宏觀經(jīng)濟(jì)波動、公司風(fēng)險與審計質(zhì)量

湖南大學(xué)工商管理學(xué)院　彭桃英　李謨化

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宏觀經(jīng)濟(jì)波動、公司風(fēng)險與審計質(zhì)量

湖南大學(xué)工商管理學(xué)院彭桃英李謨化

摘要：本文結(jié)合被審計單位的微觀特征和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，實證研究了公司風(fēng)險對審計質(zhì)量的影響，研究結(jié)果表明：公司風(fēng)險越大，審計質(zhì)量越高；相比經(jīng)濟(jì)上行期，在經(jīng)濟(jì)下行期時公司風(fēng)險與審計質(zhì)量的正相關(guān)關(guān)系減弱，但這種減弱僅顯著存在于非十大會計師事務(wù)所中。

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)波動公司風(fēng)險審計質(zhì)量審計意見

一、引言

審計質(zhì)量一直是各監(jiān)管部門和學(xué)術(shù)界共同關(guān)注的持久性問題，特別是在2008金融危機爆發(fā)后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于低迷階段，審計質(zhì)量問題顯得尤為重要。經(jīng)濟(jì)周期理論表明，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中存在經(jīng)濟(jì)擴張和緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的現(xiàn)象。在經(jīng)濟(jì)擴張時期，企業(yè)銷量上升，國民收入增加，市場需求旺盛，經(jīng)濟(jì)加速增長；在經(jīng)濟(jì)緊縮時，企業(yè)產(chǎn)品滯銷，失業(yè)率增加，居民收入下降。宏觀經(jīng)濟(jì)周期會影響公司的經(jīng)營績效，在經(jīng)濟(jì)周期處于上行階段時，企業(yè)的成長性和盈利能力也會上升；當(dāng)處于下行階段時，企業(yè)的成長性和盈利能力也會萎縮（李遠(yuǎn)鵬，2009）。國外學(xué)者研究了以不同指標(biāo)衡量的公司風(fēng)險與審計質(zhì)量的關(guān)系。Marshall等（2006）研究發(fā)現(xiàn)立法后，前六大會計師事務(wù)所對處于財務(wù)困境并最后進(jìn)入破產(chǎn)程序的審計客戶出具持續(xù)經(jīng)營不確定審計意見的比例明顯提高。當(dāng)上市公司陷入財務(wù)困境時，公司的債務(wù)違約風(fēng)險增加，審計師傾向于出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見（Biddle和Hilary，2006）。國內(nèi)學(xué)者主要從經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險兩個角度對審計質(zhì)量的影響進(jìn)行了研究，陳良華等（2011）發(fā)現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險越小的公司越容易獲得清潔的審計意見。國內(nèi)外學(xué)者對公司風(fēng)險與審計質(zhì)量的關(guān)系研究結(jié)論基本一致，但是在衡量公司風(fēng)險時，多數(shù)以單個指標(biāo)衡量，而且、很少有研究從宏觀經(jīng)濟(jì)波動角度去考慮公司風(fēng)險與審計質(zhì)量的關(guān)系。在倡導(dǎo)現(xiàn)代風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嫷慕裉?，審計師行為是否會受到宏觀宏觀經(jīng)濟(jì)波動的影響？本文以此為切入點，對其進(jìn)行深入探討。

二、理論分析與研究假設(shè)

在現(xiàn)代風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬆Ｊ较?，客戶?jīng)營風(fēng)險的評估已經(jīng)成為審計師關(guān)注的重點，在公司持續(xù)經(jīng)營能力受到虧損的影響時，管理層出于自身利益的考慮，為了獲取與業(yè)績掛鉤的高額薪酬和吸引潛在投資者，對財務(wù)報表“粉飾”的動機加強，這樣財務(wù)報表重大報的可能性增加，審計師為了發(fā)現(xiàn)錯報，需實施更多的審計程序，審計成本隨之大大提高，從而審計師將提高審計收費（張?zhí)焓婧忘S俊，2013）。另外，審計師為了避免監(jiān)管風(fēng)險和訴訟風(fēng)險，在面對高風(fēng)險的上市公司，會更加謹(jǐn)慎出具審計報告。因此我們提出假設(shè)1。

假設(shè)1：在其他條件相同的情況下，公司風(fēng)險越大，審計質(zhì)量越高

在經(jīng)濟(jì)下行階段，由于國際市場面臨萎縮，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力下降加劇了公司破產(chǎn)的風(fēng)險，審計質(zhì)量將會提高；但是，在市場競爭比較激烈的環(huán)境下，根據(jù)“前景理論”，審計師在面臨損失時，傾向機會主義和偏好風(fēng)險，導(dǎo)致低價攬客的現(xiàn)象，這樣審計師會由于成本問題而減少一些必要的審計程序，造成審計師發(fā)現(xiàn)財務(wù)報表重大錯報概率降低，審計質(zhì)量降低（張婷，2008）；而且對于一些虧損公司來說，由于我國虧損上市公司存在退市監(jiān)管的問題，這些公司進(jìn)行盈余管理的動機加強或者偏向于選擇較低質(zhì)量的審計服務(wù)，造成小型事務(wù)所很難發(fā)現(xiàn)公司的盈余管理行為，導(dǎo)致審計意見購買行為的發(fā)生。大事務(wù)所審計失敗后遭受的損失要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出小事務(wù)所，而且大事務(wù)所在經(jīng)濟(jì)上的優(yōu)勢減弱了審計購買行為的發(fā)生，更有利于審計師出具真實的審計意見（郭照蕊，2011）。因此提出假設(shè)2和3。

