人民幣匯率波動對廣東出口貿易的影響及對策

鄭淑婷

（肇慶學院 經濟與管理學院，廣東 肇慶 526061）

人民幣匯率波動對廣東出口貿易的影響及對策

鄭淑婷

（肇慶學院 經濟與管理學院，廣東 肇慶 526061）

當前，廣東省對外貿易存在貿易方式較粗放、經濟外部風險大等問題。匯率是影響一國或地區(qū)的對外貿易的重要因素，研究人民幣匯率波動與廣東省出口貿易兩者之間的關系，對促進廣東外貿經濟的健康發(fā)展有著非常重要的意義。采用廣東統計年鑒的有關數據，利用SPSS等軟件進行分析檢驗，結果表明：人民幣匯率波動對廣東省不同貿易部門有不同影響。從政府和企業(yè)兩個層面出發(fā)，對改善廣東貿易條件、提升企業(yè)競爭力等方面提出具體對策與建議。

人民幣匯率；廣東省出口貿易；貿易方式；貿易地區(qū)

一、引言

自2005年7月匯率改革以來，人民幣匯率一直處于升值趨勢。2013年12月31日，人民幣兌美元的匯率為1美元=人民幣6.0969元，跌破6.1元。匯率波動是影響我國對外貿易的重要因素。一般理論認為，本幣升值，出口產品價格上升，進口產品價格下降，導致出口產品競爭力下降，出口減少，進口增加，對出口企業(yè)不利；本幣貶值，則出口價格下降，進口價格上升，出口產品具有價格優(yōu)勢，出口增加，進口減少，對出口企業(yè)有利。

改革開放后，在國家政策的支持下及自身優(yōu)越的地理環(huán)境優(yōu)勢，廣東省經濟發(fā)展迅速，其對外貿易業(yè)規(guī)模也不斷擴大。1987年，廣東對外貿易進出口總額為210.37億美元，到了2014年已增長到6.61萬億人民幣，折合美元約1.06萬億美元，27年間增長了50多倍。廣東省外貿經濟在我國有著舉足輕重的地位，研究人民幣匯率波動對廣東進出口貿易，尤其是出口貿易的影響，從而制定出有利于提升廣東省外貿競爭力、優(yōu)化貿易結構的一系列政策，無疑具有重大意義。

二、匯率波動的貿易效應文獻綜述

（一）匯率波動對貿易影響的一般條件研究

1.馬歇爾—勒納條件

馬歇爾—勒納條件研究的是一國進出口產品需求及供給彈性與一國對外貿易兩者間的關系。匯率波動對進口產品及出口產品價格均產生了影響，從而影響一國的供給及需求，進一步影響國際收支。該理論認為，只有出口商品的需求彈性與進口商品的需求彈性之和大于1，貿易收支條件才能改善。

2.J曲線效應

J曲線效應是指本幣貶值在短期內的效應與正常理論不同，即在短期內本幣貶值，貿易收支不會改善，甚至可能惡化，經過一段時間后貿易條件才轉好。貨幣貶值初期貿易收支反而惡化主要由兩個原因造成：第一，本幣貶值，但進出口企業(yè)仍按貶值前的價格執(zhí)行合同，導致企業(yè)虧損；第二，即使進出口合同是在貨幣貶值后簽訂，出口仍要受到許多其他因素的影響，如政策環(huán)境、生產周期、企業(yè)內部決策等。在經過滯后期之后，本幣貶值對貿易收支的改善作用才逐漸表現出來，貿易狀況才得以改善。

（二）匯率波動貿易效應的均衡問題研究

20世紀70年代布雷頓森林體系崩潰后，很多國家的名義匯率與實際匯率都出現了很大變動，因而很多學者開始關注研究匯率與貿易之間的聯系。早期的研究主要從局部均衡出發(fā)，得出了匯率變動對貿易產生正向、負向或兩者間關系不確定三種觀點，后期的研究學者從一般均衡出發(fā)，認為匯率與貿易之間關系模糊，依賴于經濟系統中其他因素而定。

