淺析中國(guó)第一代富人的財(cái)富保障與傳承

【摘要】隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，我國(guó)大量第一代創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)進(jìn)入到退休階段，然而面對(duì)新形勢(shì)，財(cái)富保障與傳承成為困擾富人的一大難題。財(cái)富傳承并非易事，涉及內(nèi)容較多，面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)，如若處理不好，勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)財(cái)富縮水，甚至出現(xiàn)“富不過(guò)三代”等悲劇。本文將對(duì)我國(guó)第一代富人保障與傳承需求進(jìn)行分析和研究，并深入探索富人財(cái)富保障及傳承的方式及選擇，最后闡述信托財(cái)富保障及傳承方式未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

【關(guān)鍵詞】中國(guó) 第一代富人 財(cái)富保障 財(cái)富傳承

據(jù)相關(guān)報(bào)告指出，截止到2013年，我國(guó)個(gè)人總體持有的可投資資產(chǎn)規(guī)模十分可觀，已經(jīng)高達(dá)80億元，高凈產(chǎn)值人群規(guī)模更是達(dá)到了70萬(wàn)人。受到宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的影響，我國(guó)私人富人市場(chǎng)增長(zhǎng)率放緩，但是整體保持著穩(wěn)健發(fā)展的勢(shì)頭。在此背景下，我國(guó)第一代富人將會(huì)加大對(duì)“財(cái)富保障”與“財(cái)富傳承”的關(guān)注力度，且投資心態(tài)更加趨于成熟、穩(wěn)定。因此加強(qiáng)對(duì)我國(guó)第一代富人財(cái)富保障與傳承的研究具有指導(dǎo)意義，能夠更好地滿足多元化配置需求。

一、我國(guó)第一代富人財(cái)富保障與傳承需求分析

自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持著10%的增速，為房地產(chǎn)、制造業(yè)等帶來(lái)了更多發(fā)展機(jī)遇，伴隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，財(cái)富效應(yīng)也日漸突出。金融市場(chǎng)發(fā)展速度較快，特別是股票市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，促使企業(yè)上市成為造富一種有效途徑。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，我國(guó)個(gè)人可投資資產(chǎn)總額高達(dá)73億元人民幣，占據(jù)全球總金融財(cái)富的9%，成為全球財(cái)富增速最快的地區(qū)。

我國(guó)家族式企業(yè)誕生于二十世紀(jì)八十年代，至今已經(jīng)發(fā)展了三十多年，第一代創(chuàng)業(yè)者也逐漸接近老齡化，如2012年福布斯富豪榜中，美錦集團(tuán)姚巨貨年齡81歲，富豪平均年齡為52歲?；谏芷诶碚擃A(yù)測(cè)，我國(guó)百?gòu)?qiáng)富豪中，已經(jīng)具有一半以上的富豪位于穩(wěn)定后半階段，面臨著年齡增加等情況，財(cái)富保障及傳承成為當(dāng)務(wù)之急。財(cái)富傳承并非一帆風(fēng)順，將會(huì)面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)，這已經(jīng)不僅僅是創(chuàng)業(yè)者面臨的難題，而是世界性難題。面對(duì)巨大的財(cái)富規(guī)模，如果處理不好財(cái)富保障及傳承，勢(shì)必會(huì)影響到一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此兼顧財(cái)富保障與傳承兩方面迫在眉睫，而這也將成為一個(gè)商機(jī)。

二、我國(guó)第一代富人財(cái)富保障與傳承方式及其選擇

（一）財(cái)富保障及傳承方式具體劃分

資本全球化時(shí)代背景下，富人多元配置需求日漸明顯，而在財(cái)富傳承過(guò)程中，涉及問(wèn)題較多，將會(huì)增加財(cái)富傳承風(fēng)險(xiǎn)，因此應(yīng)通過(guò)不同的工具和方法，有效克服財(cái)富傳承過(guò)程中遇到的障礙及風(fēng)險(xiǎn)，筆者認(rèn)為可以從以下幾個(gè)方面入手：

