中小企業(yè)融資問題研究

杜一凡

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中小企業(yè)融資問題研究

杜一凡

摘要：中小企業(yè)作為資本市場中一股活躍的力量，自改革開放以來，中小企業(yè)的發(fā)展就取得了世人矚目的成績。但同時也存在一些障礙。其中，融資問題尤為突出。為緩解中小企業(yè)融資難問題，本文結(jié)合主流觀點(diǎn)的同時從中小企業(yè)自身，金融機(jī)構(gòu)，市場政策等多角度分析中小企業(yè)融資難原因，積極提出了更為具體的建議，以及積極開發(fā)二版市場等新的解決之道，希望本文能為解決中小企業(yè)融資問題有所裨益。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；信貸；信譽(yù)

前言

在我國，中小企業(yè)一直置身于一種尷尬的境地，全國總企業(yè)的占比高達(dá)99%，國內(nèi)生產(chǎn)總值的64%都是由它們創(chuàng)造的、出口總量的60%由它們承擔(dān)、貢獻(xiàn)著稅收總數(shù)的63%。但是如此重要卻龐大的群體，它們能夠銷售到的金融資源卻不足20%，在這龐大的資本市場運(yùn)作中卻屢屢碰壁，特別是中小企業(yè)融資問題，早已成為各個中小企業(yè)的心頭病。中小企業(yè)當(dāng)中大部分為緊貼民生的企業(yè)，它們往往在緩解就業(yè)壓力，滿足不斷變換更新的居民需求，改善社會專業(yè)化協(xié)作，以及促進(jìn)社會科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新上發(fā)揮著巨大的作用。因此，中小企業(yè)發(fā)展和百姓民生，社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)。中小企業(yè)融資問題的懸而未決，不僅限制了中小企業(yè)自身的發(fā)展，同時也給整個社會發(fā)展帶來了局限性。

一、中小企業(yè)概述

（一）我國中小企業(yè)的概念

2011年6月18日，我國出臺了中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)的新規(guī)范。

數(shù)據(jù)來源：中國工業(yè)和信息化部，國家統(tǒng)計局，國家發(fā)展和改革委員會，財政部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于應(yīng)法中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知，2011年6月18日。

（二）企業(yè)融資概述

融資是籌集資金的行為與過程，也就是公司在考量未來經(jīng)營發(fā)展需要的基礎(chǔ)上，依據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，資金擁有的狀況，通過科學(xué)的預(yù)測和決策等方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。

企業(yè)融資方式一般包括內(nèi)源融資（初始股本，留存收益，折舊，定額負(fù)債）和外源融資（間接融資：銀行貸款，融資租賃，民間借貸及其他；直接融資：債權(quán)融資，股權(quán)融資）。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.授信規(guī)模規(guī)定的限制

大企業(yè)比小企業(yè)由于實(shí)力更加雄厚，更能得到國有銀行的授信。小企業(yè)難以達(dá)到大企業(yè)這一水平的信用指標(biāo)，用這一標(biāo)準(zhǔn)而不做區(qū)分的衡量所有企業(yè)本身就是對小企業(yè)的不公平。

2.創(chuàng)業(yè)投資體制不健全

缺乏完善的法律體系和政府扶持，目前已經(jīng)在國內(nèi)上市的將近2000家企業(yè)中，大部分還是以國有企業(yè)或者大中型企業(yè)為主，在缺乏政策支持的條件下，在這2000各企業(yè)中僅存的中小企業(yè)也是一些企業(yè)效益好，市場大的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。中小企業(yè)既難以公開籌資也難以股權(quán)融資。而且即使有些中小企業(yè)想試圖發(fā)行債券融資，其債權(quán)的發(fā)行也難以得到相關(guān)部門的審批。

3.地區(qū)差異

比如北上廣地區(qū)，或者沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)，這些地方的中小企業(yè)的發(fā)展可能作為經(jīng)濟(jì)的新增長點(diǎn)，他們的技術(shù)更加先進(jìn)，商品也更有廣闊的市場，因而他們可能比內(nèi)陸地區(qū)更能得到銀行等金融機(jī)構(gòu)的幫助，更能解決融資問題。

