創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略下研發(fā)支出資本化的會計選擇研究
——來自A股制造業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

李　華

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●理論·實(shí)務(wù)

創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略下研發(fā)支出資本化的會計選擇研究
——來自A股制造業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

李華1，2

（1.銅陵學(xué)院 會計學(xué)院，安徽 銅陵 244061；2.中國人民大學(xué) 商學(xué)院，北京 100872）

摘要：研發(fā)支出資本化有利于創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。2006年會計準(zhǔn)則采用了研發(fā)支出一定條件下資本化的做法，設(shè)置了“開發(fā)支出”一級賬戶；2015年新會計準(zhǔn)則進(jìn)一步肯定了研發(fā)支出資本化的做法。對2007-2013年中國A股制造業(yè)公司的“開發(fā)支出”項(xiàng)目進(jìn)行統(tǒng)計性描述發(fā)現(xiàn)，研發(fā)支出資本化的公司數(shù)量和開發(fā)支出均值呈上升趨勢，但總體上占比較低；實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，管理薪酬契約、監(jiān)管契約、稅收優(yōu)惠對研發(fā)支出資本化的會計選擇有較強(qiáng)的正向影響，且在不同經(jīng)濟(jì)背景和技術(shù)水平下呈現(xiàn)不同的影響特征值；而公司規(guī)模、系統(tǒng)風(fēng)險只在特定環(huán)境下發(fā)揮作用。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略；研發(fā)支出；資本化；會計選擇

［DOI］10.3969/j.issn.1007-5097.2016.07.028

一、問題提出

研發(fā)支出會計政策的恰當(dāng)選擇不僅為企業(yè)提供資金和政策的支持，也為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)提供外在動力。機(jī)械制造業(yè)的技術(shù)水平代表了一個國家的工業(yè)化程度和經(jīng)濟(jì)的綜合實(shí)力，尤其需要加大技術(shù)創(chuàng)新投入，在打造高端技術(shù)制造業(yè)過程中的研發(fā)支出的恰當(dāng)會計處理將更有利于實(shí)現(xiàn)“中國制造業(yè)2025”的計劃。

從宏觀政策看，2006年的會計準(zhǔn)則修訂，改變了以往研發(fā)支出全部費(fèi)用化處理的方法，將符合一定條件的研發(fā)支出資本化處理，使得越來越多的企業(yè)加大了創(chuàng)新投資，特別是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑的情況下，企業(yè)更需要通過加大創(chuàng)新投資突破困境，研發(fā)支出資本化可以緩解巨額的研發(fā)支出對當(dāng)期利潤的直接沖擊，避免公司創(chuàng)新投資積極性受到損傷，有利于公司技術(shù)創(chuàng)新和創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)；從微觀角度看，一些經(jīng)濟(jì)效益好的企業(yè)，經(jīng)常采用研發(fā)支出全部費(fèi)用化處理的方法，可以獲得更多的節(jié)稅收益和避免創(chuàng)新風(fēng)險。雖然會計準(zhǔn)則修訂的方向更傾向于會計信息相關(guān)性，許多專家希望企業(yè)的創(chuàng)新資產(chǎn)的計價能真實(shí)地反映其內(nèi)在價值，2015年新會計準(zhǔn)則也進(jìn)一步肯定了研發(fā)支出資

本文的貢獻(xiàn)在于，基于中國制造業(yè)數(shù)據(jù)考察一些以往實(shí)證研究沒有考慮的促進(jìn)研發(fā)支出資本化的積極動因（如政策促進(jìn)及稅收優(yōu)惠），并進(jìn)一步考察了特定情境下的特征值的變化，以促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)：①研發(fā)支出資本化的會計選擇受管理薪酬契約、監(jiān)管契約、稅收優(yōu)惠顯著正向影響。相比金融危機(jī)前期，金融危機(jī)后期系統(tǒng)風(fēng)險更大，管理薪酬契約、稅收優(yōu)惠的影響相對較小，而監(jiān)管契約的影響相對較大；②不同技術(shù)水平下促進(jìn)研發(fā)支出資本化的動因存在差異。高科技企業(yè)容易遭到系統(tǒng)風(fēng)險的影響會降低研發(fā)支出資本化程度，而在管理薪酬契約、監(jiān)管契約影響下，會加大研發(fā)支出資本化程度；非高科技企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險較小，管理薪酬契約、監(jiān)管契約正向影響有所降低。

