中國(guó)居民家庭金融資產(chǎn)與投資理財(cái)分析

王威 姜慧

【摘 要】本文結(jié)合官方數(shù)據(jù)以及西南財(cái)經(jīng)大學(xué)所做調(diào)查等多種資料對(duì)我國(guó)城鄉(xiāng)居民的金融資產(chǎn)狀況、城鄉(xiāng)收入與理財(cái)差距以及國(guó)民對(duì)金融資產(chǎn)的需求方面進(jìn)行分析，挖掘我國(guó)居民真實(shí)的理財(cái)狀態(tài)與投資情況。

【關(guān)鍵詞】理財(cái)多元化；城鄉(xiāng)差距；金融資產(chǎn)；方式變化

一、城鄉(xiāng)居民金融資產(chǎn)概況

隨著收入和資產(chǎn)的提高，我國(guó)居民在金融資產(chǎn)的產(chǎn)品選擇上越來(lái)越具有主動(dòng)權(quán)，且選擇余地大大增加，儲(chǔ)蓄不再在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中扮演“一頭獨(dú)大”的角色，居民的金融資產(chǎn)按照個(gè)人喜好被分散在如股票、國(guó)債、開放式基金和保險(xiǎn)等不同的金融產(chǎn)品上。對(duì)幾十年來(lái)我國(guó)居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，可歸納出以下資產(chǎn)變化的幾大特點(diǎn)：

1.居民金融資產(chǎn)種類由僅有的儲(chǔ)蓄和手持現(xiàn)金兩種增加為多種

建國(guó)初期，人民在維持基本生活的消費(fèi)以外很難有剩余，居民金融資產(chǎn)基本無(wú)從談起。經(jīng)過(guò)第一個(gè)五年計(jì)劃后，居民有了少量的儲(chǔ)蓄，居民金融資產(chǎn)除了現(xiàn)金、存款，還有少量公債。但總體上，居民的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是高度集中在儲(chǔ)蓄這一形式上。進(jìn)入改革開放階段，居民金融資產(chǎn)形式依然是單一的現(xiàn)金和儲(chǔ)蓄存款。隨著改革深入，國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券、股票以及保險(xiǎn)基金等相繼出現(xiàn)，進(jìn)入20世紀(jì)以后，隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和政策以及金融體制的深入改革，居民對(duì)金融產(chǎn)品的需求不斷地?cái)U(kuò)大，金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)加速變化，呈現(xiàn)出多元化的趨勢(shì)。

2.儲(chǔ)蓄及手持現(xiàn)金在金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的比例有明顯變化

居民手持現(xiàn)金大量增加，但比例下降，以1980年至1999年間為例，由40.93%的比例降到12.3%。儲(chǔ)蓄存款結(jié)構(gòu)也發(fā)生較大的變化，作為我國(guó)居民持有金融資產(chǎn)的主要形式，其比重呈現(xiàn)出先上升后下降的趨勢(shì)。從1980年的59.9%上升到1991年的70.07%，此后穩(wěn)定在65%至60%之間，1999年為61.5%，進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)比例進(jìn)一步下降。同時(shí)呈現(xiàn)出的特點(diǎn)是，居民對(duì)定期存款的意愿大幅度下降，而活期存款迅速增長(zhǎng)，居民的儲(chǔ)蓄存款結(jié)構(gòu)向短期化轉(zhuǎn)變。

3.債券、股票、保險(xiǎn)、外幣儲(chǔ)蓄等在居民金融資產(chǎn)中從無(wú)到有，有價(jià)證券等投資性資產(chǎn)持有比重明顯上升

建國(guó)初期，我國(guó)居民收入水平較為落后，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以手持現(xiàn)金和儲(chǔ)蓄為主。20世紀(jì)80年代出債券開始興起，居民手中的資產(chǎn)有小部分向債券分流。進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，股票、保險(xiǎn)、外幣儲(chǔ)蓄等新興的金融產(chǎn)品都開始萌芽，居民開始有了投資意識(shí)，開始將手中的資金分散到多種金融產(chǎn)品上，并且在期間，投資比重直線攀升，以1985年到1999年間為例，所占比重由5.1%升到17.1%。進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，有價(jià)證券的資產(chǎn)持有比重更是大幅增加。

4.在有價(jià)證券市場(chǎng)上，快速發(fā)展的股票市場(chǎng)明顯改變了居民金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)

與股票有關(guān)的金融資產(chǎn)持有量明顯增加，存款持有量下降。而近年來(lái)的股票市場(chǎng)復(fù)蘇，投資渠道拓寬和大量資金的投入，股票市場(chǎng)呈現(xiàn)出一片大好形勢(shì)，從而促使居民將這原本視為風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相當(dāng)高的投資途徑作為盈利的方法之一。目前，我國(guó)滬深股市的總市值已經(jīng)超過(guò)了居民存款余額，大約占GDP總值的80%，股票資產(chǎn)已成為國(guó)民財(cái)富和居民個(gè)人金融資產(chǎn)的重要部分。

