P2P網(wǎng)絡借貸的道德風險與防范對策研究

張曼

【摘要】中國網(wǎng)絡借貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融的主要形式之一，對傳統(tǒng)金融借貸業(yè)務的替代效應以及風險生成機制值得深入研究。本文通過對中國網(wǎng)絡借貸市場的興起，發(fā)展歷史及現(xiàn)狀的考察，在一個基礎性的文獻分析下，分析了網(wǎng)絡借貸中普遍存在的逆向選擇與道德風險，旨在提出可行性意見來減緩由于信息不對稱產(chǎn)生的此類風險，最后文章就如何防范中國網(wǎng)貸平臺中的道德風險提出了相應的建議。

【關鍵詞】p2p網(wǎng)絡借貸 道德風險

一、前言

P2P網(wǎng)絡借貸這種新型融資模式是現(xiàn)代金融體系下的一種創(chuàng)新，對我國的金融監(jiān)管體系提出了巨大挑戰(zhàn)，金融監(jiān)管無法跟上金融創(chuàng)新的步伐，存在監(jiān)管的真空地帶，這相當于我國金融長堤中的一個蟻穴，久而久之必然會對我國的金融及社會各界造成極大的威脅。從2014年年初截止到9月份國內(nèi)問題平臺已達到101家，并且該數(shù)字還在不增長。

信用風險即違約風險，是借款人無法按時還本付息的風險，其存在直接危害到投資者的利益，是p2p網(wǎng)絡借貸平臺中最重要的風險之一。

二、研究目的

目前，國內(nèi)外出現(xiàn)了諸多研究p2p網(wǎng)絡借貸平臺的文獻.在國外學者中，Meyer Tet al.認為p2p網(wǎng)絡借貸指的是在沒有銀行等金融機構作為中介平臺的情況下，借貸參與者以提供信貸服務的網(wǎng)絡平臺為中介進行的個人之間的直接借貸活動。Wang H et al.認為這種將網(wǎng)絡平臺和金融服務結合的p2p網(wǎng)絡融資模式將徹底改變傳統(tǒng)的借貸市場。在國內(nèi)學者中，王艷等對p2p網(wǎng)絡借貸平臺中的貸款額度、貸款利率水平以及監(jiān)管等問題進行了相關研究。

國內(nèi)外學者對p2p網(wǎng)絡借貸的研究大多集中在平臺的起源和發(fā)展、平臺的運作模式以及平臺的監(jiān)管問題上，關于平臺中由于信息不對稱而產(chǎn)生的逆向選擇和道德風的研究較少。本文在對p2p網(wǎng)絡借貸平臺中存在的信息不對稱問題進行理論分析的基礎上，進一步提出了解決平臺中的逆向選擇和道德風險的建議，希望能對國內(nèi)p2p網(wǎng)絡借貸平臺及其參與者提供一些參考。

三、道德風險

投資者一旦把錢借出，就無法支配其用途，借款者可能不遵循貸款申請時所填的貸款用途，而將錢用于股票、證券、彩票等高風險的活動中。P2P 更大的問題在于，通過網(wǎng)絡吸引公眾投資的效率極高，甚至遠超一些經(jīng)營者的預期。比如前不久媒體報道的江蘇常州一個25歲小伙子，隨便辦了個P2P平臺，很快就吸收到了1700 多萬元?！斑M錢”太快，使得很多經(jīng)營者無法不對這些錢心動。有的平臺獲得項目的速度趕不上進錢的速度，于是開始設立資金池。有的平臺甚至還沒有真正的項目，就開始“吸金”，融到錢后再想辦法“放”出去。不久前，大公國際將知名大平臺積木盒子等列入了“黑名單”，就是認為它們涉嫌自融。

四、逆向選擇

去P2P網(wǎng)絡借貸平臺上借款的單位、個人，一般都是個人信用比較差、無法到銀行申請到貸款的人，這無疑會對資金回收、還本付息構成一定的威脅。

五、我國的個人信用體系尚不完善

在我國，中國人民銀行的征信信息資源最為完善，然而P2P借貸平臺卻并不能獲取相應的征信信息。在審核借款人資信時，P2P借貸平臺往往只能依靠有限的信息進行判斷，效果自然值得商榷。而與之相對的是，P2P借貸平臺中，借貸雙方往往存在著巨大的信息不對稱。通過P2P借貸平臺的信用評級，很難使互相陌生的雙方通過簡單的信息傳遞，確立彼此之間的信任，從而發(fā)生借貸關系。缺乏借款人的個人信用信息，也使P2P借貸平臺必須花費大量的時間和資金用于對借款人的信息審核上。不僅大大的增加了P2P借貸的成本，也使某些情況下，P2P借貸平臺做出的評級有失公允，從而造成借貸風險。

征信體系還未完全建立，個人信用評級數(shù)據(jù)不透明、難以查找，有些借款者很有可能借此偽造信用評級，這無疑加大了平臺運營的難度。國家應加快建立個人信用數(shù)據(jù)庫，并與相關網(wǎng)絡平臺取得合作，使之能夠獲得客戶的真實信用信息，降低道德風險與逆向選擇的問題。

六、防范信用風險

首先，要建立正規(guī)化、制度化的p2p平臺的信用分析，用統(tǒng)一的標準評價不同的平臺運作，讓普通的投資者可以在比較中作出選擇。其次，要分散風險?？梢韵拗瀑J款人的貸款比例，比如不超過個人年收入的30%等，規(guī)避投資者的不理性投資和過度投機的行為。同時，平臺也可以分散借款人。將貸款人的資金分別借給資質(zhì)不同的借款者，就如同股票投資一樣，把雞蛋裝到不同的籃子里，從而進一步分散投資者的風險。

除了上述所講的分散風險，轉移風險也很重要。P2P平臺可以運用保險與非保險金融機構來擔保，最大程度的保護投資者的利益。同時，網(wǎng)貸平臺可以為信譽好的個人做保證和擔保，解決信息不對稱帶來的額外損失。最后，網(wǎng)貸平臺可以利用信用衍生品轉移風險。例如信用違約期權的出現(xiàn)，可以減少借款人的損失。

建立審查和貸款的分離制度，加強貸款中期和后期的審查工作，積極清理不良貸款。平臺也可以用自有資金和一些準備金來補償貸款者的風險。

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