二、文獻(xiàn)回顧與分析

會計選擇是通過采取一些手段從而影響會計系統(tǒng)結(jié)果（Thomas D Fields，Thomas Z Lys，Linda Vin?cent，2001）［1］。隨著企業(yè)成為自主創(chuàng)新的主體，創(chuàng)新投資越來越多，2006年會計準(zhǔn)則將研發(fā)支出全部費(fèi)用化處理轉(zhuǎn)變?yōu)檠邪l(fā)支出一定條件下資本化處理，是中國政府促進(jìn)創(chuàng)新投資進(jìn)行的研發(fā)支出會計處理方法的選擇。張先治（2013）認(rèn)為，會計政策變革會影響企業(yè)財務(wù)行為，進(jìn)而影響國家宏觀經(jīng)濟(jì)［2］。因此，“開發(fā)支出”的設(shè)置，反映了國家會計政策的變革和支持技術(shù)創(chuàng)新的決心，“開發(fā)支出”賬戶的使用狀況折射了企業(yè)的財務(wù)行為變化，值得重點(diǎn)研究。

傳統(tǒng)上研發(fā)支出資本化會計選擇動因包括契約動機(jī)（管理報酬契約和債務(wù)契約），資產(chǎn)計價動機(jī)和影響利益相關(guān)者動機(jī)（包括政治成本假設(shè)），主要基于契約理論、信息不對稱和非契約方（除了股東、債權(quán)人以外，如政府、供應(yīng)商和競爭者等）的角度進(jìn)行研究，一般用未來營業(yè)利潤變化、資產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)規(guī)模、稅金、盈利水平等作為替代變量。例如，實(shí)施激勵薪酬的公司管理人員更有可能利用會計選擇提高管理層薪酬，由于公司的盈利水平一般作為衡量管理者經(jīng)營能力的標(biāo)準(zhǔn)，因此，管理者會通過選擇提高公司當(dāng)期績效的會計政策來調(diào)節(jié)公司盈利水平，實(shí)現(xiàn)自身薪酬的最大化目的（Watts&Zimmerman，1986）［3］。實(shí)證研究證明，研發(fā)支出資本化的選擇受債務(wù)契約和政治成本的影響，較接近股利分配約束的上限、財務(wù)杠桿較高的公司研發(fā)支出資本化的強(qiáng)度越高，且在規(guī)模上，研發(fā)支出資本化的公司比研發(fā)支出費(fèi)用化的公司小（Dalcy&vigeland，1983）［4］。軟件開發(fā)企業(yè)的研發(fā)支出的資本化強(qiáng)度受公司規(guī)模、盈利能力的負(fù)相關(guān)的顯著影響，而受財務(wù)杠桿、開發(fā)強(qiáng)度正相關(guān)的顯著影響（Aboody&Lev，1998）［5］。英國企業(yè)研發(fā)支出資本化受到盈余波動水平、盈余信號、公司規(guī)模以及研究項(xiàng)目進(jìn)度的影響（Oswald，2008）。王躍堂（2000）認(rèn)為，監(jiān)管效應(yīng)、債務(wù)契約效應(yīng)、政治成本假設(shè)對于中國上市公司來說尚不成立［6］。然而，顏敏（2007）、宗文龍，王睿，楊艷?。?009）認(rèn)為，2007年強(qiáng)制性會計政策盡管已經(jīng)變更，但監(jiān)管效應(yīng)、債務(wù)契約效應(yīng)、政治成本假設(shè)依然存在［7-8］。