1.匯率波動性對貿易影響的局部均衡觀點

（1）匯率波動性對一國或地區(qū)貿易產生負面影響

埃德爾(Ethier,1973）、霍伯和康哈根（Hooper and Kohlhagen,1978）、德默斯（Demers,1991）等認為，匯率波動性主要是通過將風險因素引入經濟系統從而對一國或地區(qū)的貿易產生影響。匯率波動性的增加，使得厭惡風險的廠商減少產量，從而導致貿易交易量的減少，特別是廠商無法通過金融工具避險或避險成本高于收益時。

（2）匯率波動性對一國或地區(qū)貿易產生正面影響

德拉斯和齊伯爾·法爾布（Dellas and Zilberfarb,1993）等學者借鑒期權定價模型，認為未執(zhí)行的貿易合同相當于期權，風險越大，收益越大。在國際貿易中，有一個不可忽視的因素就是“沉沒成本”，它指廠商進入某一市場時所必須付出的大量固定成本，如進行市場調查、建立銷售渠道、根據當地消費需求進行的產品調整等。由于沉沒成本的存在，短期內匯率波動廠商不敏感，他們往往采取觀望態(tài)度。根據期權定價模型，匯率波動性越大，即風險越大，保持這一期權的價格越大，因此匯率波動性的增加導致了廠商進入或退出某一市場的惰性。

（3）匯率波動性對一國或地區(qū)貿易影響不確定

還有一些學者認為，匯率波動性與一國貿易的關系是模糊的，如巴切塔和范·溫庫(Bacchetta and Van Wincoop,2000)研究表明，匯率波動與貿易之間關系是不確定的。他們強調經濟人的理性預期作用，認為一國或地區(qū)的貿易變動更多受到其他經濟因素的影響，如國內國外市場環(huán)境、進出口產品和類型、跨國公司投資等因素。

2.匯率波動對貿易影響的一般均衡觀點

早期學者對匯率變動對貿易的影響主要從局部均衡出發(fā)，假定匯率變動而其它條件不變，但事實上，匯率變動會對許多方面產生巨大的影響，比如一國的財政政策、貨幣政策，企業(yè)自身的行為，消費者行為等，這些因素又會進一步影響貿易量，因而有些學者建立了一般均衡模型，得出匯率波動性與貿易之間的影響是模糊的，不存在對應的關系。

綜上，在匯率波動對一國對外貿易的影響方面，學者們由于研究角度、研究數據等方面的不同，得出的結論各異，甚至有些是相對立的。例如，德默斯（Demers,1991）認為匯率波動性增加，會使廠商減少產量，并貿易量減少。而齊伯爾·法爾布（Zilberfarb,1993）則根據期權定價模型，認為未執(zhí)行的貿易合同相當于期權，風險越大，收益越大。匯率波動對一國外貿或地區(qū)的影響較復雜，不同環(huán)境下匯率波動的貿易效應也不同，需要我們具體問題具體分析。

三、人民幣匯率及廣東出口貿易現狀

（一）人民幣匯率現狀

改革開放以來，中國經濟建設取得了舉世矚目的成績，經濟快速增長，人民生活水平也不斷提高。2006年，房價及生活物價水平開始大幅度提升，中國經濟開始進入到了一個過熱的時期。2008年的金融危機對全球經濟都造成了嚴重的影響，但在中國，金融危機對經濟的打擊并不像其他國家和地區(qū)那樣嚴重，國民生產總值與國際項目收支均處于增長狀態(tài)，人民幣匯率也處于升值趨勢。

匯改以來，人民幣匯率也出現了許多問題。2010年，美國國會強烈要求人民幣升值，也出現人民幣匯率對外升值，對內貶值的情況。2001年中國加入WTO后，人民幣已不再貶值，但隨著中國經濟的發(fā)展和通貨膨脹，又面臨了升值壓力（見圖1）。人民幣匯率的改革任重而道遠。

圖1 1994—2014年人民幣實際有效匯率指數月度數據①數據來源：人大經濟論壇http://bbs.pinggu.org/thread-2296633-1-1.html.

