社會(huì)轉(zhuǎn)型時(shí)期我國(guó)金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究

【摘要】在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，金融處于資源配置的中樞和核心地位，并隨著經(jīng)濟(jì)貨幣化、金融化程度的不斷提高，其資源配置功能也在不斷的強(qiáng)化，對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整有著重要的引導(dǎo)作用。本文在對(duì)金融結(jié)構(gòu)的界定和特征進(jìn)行闡釋的基礎(chǔ)上分析了當(dāng)前我國(guó)金融結(jié)構(gòu)現(xiàn)在以及社會(huì)轉(zhuǎn)型期我國(guó)金融結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題，進(jìn)而針對(duì)性的提出一系列可行性建議，對(duì)于金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整有著一定的借鑒意義。

【關(guān)鍵詞】社會(huì)轉(zhuǎn)型期 金融結(jié)構(gòu) 優(yōu)化

“結(jié)構(gòu)”一詞的基本含義是總體的各個(gè)組成部分之間的排列、搭配和組合狀態(tài)，由此我們可以簡(jiǎn)單的將金融結(jié)構(gòu)定義為金融體系各組成要素分布、排列和搭配組合的狀態(tài)。而在對(duì)金融體系內(nèi)各組成部分的界定上，當(dāng)前學(xué)術(shù)界仍舊存在一定的爭(zhēng)議，其中國(guó)外研究者更多的是從一個(gè)國(guó)家的銀行金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)規(guī)模、效率與活力來(lái)對(duì)金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行界定，而國(guó)內(nèi)研究者則普遍從橫向和縱向兩個(gè)角度對(duì)金融結(jié)構(gòu)的組成部分進(jìn)行解讀，其中從橫向的角度來(lái)看，金融結(jié)構(gòu)的組成部分包括金融主體、客體、市場(chǎng)和工具等內(nèi)容，從縱向的角度來(lái)看，金融結(jié)構(gòu)則由宏觀管理、中觀市場(chǎng)和微觀基礎(chǔ)構(gòu)成。在綜合國(guó)內(nèi)外研究的基礎(chǔ)上，筆者認(rèn)為金融結(jié)構(gòu)主要包括金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等組成部分，各組成部分之間的比例、相互關(guān)系的變動(dòng)推動(dòng)了金融結(jié)構(gòu)的變化，具有綜合性、復(fù)雜性、層次性、動(dòng)態(tài)性等特征。

一、我國(guó)金融結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析

第一，金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指的就是當(dāng)前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的整體情況，從《中國(guó)金融年鑒》可以看出，截止到2015年底，我國(guó)共有3家政策性銀行、5家大型國(guó)有商業(yè)銀行、15家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行、156家城市商業(yè)銀行、67家農(nóng)村商業(yè)銀行、6家大型金融資產(chǎn)管理公司、49家外資法人金融機(jī)構(gòu)、102家信托公司以及眾多的互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)貸企業(yè)。分析當(dāng)前我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)我們不難發(fā)現(xiàn)其具有以下特點(diǎn)：首先是種類相對(duì)較為齊全，隨著我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，我國(guó)的金融產(chǎn)業(yè)已經(jīng)逐漸的從單一的國(guó)有銀行發(fā)展為國(guó)有、股份制銀行并存，證券機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等也得到了很大的發(fā)展，形成了以銀行金融機(jī)構(gòu)為主體，其它金融機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的格局；其次是在金融產(chǎn)業(yè)中，銀行處于絕對(duì)的主導(dǎo)地位，這一點(diǎn)從《中國(guó)金融年鑒》中所公布的截止到2015年底銀行金融機(jī)構(gòu)占據(jù)總金融資產(chǎn)的69.41%就可以看出；最后是國(guó)有金融機(jī)構(gòu)在金融產(chǎn)業(yè)中處于壟斷地位，雖然當(dāng)前我國(guó)眾多的股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、信托公司等金融機(jī)構(gòu)并存，但是從資產(chǎn)份額和機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)來(lái)看，國(guó)有銀行在金融產(chǎn)業(yè)中仍舊處于壟斷地位。