1.遺囑。所謂遺囑，是指遺囑人生前在法律允許范圍內(nèi)，按照法律制度規(guī)定對(duì)其遺產(chǎn)等進(jìn)行處理，并于遺囑人死后生效的一種法律行為。通常而言，遺囑是最常見(jiàn)的財(cái)富保障和傳承方式，繼承人可以選擇公證、口頭及自書等五種遺囑形式，結(jié)合自身意愿，決定死后財(cái)產(chǎn)分配方法。遺囑內(nèi)容中主要涉及遺囑繼承人、受饋贈(zèng)人及具體金額等內(nèi)容，遺囑內(nèi)容具有合法性。

相對(duì)于遺囑的另一種財(cái)富傳承形式——贈(zèng)與。贈(zèng)與是指將自己的財(cái)產(chǎn)無(wú)償給予受贈(zèng)人、且受贈(zèng)人接受的一種行為。就本質(zhì)上來(lái)看，這種行為是財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，與遺囑一樣，贈(zèng)與行為也需要通過(guò)法律程序完成，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，需要簽訂贈(zèng)與合同。但是不同的是，贈(zèng)與可以在贈(zèng)與人生前進(jìn)行，還可以在特定條件下撤銷贈(zèng)與合同。以遺囑為核心的財(cái)富傳承方式，能夠最大限度上避免財(cái)產(chǎn)繼承糾紛，即便是被繼承人出現(xiàn)意外等情況，也能夠?qū)z產(chǎn)進(jìn)行合理分配，但是事物兩面性決定遺囑繼承存在一定局限性，如遺囑真假等。言而總之，遺囑作為一種財(cái)富保障與繼承方式，存在一定的弊端。

2.保險(xiǎn)。保險(xiǎn)，主要是指投保人按照合同約定，向保險(xiǎn)人支付一定的保險(xiǎn)費(fèi)用，而保險(xiǎn)人則按照合同內(nèi)容中涉及的問(wèn)題進(jìn)行承擔(dān)給付保險(xiǎn)金責(zé)任的商業(yè)保險(xiǎn)行為。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，保險(xiǎn)在我國(guó)得到了廣泛推廣和普及。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，我國(guó)僅半數(shù)以上的富人選擇通過(guò)保險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，為家人提供各類保障。而富人傾向于保險(xiǎn)產(chǎn)品的關(guān)鍵在于我國(guó)保險(xiǎn)相關(guān)法律體系較為完善，且產(chǎn)品多元化，能夠滿足富人需求，具有較強(qiáng)的針對(duì)性。

保險(xiǎn)在財(cái)富保障與傳承過(guò)程中具有明顯的優(yōu)勢(shì)，具體來(lái)說(shuō)，能夠明確富人的傳承意圖，且可以決定傳承時(shí)間、對(duì)象等，以此來(lái)保障財(cái)富安全性。同時(shí)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到受益人名下，不予以公開(kāi)查詢，有效保護(hù)了富人的隱私。除此之外，收益資產(chǎn)不受債權(quán)人的追索等，為財(cái)富保障和傳承提供了極大的支持。但是保險(xiǎn)在財(cái)富傳承中的缺陷也十分明顯，如保單變現(xiàn)難度較大、資金流動(dòng)性過(guò)低等。

3.信托。信托作為一種新型財(cái)富傳承方式，是指主體信任受托人，并將財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由其按照委托人的意愿為受益人利益或者其他特殊目的進(jìn)行管理及處理的一種行為。信托已經(jīng)成為當(dāng)前富人最為青睞的一種財(cái)富傳承方式，加之信托制度具有靈活性，能夠根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)具有劃分為自益、他益等信托。在具體實(shí)踐過(guò)程中，富人可以結(jié)合自身意愿，制定信托產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以此來(lái)達(dá)到財(cái)富保障及傳承目標(biāo)。

