8月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

中國(guó)社科院工經(jīng)所工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析課題組

8月份，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速回升，工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度顯著改善，采礦業(yè)降幅收窄，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增長(zhǎng)繼續(xù)向好，西部地區(qū)工業(yè)增長(zhǎng)最快，東北地區(qū)工業(yè)降幅加劇，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快；9月份，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速回落的可能性增加。當(dāng)前，無論是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是新興經(jīng)濟(jì)體，其工業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍然緩慢曲折，且不確定性增加。

一、國(guó)內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

（一）工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速回升

2016年8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.3%，增速較7月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)0.53%，比上月加快0.01個(gè)百分點(diǎn)。從拉動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”來看：投資、消費(fèi)和出口穩(wěn)重有升。2016年1—8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）366339億元，同比名義增長(zhǎng)8.1%，增速與1—7月份持平。2016年8月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額27540億元，同比名義增長(zhǎng)10.6%，增速比7月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。8月份，規(guī)模以上工業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)2.9%，增速較7月份加快1.6個(gè)百分點(diǎn)。今年以來的出口回升勢(shì)頭得以延續(xù)，1—8月份的出口交貨值累計(jì)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。

（二）采礦業(yè)降幅收窄，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增長(zhǎng)繼續(xù)向好

分三大門類看，8月份，采礦業(yè)工業(yè)增加值同比下降1.3%，降幅較7月份收窄1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，煤炭開采和洗選業(yè)增長(zhǎng)1.5%，7月份為下降4.8%；石油和天然氣開采業(yè)下降3.8%，降幅收窄1個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)、電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增加值分別增長(zhǎng)6.8%和7.0%，增速分別比7月份減少0.2個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。

分行業(yè)看，8月份，消費(fèi)品制造業(yè)增長(zhǎng)4.8%，增速較7月份加快0.9個(gè)百分點(diǎn)，其中，酒、飲料和精制茶制造業(yè)，農(nóng)副食品加工業(yè)分別增長(zhǎng)8.9%和5.8%，比7月份分別加快1.9個(gè)和0.8個(gè)百分點(diǎn)；煙草制品業(yè)下降4.5%，降幅比7月份收窄6.2個(gè)百分點(diǎn)。

8月份，高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.8%和10.8%，繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。其中，航空航天器及設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)24.3%，醫(yī)藥制造業(yè)增長(zhǎng)11.5%，汽車制造業(yè)增長(zhǎng)21.4%，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)10.3%。

（三）西部地區(qū)工業(yè)增長(zhǎng)最快，東北地區(qū)工業(yè)降幅加劇

分地區(qū)看，8月份，東部、中部和西部地區(qū)工業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)7.2%、7.8%和7.9%，分別比7月份加快0.5個(gè)、0.2個(gè)和1.3個(gè)百分點(diǎn)。東北地區(qū)工業(yè)增加值同比下降2.0%，降幅較7月份擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn)。

（四）工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)加快增長(zhǎng)

1—8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額40583.6億元，同比增長(zhǎng)8.4%，增速比1—7月份加快1.5個(gè)百分點(diǎn)。石油化工、鋼鐵、有色和汽車等行業(yè)利潤(rùn)增幅顯著，1—8月份石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、汽車制造業(yè)利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)2.4倍、2.1倍、31.1%和11%。

二、國(guó)外工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

（一）全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體判斷

當(dāng)前無論是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是新興經(jīng)濟(jì)體，其工業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍然緩慢曲折，且不確定性增加。美國(guó)和日本工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)下滑，且PMI均位于榮枯線下，歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)增速放緩，PPI連續(xù)第36個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。新興經(jīng)濟(jì)體工業(yè)持續(xù)減緩；巴西和印度工業(yè)均為負(fù)增長(zhǎng)，并且巴西PMI持續(xù)位于榮枯線下，南非工業(yè)生產(chǎn)放緩，失業(yè)率仍處高位。

