天使投資在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資中的應(yīng)用探討

張桐淇 馬延超 張毓芳

【摘要】隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，大學(xué)生就業(yè)難問(wèn)題愈加突出，大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)已經(jīng)成為社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。天使投資作為一種非正式性的風(fēng)險(xiǎn)投資模式，其在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資中得到了一定的推廣及應(yīng)用，但是也存在著一些不足之處，嚴(yán)重影響大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的質(zhì)量，降低天使投資在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資中的應(yīng)用效果。本文就對(duì)天使投資在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資中的應(yīng)用進(jìn)行分析和探討。

【關(guān)鍵詞】天使投資；大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資；應(yīng)用

近年來(lái)，由于各大高校的不斷擴(kuò)招，大學(xué)生的數(shù)量不斷增多，大學(xué)生就業(yè)難已經(jīng)成為無(wú)法忽視的社會(huì)性問(wèn)題，大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)成為社會(huì)各界人士關(guān)注的重點(diǎn)話題。相關(guān)研究表明，2011屆大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)的比例只達(dá)1.6%，創(chuàng)業(yè)率為2%～3%，其主要原因就是大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資難，許多大學(xué)生因沒(méi)有足夠的資金支持而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗。因此拓寬大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資的渠道，尋找恰當(dāng)?shù)娜谫Y方式十分之必要。

一、天使投資概述

對(duì)于天使投資而言，其最早來(lái)源于紐約百老匯，主要是指部分富人對(duì)因資金短缺而無(wú)法順利開(kāi)展的演出加以出資贊助，后來(lái)則延伸為富裕的個(gè)人或家庭以其私人資本，通過(guò)小額度、直接的、早期的權(quán)益資本來(lái)投資具有較大發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)。一般天使投資屬于一種風(fēng)險(xiǎn)投資模式，其具有非正式性的特征，是創(chuàng)業(yè)企業(yè)最可能或最愿意獲取資金及其他支持的來(lái)源。相較于風(fēng)險(xiǎn)投資而言，天使投資與其存在明顯的差異，主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：①投資預(yù)期回報(bào)的差異。天使投資基本屬于小型或個(gè)體的商業(yè)行為，具有較高的主觀性，能夠便捷地審查被投資項(xiàng)目，側(cè)重于創(chuàng)業(yè)的樂(lè)趣與過(guò)程，對(duì)被投資企業(yè)的管理更為重視。但是天使投資過(guò)于依賴個(gè)人的判斷，不能與專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的復(fù)雜性相比，因此風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)預(yù)期回報(bào)具有較高的要求。②投資企業(yè)所處階段的差異。天使投資多是以初創(chuàng)期或種子期的企業(yè)為投資對(duì)象，采用一次性投入的方式，是創(chuàng)業(yè)企業(yè)形成初期的主要融資方式；而風(fēng)險(xiǎn)投資則側(cè)重于發(fā)展后期的企業(yè)，對(duì)擴(kuò)張期與成長(zhǎng)期的企業(yè)較為關(guān)注。③投資規(guī)模的差異。天使投資具有較小的資金規(guī)模，資金基本保持在25萬(wàn)美元以內(nèi)，平均達(dá)5～7萬(wàn)美元；而風(fēng)險(xiǎn)投資則具有較大的投資額度，大多在100萬(wàn)美元以上，公司資金實(shí)力十分雄厚。④資金來(lái)源的差異。就天使投資而言，其資金來(lái)源是天使投資人的個(gè)人積蓄，而風(fēng)險(xiǎn)投資的資金則是來(lái)源于其他具有基金、銀行或大企業(yè)背景的投資者。

二、天使投資在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資中的應(yīng)用

（一）大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資現(xiàn)狀分析。當(dāng)前大學(xué)生在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中面臨的主要問(wèn)題就是資金問(wèn)題，其資金來(lái)源的渠道主要包括風(fēng)險(xiǎn)投資、借貸和自籌等。據(jù)相關(guān)研究表明，我國(guó)大學(xué)畢業(yè)生在自主創(chuàng)業(yè)過(guò)程中，其創(chuàng)業(yè)資金多是采用自籌的形式，依靠個(gè)人、親友和父母儲(chǔ)蓄，而很少來(lái)源于商業(yè)性的風(fēng)險(xiǎn)投資或政府資助等。但是大學(xué)畢業(yè)生自籌資金數(shù)量往往有限，無(wú)法滿足創(chuàng)業(yè)運(yùn)營(yíng)和創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)對(duì)資金的實(shí)際需求，影響創(chuàng)業(yè)效果。目前政府與高校都紛紛出臺(tái)了相關(guān)的扶持政策，為大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)提供一定的資金支撐，但是資金幫扶范圍過(guò)窄，具備較高的申請(qǐng)門(mén)檻，缺乏較大資金規(guī)模，這樣難以從根本上解決大學(xué)生創(chuàng)業(yè)資金問(wèn)題。同時(shí)由于大學(xué)生缺乏足夠的創(chuàng)業(yè)信用以及有效的擔(dān)保，只能貸小額度的資金，并且銀行不愿為其提供信貸支持，這些都導(dǎo)致大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資難，不利于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的順利實(shí)施。