4.金融機(jī)構(gòu)之間缺乏充分“競爭機(jī)制"

就當(dāng)下而言，金融機(jī)構(gòu)之間的競爭往往是一種不完全競爭，有效競爭的缺乏導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)能夠利用占有戰(zhàn)略均衡，在這場博弈中取得更大的優(yōu)勢。金融機(jī)構(gòu)所謂的“信貸配給”給中小企業(yè)貸款帶來了阻力。

5.缺乏政策支持

我國雖然在原國家經(jīng)貿(mào)委內(nèi)部成立了專門負(fù)責(zé)中小企業(yè)改革與發(fā)展政策的中小企業(yè)司，但是在政策性中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)上還是空白。

從表中數(shù)據(jù)可知，一方面中小企業(yè)申請貸款成功的概率雖然最低但與大型企業(yè)之間的差距并非很懸殊，但從表中申請比例比較中發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)在貸款申請比例中是占比最低的，不難看出在申請貸款過程中，大部分中小企業(yè)已經(jīng)畏難而退了。

三、中小企業(yè)融資問題的原因

按不同規(guī)模企業(yè)的貸款情況

（一）中小企業(yè)自身原因

1.規(guī)模小，實(shí)力弱，抗風(fēng)險能力差

有些中小企業(yè)由于自身實(shí)力不足，疏于管理，容易陷入盲目擴(kuò)張經(jīng)營規(guī)模而導(dǎo)致發(fā)展動蕩，沒有有效的管理班子，缺乏對企業(yè)的整體規(guī)劃，盲目借貸，拖欠借款，或者破產(chǎn)逃債。這些直接減損著中小企業(yè)的信貸信譽(yù)，也相應(yīng)的導(dǎo)致中小企業(yè)的貸款高門檻。

2.缺乏穩(wěn)定性

對于金融機(jī)構(gòu)而言，影響金融機(jī)構(gòu)放貸的主要障礙就是中小企業(yè)居高不下的倒閉率，破產(chǎn)率，停業(yè)率。整體經(jīng)濟(jì)的波動，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對中小企業(yè)的影響遠(yuǎn)高于大型企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計，三成中小企業(yè)從進(jìn)入市場到最終無奈退出市場不過短短兩年光陰，六成的中小企業(yè)在四五年內(nèi)就銷聲匿跡。

（二）金融機(jī)構(gòu)的原因

中小企業(yè)的融資行為，對于金融機(jī)構(gòu)其實(shí)是一種放貸的行為。雖然中小企業(yè)和大型企業(yè)在獲得金融機(jī)構(gòu)金融資源所涉及的流程，比如授信審批等基本相似，但在這一過程中卻忽視了一個很重要的問題，一般來說無論是單個中小企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)申請，還是金融向單個中小企業(yè)審批的貸款平均量往往是少于大企業(yè)的。也就是說，獲得同樣的貸款規(guī)模，中小企業(yè)要比大企業(yè)多承擔(dān)更多的成本。據(jù)不完全調(diào)查，大額貸款的運(yùn)作費(fèi)用為貸款總額的0.3%到0.5%，而向中小企業(yè)的貸款金額較少，運(yùn)作費(fèi)用卻高達(dá)2.6%到2.7%。

（三）社會環(huán)境及國家政策的原因

1.缺乏規(guī)范化的民間融資活動

對于自發(fā)性占主要切缺乏規(guī)范話的民間融資來說，市場發(fā)育程度的不完全等因素削弱了高風(fēng)險的民間融資的保障。缺少行而有效的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來確保民間融資。