進(jìn)一步的研究表明，當(dāng)企業(yè)外部環(huán)境變化后，企業(yè)需要采取應(yīng)對措施適應(yīng)外部環(huán)境變化。這時，企業(yè)的成長機(jī)會、投資機(jī)會會發(fā)生變化，企業(yè)的成長機(jī)會、投資機(jī)會影響企業(yè)會計選擇，并且在控制了企業(yè)特征（規(guī)模、績效、負(fù)債率、系統(tǒng)風(fēng)險等）后，成長機(jī)會、投資機(jī)會依然對會計選擇有影響，這豐富了影響會計選擇變量之間的相互關(guān)系的研究（Skinner，1993）［9］，但成長機(jī)會、投資機(jī)會與企業(yè)會計選擇相關(guān)系數(shù)較高，這里不予考慮。本文考慮在不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景和技術(shù)水平下研發(fā)支出資本化的會計選擇問題，而以前的薪酬契約假說、債務(wù)契約假說和政治成本假說中沒有考慮。研發(fā)支出是否能產(chǎn)生收益，具有很大的不確定性，是一種投資機(jī)會，研發(fā)支出費(fèi)用化處理符合會計信息可靠性原則（Dechow&Sloan，1991；Malitz，1985，Smith&Watts，1991）［10］，研發(fā)支出在沒有形成無形資產(chǎn)之前進(jìn)行資本化處理屬于樂觀的會計處理選擇。而穩(wěn)健的會計政策會導(dǎo)致投資不足（朱松、夏冬林，2010）［11］。企業(yè)的制度環(huán)境越好、成長能力越強(qiáng)，研發(fā)支出水平越高（李詩平，2015）［12］。

企業(yè)如果采用創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，那么進(jìn)行會計選擇的目的不僅在于規(guī)避監(jiān)管，而且在于如何利用會計選擇促進(jìn)創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。中國制造業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度還不高，現(xiàn)在又面臨金融危機(jī)，系統(tǒng)風(fēng)險較高；加大研發(fā)支出資本化的范圍和強(qiáng)度，并提高創(chuàng)新績效，是提升創(chuàng)新水平的重要途徑之一。因此，對制造業(yè)公司（下文簡稱公司）研發(fā)支出會計選擇的研究，除定性進(jìn)行研究外，還要不斷挖掘能促進(jìn)研發(fā)支出資本化強(qiáng)度的動因和動因發(fā)揮作用的“量”的區(qū)別，如金融危機(jī)前期和金融危機(jī)后期、不同技術(shù)水平公司的影響力變化差別。

三、研究假設(shè)

金融危機(jī)使公司外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變差，會降低公司的盈利水平，對公司財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響（祝繼高和王春飛，2013；Karjalainen，2008）［13-14］，公司更需要掌控核心技術(shù)來突破金融危機(jī)，并期望政府給予政策上的支持和稅收上的優(yōu)惠。祝繼高和王春飛將2007年至2009年劃分為金融危機(jī)期間，2010年至2012年劃分為金融危機(jī)后期間，但從近幾年中國數(shù)據(jù)看，中國企業(yè)經(jīng)濟(jì)依然不景氣，股票價格下跌，本文將2007年至2009年劃分為金融危機(jī)前期，2010年至2013年劃分為金融危機(jī)后期。金融危機(jī)期間，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不景氣導(dǎo)致公司績效下滑，而公司管理者承擔(dān)著公司資產(chǎn)保值增值、提升盈利水平的受托責(zé)任，公司不斷下滑的收益將影響自身薪酬，公司連續(xù)三個年度的虧損將使公司陷入股票暫停上市或被迫轉(zhuǎn)讓的困境，這種監(jiān)管契約和管理者薪酬契約的存在使管理者更傾向于研發(fā)支出資本化處理，并加大研發(fā)支出資本化強(qiáng)度，高新技術(shù)公司的稅收激勵也促進(jìn)研發(fā)支出資本化強(qiáng)度增加，監(jiān)管契約、管理者薪酬契約、稅收優(yōu)惠作用顯著。相比金融危機(jī)前期，金融危機(jī)后期系統(tǒng)風(fēng)險更大，公司盈利水平進(jìn)一步下降，有的甚至陷入虧損的困境，即使是一些大規(guī)模的公司也不能幸免，導(dǎo)致監(jiān)管契約對公司研發(fā)支出資本化強(qiáng)度影響高于金融危機(jī)前。金融危機(jī)后期，生產(chǎn)過剩、銷售不暢、利潤銳減，公司需要研發(fā)更多符合市場需求的新技術(shù)和新產(chǎn)品來突破困境，更需要在技術(shù)創(chuàng)新上進(jìn)行投資，并將研發(fā)支出資本化處理來緩解巨額研發(fā)支出對當(dāng)期績效的沖擊；而隨著公司效益下滑、資金緊缺、系統(tǒng)風(fēng)險加大，公司經(jīng)理層會顧慮不確定風(fēng)險對績效的影響，將降低研發(fā)支出投入強(qiáng)度，稅收優(yōu)惠也不能像金融危機(jī)前一樣有效吸引研發(fā)支出資本化。