第二，金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。金融市場(chǎng)是金融結(jié)構(gòu)體系的重要組成部分，自改革開放至今，我國(guó)的金融市場(chǎng)已經(jīng)初具規(guī)模并在世界金融市場(chǎng)中占有一席之地，例如我國(guó)股票市場(chǎng)世界排名第三、金融交易量也在世界前十等。具體而言，當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)主要具有兩大特點(diǎn)：一個(gè)是金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)整體較為完整，但多為原生性金融產(chǎn)品，衍生產(chǎn)品匱乏。目前我國(guó)金融市場(chǎng)大致包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)，基本結(jié)構(gòu)已經(jīng)較為完整，但是其衍生產(chǎn)品較少；另一個(gè)則是資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)在金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中的比例過(guò)大，其規(guī)模占據(jù)整個(gè)金融市場(chǎng)的90%以上，其它市場(chǎng)發(fā)展速度較慢。其中資本市場(chǎng)中股票市場(chǎng)占據(jù)了絕對(duì)的主導(dǎo)地位，以場(chǎng)內(nèi)交易為主，場(chǎng)外交易發(fā)展較為緩慢，貨幣市場(chǎng)中銀行債券仍舊處于主體，債券回購(gòu)市場(chǎng)近年來(lái)發(fā)展速度相對(duì)較快。此外，值得注意的當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)上債券融資和股權(quán)融資仍舊以國(guó)有企業(yè)和國(guó)有銀行為主，民營(yíng)企業(yè)雖然發(fā)展速度較快，但是債券融資和股權(quán)融資受到諸多的限制。

第三，金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)?？傮w而言，當(dāng)前我國(guó)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)逐漸朝著多樣化的方向發(fā)展，根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國(guó)金融年鑒》公布的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，2005年貨幣類金融資產(chǎn)為219691億元，占金融總資產(chǎn)的85%，2015年貨幣類金融資產(chǎn)為906215億元，占金融總資產(chǎn)的59.61%，而證券類金融資產(chǎn)（債券和股票）在金融總資產(chǎn)中所占比例則從2005年的13.71%提高到2015年的38.35%，保險(xiǎn)類金融資產(chǎn)從2005年的1.29%提高到2.04%。對(duì)比之下我們可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)金融資產(chǎn)總體規(guī)模在不斷擴(kuò)大的同時(shí)，內(nèi)部結(jié)構(gòu)也逐漸的趨于穩(wěn)定，但是其發(fā)展速度仍舊存在一定的差異，其中證券類金融資產(chǎn)因經(jīng)濟(jì)改革的不斷深入發(fā)展速度最快。一個(gè)不容忽視的問(wèn)題是貨幣類金融資產(chǎn)比重過(guò)大意味著金融風(fēng)險(xiǎn)高度集中在商業(yè)銀行，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展構(gòu)成了潛在的隱患。

二、社會(huì)轉(zhuǎn)型期金融結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題

2008年之后，我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整逐漸進(jìn)入了關(guān)鍵時(shí)期，對(duì)金融體系的功能和作用提出了新的要求，這種情況下傳統(tǒng)金融結(jié)構(gòu)已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)社會(huì)轉(zhuǎn)型的發(fā)展需要，與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了脫節(jié)現(xiàn)象，對(duì)金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)勢(shì)在必行。有鑒于此，筆者從以下角度對(duì)社會(huì)轉(zhuǎn)型期我國(guó)金融結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題進(jìn)行剖析：

第一，與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不匹配。經(jīng)濟(jì)決定金融，金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)，這是金融與經(jīng)濟(jì)最基本的關(guān)系，也意味著金融結(jié)構(gòu)只有和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)完全匹配才能夠充分發(fā)揮其對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐作用。當(dāng)前我國(guó)金融結(jié)構(gòu)是建立在改革開放之后非公有制經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的基礎(chǔ)之上的，因此在過(guò)去的幾十年對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、科技創(chuàng)新起到了重要的積極作用。然而隨著社會(huì)轉(zhuǎn)型期的到來(lái)，雖然經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)整體沒(méi)有發(fā)生變化，但是很多細(xì)微之處卻進(jìn)行了一定的調(diào)整，從而出現(xiàn)了金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不匹配的現(xiàn)象，制約了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的順利轉(zhuǎn)型。具體而言主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先是從金融機(jī)構(gòu)來(lái)看，銀行在金融機(jī)構(gòu)中處于絕對(duì)的主導(dǎo)地位導(dǎo)致了現(xiàn)有金融體系難以滿足社會(huì)轉(zhuǎn)型期眾多中小企業(yè)多層次市場(chǎng)主體的金融服務(wù)需求，例如當(dāng)前國(guó)有大型銀行在金融產(chǎn)業(yè)中處于壟斷地位、中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展不足、民間金融發(fā)展受限等；其次是從金融市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前金融市場(chǎng)普遍存在著股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)不合理問(wèn)題，從而導(dǎo)致了諸多非公有制企業(yè)在社會(huì)轉(zhuǎn)型期舉步維艱，社會(huì)轉(zhuǎn)型目標(biāo)難以順利實(shí)現(xiàn)。

