轉型期銀行貸款與經(jīng)濟運行的關系

招商銀行溫州江濱支行　吳一品

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轉型期銀行貸款與經(jīng)濟運行的關系

招商銀行溫州江濱支行吳一品

摘 要：受金融危機的影響，我國經(jīng)濟的發(fā)展和銀行貸款的聯(lián)系減弱，目前我國正處于結構調(diào)整的轉型時期，對金融行業(yè)將會進行深入的整合與調(diào)控，而銀行貸款對經(jīng)濟運行的作用可能繼續(xù)減小。鑒于此，本文首先對我國當前的銀行貸款與經(jīng)濟發(fā)展的聯(lián)系現(xiàn)狀進行了分析，表明現(xiàn)有的金融經(jīng)濟對促進實業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展成減弱的趨勢，然后針對這一現(xiàn)象提出了加強金融貸款服務與現(xiàn)狀經(jīng)濟發(fā)展之間的相關建議，為加快我國金融界的改革和金融服務與實業(yè)的發(fā)展提供參考意見。

關鍵詞：轉型期銀行貸款金融界實業(yè)發(fā)展

我國最高金融機構雖然用宏觀調(diào)控手段減少了世界性經(jīng)濟危機的沖擊，然而經(jīng)濟危機所帶來的后果卻一直影響著我國經(jīng)濟的增長。這主要表現(xiàn)在銀行貸款量在增加。然而銀行對經(jīng)濟發(fā)展的影響力在減弱，這與改革開放初期我國銀行貸款對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用有較大的差距，為何金融危機后我國的銀行貸款的增加對經(jīng)濟的增長反而成弱化趨勢？這是本文將進行分析解決的問題。

1　轉型期銀行貸款與經(jīng)濟發(fā)展運行關系的現(xiàn)狀

1.1銀行貸款去向的現(xiàn)狀分析

我國實體經(jīng)濟在開放性的對外經(jīng)濟和政策背景下，實體企業(yè)的生產(chǎn)成本在增加，特別是近年來人力成本的持續(xù)上漲、物價上漲，特別是給出口型制造業(yè)的生產(chǎn)成本的增加帶來了生存發(fā)展難題。我國采取寬松的財政貨幣政策和信貸機制，為金融行業(yè)的發(fā)展提供了寬松的環(huán)境，然而對實體企業(yè)卻造成了沖擊。因為很大部分的信貸金沒有被用于實體企業(yè)的生產(chǎn)，反而造成了金融界的“空轉”或投機。

現(xiàn)階段，我國出現(xiàn)了各行各業(yè)需求減緩的現(xiàn)象，重工企業(yè)已經(jīng)是產(chǎn)能過剩，并且這種不良情況在加重延續(xù)。對于重工企業(yè)這樣的資本密集型企業(yè)來講，在資金方面會較為依賴銀行，由于企業(yè)的原始成本較高，就算企業(yè)處于虧損狀態(tài)也要盡力經(jīng)營下去，因而會使得銀行的信貸金呈現(xiàn)低效，所以，銀行信貸降低了對我國經(jīng)濟的增長作用。我國的銀行對現(xiàn)階段經(jīng)濟的增長相對弱化，貸款量近年來呈遞減趨勢。

金融資金的用處與實業(yè)發(fā)展背道而馳，貸款對資本密集型的重工業(yè)和化工業(yè)的偏袒，也是人民幣信貸金低效使用的原因，從而降低了銀行貸款對經(jīng)濟增長的作用。近年來，一部分地方政府利用信貸金償還前期債務，導致資金使用率低下。