假設(shè)1：金融危機(jī)期間，公司經(jīng)濟(jì)效益下滑，監(jiān)管契約、管理者薪酬契約、稅收優(yōu)惠作用顯著，傾向于研發(fā)支出資本化會計選擇。金融危機(jī)后期，系統(tǒng)風(fēng)險進(jìn)一步加大，監(jiān)管契約呈現(xiàn)更顯著影響。

由于公司對技術(shù)創(chuàng)新存在固有的惰性，而公司又必須順應(yīng)時勢不斷創(chuàng)新，才能不被淘汰，所以政府必須出臺稅收激勵政策，所得稅優(yōu)惠對鼓勵技術(shù)創(chuàng)新有促進(jìn)作用［15］。政府對技術(shù)創(chuàng)新的不同階段制定稅收優(yōu)惠措施，達(dá)到分擔(dān)風(fēng)險、降低研發(fā)開支、增加收益的目的。中國多采用直接優(yōu)惠方式，通過對各稅種的納稅對象的選擇、稅基的確定、稅率的變化以及征收范圍的調(diào)整來實(shí)現(xiàn)，漸漸構(gòu)成了以所得稅為主的稅收激勵系統(tǒng)，既推動了公司創(chuàng)新發(fā)展進(jìn)程，也表現(xiàn)了我們國家的政策導(dǎo)向。這種稅收激勵側(cè)重于事后的利益讓渡，這只對盈利較好的高新技術(shù)公司有利，對大多數(shù)盈利能力薄弱甚至虧損的中小高新技術(shù)公司作用甚微。研發(fā)支出費(fèi)用化的會計處理可以使盈利企業(yè)獲得更多抵稅的好處，無論是高新技術(shù)公司，還是非高新技術(shù)公司，尤其是一些實(shí)力雄厚、盈利水平高的大規(guī)模公司，雖然有可能造成創(chuàng)新投資不足。20世紀(jì)70年代中期，美國經(jīng)過三次并購浪潮已造就了許多超級大公司，并已成為世界上最大的科技中心和制造中心，憑借其技術(shù)上的壟斷優(yōu)勢享有豐厚的利潤。這時，美國FASB頒布SFAS No.2，要求當(dāng)時在實(shí)務(wù)中采用研發(fā)支出資本化方法的企業(yè)改變其會計處理，一致采用費(fèi)用化處理（除計算機(jī)軟件行業(yè)外）。對于美國大規(guī)模公司而言，一般有足夠的實(shí)力和財力承擔(dān)研發(fā)支出全部費(fèi)用化，更樂于接受FASB頒布SFAS No.2要求；但對于小規(guī)模、高科技公司而言，一般沒有足夠的實(shí)力和財力承擔(dān)，單一的費(fèi)用化處理方法會使小規(guī)模高科技公司減少R&D支出［16］，這種情況也適用于中國公司［17］。技術(shù)創(chuàng)新具有高風(fēng)險、高收益并存的特征，金融危機(jī)使公司的技術(shù)創(chuàng)新面臨的系統(tǒng)風(fēng)險更加顯著。而中國高新技術(shù)公司關(guān)鍵技術(shù)自主研發(fā)比例依然偏低，研發(fā)失敗率較高，發(fā)明專利較少，科技成果轉(zhuǎn)化較滯后，海外并購基本上不能獲得核心技術(shù)，而自主創(chuàng)新能力不足［18］，需要加大自主創(chuàng)新力度改變現(xiàn)狀。高新技術(shù)的稅收激勵可以促進(jìn)中國公司加大技術(shù)創(chuàng)新的投資，但中國公司規(guī)模不夠大、盈利水平不高，無法像美國公司那樣承受研發(fā)支出費(fèi)用化給公司績效帶來的壓力，尤其是創(chuàng)新投資較多的高新技術(shù)公司，面臨公司虧損、管理者薪酬受到影響時，傾向于研發(fā)支出有條件資本化選擇。