第二，金融市場(chǎng)占比偏低。社會(huì)轉(zhuǎn)型的主要內(nèi)容就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，即通過(guò)創(chuàng)新來(lái)不斷的優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，發(fā)展高技術(shù)含量、高附加值的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈上游的目標(biāo)，這也就意味著金融結(jié)構(gòu)必須具備強(qiáng)大的創(chuàng)新支持能力，確保產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。但是從當(dāng)前金融市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，其在支持技術(shù)創(chuàng)新方面明顯存在諸多的不足。首先金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不平衡，目前我國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)屬于典型的銀行主導(dǎo)型結(jié)構(gòu)，這種現(xiàn)象導(dǎo)致了金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)展嚴(yán)重不平衡，使得金融風(fēng)險(xiǎn)基本上全部集中在商業(yè)銀行，加大了金融體系的脆弱性，也無(wú)法發(fā)揮資本市場(chǎng)在優(yōu)化資源配置，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)重組的重要作用；其次是風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展不理想，對(duì)比美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新的主要資金來(lái)源是風(fēng)險(xiǎn)投資，我們可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)投資明顯存在許多問(wèn)題，集中體現(xiàn)在信息等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資中所占比例較低，而已經(jīng)成形的、收益較為穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)則更加的受到青睞，使得風(fēng)險(xiǎn)投資流于形式，技術(shù)創(chuàng)新難以獲得充足的資金支持。

第三，金融市場(chǎng)化程度低。建立和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的主要目標(biāo)，而實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的關(guān)鍵在于讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮基礎(chǔ)作用。但是在30多年的改革實(shí)踐中大部分產(chǎn)業(yè)已經(jīng)基本上實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，而金融產(chǎn)業(yè)因其和國(guó)民經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的緣故，價(jià)格——利率自由化進(jìn)展卻相對(duì)較為緩慢，這種情況必將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到一定的制約作用，從而影響了金融體系以靈活的價(jià)格機(jī)制引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用發(fā)揮。金融市場(chǎng)化程度較低主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一個(gè)是利率市場(chǎng)化尚未完成，從1993年利率市場(chǎng)化改革理念的提出至今，我們已經(jīng)基本上實(shí)現(xiàn)了銀行間市場(chǎng)利率、債券市場(chǎng)利率、外幣存貸款利率的市場(chǎng)化改革，但是直接關(guān)系到國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的人民幣存貸款利率仍舊存在“貸款管下限，存款管上限”的利率管制現(xiàn)象，導(dǎo)致金融資源無(wú)法實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的價(jià)格配置，也難以發(fā)揮優(yōu)化資源配置作用；另一個(gè)則是期貨市場(chǎng)建設(shè)之后，價(jià)格形成機(jī)制不健全。目前我國(guó)的股票市場(chǎng)隨著股指期貨的推出，做空機(jī)制開始逐步完善，價(jià)格信號(hào)形成的精確程度較以往有了一定提升。但現(xiàn)有債券市場(chǎng)，無(wú)論是證券市場(chǎng)的債券市場(chǎng)還是銀行間的債券市場(chǎng)，都只能做多，難以做空，使得收益率曲線難以合理呈現(xiàn)，不能為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資源定價(jià)權(quán)支持。

三、社會(huì)轉(zhuǎn)型期金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化措施

第一，優(yōu)化整體金融結(jié)構(gòu)。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，我國(guó)實(shí)行了特殊的金融制度安排，即金融約束性政策，建立了一個(gè)半財(cái)政職能化的金融結(jié)構(gòu)體系，從而為我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善提供了重要的支撐。當(dāng)前我國(guó)正處于社會(huì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，對(duì)金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，促使其和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀更加匹配是必要且重要的。對(duì)此筆者建議從以下兩個(gè)方面著手：一方面要建立相對(duì)均衡化、分散化的金融結(jié)構(gòu)。原因就在于金融資源高度集中在商業(yè)銀行是我國(guó)當(dāng)前金融結(jié)構(gòu)的極度不合理之處，“雞蛋不能放到一個(gè)籃子里”原則告訴我們金融資源的高度集中也必將導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的高度集中，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)所造成的損失往往難以挽回，對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型也是弊大于利，因此我國(guó)急需建立一個(gè)金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)均衡發(fā)展的金融體系結(jié)構(gòu)，以此來(lái)降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，提高進(jìn)入的安全系數(shù)；另一方面則要加快金融市場(chǎng)的發(fā)展，提高直接融資的比重，受我國(guó)金融機(jī)制的影響，當(dāng)前我國(guó)直接融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)的滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要，尤其是中小企業(yè)基本上以間接融資為主，對(duì)此要加快金融市場(chǎng)的調(diào)整，實(shí)現(xiàn)直接融資與間接融資的平衡，為一些早期依賴于銀行資金的創(chuàng)新型企業(yè)提供更多的便利，順利的實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

