泰國人力資本水平的國內(nèi)專利申請數(shù)量patent、對泰國直接投資FDI的數(shù)據(jù)來源為世界銀行world bank database數(shù)據(jù)庫。。

（二）實證檢驗分析

圖1為1990年到2013年FDI與泰國經(jīng)濟增長走勢圖，其中為方便比較，降低數(shù)據(jù)異方差，對兩變量取對數(shù)形式。從圖1可以看出，衡量泰國經(jīng)濟增長的變量lngdp除在1998年附近受金融危機影響出現(xiàn)明顯下降之外，其他年份均呈現(xiàn)一定程度的增長趨勢。而衡量FDI的變量lnfdi卻呈現(xiàn)出較大波動，走勢呈折線波動趨勢。雖然波動幅度較大，但長期增長趨勢明顯（由于取對數(shù)，原始數(shù)據(jù)波動幅度被大幅縮?。?/p>

圖1 FDI與泰國經(jīng)濟增長走勢圖

從長期走勢來看，兩個數(shù)據(jù)呈現(xiàn)較為一致的波動，但是仍不能確定FDI對泰國經(jīng)濟增長是否存在促進作用。

1.Granger檢驗

為驗證FDI對泰國經(jīng)濟增長是否存在促進作用，首先對時間序列變量進行Granger因果檢驗。由于樣本容量較小，所以在檢驗時設(shè)定自由度為可調(diào)整。如下表3所示，變量lnfdi與變量lngdp的Granger檢驗結(jié)果如下。

表3 Granger檢驗結(jié)果

如表3所示，可以確定變量FDI是變量gdp (泰國經(jīng)濟規(guī)模）的Granger因。對應(yīng)的脈沖響應(yīng)圖如下圖2所示。從圖2中，右上小圖我們可以看出，F(xiàn)DI對泰國經(jīng)濟增長存在正向促進作用，且作用在第一階段后期及之后兩期較大，之后作用趨于平穩(wěn)。

圖2 脈沖的響應(yīng)圖

2.實證分析

為了繼續(xù)確認FDI對對泰國經(jīng)濟增長有促進作用，以經(jīng)濟增長模型為基礎(chǔ)構(gòu)建泰國經(jīng)濟增長模型②模型中Lifdi表示變量FDI的滯后期i期，i取值為0，1，2，3?；貧w結(jié)果如表4所示。從結(jié)果中我們可以清楚看到變量Inex(泰國出口的對數(shù))、patent (反映泰國技術(shù)進步的專利申請數(shù)量）及l(fā)nfdi(FDI總額對數(shù)）：

各滯后期都對泰國經(jīng)濟增長有不同程度促進作用，從P值來看，變量Infdi與其滯后一期變量L1fdi均不顯著，而lnfdi的滯后1期和滯后3期變量均在10%的顯著性水平上顯著。也就是說，泰國FDI對泰國經(jīng)濟的影響存在明顯滯后效應(yīng)。這與上文Granger因果檢驗及其脈沖響應(yīng)圖

所示相同。

表4 模型回歸結(jié)果

基于上文實證分析驗證了FDI對泰國經(jīng)濟增長確實存在正向的促進作用，可是無法確認該作用機制或影響途徑。因此應(yīng)結(jié)合FDI對東道國經(jīng)濟增長作用機制的研究，來驗證FDI對泰國經(jīng)濟增長的真實作用機制。

3.FDI對泰國經(jīng)濟增長影響機制分析

為驗證FDI對泰國經(jīng)濟增長影響的機制，依據(jù)FDI對經(jīng)濟增長影響機制分別對其與泰國技術(shù)進步、資本投資、出口等影響的關(guān)系進行分析。經(jīng)過平穩(wěn)性檢驗和確定滯后階數(shù)后，進行Granger檢驗。結(jié)果表明，F(xiàn)DI與泰國技術(shù)進步（專利申請數(shù)量）沒有相關(guān)關(guān)系，而與泰國出口有較強的相關(guān)關(guān)系。由于FDI對泰國國內(nèi)資本投資促進作用是顯而易見的，因此我們未做相關(guān)實證分析。

表5 Granger檢驗結(jié)果③表5中，patent、ex分別作為衡量泰國技術(shù)進步和出口增長的變量。

通過上文實證分析，我們可以得到以下結(jié)論：Granger檢驗結(jié)果表明，F(xiàn)DI確實對泰國經(jīng)濟增長有促進作用；泰國經(jīng)濟增長模型分析也證明了FDI對泰國經(jīng)濟增長的促進作用，而且還證明了該作用存在滯后效應(yīng)（滯后期為一到兩年)；影響機制分析中，F(xiàn)DI主要通過增加泰國資本存量和刺激出口來促進泰國經(jīng)濟增長的，而FDI對于泰國技術(shù)水平的提高作用不顯著。結(jié)合表2即對泰國FDI的行業(yè)分布表我們認為，外商到泰國比較重視的行業(yè)在金屬制品及機械、服務(wù)行業(yè)及基本行業(yè)，且為外貿(mào)導(dǎo)向型投資能夠促進泰國出口，也就很難對泰國技術(shù)水平進步起到促進作用。FDI集中在制造業(yè)為主的第二產(chǎn)業(yè)，對泰國第二產(chǎn)業(yè)FDI可以通過提高泰國人均資本、技術(shù)溢出等方式在短期和長期促進泰國經(jīng)濟增長。而這些作用普遍存在時間滯后效應(yīng)，這也印證了實證分析中的結(jié)論。從泰國角度來看，未來應(yīng)加強吸引來自電子電器制造、輕工業(yè)、服務(wù)業(yè)等行業(yè)的FDI。因為，這些行業(yè)的FDI具有高技術(shù)密集度的特征。通過吸引這些行業(yè)的FDI泰國能夠?qū)崿F(xiàn)本國經(jīng)濟增長的同時，提高本國技術(shù)水平及產(chǎn)業(yè)技術(shù)密集度。