假設(shè)2：相比非高新技術(shù)公司，高新技術(shù)公司獲得國家政策激勵，享受稅收優(yōu)惠，但其承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險更大，管理薪酬契約、監(jiān)管契約效應(yīng)更顯著，更傾向于研發(fā)支出資本化會計選擇，而大規(guī)模公司不傾向于研發(fā)支出資本化會計選擇。

四、樣本選取與模型建立

（一）樣本選取

本文研究的研發(fā)支出資本化是指研發(fā)支出一定條件下資本化，計入“開發(fā)支出”賬戶的期末余額。研發(fā)支出資本化強(qiáng)度用第t年的開發(fā)支出除以t年末扣除開發(fā)支出的股東權(quán)益來度量，該數(shù)值越大意味著公司越傾向于研發(fā)支出資本化選擇。本文認(rèn)為，公司享受高新技術(shù)所得稅率時，存在技術(shù)創(chuàng)新的稅收激勵，屬于高新技術(shù)公司，否則，屬于非高新技術(shù)公司。借鑒祝繼高和王春飛（2013）研究結(jié)果，并對金融危機(jī)期間界定略做調(diào)整。由于2007年開始的全球金融危機(jī)目前仍對中國公司財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響，且近年來對公司績效影響進(jìn)一步加大，所以設(shè)置金融危機(jī)期間的啞變量，把樣本期間位于2007年至2009年作為金融危機(jī)前期，取值為1；2010年至2013年作為金融危機(jī)后期，取值為0。按證監(jiān)會分類的機(jī)械制造業(yè)上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)來自WIND數(shù)據(jù)庫。以2007-2013年為研究期間，剔除了數(shù)據(jù)缺失值和ST公司，研究分技術(shù)水平及金融危機(jī)前后期研發(fā)支出資本化的影響因素及影響程度，進(jìn)而對研發(fā)支出資本化做出恰當(dāng)?shù)倪x擇。

（二）研究設(shè)計及變量定義

在研發(fā)支出資本化的研究中，Aboody和Lev （1998）的研究具有一定的代表性，在價值相關(guān)性分析中考察研發(fā)支出資本化的影響因素。借鑒Aboody 和Lev（1998）的研究成果，用方程來檢驗(yàn)研發(fā)支出資本化的影響因素是否依然成立，并將他們的模型加以改進(jìn)，考慮管理者薪酬契約、監(jiān)管契約、稅收優(yōu)惠、系統(tǒng)風(fēng)險對研發(fā)支出資本化的影響，采用直線回歸模型檢驗(yàn)2007-2013年間機(jī)械制造業(yè)公司的研發(fā)支出資本化的影響因素，回歸模型如下：