1.2銀行貸款與經(jīng)濟增長的聯(lián)系趨弱的現(xiàn)狀

社會信用包括了多方面，具體包括了：銀行貸款、民間資金、賒購以及流通現(xiàn)金(MO)?，F(xiàn)階段社會專業(yè)化分工越來越細，生產(chǎn)投資與消費的規(guī)模在不斷壯大，經(jīng)濟形式也越來越發(fā)展，然而對社會信用的需求也越來越高，社會發(fā)展已經(jīng)離不開信用資金。金融的本質(zhì)是最大程度的減小信用成本。它不會直接參與實體企業(yè)的生產(chǎn)而創(chuàng)造價值，而是維護自身體系的運轉；除非是金融體系資金投入實體企業(yè)時會使企業(yè)的產(chǎn)出增長，這也是金融體系的兩個資金流通方向。

當金融體系的擴張速度快于實體經(jīng)濟時，金融信用就會減少流入實體經(jīng)濟的比例。而在實體經(jīng)濟內(nèi)通過諸如民間資金的借貸、墊款與賒欠等社會信用量可能會高于金融體系的信用量。遇到低迷發(fā)展期的金融，其體系主要能供應到實體企業(yè)的信用是銀行信貸；但當金融體系處于高速發(fā)展時，比如處于債券、股票市場的發(fā)展高峰期，銀行信貸就會減少對實體企業(yè)的信用貸款，因而也會降低對經(jīng)濟增長的系統(tǒng)重要性。

從另一方面講，使用信貸金的效率是其關鍵。根據(jù)郭明和張軍的有關分析表示：銀行信貸只有投向于第二產(chǎn)業(yè)和非國有企業(yè)，對經(jīng)濟的增長才更加有利。當出現(xiàn)經(jīng)濟危機或經(jīng)濟低迷時，國家將采取寬松的貨幣政策進行宏觀調(diào)控，將信貸更多地投放與基礎建設(是第三產(chǎn)業(yè)范疇)，這也會降低信貸資金的使用效率，從而影響經(jīng)濟增長。

第一，實施寬松的貨幣政策，一般會出現(xiàn)不確定的效果。寬松的貨幣政策是指央行通過增加基礎性貨幣的供應量，同時又進行超額的準備金，因而會導致整個金融信用沒有增加。例如2008年美國的金融危機時期，美聯(lián)儲增加了8564億美元的基礎貨幣的供應，然而又同時調(diào)整存款準備金，將其增加了8049億美元，這樣就使得流通現(xiàn)金基本上持平，沒有增加金融體系的信用。

第二，金融信用對實體經(jīng)濟的支持出現(xiàn)不確定的作用。發(fā)達的金融體系能創(chuàng)造更多的信用量，但不能脫離實體經(jīng)濟進行發(fā)展，若長期的處于脫離狀態(tài)，會降低流入實體企業(yè)的信用資金，因而減弱對實體經(jīng)濟的信用支持。然而，當高比例與大量信用在金融內(nèi)部進行循環(huán)時，還會造成泡沫經(jīng)濟。

第三，低迷經(jīng)濟期間，即使有多余的金融體系信用供給，實體經(jīng)濟仍然可能會降低信用量。這是因為實體企業(yè)自產(chǎn)信用大量萎縮，會降低金融信用對實體經(jīng)濟的經(jīng)濟增長作用。然而當實體企業(yè)較少依賴金融體系的信用時，情況會更加嚴重。若采取寬松的信貸政策，則會導致低效使用信貸資金，同樣會弱化銀行信貸對經(jīng)濟增長的影響。

2　建議和措施

2.1轉型期銀行貸款與經(jīng)濟增長的關系展望

經(jīng)濟體制改革和對外開放使得我國經(jīng)濟進入了國際上中等偏上的收入行列，這與我國改革開放之前的經(jīng)濟環(huán)境相比有了巨大的變化。對外，發(fā)達的經(jīng)濟體與發(fā)展中國家對我國更加排擠；對內(nèi)，資本要素對經(jīng)濟的約束越來越強，特別是現(xiàn)代企業(yè)對勞動力的緊缺。這表明經(jīng)濟的潛在增長率與實際增速都在下降，經(jīng)濟增長方式進入“換擋”期；另一方面，根據(jù)資源要素的供求變化，國家加快了對經(jīng)濟結構的調(diào)整步伐。