（二）廣東出口貿易現狀

廣東省是我國的貿易大省，一直以來，廣東省以其得天獨厚的地理位置優(yōu)勢，對外貿易交往頻繁。改革開放后，廣東省憑借地理優(yōu)勢，加上國家政策的扶持，對外貿易規(guī)模不斷擴大，經濟總量也不斷提高，取得驕人的成績。20世紀70年代末，發(fā)達國家開始進行產業(yè)結構升級調整，逐漸將一些勞動密集型產業(yè)轉移到發(fā)展中國家。廣東省因有著先天的地理位置優(yōu)勢，加上自身廉價的勞動力，吸引了大批外國廠商，迅速形成了大規(guī)模的出口加工業(yè)。到了90年代，加工貿易已成為廣東省對外貿易的支柱。除了傳統的比較優(yōu)勢的勞動密集型產品外，廣東省的出口層次也在提高，高新技術產業(yè)也有所發(fā)展。然而，廣東省還未形成以資金、技術密集型產業(yè)結構，兩者所占出口比重較少，而傳統的勞動密集型、資源密集型的產業(yè)出口仍占較大比重。此外，廣東省對外貿易也存在其他較大的問題。

1.廣東貿易出口方式較粗放

廣東的貿易出口方式比較粗放，進料加工出口在廣東省出口貿易中所占比重較大，即通過大量進口原料，簡單加工后再輸出國外，勞動密度大、技術含量低、利潤低微，這樣的增長并不是經濟實力的增長。

2.廣東服務貿易有所增長，但落后于貨物貿易發(fā)展速度

近十幾年來，廣東省對服務貿易越來越重視，金融業(yè)、旅游業(yè)等服務行業(yè)逐漸發(fā)展，但由于其他諸多條件的制約，其發(fā)展速度比不上貨物貿易的發(fā)展速度，國際競爭力也較弱。

3.廣東貿易地區(qū)比較集中，出口風險增大

武成龍和鬼算盤打得異常激烈。回龍劍如銀蛇飛舞，不斷攻擊著鬼算盤的全身，然而鬼算盤那二尺一寸長的、近尺寬的、怪異的、烏黑發(fā)亮的鐵算盤好像一面盾牌一樣有效扼制了長劍的攻勢。長劍的輕靈飄逸與鐵算盤的沉重而笨拙相映成趣，不時響起“叮！叮！叮！”輕脆悅耳的碰撞聲，如果沒有斗場中刺耳的剔肉刮骨聲摻雜其間，會讓人感到那不是一場生死搏殺，而是一場陶醉人心的表演。

廣東省貿易伙伴遍布世界各地，國際市場廣闊。但主要的幾個貿易大國卻集中在少數幾個區(qū)域，導致市場過于集中，出口風險加大，抵御風險的能力也隨之減弱（見表1）。

表1 1990—2012年廣東省進出口總額（單位：億美元）

四、人民幣匯率波動對廣東出口貿易影響的實證分析

（一）從出口總額看人民幣匯率波動對廣東出口貿易的影響

人民幣匯率波動對廣東出口貿易的影響是多方面的，筆者利用SPSS軟件對人民幣匯率變化趨勢與廣東出口總額兩者進行簡單的的描述性分析及相關性分析。兩者的對比如圖2：

圖2 人民幣實際有效匯率指數與廣東省出口對比圖①數據來源：人大經濟論壇http://bbs.pinggu.org/thread-2296633-1-1.html.《廣東統計年鑒》1994—2010年，16-3進出口總額

從圖2可看出，1994年—2010年，廣東省出口總額整體呈增長趨勢，特別是2002年后，其增長趨勢更加明顯。1994年，廣東省對外出口貿易額為502.11億美元，到了2010年，廣東省出口貿易額達到4 531.91億美元，17年間增長了9倍。2009年受全球金融危機的影響，貿易量有所下降，但2010年又迅速回升。而1994年—2010年，人民幣實際有效匯率指數總體上升。1994年，人民幣實際有效匯率指數為82.53，到了2010年，人民幣實際有效匯率指數為118.60，17年間升值了43.72%。兩者之間究竟有沒有存在一定的關系，筆者利用SPSS軟件對其進行簡單的相關性分析。