各變量名稱及其定義見表1所列。

表1變量定義

五、研發(fā)支出有條件資本化與公司績效的實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

將6 478個公司作為研究樣本，包含開發(fā)支出的意味著采用了研發(fā)支出資本化選擇，沒有包含開發(fā)支出的意味著采用了研發(fā)支出費(fèi)用化選擇。從表2看，樣本公司平均資本化強(qiáng)度為0.001 4，這說明我國機(jī)械制造業(yè)上市公司可以通過研發(fā)支出資本化提高凈資產(chǎn)收益率0.14%。樣本上市公司的凈資產(chǎn)收益率均值為6.6%，說明研發(fā)支出資本化有利于提升公司盈利水平，而研發(fā)支出資本化強(qiáng)度占凈資產(chǎn)收益率近2.12%。以上數(shù)據(jù)說明將研發(fā)支出資本化對公司盈利水平有較重要影響。DEC的均值為36%，這一現(xiàn)象說明，2007-2013年7年中，一些公司t+1年的盈利水平較t年的盈利水平下降，會對管理者薪酬造成不利影響。LJ的均值為1%，這一現(xiàn)象說明，有較少的公司利用研發(fā)支出資本化避免了賬面虧損。資產(chǎn)負(fù)債率的均值為47.8%，說明公司的負(fù)債水平不高。金融危機(jī)使公司盈利水平不佳，通過降低負(fù)債水平可以降低財務(wù)風(fēng)險。所得稅率的均值為17.89%，說明越來越多的公司享受高新技術(shù)所得稅稅率優(yōu)惠，使所得稅率水平呈整體下降趨勢。系統(tǒng)風(fēng)險的均值為1.099，高于市場平均風(fēng)險，說明金融危機(jī)下系統(tǒng)風(fēng)險較高，進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新投資并適度資本化，有利于培育公司競爭優(yōu)勢和提升公司績效。

表2　變量的統(tǒng)計性描述

從表3看，2006年的會計準(zhǔn)則頒布實(shí)施后，公司將研發(fā)支出一定條件下資本化——計入“開發(fā)支出”的公司數(shù)及開發(fā)支出均值基本上是逐年增加的，但總體上看，研發(fā)支出有條件資本化的企業(yè)較少，占總體樣本的比例較低，開發(fā)支出平均值也較低。這說明整體上研發(fā)支出資本化的范圍和程度尚低。金融危機(jī)期間，公司績效明顯下降、資金比較緊張，尤其是金融危機(jī)后期，2012年、2013年公司績效有較大幅度下降。隨著創(chuàng)新投資的增加，高新技術(shù)企業(yè)的數(shù)量有了較快增長，從2007年524家（占比0.398），2013年上升到1 276家（占比0.735）。

表3　分經(jīng)濟(jì)背景下機(jī)械制造業(yè)公司相對值的描述性統(tǒng)計

從表4看，變量間相關(guān)系數(shù)表明，研發(fā)支出資本化強(qiáng)度與管理者薪酬契約、監(jiān)管契約、都存在顯著的相關(guān)關(guān)系，存在利用研發(fā)支出資本化調(diào)節(jié)利潤的盈余管理行為。稅收優(yōu)惠與研發(fā)支出資本化強(qiáng)度呈正相關(guān)關(guān)系，稅收優(yōu)惠有促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新投資的作用，巨額的創(chuàng)新投資會對當(dāng)期利潤產(chǎn)生不利沖擊，高新技術(shù)企業(yè)往往傾向于將研發(fā)支出資本化處理，使當(dāng)期業(yè)績更好看，可以繼續(xù)在資本市場中存活下去，或利用外部融資為將來的發(fā)展積蓄動力。資產(chǎn)負(fù)債率與研發(fā)支出資本化強(qiáng)度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，表明負(fù)債高的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險較大，不利于從事高風(fēng)險的創(chuàng)新投資活動，企業(yè)會減少研發(fā)支出。企業(yè)規(guī)模與研發(fā)支出資本化強(qiáng)度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，表明資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率越大的企業(yè)越不傾向于研發(fā)支出資本化處理，以獲得更多節(jié)稅收益或避免創(chuàng)新風(fēng)險。而研發(fā)支出資本化強(qiáng)度與公司規(guī)模、盈利水平、系統(tǒng)風(fēng)險的相關(guān)關(guān)系不顯著。

