7月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

7月份，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速小幅回落，工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)小幅下行，高耗能行業(yè)增速回落，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增長(zhǎng)繼續(xù)向好，中部地區(qū)工業(yè)增長(zhǎng)最快，西部地區(qū)工業(yè)降幅最大，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)加快增長(zhǎng)；8月份，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速微弱上調(diào)可能性增加。當(dāng)前，世界工業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，且呈現(xiàn)分化發(fā)展。

一、國(guó)內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

（一）工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速小幅回落

2016年7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.0%，較6月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)0.52%，比上月加快0.02個(gè)百分點(diǎn)。從拉動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”來(lái)看：投資、消費(fèi)和出口紛紛回落。2016年1—7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）311694億元，同比名義增長(zhǎng)8.1%，增速比1—6月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，工業(yè)投資120603億元，同比增長(zhǎng)3.4%，增速比1—6月份回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。2016年7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額26827億元，同比名義增長(zhǎng)10.2%，增速比6月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。7月份，工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值9761億元，同比名義增長(zhǎng)1.3%，增速比6月份回落1.0個(gè)百分點(diǎn)。

（二）高耗能行業(yè)增速回落，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增長(zhǎng)繼續(xù)向好

分三大門(mén)類(lèi)看，7月份，采礦業(yè)增加值同比下降3.1%，降幅比6月份擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)、電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增加值分別增長(zhǎng)7.0%和7.4%，增速分別比6月份加快0.2個(gè)和3.4個(gè)百分點(diǎn)。

7月份六大高耗能行業(yè)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.0%，增速較6月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。7月份高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)12.2%，增速較6月份加快0.6個(gè)百分點(diǎn)，高于整個(gè)工業(yè)6.2個(gè)百分點(diǎn)。裝備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.7%，增速較6月份加快1.9個(gè)百分點(diǎn)，高于整個(gè)工業(yè)4.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月增長(zhǎng)加快。

（三）中部地區(qū)工業(yè)增長(zhǎng)最快，西部地區(qū)工業(yè)降幅最大

分地區(qū)看，7月份，東部地區(qū)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.7%，增速與上月持平；中部地區(qū)和西部地區(qū)工業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)7.6%和6.6%，增速較6月份分別回落0.1個(gè)和0.8個(gè)百分點(diǎn)。東北地區(qū)工業(yè)增加值同比下降0.7%，降幅較6月份收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。

（四）工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)加快增長(zhǎng)

1—7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額35235.9億元，同比增長(zhǎng)6.9%，增速比1—6月份加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。鋼鐵、有色行業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)回升，1—7月份黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)和有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)1.3倍和23.2%。

二、國(guó)外工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

（一）全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體判斷

當(dāng)前世界工業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢。發(fā)達(dá)國(guó)家工業(yè)增長(zhǎng)分化。美國(guó)和日本工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)下降，日本PMI連續(xù)五個(gè)月位于榮枯線下，歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)小幅增長(zhǎng)且失業(yè)率創(chuàng)2012年2月以來(lái)的新低。新興經(jīng)濟(jì)體工業(yè)持續(xù)放緩；南非和印度工業(yè)小幅回升，巴西和俄羅斯工業(yè)增速均為負(fù)增長(zhǎng)，巴西PMI持續(xù)位于榮枯線下且PPI仍處于12%以上的高位。

（二）主要經(jīng)濟(jì)體分析

1、美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)降幅收窄，PMI持續(xù)位于榮枯線上

（1）工業(yè)生產(chǎn)降幅收窄。2016年6月份和7月份美國(guó)工業(yè)總體生產(chǎn)指數(shù)（季調(diào)）同比分別增長(zhǎng)-0.7%和-0.5%，但較2016年前幾個(gè)月（同比增速在-1.3%左右），降幅明顯收窄。7月份，美國(guó)全部工業(yè)部門(mén)產(chǎn)能利用率為75.9%，較6月份提高了0.5個(gè)百分點(diǎn)。（2）PMI仍位于榮枯線以上。7月份美國(guó)制造業(yè)PMI為52.6，較6月份下降了0.6。（3）失業(yè)率與上月持平。7月份，美國(guó)失業(yè)率（季調(diào)）為4.9%，維持6月份水平不變。（4）通脹回升放緩。7月份PPI重新出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，通脹壓力回升放緩。（5）貿(mào)易逆差有所擴(kuò)大。6月份，美國(guó)貿(mào)易逆差（季調(diào)）為445.1億美元，較上月提高35.5億美元。