表2 描述統計量

表3 相關性

從表2可看到，人民幣實際有效匯率指數極小值為82.53，極大值為119.46，標準差為9.60，廣東省出口額的極小值為502.11，極大值為4 531.91，標準差為1 389.59，表明出口額的波動幅度比較大。從表3可看到，人民幣實際有效匯率指數與廣東省出口貿易額的相關系數為0.497，表明兩者正相關，即人民幣升值有利于廣東省出口貿易，但相關性不大。這與理論分析的實際有效匯率的升值不利于出口相悖，說明出口貿易不僅僅受匯率波動的影響，還受到其他諸多因素的復雜影響，而這些因素更是不可忽視的。因此，改善廣東出口貿易情況，不能僅從匯率方面入手，更要考慮到其他外界因素。

（二）從貿易行業(yè)看人民幣匯率波動對廣東出口貿易的影響

1.廣東省分不同貿易方式的商品貿易情況

貿易方式分為一般貿易、來料加工、進料加工和其他方式，從整體來看，進料加工在廣東省貿易總額中所占比例最大，2009年進料加工貿易方式占廣東省貿易總額的48.91%，2010年占49.47%，2011年占49.19%，2012年占49.33%。其次為一般貿易，2009年一般貿易占廣東省貿易總額的30.59%，2010年為32.93%，2011年為34.54%，2012年為33.16%，兩者的出口貿易量在廣東省出口貿易總額中占大部分，在80%以上（見表4）。

表4 2003—2012年廣東省按貿易方式分的出口額（單位：億美元）

2.廣東省不同所有制經濟不同的商品貿易情況

廣東省出口貿易按不同所有制經濟分為國有經濟出口、集體經濟出口、私營經濟出口、外商投資經濟出口和其他經濟出口。從整體來看，外商投資經濟的出口總額占廣東省貿易出口總額比例最大，2009年這一比例為62.35%，2010年為62.19%，2011年為61.07%，2012年為59.32%；其次是私營經濟，2009年私營經營出口額占廣東省出口總額的19.97%，2010年為22.04%，2011年為24.79%，2012年為28.93%。外商投資經濟的對外出口額占廣東省出口額的比例波動幅度較小，基本保持在60%左右，私營經濟的對外出口額占廣東省出口額的比例逐年增加。外商投資經濟與私營經濟兩者的出口貿易量在廣東省出口貿易總額中占了大部分，幾乎在80%以上。國有經濟與集體經濟出口額占廣東省貿易出口額的比例較小，且有逐年下降的趨勢（見表5）。

表5 2003—2012年廣東省按所有制經濟分的出口貿易額（單位：億美元）

3.人民幣匯率波動對廣東省不同貿易行業(yè)的影響

人民幣匯率波動對廣東省不同貿易行業(yè)影響不同，筆者利用SPSS軟件對人民幣實際有效匯率指數與廣東省不同貿易方式下的出口額兩者進行簡單的描述性分析及相關性分析。

表6 描述統計量

表7 相關性

從表6中可看到，人民幣實際有效匯率指數極小值為100，極大值為119.46，標準差為7.45；一般貿易的極小值為291.92，極大值為1 903.30，標準差為568.76；進料加工的極小值為841.72，極大值為2 831.59，標準差為638.97；表明一般貿易及進料加工的波動幅度都比較大。人民幣實際有效匯率指數與廣東省一般貿易、來料加工、進料加工、保稅倉庫及其他貿易的相關系數分別為0.599，0.708，0.539，0.454，0.741，說明人民幣匯率波動對廣東省來料加工及其他貿易的影響較大，對一般貿易、進料加工及保稅倉庫的影響較?。ㄒ姳?）。

可用SPSS軟件進行人民幣實際有效匯率指數對廣東省不同所有制經濟出口影響的描述性分析及相關性分析。

表8 描述統計量

表9 相關性

從表8中可看到，私營經濟出口的極小值為112.99，極大值為1 660.75，標準差為496.04；外商投資經濟的極小值為953.73，極大值為3 405.23，標準差為822.18；表明私營經濟及外商投資經濟出口的波動幅度都比較大。人民幣實際有效匯率指數與廣東省國有經濟出口、集體經濟出口、私營經濟出口、外商投資經濟出口機其他經濟出口的相關系數分別為0.607，0.771，0.502，0.601，0.225，說明人民幣匯率波動對廣東省國有經濟、集體經濟、私營經濟及外商投資經濟出口的影響都比較大，其他經濟受人民幣匯率波動的影響并不大（見表9）。

