互聯(lián)網(wǎng)金融：現(xiàn)狀、模式與發(fā)展趨勢(shì)

鄭州工業(yè)應(yīng)用技術(shù)學(xué)院商學(xué)院　馬　靜

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互聯(lián)網(wǎng)金融：現(xiàn)狀、模式與發(fā)展趨勢(shì)

鄭州工業(yè)應(yīng)用技術(shù)學(xué)院商學(xué)院馬靜

網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展和金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇促使互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展，尤其是以網(wǎng)上銀行、第三方支付、P2P和眾籌等模式表現(xiàn)最為突出。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新力度不斷加大、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的運(yùn)作模式和資金融通方式不斷完善優(yōu)化、信息技術(shù)持續(xù)在中高速水平發(fā)展，以及有關(guān)監(jiān)管政策的進(jìn)一步健全和完善等將成為未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的主要趨勢(shì)。

互聯(lián)網(wǎng)金融 網(wǎng)上銀行 第三方支付 P2P 眾籌

近年來(lái)，隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融業(yè)的飛速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的融合不斷加深，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運(yùn)而生。由于高效、便捷、精確等與生俱來(lái)的顯著優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)金融極大地提高了資金融通的效率，正越來(lái)越成為人們生產(chǎn)和生活中不可或缺的一種支付和投資手段。有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的理論研究也正在成為學(xué)界的一個(gè)研究熱點(diǎn)。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，謝平和鄒傳偉(2012)[1]認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行間接融資和資本市場(chǎng)直接融資不同，屬于第三種金融模式。楊濤(2013)[2]則指出，互聯(lián)網(wǎng)金融是指在金融活動(dòng)中運(yùn)用與創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，是將線下傳統(tǒng)金融模式與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的融合。由于不同學(xué)者的研究視角等的差異，互聯(lián)網(wǎng)金融還沒(méi)有統(tǒng)一的定義。綜合相關(guān)研究，筆者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是指借助于互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段在國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)的，涵蓋互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融交易、互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管等內(nèi)容的，以存在形態(tài)的虛擬化和運(yùn)行方式的網(wǎng)絡(luò)化為典型特征的金融活動(dòng)。既包括電商等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用電子商務(wù)、社交網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)支付、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、搜素引擎等為代表的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動(dòng)通信技術(shù)開(kāi)展的金融活動(dòng)，也包括商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動(dòng)通信技術(shù)開(kāi)展的金融活動(dòng)。

1　互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀

1.1多種互聯(lián)網(wǎng)金融模式并存

根據(jù)前述的互聯(lián)網(wǎng)金融定義，它應(yīng)完整的包括以網(wǎng)上銀行為代表的商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的線上化和以第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌等為代表的新型互聯(lián)網(wǎng)金融兩大類(lèi)，也正是現(xiàn)階段我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的幾種主要模式。其中，傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的線上化，主要包括各大商業(yè)銀行、證券和保險(xiǎn)公司等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)借助計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)將傳統(tǒng)線下業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到線上完成，主要包括建立網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券和網(wǎng)上保險(xiǎn)平臺(tái)等，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)賬、投資理財(cái)、資金借貸、證券和保險(xiǎn)交易的線上運(yùn)行，同時(shí)在線提供相關(guān)的信息服務(wù)等；作為新型互聯(lián)網(wǎng)金融的第三方支付模式，則主要是由第三方支付平臺(tái)(一般與國(guó)內(nèi)外各大金融機(jī)構(gòu)簽約)為電子商務(wù)交易中的雙方提供支付服務(wù)，能夠有效解決交易雙方的信息不對(duì)稱問(wèn)題；P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式則是由資金的供需雙方直接通過(guò)第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行資金借貸；眾籌模式指的是有創(chuàng)意和項(xiàng)目但缺乏資金的資金需求者通過(guò)網(wǎng)上展示創(chuàng)意和項(xiàng)目并提供回報(bào)以此募集資金的形式。上述多種模式由于各自所具備的優(yōu)勢(shì)都得到較快發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)多種模式并存共同發(fā)展局面。