（二）主要經(jīng)濟(jì)體分析

1、美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)下滑，PMI跌入榮枯線以下

（1）工業(yè)生產(chǎn)下滑。8月份，美國(guó)工業(yè)總體生產(chǎn)指數(shù)（季調(diào)）為104.4，同比下降1.1%，仍然維持負(fù)增長(zhǎng)的狀態(tài)，且降幅擴(kuò)大；全部工業(yè)部門產(chǎn)能利用率為75.5%，較7月份下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。（2）PMI跌入榮枯線以下。8月PMI為49.4，較上月下降3.2。（3）失業(yè)率持續(xù)低位。8月份，美國(guó)失業(yè)率（季調(diào)）為4.9%，與上月水平持平。（4）通脹水平維持不變。8月份PPI環(huán)比與7月份持平。（5）貿(mào)易逆差有所減少。7月份，美國(guó)貿(mào)易逆差（季調(diào)）為394.74億美元，較上月下降50.36億美元。

2、歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)增速放緩，PPI連續(xù)36個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)

（1）工業(yè)生產(chǎn)增速放緩。8月份，歐元區(qū)19國(guó)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（季調(diào)）為103.3，同比下降0.5%，環(huán)比（季調(diào)）下降1.1%。第二季度歐元區(qū)產(chǎn)能利用率為81.5%，比第一季度下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)。（2）PMI有所下降。8月份，歐元區(qū)制造業(yè)PMI為51.7，仍處于低位運(yùn)行狀態(tài)，且比上月下降了0.3。（3）失業(yè)率維持較低水平。7月份，歐元區(qū)失業(yè)率（季調(diào)）為10.1%，與6月份持平，為2012年2月以來的最低值。（4）PPI降幅收窄。7月份，歐元區(qū)19國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)同比下降2.8%，比6月份降幅收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)，歐元區(qū)PPI已連續(xù)第36個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)。（5）貿(mào)易順差繼續(xù)縮小。7月份，歐元區(qū)19國(guó)貿(mào)易順差（季調(diào)）為200.41億歐元，較6月份減少37.67億歐元。

3、日本工業(yè)增速持續(xù)為負(fù)，PMI仍位于榮枯線以下

（1）工業(yè)增速持續(xù)為負(fù)。7月份，日本制造業(yè)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（季調(diào)）同比增長(zhǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)負(fù)值狀態(tài)，為-1.1%，降幅較 6月份收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)。日本產(chǎn)能利用率指數(shù)為96.2，較上月提高0.6個(gè)百分點(diǎn)，但同比下降0.7%。（2）PMI仍位于榮枯線以下。8月份，日本制造業(yè)PMI為49.5，比7月份提高0.2，自今年3月份以來持續(xù)在榮枯線下。（3）失業(yè)率小幅下降。7月份，日本失業(yè)率（季調(diào)）為3.0%，比6月份下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。（4）PPI仍持續(xù)下降。8月份，日本生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)同比下降3.61%，連續(xù)第17個(gè)月同比下降。（5）貿(mào)易狀況不容樂觀。8月份，日本貿(mào)易逆差1.87百億日元，其進(jìn)口額同比下降17.26%，出口額則同比下降9.69%。

4、巴西工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，PMI仍在榮枯線以下

（1）工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。7月份，巴西工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降6.6%，較上月擴(kuò)大大0.8個(gè)百分點(diǎn)，自2014年3月以來已經(jīng)連續(xù)29個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)。（2）PMI仍在榮枯線以下。8月份PMI為45.7，比7月份提高0.3。（3）通脹壓力依然不減。5月份，巴西PPI同比增長(zhǎng)12.5%，較4月份增速提高了0.8個(gè)百分點(diǎn)。（4）貿(mào)易順差下降。8月份，巴西貿(mào)易順差為41.40億美元，比上月下降4.38億美元，其中進(jìn)口比上月增加10.97億美元，出口增加6.58億美元。