四、結(jié)論與政策建議

綜上所述，近年來外商對泰國FDI一直在增加，尤其是2012年到現(xiàn)在投資項目總共為347個，投資金額為116,724百萬泰銖。其中從投資項目的角度來看，外商投資主要集中在金屬制品及機械比較多，其次是電氣和電子產(chǎn)品、化工和造紙、服務(wù)行業(yè)，農(nóng)業(yè)農(nóng)產(chǎn)品、礦業(yè)和輕工業(yè)紡織品最少。但是如果從金額的角度來看投資最多的行業(yè)是金屬制品及機械，其次是電氣和電子產(chǎn)品、服務(wù)業(yè)、化工和造紙、礦物和陶瓷、農(nóng)業(yè)農(nóng)產(chǎn)品、輕工業(yè)紡織品。本文采用1990-2013年外商對泰國直接投資的數(shù)據(jù)進行Granger因果檢驗證明。FDI顯著地促進了泰國GDP的增長，但是FDI對泰國經(jīng)濟增長的影響存在明顯滯后的效應(yīng)。FDI對泰國的經(jīng)濟影響很深，為泰國的經(jīng)濟發(fā)展帶來了極大的促進作用，不僅提高了人力資本方面的存量、提高了泰國的國際貿(mào)易水平，而且也在技術(shù)創(chuàng)新方面發(fā)揮了巨大的作用。

外商選擇到泰國投資在金屬制品及機械比較多，主要是因為泰國在這些行業(yè)比較具有優(yōu)勢，無論是在自然資源還是人力技術(shù)方面等等。所以外商在這些方面可以利用泰國本身具有的優(yōu)勢為企業(yè)帶來更多的利潤。泰國政府出臺過法律法規(guī)，不僅能夠避免FDI所出現(xiàn)的不良現(xiàn)象，還能夠起到雙邊保護的作用，保障投資方的利益，規(guī)范外國直接投資體系和環(huán)境。選擇到泰國投資建廠不僅可以享受促進投資的優(yōu)惠政策，而且還可以出口到東盟一些國家。

因此，未來泰國政府要做好以下幾個方面的工作。

1.引進科技和現(xiàn)代化管理。引進外資包括引進資金和設(shè)備等看得見的東西，直接引進資金，可以立即投入使用，并產(chǎn)生明顯的效果。而技術(shù)和現(xiàn)代管理經(jīng)驗則是一種無形的財產(chǎn)，作為一種非貨幣形式，參與企業(yè)的發(fā)展和競爭，針對不同的企

業(yè)，不同的行業(yè)，和不同的生產(chǎn)狀況，利用先進的技術(shù)和管理可能會發(fā)揮更大的效益，后勁更強。

2.泰國要完善其投資環(huán)境，提高本地吸收外資的能力。應(yīng)在擴大本國經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)模、增強經(jīng)濟開放度以及降低商務(wù)運營成本幾個方面不斷提高和完善，提升其在東盟主要引資國間的競爭力,利用外資更好地服務(wù)于本國的經(jīng)濟發(fā)展。

3.加大扶持力度，提高外資利用水平。把利用外資與泰國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與推動產(chǎn)業(yè)升級結(jié)合起來。以提高市場競爭力為主線，扶持一批強勢企業(yè)和企業(yè)集團，依托企業(yè)的優(yōu)勢與跨國公司開展合作，提高與外商合資合作的力度和水平。通過采取多種靈活方式，提高對外資的吸引力。對一些重要的骨干企業(yè)，政府要加大改革和支持的力度。同時采取切實舉措，加大招商力度，創(chuàng)新利用外資方式，研究和學習新的國際資本投資方式及成功案例，特別是跨國并購等新型投資方式。

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[9]龔洪.中國FDl對泰國經(jīng)濟増長的影響研究[D].濟南：山東大學，2014.

（責任編輯： 楚和）

A Research of FDI on Thai's Economic Growth

LAN Lan JIN Ze-hu
(School of Economic, Anhui University,Hefei,Anhui, China, 230601)

In the process of economic globalization, attracting foreign investment has been regarded as an important factor to promote economic development; the foreign direct investment plays a direct role in the economic growth in developing countries. This paper analyzes the development and current situation of direct investment in Thailand by foreigners. Based on relevant data of Thailand during1990-2013,the study conducted an empirical analysis on the effect of FDI on economic growth in Thailand. The research shows that FDI has a noticeable impact on human capital stock and overall level of foreign trade in Thailand, but it has a limited effect on technology.The author maintains that Thailand should introduce technology and modern service to address its problems in its economic development.

FDI; Thailand; economic growth; development status; empirical analysis

F224

A

2095－932x（2016）03－0097－05

2014年安徽省高等教育振興計劃項目“國際經(jīng)濟與貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整與專業(yè)改造項目”（2014zytz037）階段性成果。

2016－04－26

藍藍（1988－），女，泰國曼谷人，碩士研究生，安徽大學經(jīng)濟學院；金澤虎（1965—），男，安徽樅陽人，安徽大學經(jīng)濟學院教授、碩士生導(dǎo)師。