2、歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇緩慢，PPI持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)

（1）工業(yè)生產(chǎn)緩慢復(fù)蘇。2016年7月份，歐元區(qū)19國(guó)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（季調(diào)）為104.2，同比增長(zhǎng)0.4%，較上月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。第二季度歐元區(qū)產(chǎn)能利用率為81.5%，比第一季度下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)。（2）PMI有所下降。7月份歐元區(qū)制造業(yè)PMI為52.0，比上月下降了0.8。（3）失業(yè)率維持較低水平。6月份，歐元區(qū)失業(yè)率（季調(diào)）為10.1%，與5月份持平，為2012年2月以來(lái)的最低值。（4）PPI持續(xù)回落。6月份，歐元區(qū)19國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)同比下降3.1%，比5月份降幅收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)，歐元區(qū)PPI自2013年8月以來(lái)已連續(xù)35個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。（5）貿(mào)易順差繼續(xù)縮小。6月份，歐元區(qū)19國(guó)貿(mào)易順差（季調(diào)）為234.2億歐元，較5月份減少11.8億歐元，其中出口總額（季調(diào)）為1787.8億歐元，較上月提高111.5億歐元，進(jìn)口金額（季調(diào)）為1495.3億歐元，較上月提高67.2億歐元。

3、日本工業(yè)產(chǎn)出降幅收窄，PMI連續(xù)5個(gè)月位于榮枯線下

（1）工業(yè)產(chǎn)出降幅收窄。2016年6月份，日本制造業(yè)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（季調(diào)）同比增長(zhǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)負(fù)值狀態(tài)，為-1.6%，降幅較5月份收窄0.6百分點(diǎn)。6月份日本產(chǎn)能利用率指數(shù)為95.6，較上月提高1.4個(gè)百分點(diǎn)。（2）PMI仍位于榮枯線以下。7月份，日本制造業(yè)PMI為49.3，比6月份提高0.8，自2016年3月份以來(lái)持續(xù)在榮枯線下。（3）失業(yè)率略微下降。6月份，日本失業(yè)率（季調(diào)）為3.1%，比5月份下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。（4）PPI仍持續(xù)下降。7月份，日本生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)同比下降3.9%，連續(xù)第16個(gè)月同比下降。（5）貿(mào)易出現(xiàn)順差。6月份，日本貿(mào)易順差為69.3百億日元，改變5月份的貿(mào)易逆差狀況。

4、巴西工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，通脹壓力依然不減

（1）工業(yè)生產(chǎn)降幅收窄。2016年6月份，巴西工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降5.8%，較上月收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)，自2014年3月以來(lái)已經(jīng)連續(xù)28個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)。（2）PMI仍在榮枯線以下。7月份PMI為46.0，比6月份提高2.8。（3）就業(yè)水平有些許下降。6月份，巴西就業(yè)水平指數(shù)（季調(diào)）為109.2，較上月下降了0.3。（4）通脹壓力依然不減。5月份，巴西PPI同比增長(zhǎng)12.5%，較4月份增速提高了0.8個(gè)百分點(diǎn)。（5）貿(mào)易順差提高。7月份，巴西貿(mào)易順差為45.8億美元，比上月提高6.0億美元，其中進(jìn)口比上月減少10.2億美元，出口減少4.1億美元。

5、南非工業(yè)生產(chǎn)回升，失業(yè)率處于高位

（1）制造業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇狀況有所好轉(zhuǎn)。2016年6月份，南非制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（季調(diào)）為109.9，同比增長(zhǎng)4.3%，同比增速較上月提高了0.5個(gè)百分點(diǎn)。（2）PMI有所下降。7月份南非PMI為52.5，較6月份下降了1.2。（3）PPI增速持續(xù)上升。6月份，南非PPI同比增長(zhǎng)6.8%，增速比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。（4）失業(yè)率處于高位。第二季度南非失業(yè)率為26.6%，比一季度下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。（5）貿(mào)易水平有所提高。6月份南非貿(mào)易順差為125.3億蘭特，其中出口金額和進(jìn)口金額同比分別增長(zhǎng)17.0%和9.7%。