假設(shè)2a：相比經(jīng)濟(jì)上行期，在下行期時公司風(fēng)險與審計質(zhì)量的顯著正相關(guān)關(guān)系加強

假設(shè)2b：相比經(jīng)濟(jì)上行期，在下行期時公司風(fēng)險與審計質(zhì)量的顯著正相關(guān)關(guān)系減弱

假設(shè)3：宏觀經(jīng)濟(jì)波動對公司風(fēng)險與審計質(zhì)量之間關(guān)系的影響僅顯著存在于非十大所中

三、研究設(shè)計

（一）樣本選取和數(shù)據(jù)來源本文選取2003-2012年所有A股上市公司作為樣本，上市公司的特殊性，剔除金融、保險類行業(yè)上市公司；剔除數(shù)據(jù)不全和ST、*ST的樣本；為了避免數(shù)據(jù)異常值的影響，對連續(xù)變量數(shù)據(jù)實施1%的Winsorized縮尾處理，最后得到有效樣本觀測值12732個。本文的GDP增長率數(shù)據(jù)來自2013年《中國統(tǒng)計年鑒》；“十大”會計師事務(wù)所的綜合排名來自中國注冊會計師協(xié)會官網(wǎng)；上市公司行業(yè)分類根據(jù)中國證監(jiān)會2001年頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》進(jìn)行分類上市公司；其他所有數(shù)據(jù)來自深圳國泰安公司開發(fā)的《CSMAR中國上市公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)庫》。

（二）變量定義與模型構(gòu)建

本文采用如下邏輯回歸模型驗證假設(shè)：

模型中的變量定義如表1。當(dāng)審計意見類型為標(biāo)準(zhǔn)審計意見時，Opinion取值為1，否則取0；本文借鑒Kothari et.al. （2005）的模型估計操縱性應(yīng)計利潤的值，由于不考慮該值的符號，故取其絕對值；借鑒Altman的Z指數(shù)模型來衡量公司風(fēng)險，Z值越大，說明風(fēng)險越小，通常情況下，在Z值大于2.99時，企業(yè)破產(chǎn)的可能性就比較??；本文將宏觀經(jīng)濟(jì)波動分為上行期和下行期，其中2003-2007年、2010-2011年經(jīng)濟(jì)上行期，2008、2009和2012年為經(jīng)濟(jì)下行期，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)波動為上行期時，F(xiàn)luc取值為0，下行期取1；審計師如果當(dāng)年發(fā)生變更，change取值為1，否則為0；上市公司當(dāng)年凈利潤為負(fù)，Loss取值為0，否則為1；控股股東性質(zhì)若為國有，Owner取值為1，否則為0；審計復(fù)雜度（Rate）等于年末存貨除以年末總資產(chǎn)；考慮到審計費用（Fee）基數(shù)比較大，在模型中選取審計費用的自然對數(shù)；同樣公司規(guī)模（Size）選取公司總資產(chǎn)的自然對數(shù)；董事會規(guī)模（Dirsize）則為董事會成員人數(shù)；如果上市公司的審計師是十大，Big10則為1，否則為0；另外對行業(yè)也進(jìn)行了控制。

表1　變量定義

四、實證分析

表2　全樣本描述性統(tǒng)計

表3　Pearson相關(guān)系數(shù)檢驗

（一）描述性統(tǒng)計從表2中看到，審計意見的均值為0.95，說明上市公司大多數(shù)獲得標(biāo)準(zhǔn)審計意見，只有極少數(shù)的是非標(biāo)準(zhǔn)審計意見。Big10的均值較小，可以看出大部分公司傾向于選擇規(guī)模較小的會計師事務(wù)所，對高質(zhì)量的審計需求還不高。

（二）相關(guān)性分析表3報告了因變量為審計意見模型的Pearson相關(guān)性檢驗，結(jié)果顯示，審計意見和公司風(fēng)險的相關(guān)系數(shù)為0.155，在1%的水平下顯著正相關(guān)，說明公司風(fēng)險越大，獲取的審計意見越傾向于非標(biāo)準(zhǔn)審計意見，審計質(zhì)量越高，這與假設(shè)1一致。是否虧損與審計意見顯著正相關(guān)，虧損的公司容易獲取非標(biāo)準(zhǔn)審計意見。