表4　因變量與主要自變量之間的相關(guān)性分析

（二）研發(fā)支出資本化的會計選擇回歸結(jié)果分析

1.分經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景下回歸結(jié)果分析

不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景下研發(fā)支出資本化的會計選擇存在差異，金融危機(jī)提供了觀測這種差異的窗口。金融危機(jī)對公司外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資本市場和公司財務(wù)狀況都會產(chǎn)生不利影響。為獲得更高的薪酬或渡過財務(wù)難關(guān)，公司傾向于研發(fā)支出資本化處理，國家也給予公司更多的稅收優(yōu)惠。在金融危機(jī)前期與金融危機(jī)后期，管理者薪酬契約、監(jiān)管契約、所得稅優(yōu)惠都與公司研發(fā)支出資本化強(qiáng)度正的顯著相關(guān)。但金融危機(jī)后期，監(jiān)管效益更顯著，影響系數(shù)0.515大于金融危機(jī)前期影響系數(shù)0.258。這說明金融危機(jī)后期一些公司虧損得更嚴(yán)重，需要通過研發(fā)支出資本化來扭虧為盈。公司連續(xù)三個年度的虧損將使公司陷入困境，股票暫停上市或被迫轉(zhuǎn)讓，為避免這種不利情況的出現(xiàn)，管理者更傾向于研發(fā)支出資本化處理。

金融危機(jī)前、后期，管理者薪酬契約作用都顯著，對公司研發(fā)支出資本化強(qiáng)度的影響系數(shù)分別為0.091、0.068，說明金融危機(jī)下公司績效下滑，公司不斷下滑的收益將影響自身薪酬，由于公司管理者承擔(dān)受托責(zé)任，他們會選擇研發(fā)支出資本化的做法，使本期費(fèi)用變小進(jìn)而利潤上升，從而獲得薪酬激勵，管理者薪酬契約發(fā)揮較為顯著作用，而金融危機(jī)后期績效下降較明顯，獲得薪酬激勵的概率下降。

表5　分經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景下研發(fā)支出資本化的會計選擇回歸結(jié)果

在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略下，高新技術(shù)公司的稅收優(yōu)惠也激勵公司加大研發(fā)支出投資強(qiáng)度。金融危機(jī)后期，公司需要研發(fā)更多符合市場需求的新技術(shù)和新產(chǎn)品來突破困境，在技術(shù)創(chuàng)新上進(jìn)行投資，但系統(tǒng)風(fēng)險和技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險上升，同時公司績效下滑、現(xiàn)金流緊張等問題，導(dǎo)致金融危機(jī)后期比金融危機(jī)前期稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新投資的激勵作用下降，影響系數(shù)分別為0.064、0.119。

以上分析，支持了本文的假設(shè)1。

2.分技術(shù)水平下回歸結(jié)果分析

高新技術(shù)公司具有高風(fēng)險和高收益并存的特點(diǎn)，更需要加大技術(shù)創(chuàng)新投資，取得更多的核心專利，獲取競爭優(yōu)勢。從表6看，高新技術(shù)公司比非高新技術(shù)公司的監(jiān)管契約和管理者薪酬契約作用更顯著，管理者更傾向于采用研發(fā)支出資本化的處理方法。尤其在系統(tǒng)風(fēng)險加大，面臨虧損或當(dāng)期薪酬水平受到?jīng)_擊的時候，受監(jiān)管契約和管理者薪酬契約影響，對研發(fā)支出資本化影響程度加大，系數(shù)為0.503 和0.086，高于非高新技術(shù)公司的系數(shù)為0.319和0.068。當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化時，高新技術(shù)公司面臨的系統(tǒng)風(fēng)險比非高新技術(shù)公司大，其與研發(fā)支出投資強(qiáng)度呈負(fù)相關(guān)，會降低研發(fā)支出投資強(qiáng)度，以降低公司整體風(fēng)險，影響系數(shù)為-0.029。大規(guī)模的高新技術(shù)公司財力較雄厚，有能力承擔(dān)研發(fā)支出費(fèi)用化處理帶來的利潤沖擊，還可以獲得免稅的收益，不傾向于研發(fā)支出資本化的處理方法，影響系數(shù)為-0.027。