相比較國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)看，我國(guó)信托財(cái)富傳承起步較晚，其中家族信托是對(duì)財(cái)富進(jìn)行長(zhǎng)期規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)隔離的主要金融工具，受到了富人們的廣泛關(guān)注?；诋a(chǎn)品需求角度而言，家族信托利用率高達(dá)45%，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，未來(lái)將會(huì)有更多的富人選擇信托形式實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保障及傳承。

信托在使用過(guò)程中具有明顯的優(yōu)勢(shì)，主要是能夠?qū)^承人財(cái)富形成良好的約束，以此來(lái)保障子女生活、贍養(yǎng)老人等目標(biāo)。信托能夠有效分離家庭財(cái)富與企業(yè)資產(chǎn)，有效規(guī)避債務(wù)。誠(chéng)然信托的優(yōu)勢(shì)也同樣是其短板，過(guò)于穩(wěn)定的信托導(dǎo)致委托人在一些突發(fā)狀況下難以立即終止信托關(guān)系。

（二）財(cái)富保障及傳承方式的選擇

受到我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)快速發(fā)展，各主體及各類財(cái)富保障、傳承產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生，在滿足富人財(cái)富管理等方面發(fā)揮著積極作用。而針對(duì)財(cái)富保障及傳承方式而言，具體可以從解決財(cái)富傳承難題與保障兩個(gè)角度入手：

1.就傳承難題而言。遺囑繼承難度較低，但是僅能夠解決最基本的財(cái)富分配問(wèn)題，而無(wú)法有效解決稅收、風(fēng)險(xiǎn)隔離等問(wèn)題，可見(jiàn)，遺囑繼承無(wú)法確保財(cái)富持續(xù)傳承和基業(yè)永久發(fā)展，加之遺囑自身存在一定的局限性，導(dǎo)致遺囑無(wú)法成為財(cái)富傳承的第一選擇。而相對(duì)來(lái)看，保險(xiǎn)自身靈活性遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于遺囑，如保險(xiǎn)能夠結(jié)合被繼承人需求制定個(gè)性化方案，實(shí)現(xiàn)對(duì)富人隱私的保密、規(guī)避稅收等，但由于保險(xiǎn)流動(dòng)性相對(duì)較差，僅能夠進(jìn)行有序傳承，無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)不動(dòng)產(chǎn)等方面的高效管理，無(wú)形中增加了財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)。信托作為三種形式中最為靈活的一種，其能夠與人類想像力相媲美，完全按照富人意愿設(shè)計(jì)財(cái)富保障及傳承計(jì)劃，也是風(fēng)險(xiǎn)性最小的一個(gè)。

2.就可行性而言。遺囑繼承能夠發(fā)揮自身功能，但現(xiàn)行《繼承法》也存在諸多滯后性，導(dǎo)致其無(wú)法更好地適應(yīng)財(cái)富現(xiàn)代化需求，可見(jiàn)，遺囑作為財(cái)富繼承方式可行性并不高。而保險(xiǎn)財(cái)富傳承功能更具廣泛性，加之保險(xiǎn)法律體系具有完善性，相比較遺囑，可行性較高。不僅如此，實(shí)踐證明，富人在購(gòu)買保險(xiǎn)占比相對(duì)較高。誠(chéng)然信托在財(cái)富保障及傳承過(guò)程中，其積極作用最為突出，但是受到法律法規(guī)、文化氛圍等因素的影響，信托實(shí)施難度更大。