（三）從貿易地區(qū)看人民幣匯率波動對廣東出口貿易的影響

1.廣東省同主要國家（地區(qū)）貿易情況

選取了在廣東進出口貿易中所占份額較大的幾個國家與地區(qū)，分別是美國、歐盟、東盟、日本、韓國、德國、英國。2012年，上述國家與地區(qū)在廣東省進出口貿易所占份額加起來達47.36%，因而該樣本具有一定的代表性（見表10）。

圖3 2004—2012年廣東省同主要國家（地區(qū)）的出口貿易情況①數據來源：《廣東統計年鑒》2004年—2013年，16-6廣東同主要國家(地區(qū))進出口額

從圖3中可看出，美國、歐盟、東盟一直是廣東省的前三大貿易伙伴，廣東與韓國出口貿易量增長最快，2008年廣東省與韓國的出口貿易額是90.89億美元，到了2012年，其出口貿易量已達到207.02億美元，增長了127.77%，廣東與日本貿易增長率次之，2008年廣東與日本出口貿易額為192.28億美元，到2012年，出口貿易額達到268.37億美元，增長了39.57%。廣東省與美國的出口貿易額一直位居第一位，2008年廣東與美國出口貿易額為772.83億美元，2012年為910.96億美元，增長了17.87%。

表10 2004—2012年廣東省同主要國家（地區(qū)）的出口額（單位：億美元）

2.人民幣匯率波動對廣東省不同貿易地區(qū)的影響

人民幣匯率波動對廣東不同貿易地區(qū)的出口貿易額的影響不同，下面利用EViews軟件對兩者進行分析。

從表11可看出，可決系數R2=0.23，表明廣東省與美國貿易出口額變化的23%可由人民幣實際有效匯率指數的變化來解釋，模型在整體上擬合得比較差。常數項與斜率項的t檢驗值分別是-0.74與1.86，而自由度為7顯著水平為0.05的臨界值為t0.025(7)=2.365。常數項的t檢驗值的絕對值與斜率項的t檢驗值的絕對值均小于臨界值，因此都不顯著。

同理，人民幣實際有效匯率指數與廣東省同歐盟、東盟、日本、韓國、德國、英國的出口貿易額的可決系數R2分別為0.41，0.31，0.14，0.14，0.35，0.42，我們可以看到，人民幣實際有效匯率指數對不同貿易方式下的出口貿易額的影響比較小，其中人民幣實際有效匯率指數對廣東省同日本、韓國的出口貿易額的影響甚微，更多的是受到其他因素的影響。

五、實證分析的歸納與總結

表11 人民幣實際有效匯率指數與廣東省同美國的出口貿易額回歸分析計算結果

從貿易總額來看，一直以來，廣東省都是我國的對外貿易大省，1994—2010年，廣東省對外出口額整體呈增長態(tài)勢，雖然2008年金融危機席卷全球，但廣東省對外貿易并未遭受重創(chuàng)。通過研究1994—2010年廣東出口貿易額的數據及人民幣實際有效匯率指數，結果表明兩者的相關系數為0.497，即廣東出口貿易額與人民幣實際有效匯率指數正相關，但相關系數較小，也就是說人民幣升值有利于廣東省出口貿易。這與實際有效匯率的升值不利于出口相悖，說明出口貿易不僅僅受匯率波動的影響，還受到其他諸多因素的復雜影響。

從不同貿易方式來看，一般貿易及進料加工在廣東省出口貿易份額中所占的比重很大。人民幣實際有效匯率指數與廣東省一般貿易、來料加工、進料加工、保稅倉庫及其他貿易的相關系數分別為0.599，0.708，0.539，0.454，0.741，說明人民幣匯率波動對廣東省來料加工及其他貿易的影響較大，對一般貿易、進料加工及保稅倉庫影響較小。