以上分析支持了本文的假設(shè)2。

表6　分技術(shù)水平下研發(fā)支出資本化的會計選擇回歸結(jié)果

六、結(jié)論與啟示

創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)需要企業(yè)加大技術(shù)創(chuàng)新投資，提高創(chuàng)新投資績效。2007年實(shí)施的研發(fā)支出資本化的會計選擇為促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投資提供了政策支持。通過統(tǒng)計性描述發(fā)現(xiàn)，2007年會計準(zhǔn)則實(shí)施后，采取研發(fā)支出有條件資本化的樣本數(shù)是逐年增加的，該準(zhǔn)則促進(jìn)了更多的公司進(jìn)行研發(fā)投資。但實(shí)際發(fā)生開發(fā)支出的樣本公司數(shù)占總體比依然偏低，說明研發(fā)支出費(fèi)用化的處理方法依然是主流，可獲得更多節(jié)稅收益。在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略下，研發(fā)資本化程度和范圍有待提高?；貧w分析發(fā)現(xiàn)，處于金融危機(jī)困境中的企業(yè)和高科技企業(yè)有較大動力積極實(shí)施研發(fā)支出資本化，監(jiān)管契約和管理者薪酬契約作用顯著，意味著利用研發(fā)支出資本化進(jìn)行盈余管理的現(xiàn)象是存在的。而大規(guī)模的高新技術(shù)公司對實(shí)施研發(fā)支出資本化不積極，研發(fā)支出費(fèi)用化處理可以獲得更大的節(jié)稅收益。

為促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)，中國公司研發(fā)資本化程度、范圍和績效有待進(jìn)一步提高。但以往實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，中國公司很少基于戰(zhàn)略角度考慮研發(fā)支出資本化選擇，一般利用研發(fā)支出資本化進(jìn)行盈余管理，以完成監(jiān)管契約、債務(wù)契約、管理者薪酬契約、績效考核等近期目標(biāo)。未來可進(jìn)一步研究，挖掘提升中國公司研發(fā)資本化程度、范圍和績效的積極有效動因，并細(xì)化考察各種情景下的特征值變化，從而有利于政府制定相關(guān)政策，促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。

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［責(zé)任編輯：歐世平］

中圖分類號：F275

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號：1007-5097（2016）07-0179-06

收稿日期：2016-03-16

基金項(xiàng)目：國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目（14BGL004）

作者簡介：李華（1971-），女，安徽巢湖人，副教授，博士，研究方向：管理會計，財務(wù)理論。本化的做法，但自行開發(fā)無形資產(chǎn)的會計計價基本沿用了2006年的會計準(zhǔn)則，其入賬價值按依法取得時發(fā)生的律師費(fèi)、注冊費(fèi)等費(fèi)用確定，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其真實(shí)價值；開發(fā)階段研發(fā)支出在一定條件下資本化，設(shè)置了“開發(fā)支出”賬戶，但從近幾年會計準(zhǔn)則實(shí)施情況看，研發(fā)支出資本化處理的企業(yè)比例并不高。因此，本文從實(shí)證的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來考察2006年會計準(zhǔn)則是否得到有效實(shí)施，探討哪些因素可以有效地促進(jìn)研發(fā)支出資本化或在什么范圍內(nèi)公司更愿意進(jìn)行研發(fā)支出資本化處理，這些經(jīng)驗(yàn)證據(jù)可為新會計準(zhǔn)則下會計政策優(yōu)化和會計政策選擇提供依據(jù)，有利于促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，這是本文研究的重點(diǎn)。

A Research on Accounting Procedure Choice of R&D Spending Capitalization under Innovation-driven Development Strategy —The Empirical Data from A-share Listed Companies in Manufacturing Industry

LI Hua1，2
（1.Accounting Institute，Tongling University，Tongling 244061，China；2.School of Business，Renmin University of China，Beijing 100872，China）

Abstract:The capitalization of R&D spending is conducive to the realization of innovation-driven development strategy.The accounting standards of 2006 adopted development spending as capitalization under certain conditions and set up first level ac?counts of development expending.Furthermore，the accounting standards of 2015 further affirmed the practice of R&D spend?ing capitalization.The statistical description on the data of“development expending”item from the listed companies of build?ing industry from 2007 to 2013 showed that the number of companies with R&D spending capitalization and the amount of de?velopment expending are on rise，but the proportion is low on the whole.The empirical research shows that accounting proce?dure choice of R&D spending capitalization is affected positively by management compensation contracts，supervision con?tracts and preferential tax.The different characteristics are presented under different economic background and technological level.Moreover，the company size and system risk only play a role in specific contexts.

Keywords:innovation-driven development strategy；R&D spending；capitalization；accounting procedure choice