2.缺乏完善且高質(zhì)量的社會中介服務(wù)機(jī)構(gòu)體系

誠信度缺失，溝通不暢，使得中小企業(yè)出現(xiàn)信息不對稱問題。

3.財政扶持體系規(guī)模過小

缺少對于中小企業(yè)相應(yīng)的扶持政策。沒有行之有效的明確法規(guī)就無法切實(shí)保證中小企業(yè)的利益。

四、解決中小企業(yè)融資問題的建議

（一）創(chuàng)新金融市場體制

1.發(fā)展和完善中小金融機(jī)構(gòu)

融資難，特別是融資貴的關(guān)鍵點(diǎn)還是在金融機(jī)構(gòu)身上，降低金融機(jī)構(gòu)借貸的門檻是首要解決的問題。再者，要結(jié)合國情來看，我國本身有充足的勞動力、資本稀缺而且分散，由此可見中小企業(yè)應(yīng)該是我國企業(yè)中最具活力與潛力的一個部分。最后，若大型金融機(jī)構(gòu)實(shí)在難以調(diào)整其借貸方向，中小融資機(jī)構(gòu)不失為一個好的選擇。

2.充分利用政策性銀行

政策性銀行一方面他的融資對象本身就是那些社會發(fā)展需要發(fā)展而商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)又不愿意提供資金的項(xiàng)目，以此來彌補(bǔ)商業(yè)性融資的缺陷。另一方面，金融機(jī)構(gòu)的資金流向也會受到政策性銀行的資金流向的影響。很多優(yōu)惠的貸款利率政策可以向中小企業(yè)傾斜，也可以結(jié)合政府相應(yīng)的為中小企業(yè)推出的信用擔(dān)保平臺。

3.開辟新的融資渠道

開放和發(fā)展二板市場。二板市場換言之就是創(chuàng)業(yè)板市場，是指專門協(xié)助高成長的新型創(chuàng)新公司，特別是高新技術(shù)公司來籌集資金進(jìn)行資本運(yùn)作的市場。他與大型成熟.上市公司的主板市場不同，比商業(yè)銀行和傳統(tǒng)的證券市場靈活性更強(qiáng)，融資安排更加合理，有效性更強(qiáng)，是一個前瞻性市場，注重于公司的發(fā)展前景與增長潛力，更能給中小企業(yè)發(fā)展提供一個寬松的環(huán)境。

（二）中小企業(yè)自身優(yōu)化

中小企業(yè)普遍是以勞動密集型企業(yè)為主，缺乏穩(wěn)定性、受市場經(jīng)濟(jì)波動大是它的顯著特征。因此，企業(yè)更應(yīng)該注重自身的變革：提高經(jīng)營者，參與者的能力和素質(zhì)；加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新；適時進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級；健全財務(wù)制度；有效緩解中小企業(yè)信息不對稱；建立完善的信用體系，讓專業(yè)信用搜集、評估和查詢系統(tǒng)協(xié)同工作；增強(qiáng)企業(yè)的信用意識。

（三）國家支持中小企業(yè)融資和發(fā)展的措施

1.發(fā)揮農(nóng)村信用合作社的作用

建議各地的農(nóng)村合作社下調(diào)農(nóng)村機(jī)構(gòu)的小企業(yè)貸款基準(zhǔn)利率，對一些長期信譽(yù)較高的中小企業(yè)給予更大優(yōu)惠。

2.轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行的集約化經(jīng)營。

商業(yè)銀行要轉(zhuǎn)變集約化經(jīng)營的現(xiàn)狀，在發(fā)展核心企業(yè)的同時，也應(yīng)讓中小企業(yè)信貸部真正在名跟實(shí)上獲得優(yōu)惠。

3.國家健全信用法律約束和保障機(jī)制，讓失信懲戒機(jī)制行之有效。

參考文獻(xiàn)：

［1］陳乃醒，傅賢治.中國中小企業(yè)發(fā)展報告.北京：中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2006.

［2］高正平.中小企業(yè)融資新論.北京：中國金融出版社，2004.

［3］林漢川.中國中小企業(yè)發(fā)展機(jī)制研究.北京：商務(wù)印書館，2003.

作者單位：（中南財經(jīng)政法大學(xué)）