1.2互聯(lián)網(wǎng)金融模式不斷創(chuàng)新和發(fā)展

隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在金融行業(yè)的運(yùn)用越來(lái)越普遍，由此出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)已成為人們生產(chǎn)生活中普遍存在的事物，人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的天然優(yōu)勢(shì)，諸如提高交易效率、降低交易成本、解決交易過(guò)程中的信息不對(duì)稱等認(rèn)識(shí)不斷深入，使得互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展方式和內(nèi)容不斷地創(chuàng)新和豐富。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是商業(yè)銀行的網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)。該類(lèi)業(yè)務(wù)已由傳統(tǒng)的“網(wǎng)下申請(qǐng)、網(wǎng)下審批、網(wǎng)上發(fā)放”內(nèi)容，通過(guò)“銀行+電子商務(wù)平臺(tái)”，進(jìn)而創(chuàng)新形成“銀行自建電子商務(wù)平臺(tái)”。二是第三方支付業(yè)務(wù)，由最初的獨(dú)立的第三方支付和有擔(dān)保的第三方支付等內(nèi)容，不斷創(chuàng)新并形成了由第三方支付工具與基金、保險(xiǎn)合作的多樣化理財(cái)產(chǎn)品。三是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，由單一的信息中介服務(wù)平臺(tái)，發(fā)展成為P2P平臺(tái)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作、線上與線下有機(jī)結(jié)合和債權(quán)轉(zhuǎn)讓等內(nèi)容。

1.3交易規(guī)模高速增長(zhǎng)

2008年以來(lái)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛。包括網(wǎng)上銀行、第三方支付及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等互聯(lián)網(wǎng)金融模式交易規(guī)模都得到飛速發(fā)展壯大。首先是網(wǎng)上銀行，其2008年的交易額為285.4萬(wàn)億元，2014年則達(dá)到1549萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)率超過(guò)90%；從第三方支付來(lái)看，其交易額由2009年的3萬(wàn)億元增長(zhǎng)到2014年的23萬(wàn)億元左右。以“余額寶”為例，截至2015年12月31日，其累計(jì)用戶規(guī)模達(dá)2.6億，與2014年相比增長(zhǎng)高達(dá)42%，其資金規(guī)模超過(guò)6000億元；P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的交易額增長(zhǎng)迅速。以2014年為例，全年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)借貸交易額達(dá)到3291.94億元，成交額是2013年的3.68倍，是2012年的14.4倍[3]。

2　互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式

根據(jù)依托主體的不同，互聯(lián)網(wǎng)金融可以分為傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)金融和新型互聯(lián)網(wǎng)金融兩類(lèi)模式。

2.1傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)金融模式

傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)金融由商業(yè)銀行主導(dǎo)，以網(wǎng)上銀行為典型代表。蘇顏芹和孫英雋(2013)認(rèn)為，網(wǎng)上銀行也是一種互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，是銀行借助個(gè)人電腦或其他智能設(shè)備，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)或其他公用信息網(wǎng)，為客戶提供多種金融服務(wù)[4]。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行基本都開(kāi)通了網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)。除了傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)之外，已經(jīng)徹底突破了傳統(tǒng)銀行的行業(yè)界限，不同程度滲入保險(xiǎn)、證券和商業(yè)流通等領(lǐng)域，且網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)種類(lèi)和內(nèi)容不斷創(chuàng)新和豐富，包括理財(cái)產(chǎn)品、銀期證業(yè)務(wù)、第三方存管、股票、黃金和保險(xiǎn)等方面，且在進(jìn)一步快速發(fā)展，以便更好地應(yīng)對(duì)新型互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的沖擊和挑戰(zhàn)。

2.2新型互聯(lián)網(wǎng)金融模式

新型互聯(lián)網(wǎng)金融由互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主導(dǎo)，典型代表包括第三方支付、P2P和眾籌等。

2.2.1第三方支付

第三方支付指在收款人和付款人之間提供貨幣資金轉(zhuǎn)移服務(wù)，包括網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡、銀行卡收單等業(yè)務(wù)。作為中介機(jī)構(gòu)，第三方支付平臺(tái)在資金流轉(zhuǎn)過(guò)程中只負(fù)責(zé)資金中轉(zhuǎn)，對(duì)資金并不擁有所有權(quán)，第三方支付解決的主要是不同開(kāi)戶行銀行卡的網(wǎng)上對(duì)接以及異常交易過(guò)程中，可能出現(xiàn)的信用缺失問(wèn)題，通過(guò)提供資金流通渠道完成消費(fèi)者、商戶以及金融機(jī)構(gòu)間的貨幣支付、資金清算、查詢統(tǒng)計(jì)等過(guò)程。第三方支付業(yè)務(wù)模式典型代表有兩類(lèi)，一類(lèi)是獨(dú)立的第三方支付模式，以“快錢(qián)”為代表，另一類(lèi)是依托于自有電子商務(wù)網(wǎng)站提供擔(dān)保功能的第三方支付模式，以“支付寶”為代表。