(1)經(jīng)濟結構調(diào)整。表現(xiàn)：從結構方面看，工業(yè)中的制造類企業(yè)所占的比重在下降，服務業(yè)的發(fā)展速度高于工業(yè)發(fā)展，并且，服務業(yè)的快速發(fā)展占了國民經(jīng)濟的較大比重，發(fā)展比重排名已經(jīng)是我國的第一名；從需求方面看，消費率開始上升，而投資率在下降；在收入分配方面，國企職工的收入比重在下降，事業(yè)單位職工的收入支配也呈下降趨勢，但居民收入可支配額卻逐漸在上升。他們相互影響和制約，是因果關系，是轉型時期對經(jīng)濟結構的調(diào)整重點。

(2)對于金融體系內(nèi)部來說，也面臨著結構調(diào)整。我國當前實體經(jīng)濟和金融服務產(chǎn)業(yè)均面臨著巨大的調(diào)整。經(jīng)濟提速換擋時期，“換擋”增速的經(jīng)濟使得投資和盈利收入空間減小，提高了金融體系對實體企業(yè)的信用貸款風險。當前我國金融體系以間接性融資為主，此種風險主要體現(xiàn)在銀行機構。目前，我國金融行業(yè)尚欠缺發(fā)展，沒有統(tǒng)一的利率市場，銀行存貸的考核制度也不健全，由于不發(fā)達的金融市場，導致銀行機構還沒有能具體化解風險的有效策略和手段，當貨幣政策緊縮時，銀行就會缺少基本的流動金，從而依賴于創(chuàng)新的借貸業(yè)務，造成影子銀行的形成。

(3)加速發(fā)展股票和債券市場。我國現(xiàn)階段處于經(jīng)濟發(fā)展的轉型期，而金融體系以前的間接融資難以滿足實體經(jīng)濟的發(fā)展需求，轉而向股票和債券的直接融資市場進攻，加快了股票和債券的市場交易。面對金融股票和債券市場，國家進行了多種刺激金融發(fā)展的鼓勵政策。例如在金華市：2013年，記者從市金融辦獲悉，我市出臺《加快推進企業(yè)直接融資發(fā)展的意見》鼓勵企業(yè)利用各類債券融資工具。支持企業(yè)發(fā)行債券融資，鼓勵符合條件的企業(yè)發(fā)行企業(yè)債、私募債、短期融資券、中期票據(jù)；支持上市公司發(fā)行公司債、可轉債。對成功發(fā)行的市區(qū)企業(yè)，每發(fā)行一期(短期融資券需發(fā)行1億元以上)獎勵20萬元。(金華日報)

綜上所述，處于轉型時期的金融體系的增長速度有可能進一步高于實體經(jīng)濟，加快二者的背離速度；股票和債券這種直接融資的市場體系發(fā)揮了更加重要的信用，間接融資的作用在降低。受金融危機的影響，我國的金融體系已經(jīng)與實體經(jīng)濟的發(fā)背離，貨幣流動性快速增長，銀行出現(xiàn)了“錢荒”現(xiàn)象，社會總融資中的信用貸款比重下降。我國雖有應對危機的政策，但效果不大，這些現(xiàn)象主要是由于實體經(jīng)濟的發(fā)展變化情況下進行金融結構調(diào)整的效果。這表明：實施傳統(tǒng)貨幣政策已不能適應當前金融體系發(fā)展的需求。同時意味著即使我國的實體經(jīng)濟有了良好的回升發(fā)展，影響金融體系和實體經(jīng)濟弱化聯(lián)系的周期性與間斷性逐漸消失，那么銀行貸款與我國經(jīng)濟的增長聯(lián)系還可能低于金融危機前。