二、中國(guó)城鄉(xiāng)收入理財(cái)差異比較

1.城鄉(xiāng)居民收入比較

中國(guó)城鄉(xiāng)居民投資理財(cái)?shù)淖兓捌洳町惐容^必須聯(lián)系到城鄉(xiāng)居民收入的變化及差異。2000年至2013年，城鄉(xiāng)居民收入較1979年至1999年顯著增長(zhǎng)，差距明顯拉大，2000年至2007年，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄緩慢增長(zhǎng)，而2007年后直至2013年，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄持續(xù)增長(zhǎng)。

2.城鄉(xiāng)居民理財(cái)比較

相對(duì)于農(nóng)村居民投資理財(cái)方式的單一性，城鎮(zhèn)居民投資理財(cái)方式較多樣。2006年，各類金融產(chǎn)品正逐漸為居民所接受，投資基金意愿勁升。2009年，從居民投資方式看，房地產(chǎn)、基金和理財(cái)產(chǎn)品、股票分列前三位。2014年，城鎮(zhèn)居民傾向于“更多儲(chǔ)戶”的居民占44.9%，較上季下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，居民偏愛的前三位投資方式依次是“基金及理財(cái)產(chǎn)品”，“債券”和“事業(yè)投資，選擇這三種投資方式的居民占比分別為31.6%，16.2%，13.3%。

3.西南財(cái)經(jīng)大學(xué)的相關(guān)調(diào)查結(jié)果

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)關(guān)于中國(guó)家庭金融調(diào)查報(bào)告顯示，2012年城鄉(xiāng)居民收入差距巨大，其中投資性收入，城鎮(zhèn)是農(nóng)村的8.8倍，對(duì)于儲(chǔ)蓄，城鎮(zhèn)與農(nóng)村居民都具有高儲(chǔ)蓄率。

三、國(guó)民對(duì)金融資產(chǎn)的需求趨勢(shì)

1.我國(guó)居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)趨勢(shì)

我國(guó)居民金融資產(chǎn)總量增長(zhǎng)十分迅速，作為收入增長(zhǎng)的必然結(jié)果，城市居民家庭財(cái)產(chǎn)積累也日漸增多。居民家庭財(cái)產(chǎn)的從無(wú)到有，從少到多，使得我居民更愿意將自己的限制資產(chǎn)用與投資不斷提高自己的財(cái)產(chǎn)總額。

2.金融資產(chǎn)比例不協(xié)調(diào)

通過(guò)對(duì)歷年數(shù)據(jù)的分析，可以看出，目前我國(guó)居民金融資產(chǎn)中仍以儲(chǔ)蓄為主，占總量的半數(shù)以上，國(guó)債，股票等雖呈不斷增長(zhǎng)趨勢(shì)，但所占比例仍比較少，同時(shí)，可以看出我國(guó)居民金融資產(chǎn)的品種比較單一，并且分布不均，因此我國(guó)居民金融資產(chǎn)多元化只是初露端倪，尚未形成合理的結(jié)構(gòu)。

我國(guó)居民金融資產(chǎn)分布很不平均，銀行存款比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他國(guó)家，并且有價(jià)證券，保險(xiǎn)準(zhǔn)備金等金融資產(chǎn)比例較少。低水平的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)限制了居民部門利用資產(chǎn)組合防范金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，無(wú)法運(yùn)用多元化的金融資產(chǎn)滿足多重儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)的活動(dòng)。[8]

四、總結(jié)

回顧整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我們可以清晰看到金融市場(chǎng)的逐漸活躍，投資理財(cái)進(jìn)入千家萬(wàn)戶，“你不理財(cái)，財(cái)不理你”，同時(shí)，城市居民在理財(cái)方面表現(xiàn)比農(nóng)村用戶更為活躍，從側(cè)面反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及文化傳播的不平衡。

對(duì)于微觀上的中國(guó)居民，拋開城鄉(xiāng)的橫向差距，縱向看來(lái)，我國(guó)居民理財(cái)情緒明顯高漲，盡管尚達(dá)不到發(fā)達(dá)國(guó)家的水平，但未來(lái)的趨勢(shì)必將是投資方式愈來(lái)愈多樣，市場(chǎng)交易規(guī)模愈來(lái)愈大。

參考文獻(xiàn)：

[1]敖旭.《中國(guó)居民家庭投資理財(cái)問(wèn)題淺析》，《新西部（理論版）》2012年第04期

[2]李建軍.我國(guó)居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其變化趨勢(shì)分析金融論壇，2001：11-2