綜上而言，各類財(cái)富保障及傳承方式并非孤立存在，在本質(zhì)上存在著密切的聯(lián)系。在具體使用中，應(yīng)根據(jù)財(cái)富傳承實(shí)際需求，綜合對(duì)比各種工具，制定最佳財(cái)富保障及傳承規(guī)劃。隨著財(cái)富管理領(lǐng)域的發(fā)展，當(dāng)前多種組合形式也被應(yīng)用到財(cái)富保障及傳承過(guò)程中[5]。如信托與遺囑相結(jié)合的方式，將家族信托用于生前，而遺囑信托用于死后，能夠更為高效的解決財(cái)富分配等問(wèn)題。如梅艷芳在生命的最后二十七天訂立遺囑，其并未將財(cái)產(chǎn)留給母親，而是交由匯豐國(guó)際信托有限公司進(jìn)行全面管理；香港著名明星沈殿霞死后將自己的遺產(chǎn)交由信托公司打理，在保障女兒生活的同時(shí)，還能夠有效規(guī)避財(cái)富被肆意揮霍。

三、未來(lái)信托發(fā)展趨勢(shì)

富裕人群，特別是第一富人的財(cái)富是其一生的心血，其對(duì)于財(cái)富的保障及傳承需求更加迫切，且在現(xiàn)代理財(cái)觀念的影響下，能夠充分認(rèn)識(shí)到財(cái)富保障及傳承的重要性。因此這將促進(jìn)財(cái)富傳承工具的應(yīng)用范圍朝著更為廣泛方向發(fā)展。相比較多種財(cái)富傳承工具后，信托將成為未來(lái)主要財(cái)富保障及傳承方式。當(dāng)前，金融機(jī)構(gòu)也加入到開(kāi)發(fā)信托產(chǎn)品浪潮當(dāng)中，如招行已經(jīng)于2012年，推出家庭工作室，門檻定位于五千萬(wàn)以上的家庭，至今為1300個(gè)富人家庭提供服務(wù)，取得了不錯(cuò)的成績(jī)，金融機(jī)構(gòu)的參與在很大程度上增強(qiáng)了信托市場(chǎng)活躍度，并與富人形成良好的互動(dòng)，提高產(chǎn)品設(shè)計(jì)針對(duì)性、專業(yè)化水平。隨著信托需求量的增加，應(yīng)采取多種措施，加強(qiáng)對(duì)信托制度、產(chǎn)品及服務(wù)方面完善。

根據(jù)上文所述，隨著高凈值人群數(shù)量的增加，將會(huì)給財(cái)富管理市場(chǎng)帶來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇，在高度開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境下，富人將目光擴(kuò)展到國(guó)外市場(chǎng)。因此我國(guó)金融機(jī)構(gòu)已將發(fā)展海外投資市場(chǎng)，進(jìn)行海外布局，并結(jié)合富人財(cái)富保障及傳承需求，構(gòu)建針對(duì)性平臺(tái)，從而促使富人財(cái)富管理在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮積極作用。

參考文獻(xiàn)

[1]邱峰.財(cái)富傳承工具之抉擇——家族信托模式探析[J].新金融，2014，（12）：34-38.

[2]王增武，黃國(guó)平，陳松威.財(cái)富管理的內(nèi)涵、理論與實(shí)證[J].金融評(píng)論，2014，（06）：113-120+124.

[3]羅鳴令.財(cái)富代際傳承的贈(zèng)遺稅征稅效應(yīng)研究[J].管理現(xiàn)代化，2012，（06）：21-23.

[4]袁吉偉.生命周期、財(cái)富傳承與家族信托——長(zhǎng)期視角下的家族財(cái)富發(fā)展研究[J].內(nèi)蒙古金融研究，2013，（10）：47-55.

[5]康會(huì)欣.牽手財(cái)富金，富上再添?！A泰人壽新推百萬(wàn)財(cái)富綜合保障計(jì)劃[J].大眾理財(cái)顧問(wèn)，2013，（12）：72-74.

作者簡(jiǎn)介：閻妍（1982-），女，漢族，遼寧沈陽(yáng)人，現(xiàn)供職于宜信卓越財(cái)富投資管理（北京）有限公司，IS經(jīng)理，大學(xué)本科，經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位，研究方向：金融保險(xiǎn)方向，申請(qǐng)廈門大學(xué)金融學(xué)在職碩士學(xué)位。