從不同所有制經濟出口來看，廣東省私營經濟出口及外商投資經濟出口是廣東省出口貿易的主力軍，兩者相加基本達到廣東省出口貿易額的80%左右。人民幣實際有效匯率指數與廣東省國有經濟出口、集體經濟出口、私營經濟出口、外商投資經濟出口及其他經濟出口的相關系數分別為0.607，0.771，0.502，0.601，0.225，說明人民幣匯率波動對廣東省國有經濟、集體經濟、私營經濟及外商投資經濟出口的影響都比較大，其他經濟受人民幣匯率波動的影響并不大。

從不同貿易地區(qū)來看，美國、歐盟、東盟是廣東省的前三大貿易伙伴。用EViews軟件對人民幣實際有效匯率指數與廣東省按不同貿易地區(qū)分的出口額兩者間進行簡單的分析，結果表明人民幣匯率波動對廣東省不同貿易地區(qū)的影響較小，受其他因素影響較大。

六、對策與建議

人民幣匯率波動對廣東出口貿易的影響是多方面的，促進外貿經濟健康發(fā)展、提升廣東出口企業(yè)競爭力，除了靠政府部門的力量，企業(yè)還要增強自身力量。

1.加快調整產業(yè)結構的步伐，優(yōu)化貿易結構。近年來，廣東省出口貿易發(fā)展迅猛，規(guī)模及數量迅速增長，但仍主要以勞動密集型產品出口為主，高新技術產業(yè)出口較少，企業(yè)利潤偏低，甚至面臨破產。因此，要加快優(yōu)化貿易結構，鼓勵企業(yè)創(chuàng)新。

2.扶持中小企業(yè)，給予適當優(yōu)惠政策。除外商投資經濟外，私營經濟是廣東省出口貿易的另一大支柱。私營企業(yè)出口在廣東省出口貿易中所占比重較大，但很多中小企業(yè)的生存情況卻不容樂觀。因此，扶持中小企業(yè)，給予適當的優(yōu)惠政策無疑具有重要意義。

3.影響廣東省的出口貿易的因素是多方面的，不僅受到人民幣匯率波動的影響，還受到國際環(huán)境、國家政策、經濟環(huán)境等復雜因素的影響。因此，政府要改善貿易條件，減少貿易摩擦，為我國的對外貿易提供一個良好的環(huán)境。

4.企業(yè)要學會運用合理的金融工具避險，如遠期交易、掉期交易等。匯率波動變化難以預測，企業(yè)要學會利用金融工具保障自身利益，避免匯率波動帶來的損失。

5.改善企業(yè)經營管理，提高自主創(chuàng)新能力。廣東省出口企業(yè)要加快提升技術改造，積極引進國外先進技術及設備，掌握核心技術，提高生產效率及經濟效益，進而提高國際競爭力。

6.審慎選擇結算貨幣。出口企業(yè)受到人民幣匯率波動的影響較大，因此，企業(yè)在進行對外經營活動時也要審慎選擇國際市場上較穩(wěn)定的貨幣，避免匯率波動幅度較大的貨幣，以保障我國外貿產品收益穩(wěn)定增長。

[1]李文軍張巍巍.人民幣匯率與中國對外貿易[M].北京:中國社會科學出版社,2012：19-141.

[2]谷宇.匯率制度演進背景下人民幣匯率波動成因及波動效應研究[M].北京:經濟科學出版社,2013.4-13.

[3]張靜，汪壽陽.人民幣均衡匯率與中國外貿[M].北京:高等教育出版社,2005：53-73.

[4]廣東統計年鑒[DB/OL].http://www.gdstats.gov.cn.2013-01-24.

[5]龔帥.人民幣升值對廣東出口加工業(yè)的影響[D].廣州:暨南大學,2011：7-32.

[6]何曉偉.人民幣實際匯率變動對廣東省進出口的影響和對策[D].東莞:東莞理工學院城市學院,2008.5-11.

[7]鄔玲.人民幣實際有效匯率變動對廣東進出口的影響[D].廣州:廣東外語外貿大學,2009：37-42.

[8]蔡文喆.人民幣實際有效匯率對廣東省貿易結構的影響[J].經濟研究導刊,2012(20):118-120.

（責任編輯：楊懷玫）

鄭淑婷，女，肇慶學院經濟與管理學院國際經濟與貿易專業(yè)2011級學生。

指導教師：崔彩周，肇慶學院經濟與管理學院副教授，博士。