負(fù)利率政策弊大于利，恐導(dǎo)致“惡性循環(huán)”

英國《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站8月18日?qǐng)?bào)道，全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾最新研究報(bào)告稱，當(dāng)前負(fù)利率貨幣政策已經(jīng)影響了全球五億人口和約四分之一的GDP總量。經(jīng)過對(duì)歐元區(qū)、日本、瑞士等已經(jīng)實(shí)行負(fù)利率政策的發(fā)達(dá)國家進(jìn)行深入分析，標(biāo)普認(rèn)為負(fù)利率政策很有可能造成“惡性循環(huán)”，即負(fù)利率政策可能會(huì)導(dǎo)致濫用廉價(jià)信貸，從而使違約增多，最終倒逼央行加大貨幣寬松力度。

報(bào)告主要結(jié)論包括：第一，歐元區(qū)負(fù)利率政策初步實(shí)現(xiàn)預(yù)期刺激作用，銀行信貸增多，歐元幣值下降，但英國脫歐可能將抵消相關(guān)刺激作用;第二，日本的負(fù)利率政策還未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，日元幣值堅(jiān)挺，負(fù)利率的刺激作用未能顯現(xiàn);第三，負(fù)利率政策已經(jīng)導(dǎo)致全球近半國家國債收益率跌至負(fù)值區(qū)間，嚴(yán)重影響主要依賴國債收益的養(yǎng)老基金的給付能力，可能引起連鎖社會(huì)反應(yīng);第四，如果負(fù)利率政策持續(xù)深入，很可能形成“現(xiàn)金偏好型經(jīng)濟(jì)”，將增加交易成本和盜搶風(fēng)險(xiǎn)。