第二，優(yōu)化金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。對(duì)此筆者建議采取以下三種措施來(lái)實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化目標(biāo)。一是優(yōu)化銀行金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)基本特征就是市場(chǎng)在資源配置中起到基礎(chǔ)性作用，與這一特征相對(duì)應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)就是商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)與政策性金融機(jī)構(gòu)并存并保持平衡的比例。而我國(guó)商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)普遍存在的問(wèn)題就是所有制結(jié)構(gòu)過(guò)于單一，難以滿足社會(huì)轉(zhuǎn)型期市場(chǎng)主體多層次需求，因此需要在分清市場(chǎng)和政府責(zé)任的基礎(chǔ)上適當(dāng)?shù)脑黾诱咝越鹑跈C(jī)構(gòu)的數(shù)量和覆蓋領(lǐng)域，例如成立專門扶持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的政策性銀行等；二是優(yōu)化商業(yè)銀行組織結(jié)構(gòu)，對(duì)此關(guān)鍵在于打破國(guó)有商業(yè)銀行的壟斷，放寬金融結(jié)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻和壁壘，引導(dǎo)多元化資本進(jìn)入金融銀行業(yè)領(lǐng)域，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)的多元化發(fā)展，例如對(duì)當(dāng)前國(guó)有銀行進(jìn)行股權(quán)改革，在不改變其“國(guó)有”性質(zhì)的前提下鼓勵(lì)民間資本參與銀行股權(quán)改革等；三是適當(dāng)?shù)慕档豌y行在金融產(chǎn)業(yè)中的比例，發(fā)展多元化金融業(yè)務(wù)例如證券業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)等，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的平衡發(fā)展，提供金融市場(chǎng)的整體功能。

第三，優(yōu)化金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。從社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度來(lái)看，在金融市場(chǎng)體系中，資本市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的支持力度是顯而易見的，從上世紀(jì)90年代誕生至今，資本市場(chǎng)在20多年的發(fā)展歷程中先后推出了創(chuàng)業(yè)板、股指期貨、融資融券業(yè)務(wù)等，有力的推動(dòng)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。因此社會(huì)轉(zhuǎn)型期優(yōu)化金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵在于對(duì)資本市場(chǎng)的優(yōu)化，原因就在于資本市場(chǎng)雖然過(guò)去20多年為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的確立做出了巨大的貢獻(xiàn)，但是也明顯的存在發(fā)展方式較為粗放、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理、金融創(chuàng)新不足、直接進(jìn)入發(fā)展滯后等問(wèn)題。對(duì)此筆者認(rèn)為需要從以下幾個(gè)方面著手對(duì)金融資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化：首先是通過(guò)提高中小板和創(chuàng)業(yè)板的比重來(lái)優(yōu)化股票市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。以此來(lái)提高對(duì)中小企業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的融資支持力度，發(fā)揮股票市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的優(yōu)勢(shì)；其次是通過(guò)提高公司債和企業(yè)債的比重來(lái)優(yōu)化債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，以此來(lái)降低國(guó)債和政策性金融債券在債券市場(chǎng)中比重過(guò)高的現(xiàn)象，實(shí)現(xiàn)債券市場(chǎng)的均衡發(fā)展，促使其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加的匹配；最后是通過(guò)發(fā)展金融衍生產(chǎn)品來(lái)優(yōu)化原生與衍生市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，在此過(guò)程需要注意的是既要汲取美國(guó)因過(guò)度發(fā)展進(jìn)入衍生產(chǎn)品導(dǎo)致2008年金融危機(jī)產(chǎn)業(yè)的教訓(xùn)，避免虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫離問(wèn)題，又要適當(dāng)?shù)耐七M(jìn)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的建設(shè)，以此來(lái)提高金融系統(tǒng)的資源配置效率。

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作者簡(jiǎn)介：劉劍（1983-），男，漢族，內(nèi)蒙古人，本科，籍貫：山西省河曲縣，研究方向：金融學(xué)。