第三方支付出現(xiàn)于2004年，一直發(fā)展速度迅猛。根據(jù)iResearch調(diào)查數(shù)據(jù)，全國(guó)2013年第三方支付交易規(guī)模為17.2萬(wàn)億元人民幣，其中網(wǎng)上交易規(guī)模為53729.8億元人民幣，增長(zhǎng)率達(dá)到46.8%。以下是2010年～2017年中國(guó)第三方支付網(wǎng)上交易(預(yù)測(cè))規(guī)模(見(jiàn)圖1)。

圖1　2010年～2017年中國(guó)第三方支付網(wǎng)上交易（預(yù)測(cè)）規(guī)模及變化態(tài)勢(shì)

根據(jù)相關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，截至2014年9月，已經(jīng)有269家機(jī)構(gòu)獲得第三方支付業(yè)務(wù)許可證，其中“支付寶”、“財(cái)付通”和“銀聯(lián)在線”三家的市場(chǎng)份額分別為48.7%、19.4%和11.2%，三家支付企業(yè)的市場(chǎng)份額已接近80%[5]，穩(wěn)居第三方支付業(yè)務(wù)市場(chǎng)前三。因此可以認(rèn)為，經(jīng)過(guò)10年左右的飛速發(fā)展，第三方支付市場(chǎng)已經(jīng)呈現(xiàn)出較高的市場(chǎng)集中度，核心企業(yè)市場(chǎng)份額各自較為穩(wěn)定，處于相對(duì)均衡發(fā)展?fàn)顟B(tài)，已經(jīng)具備成熟市場(chǎng)的典型特征。

2.2.2P2P

P2P(Peer-to-Peer)即個(gè)人對(duì)個(gè)人的直接信貸模式，簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是資金持有者或供給方(具有理財(cái)或是投資的意愿)通過(guò)信貸平臺(tái)提供的信息，以信用貸款的形式將所持有資金出借給資金需求方(企業(yè)或個(gè)人)，信貸平臺(tái)除了提供資金供求信息之外，需要負(fù)責(zé)資金需求方的信用水平調(diào)查、經(jīng)濟(jì)效益和發(fā)展預(yù)期等的考察并作出客觀報(bào)告，信貸平臺(tái)的收益主要來(lái)自于賬戶管理費(fèi)和中介服務(wù)費(fèi)。P2P典型特征是額度小、范圍廣、周期短和成本高，借貸金額一般都比較小，從數(shù)千元到幾萬(wàn)元不等。但由于我國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供的投資理財(cái)產(chǎn)品種類(lèi)和內(nèi)容都比較單一，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足小微企業(yè)融資需要，導(dǎo)致全國(guó)范圍內(nèi)的“民間資本多，投資難；小微企業(yè)多，融資難”這一“兩多兩難”現(xiàn)象普遍存在。P2P成為實(shí)現(xiàn)普惠金融的新型方式，在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)融資模式的不足。

《P2P網(wǎng)貸行業(yè)年度報(bào)告(2015)》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量方面，截至2015年12月底，全國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)共計(jì)3844家，環(huán)比2014年大幅飆升超過(guò)60%。從成交規(guī)模來(lái)看，截至2015年底，我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的成交額規(guī)模為10021億元，成交額增長(zhǎng)率達(dá)到228%。

2.2.3眾籌

眾籌模式指創(chuàng)意者或小微企業(yè)等資金需求方在通過(guò)眾籌平臺(tái)身份審核后，在平臺(tái)上建立并發(fā)布招標(biāo)頁(yè)面，向資金供給介紹項(xiàng)目并募集小額資金或?qū)で笃渌С?。眾籌模式的運(yùn)作流程如圖2[6]。