6、印度工業(yè)生產(chǎn)小幅上升，PPI增速明顯提高

（1）工業(yè)生產(chǎn)小幅上升。6月份印度工業(yè)同比增長(zhǎng)2.1%，較5月份提高了1.0個(gè)百分點(diǎn)。（2）PMI略有回升。7月份，印度制造業(yè)PMI為51.8，比上月提高了0.1。（3）PPI增速明顯提高。7月份印度批發(fā)價(jià)格指數(shù)WPI同比增長(zhǎng)3.6%，較6月份又提高了1.9個(gè)百分點(diǎn)。（4）貿(mào)易逆差減少。7月份，印度實(shí)現(xiàn)貿(mào)易逆差77.6億美元，較上月減少3.6億美元，其中出口額為216.9億美元，比上月減少了8.8億美元，進(jìn)口額為294.5億美元，比上月下降12.4億美元。

7、俄羅斯工業(yè)增速再度轉(zhuǎn)負(fù)，PMI位于榮枯線下

（1）工業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇動(dòng)力不足。2016年7月份，俄羅斯工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（季調(diào)）同比下降0.3%，在經(jīng)歷了3個(gè)月的同比正增長(zhǎng)后再度進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。（2）PMI位于榮枯線下。7月份，俄羅斯制造業(yè)PMI為49.5，較上月下降0.6。（3）PPI增速繼續(xù)減緩。7月份，俄羅斯PPI同比增長(zhǎng)4.5%，增速比上月收窄了0.6個(gè)百分點(diǎn)。（4）失業(yè)率有所下降。7月份俄羅斯失業(yè)率為5.3%，為2016年以來(lái)的最低值。（5）貿(mào)易順差小幅提高。6月份，俄羅斯貿(mào)易順差為81.1億美元，較上月提高5.8億美元，其中出口額較上月提高21.3億美元，進(jìn)口額較上月提高15.5億美元。

三、當(dāng)前我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣判斷及趨勢(shì)分析

（一）2016年7月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)小幅下行

從IIE工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)信號(hào)圖來(lái)看，2016年7月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度出現(xiàn)下行趨勢(shì)。多數(shù)指標(biāo)維持在正常區(qū)間，工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速6.0%，較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。發(fā)電量、貨運(yùn)量和社會(huì)消費(fèi)品零售總額依舊維持在正常區(qū)間，部分指標(biāo)下行壓力較大。制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，降至榮枯線之下。固定資產(chǎn)投資完成額增速持續(xù)下滑，而一般貿(mào)易進(jìn)出口額雙雙落入偏冷區(qū)間；工業(yè)品出產(chǎn)價(jià)格指數(shù)依舊處在偏冷區(qū)間，但降幅縮小。貨幣政策積極穩(wěn)健， M1-M0連續(xù)11個(gè)月落入偏暖區(qū)間，為工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了較為寬松的貨幣環(huán)境。

（二）2016年8月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速微弱上調(diào)可能性增加

IIE景氣指數(shù)中的先行指數(shù)出現(xiàn)微弱回調(diào)，預(yù)示著8月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)小幅上調(diào)態(tài)勢(shì)。固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)銷(xiāo)售市場(chǎng)對(duì)工業(yè)增長(zhǎng)起著重要的支撐作用。2016年1—7月份，施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增長(zhǎng)8.7%，增速比1—6月份加快1.2個(gè)百分點(diǎn)；新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增長(zhǎng)24%。工業(yè)品產(chǎn)量同比增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定。歐美市場(chǎng)表現(xiàn)較好，美國(guó)制造業(yè)PMI連續(xù)5個(gè)月維持在榮枯線之上，歐元區(qū)制造業(yè)PMI回落至52，依舊維持積極預(yù)期。貨幣供應(yīng)量M1大幅提高，貨幣供應(yīng)量M2增速持續(xù)放緩。國(guó)家在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，堅(jiān)定不移地推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更加重視創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，更加支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，積極因素不斷累積?？偟膩?lái)看，未來(lái)一段時(shí)間，工業(yè)經(jīng)濟(jì)將維持中低速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)不變。