（三）回歸分析表4是全樣本下的多元回歸結(jié)果。在（1）中，Z的系數(shù)是0.202，在1%的水平顯著，表明公司風(fēng)險越高，審計師為了避免監(jiān)管風(fēng)險和訴訟風(fēng)險，更傾向于出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見，這一結(jié)果驗證了我們的假設(shè)1。在（2）中，Z的回歸系數(shù)在1%的水平下顯著正相關(guān)，表明公司風(fēng)險越高，審計師承擔(dān)的風(fēng)險越高，從而會提供高質(zhì)量的審計報告來規(guī)避風(fēng)險，這一結(jié)果更加驗證了假設(shè)1；Z*Fluc的回歸系數(shù)在1%的水平下顯著負(fù)相關(guān)，這表明，經(jīng)濟(jì)下行階段，公司風(fēng)險的增加并沒有使得審計師的審計質(zhì)量提高，反而降低了，說明經(jīng)濟(jì)的波動不僅影響了公司風(fēng)險，也影響了審計師的行為決策，在監(jiān)管風(fēng)險與訴訟風(fēng)險和盈利與生存壓力之間，審計師為了生存，更愿意選擇冒險，表明經(jīng)濟(jì)不景氣會降低審計師對公司風(fēng)險的敏感度。對于控制變量，審計師變更與審計意見顯著正相關(guān)，表明當(dāng)審計師發(fā)生變更后，審計師出具非標(biāo)意見的概率更大；審計費用與審計意見顯著負(fù)相關(guān)，隨著審計費用的增加，審計師發(fā)現(xiàn)重大財務(wù)錯報的可能性增加，出具的審計報告質(zhì)量更高；關(guān)于事務(wù)所規(guī)模，是否十大與審計意見沒有顯著相關(guān)性；當(dāng)公司出現(xiàn)虧損時，審計師更傾向于出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見；審計復(fù)雜度越高，給審計師帶來的錯報風(fēng)險越大，審計師有理由實施更多的審計程序來提高審計質(zhì)量，然而回歸結(jié)果與此相反，可能這其中存在審計意見購買；董事會規(guī)模與審計意見顯著負(fù)相關(guān)，表明董事會對管理層能實施有效監(jiān)管，使得財務(wù)報表更加真實，審計師發(fā)現(xiàn)財務(wù)報表的能力更高，從而提高審計質(zhì)量。

（四）進(jìn)一步研究本文對事務(wù)所規(guī)模分類后進(jìn)行對比，回歸檢驗結(jié)果見表5。從表5中看出，當(dāng)以審計意見作為審計質(zhì)量的替代變量時，十大的Z*Fluc回歸系數(shù)為負(fù)，但是不顯著，表明雖然在經(jīng)濟(jì)下行期時，公司風(fēng)險與審計質(zhì)量之間的顯著正相關(guān)關(guān)系會減弱，但是這種減弱并不顯著，這可能因為十大在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下也存在為了盈利而降低審計質(zhì)量的現(xiàn)象，但是由于審計失敗而損失的聲譽和法律訴訟風(fēng)險更大，因此這種負(fù)相關(guān)性不顯著；而非十大的回歸系數(shù)在1%水平下顯著為負(fù)，非十大因?qū)徲嬍《鴵p失的聲譽和法律訴訟風(fēng)險相對較小，為了盈利更傾向于降低審計質(zhì)量，在經(jīng)濟(jì)下行期，公司風(fēng)險與審計質(zhì)量之間顯著正相關(guān)關(guān)系減弱僅存在于非十大中。

（五）穩(wěn)健性檢驗本文以操縱性應(yīng)計利潤作為審計質(zhì)量的替代變量，進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗，實證結(jié)果如表4和5，結(jié)果與以審計意見作為審計質(zhì)量的替代變量的結(jié)果基本一致。

表4　全樣本多元回歸結(jié)果

五、結(jié)論

研究結(jié)果顯示：在其他條件相同的情況下，公司風(fēng)險越高，審計質(zhì)量越高；相較于經(jīng)濟(jì)上行期，在經(jīng)濟(jì)下行期時公司風(fēng)險與審計質(zhì)量之間顯著正向關(guān)關(guān)系減弱，但是這種顯著變化主要存在于非十大所中，說明生存與盈利壓力對非十大所的影響更顯著。研究表明，在研究審計質(zhì)量時，不僅應(yīng)考慮公司風(fēng)險的影響，還應(yīng)該從宏觀環(huán)境的角度出發(fā)，考慮宏觀經(jīng)濟(jì)波動不同階段的差別以及這種差別在不同規(guī)模的事務(wù)所之間是否普遍存在。投資者應(yīng)將宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境作為審計質(zhì)量的一個影響因素，全面衡量審計報告的質(zhì)量，為自己的行為決策提供正確的指導(dǎo)；監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)在宏觀經(jīng)濟(jì)波動過程中明確自己的監(jiān)管重心，形成高效的監(jiān)管。

表5　十大所與非十大所樣本多元回歸結(jié)果

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（編輯文博）