圖2　眾籌模式流程圖

眾籌融資平臺(tái)的募資成功率相對(duì)較低，一般在25%～42%之間，目前在我國(guó)剛剛起步，和國(guó)外的差距較大，還處在初級(jí)階段。2014年上半年，有關(guān)眾籌融資平臺(tái)發(fā)起的目標(biāo)資金總額約為21.89億元人民幣。以國(guó)內(nèi)發(fā)展較好的“點(diǎn)名時(shí)間”眾籌融資平臺(tái)為例，自2011年7月創(chuàng)立以來(lái)，在該眾籌平臺(tái)共收到6200多個(gè)創(chuàng)業(yè)提案，其中約700個(gè)通過(guò)審查，僅有350個(gè)左右項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)成功募資。

可見(jiàn)，相較于其他兩種新型互聯(lián)網(wǎng)金融模式，眾籌模式目前發(fā)展相對(duì)緩慢，但這并不意味著眾籌融資模式的市場(chǎng)需求很小。國(guó)外發(fā)展實(shí)踐證明，眾籌在中國(guó)有著廣闊的市場(chǎng)前景和巨大的融資需求，未來(lái)必將成為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組成部分，獲得進(jìn)一步發(fā)展。

3　互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢(shì)

根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融自身特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)可以看出，互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)仍有良好發(fā)展勢(shì)頭和發(fā)展前景，并將主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

(1)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不斷加大創(chuàng)新力度。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將憑借自身強(qiáng)大的機(jī)構(gòu)布局和IT架構(gòu)，主動(dòng)做出調(diào)整和改變，進(jìn)一步加大其傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)化，除現(xiàn)金以外的其他業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)充分的互聯(lián)網(wǎng)化，傳統(tǒng)的以利益為主的經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生改變，其金融業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)出多元化態(tài)勢(shì)。

(2)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的運(yùn)作模式和資金融通方式得到不斷完善和優(yōu)化。通過(guò)企業(yè)運(yùn)作模式和融資方式的變革和創(chuàng)新，最終實(shí)現(xiàn)自有資本、有限主體和不特定對(duì)象的多渠道資金來(lái)源，進(jìn)而能夠更好地服務(wù)并滿足各種規(guī)模和類(lèi)型的多樣化流動(dòng)性需求。

(3)信息技術(shù)將持續(xù)在中高速水平發(fā)展。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融模式的逐漸成熟，互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)作為其物理載體，將會(huì)隨著互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)實(shí)需求的增加而不斷發(fā)展，必然會(huì)為市場(chǎng)提供更多形式和更安全化的技術(shù)條件。

(4)有關(guān)監(jiān)管政策會(huì)進(jìn)一步健全和完善?；ヂ?lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的迅速發(fā)展，不僅對(duì)傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體制是一個(gè)挑戰(zhàn)，也對(duì)參與進(jìn)來(lái)的市場(chǎng)主體的權(quán)益保護(hù)帶來(lái)了沖擊。由于風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)極易擴(kuò)散、交互影響，新興市場(chǎng)主體的行為需要不斷規(guī)范，監(jiān)管機(jī)制和政策也應(yīng)該及時(shí)跟進(jìn)，根據(jù)出現(xiàn)的新問(wèn)題不斷做出動(dòng)態(tài)調(diào)整，進(jìn)而形成動(dòng)態(tài)化的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策體系。

［1］ 謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究［J］.金融研究，2012（12）.

［2］ 楊濤.互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的金融變革與挑戰(zhàn)［J］.中國(guó)證券期貨，2013 （10）.

［3］ 王明國(guó).我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀與問(wèn)題［J］.銀行家，2015 （05）.

［4］ 蘇顏芹，孫英雋.網(wǎng)絡(luò)銀行金融風(fēng)險(xiǎn)與管理分析［J］.科技與管理，2013（9）.

［5］ 孫國(guó)茂.互聯(lián)網(wǎng)金融：本質(zhì)、現(xiàn)狀與趨勢(shì)［J］.理論學(xué)刊，2015 （03）.

［6］ 高楊，羅亞南.互聯(lián)網(wǎng)金融模式比較分析與未來(lái)發(fā)展研究［J］.海南金融，2014（07）.

F832

A

2096-0298（2016）07（c）-075-03

馬靜(1982-)，女，河南南陽(yáng)人，講師，經(jīng)濟(jì)師，管理學(xué)碩士研究生，主要從事區(qū)域經(jīng)濟(jì)、金融經(jīng)濟(jì)方面的研究。