（二）應(yīng)用對(duì)策。1、積極構(gòu)建信息交流平臺(tái)。由于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者和天使投資人之間缺乏對(duì)稱的信息，導(dǎo)致大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資中難以發(fā)揮出天使投資的作用。因此政府可以積極引導(dǎo)和鼓勵(lì)天使投資人創(chuàng)新相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)或俱樂(lè)部，借助聯(lián)誼、講座與論壇等形式，為雙方提供良好的信息交流平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)雙方的有效對(duì)接與投融資愿望。2、營(yíng)造良好的投資發(fā)展環(huán)境。要想在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資中有效應(yīng)用天使投資，營(yíng)造良好的投資發(fā)展環(huán)境十分之必要。①加強(qiáng)宣傳，創(chuàng)設(shè)發(fā)展的輿論氣氛。各級(jí)政府及部門(mén)需要采取有效途徑，對(duì)天使投資的相關(guān)知識(shí)進(jìn)行宣傳與普及，鼓勵(lì)富裕人群積極參與天使投資的興趣及熱情，并向大學(xué)生介紹相關(guān)的成功經(jīng)驗(yàn)，引導(dǎo)學(xué)生形成正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)以及投資理念。②優(yōu)化法制環(huán)境。政府可以建立完善的資格認(rèn)證制度，對(duì)非法集資或投資欺詐等行為加以規(guī)避；政府也可借鑒與吸收國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，制定一系列優(yōu)化政策，設(shè)立天使引導(dǎo)基金，與天使投資人一起投資，共同分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。③制定稅收優(yōu)惠政策，優(yōu)化政策市場(chǎng)環(huán)境。為了推動(dòng)天使投資的發(fā)展，可以制定科學(xué)有效的稅收優(yōu)惠，鼓勵(lì)稅務(wù)部門(mén)出臺(tái)相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策，從而實(shí)現(xiàn)天使投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。此外，對(duì)不同層次的資本市場(chǎng)體系加以完善及豐富，進(jìn)一步加強(qiáng)現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展，為天使投資的發(fā)展提供政策市場(chǎng)環(huán)境。3、加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)教育。由于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目缺乏較高的質(zhì)量，團(tuán)隊(duì)水平相對(duì)較低，往往無(wú)法吸引天使投資，因此社會(huì)以及高校需要加強(qiáng)對(duì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的指導(dǎo)，促進(jìn)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)水平以及質(zhì)量的提升。首先，高校需要充分利用與優(yōu)化整合社會(huì)資源，加強(qiáng)與企業(yè)之間的聯(lián)系及合作，對(duì)學(xué)生創(chuàng)業(yè)中的實(shí)際問(wèn)題加以了解和解決，引導(dǎo)學(xué)生創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)。其次，高校需要積極開(kāi)展創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新教育，對(duì)其教育方式及教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行創(chuàng)新與變革，重視實(shí)踐與理論的結(jié)合，提高學(xué)生的創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)業(yè)能力。

三、結(jié)束語(yǔ)

當(dāng)前大學(xué)生在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中面臨著融資難等一系列問(wèn)題，難以順利開(kāi)展創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，影響大學(xué)生創(chuàng)業(yè)質(zhì)量的提高?；谶@種情況，需要將天使投資合理應(yīng)用于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資中，積極構(gòu)建信息交流平臺(tái)，營(yíng)造良好的投資發(fā)展環(huán)境，加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)教育，從而提高初創(chuàng)期大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)的存活率，促進(jìn)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的順利實(shí)施。

參考文獻(xiàn)

[1]王建業(yè).天使投資在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資中的應(yīng)用研究[J].會(huì)計(jì)之友，2013，（2）：109-110.