2.2建議和措施

第一，采取稍微收緊的貨幣政策。我們應對過去過于寬松和頻繁的貨幣政策予以摒棄。自美國金融危機所帶給我國的經(jīng)濟影響后，國家放寬了貨幣政策，銀行資金增強了流動性，但虛擬經(jīng)濟快速膨脹，為逐漸萎縮的實體經(jīng)濟埋下了種子，金融內(nèi)部的流動性形成“空轉”；另一方面銀行信貸弱化了重要性，信貸使用率下降，雖然貸款增加了，卻不能為帶動經(jīng)濟增長，可見金融體系和銀行信貸的聯(lián)系更加弱化，有必要采取稍微緊縮的貨幣政策，調(diào)整經(jīng)濟增長模式。

第二，加快結構調(diào)整。我國經(jīng)過30多年的經(jīng)濟改革，現(xiàn)代經(jīng)濟已進入“換擋”和結構調(diào)整時期。因此，經(jīng)濟需求、產(chǎn)業(yè)以及分配結構都會發(fā)生巨大變化，而金融體系也進入了結構調(diào)整階段。信用總量繼續(xù)上漲并超過實體經(jīng)濟的增長，加速了與實體經(jīng)濟背離；融資結構從間接融資過渡到以直接融資占重要比例。在一定程度上，現(xiàn)階段的金融體系出現(xiàn)了其發(fā)展背離實體經(jīng)濟、空轉、“錢荒”、銀行貸款量處于融資總量的下降狀態(tài)等現(xiàn)象并存，這是金融內(nèi)部結構調(diào)整的現(xiàn)實反映。所以，此階段的傳統(tǒng)貨幣政策逐漸弱化效果，金融體系的發(fā)展對實業(yè)性經(jīng)濟的效果不確定。所以，影響金融體系和實體經(jīng)濟弱化聯(lián)系的周期性與間斷性逐漸消失，那么銀行貸款與我國經(jīng)濟的增長聯(lián)系還可能低于金融危機前，即使這樣，也要加強金融內(nèi)部的結構調(diào)整，以適應當前經(jīng)濟的發(fā)展形勢。

第三，加大金融體系改革創(chuàng)新力度。根據(jù)銀行信貸只有投向第二產(chǎn)業(yè)和非國有企業(yè)，這樣信貸對經(jīng)濟的增長才會更加有利。因此從對實體經(jīng)濟的信用支持的力度來講，經(jīng)濟轉型時期一定要加強金融體系的改革和創(chuàng)新的力度。例如出臺一些能促進積極融資的政策：5月13日，國家推廣PPP模式，鼓勵項目直接融資(每經(jīng)網(wǎng))。鼓勵高效、流動性強的股票融資和債券融資方式；將監(jiān)管力度適當放松，放寬條件，鼓勵中小企業(yè)的融資和民間借貸，允許地方開辦銀行及金融性機構，激活金融企業(yè)間的競爭和有效的金融運營機制；改革和建立完善的利率市場、信用評級及加強對存款保險的制度完善和保障，創(chuàng)造良好的金融競爭環(huán)境。完善金融體系監(jiān)管體制，加強對金融行業(yè)的風險調(diào)控，改進存貸比等考核制度和標準；在不同形勢下實施不同的貨幣政策，促進人民幣在國際范圍內(nèi)的流通與貨幣政策的效果。

3　結語

對于貨幣政策的制定可以參考越南的成功經(jīng)驗，然而不能完全照搬照抄。目前我國的銀行貸款與經(jīng)濟運行的聯(lián)系逐漸趨弱，銀行信用比重在實體經(jīng)濟中也在弱化，因此我們應采取積極的貨幣政策，調(diào)整金融體系內(nèi)容結構，加快金融體系的創(chuàng)新，以改變現(xiàn)存經(jīng)濟增長弱化的趨勢。

參考文獻

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中圖分類號：F830.5

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298(2016)03(a)-094-03

作者簡介：吳一品(1983-)，男，漢族，浙江溫州人，本科，招商銀行溫州江濱支行行長助理，主要從事公司金融業(yè)務方面的研究。