5、南非工業(yè)生產(chǎn)放緩，失業(yè)率仍處高位

（1）工業(yè)生產(chǎn)放緩。7月份，南非制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（季調(diào)）為108.4，同比增長(zhǎng)2.5%，同比增速較上月下降了2個(gè)百分點(diǎn)。（2）PMI再次跌入榮枯線下。8月份PMI為46.3，比上月下降了6.2跌入榮枯線以下。（3）PPI增速持續(xù)上升。7月份，南非PPI同比增長(zhǎng)7.4%，增速比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。（4）失業(yè)率仍處高位。第二季度南非失業(yè)率為26.6%，比一季度下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。（5）貿(mào)易順差大幅減少。7月份，南非貿(mào)易順差為52.23億蘭特，較上月下降73.08億蘭特，其中出口金額同比增長(zhǎng)2.84%，較6月份下降14.07個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口金額同比下降3.92%，改變了連續(xù)5個(gè)月同比正增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

6、印度工業(yè)增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，PMI繼續(xù)回升

（1）工業(yè)增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。7月份，印度工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為176.1，較上月下降6.7，同比下降2.4%，改變了連續(xù)兩個(gè)月正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。（2）PMI繼續(xù)回升。8月份，印度PMI為52.6，比上月提高了0.8。（3）PPI小幅提升。8月份印度批發(fā)價(jià)格指數(shù)WPI同比增長(zhǎng)3.74%，較7月份提高了0.19個(gè)百分點(diǎn)。（4）貿(mào)易逆差減少。8月份，印度實(shí)現(xiàn)貿(mào)易逆差76.74億美元，較上月減少0.87億美元，其中出口額為215.19億美元，比上月減少了1.71億美元，進(jìn)口額為291.93億美元，比上月下降2.58億美元。

7、俄羅斯工業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇緩慢，貿(mào)易順差大幅下降

（1）工業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇緩慢。8月份，俄羅斯工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（季調(diào)）為101.6，環(huán)比增長(zhǎng)0.5%。（2）PMI位于榮枯線上。8月份，俄羅斯PMI為50.8，較上月上升1.3。（3）PPI增速繼續(xù)減緩。8月份，俄羅斯PPI同比增長(zhǎng)3.1%，增速比上月收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)。（4）失業(yè)率有所下降。8月份，俄羅斯失業(yè)率為5.2%，較上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，為2016年以來的最低值。（5）貿(mào)易順差大幅下降。7月份，俄羅斯貿(mào)易順差為64.9億美元，較上月下降16.2億美元，其中出口額較上月下降15.8億美元，進(jìn)口額較上月提高0.39億美元。

三、當(dāng)前我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣判斷及趨勢(shì)分析

（一）2016年8月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度顯著改善

從IIE工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)信號(hào)圖來看，2016年8月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度顯著改善。多數(shù)指標(biāo)出現(xiàn)回暖狀態(tài)，工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速6.3%，較上月提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。發(fā)電量、貨運(yùn)量和社會(huì)消費(fèi)品零售總額依舊維持在正常區(qū)間，且有所提高；工業(yè)品出產(chǎn)價(jià)格指數(shù)返回正常區(qū)間。制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)返回至榮枯線以上；一般貿(mào)易進(jìn)出口額增速均有不同程度的提高，進(jìn)口額實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。固定資產(chǎn)投資完成額增速企穩(wěn)，貨幣政策保持積極穩(wěn)健， M1—M0連續(xù)11個(gè)月落入偏暖區(qū)間，為工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了較為寬松的貨幣環(huán)境。

（二）2016年9月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速回落的可能性增加

IIE景氣指數(shù)先行指數(shù)出現(xiàn)下降趨勢(shì)預(yù)示9月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將出現(xiàn)小幅回落態(tài)勢(shì)。固定資產(chǎn)投資依舊是工業(yè)增長(zhǎng)的主要支撐力量。2016年8月份，固定資產(chǎn)投資本年施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額同比增長(zhǎng)9.5%，增速較7月份減少18.2個(gè)百分點(diǎn)。歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，美國(guó)制造業(yè)PMI 6月來首次降至榮枯線之下，歐元區(qū)制造業(yè)PMI雖維持在榮枯線之上，但出現(xiàn)小幅回落。貨幣供應(yīng)量M1增速持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，貨幣供應(yīng)量M2增速放緩?？偟膩砜?，未來一段時(shí)間，工業(yè)經(jīng)濟(jì)將維持中低速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)不變。