人民幣國際化與國家金融安全

范婧劼 高晨 楊江暉

【摘 要】改革開放30年來，中國經(jīng)濟實力不斷增強，一躍成為世界第二大經(jīng)濟體，而2008年金融危機讓中國看到人民幣走出國門的可能性，中國在近十幾年來積極推動人民幣國際化，人民幣國際化能夠增強我國經(jīng)濟的相對穩(wěn)定性，但也會給我國的金融安全造成一定影響。本文首先介紹人民幣國際化進程，其次分析人民幣國際化對我國金融安全的影響，最后提出應(yīng)對措施。

【關(guān)鍵詞】人民幣國際化；金融安全

一、人民幣國際化進程

2008年，中韓兩國簽署雙邊貨幣互換協(xié)議、中國與蒙古、越南、緬甸等周邊國家簽訂自主選擇雙邊貨幣結(jié)算協(xié)議；2009年中國與馬來西亞、印尼、阿根廷等國簽署雙邊貨幣互換協(xié)議、人民幣跨境結(jié)算中心在香港試點；2010年國內(nèi)結(jié)算試點擴大至20個省市、境外結(jié)算覆蓋所有國家和地區(qū)；2011年央行全面開展對外直接投資和外商直接投資人民幣結(jié)算，將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算從經(jīng)常項目擴展至部分資本項目；2012年深圳跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)正式啟動；2014年人民幣成為全球第五大常用支付系統(tǒng)，中國在14個國家和地區(qū)建立人民幣清算安排；2015年人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）正式啟動，人民幣有望成為SDR貨幣籃子。

二、人民幣國際化對我國金融安全的影響

人民幣國際化步伐不斷加快，一方面能推動金融體系的改革與升級；另一方面對于我國金融安全造成不可忽視的影響，包括資本項目開放的風險、宏觀調(diào)控難度變大的風險和國內(nèi)金融秩序的風險。

1.資本項目放開的風險

隨著人民幣國際化進程加快，開放資本項目的呼聲越來越高。而國內(nèi)金融市場監(jiān)管力度不夠大，相關(guān)法律法規(guī)不夠健全，這意味著全面開放資本項目很可能引起一系列的金融問題。資本項目的開放帶來的是資本的自由流動，而中國對于外國投機者而言，是很大的一塊“肥肉”， 外國資本的大規(guī)模進出會加劇市場的不確定性，不利于保持中國經(jīng)濟的相對穩(wěn)定，甚至導致金融危機。

資本過多的流入國內(nèi)，人民幣會面臨更大的升值壓力，進口增加，限制出口，可能出現(xiàn)國際收支逆差的局面；資本大量的流出，人民幣面臨貶值壓力，央行需要用外匯儲備來穩(wěn)定匯率，外匯儲備急劇減少，我國的確有巨大的外匯儲備，可一旦金融大鱷們強強聯(lián)合，最終結(jié)果難以預(yù)料。

2.宏觀調(diào)控難度變大的風險

人民幣的國際化和資本項目的放開使得境內(nèi)外資本流動頻繁，增加了政府宏觀調(diào)控的難度。假設(shè)中國打算加息來減少市場上人民幣的供應(yīng)量，但利率的提高使得外國資本有機可乘，導致央行不得不增加市場上人民幣的供應(yīng)量，最后未能實現(xiàn)原定的目標。隨著人民幣走出國門，宏觀調(diào)控不能僅僅考慮國內(nèi)因素，而應(yīng)該綜合考慮國內(nèi)外要素及其相互作用，以適應(yīng)不斷變化的外部環(huán)境。

3.國內(nèi)金融秩序的風險

人民幣國際化使國內(nèi)金融秩序更易受到外部環(huán)境的影響，不利于維持正常的金融秩序。非法的大量外國資本也可能通過中國金融體系進行洗錢，監(jiān)管的難度大大增加。國內(nèi)的金融機構(gòu)受到內(nèi)、外部犯罪活動的威脅，詐騙、虛假信息、非法轉(zhuǎn)移資金、隱瞞交易記錄等行為都會擾亂金融秩序。

人民幣國際化也可能加大中國股票市場的波動，特別是中國股市本就處于不正常的狀況下。正常情況下，股市能比較正確地反映某國的經(jīng)濟發(fā)展狀況，經(jīng)濟狀況不佳，股市應(yīng)該也不好，但中國的股市卻在大漲。我國股市還不成熟，股市的穩(wěn)定與金融秩序關(guān)系緊密，人民幣國際化極可能使股市向更加糟糕的方向發(fā)展，金融秩序的維護也會不可避免地收到影響。

三、應(yīng)對措施

人民幣國際化使我國金融安全面臨資本項目開放的風險、宏觀調(diào)控難度變大的風險和國內(nèi)金融秩序的風險。為了保證人民幣國際化的進一步推進和維護國內(nèi)金融安全，我國可以采取以下措施。

首先，明確各金融機構(gòu)的職能，不斷完善關(guān)于金融監(jiān)管和金融秩序的法律法規(guī)?？梢詮娜矫嫒胧郑褐匾y行法律體系、商業(yè)銀行法律體系和其他金融機構(gòu)法律體系，加強銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等監(jiān)管力度；其次，就資本項目開放而言，中國應(yīng)逐漸加強國內(nèi)資本市場吸收外匯流動沖擊的能力，提高監(jiān)管效率，先設(shè)定資本進入國內(nèi)市場的額度，再慢慢允許外幣資金大規(guī)模進入國內(nèi)資本市場，這能避免國外大量資本帶給本國的沖擊，通過這樣的過程，中國資本市場也能更加成熟，成為真正的國際化市場；利率市場化和匯率市場化也能降低海外投機者帶來的風險，利率市場化減小國際間的利率差異，使得投資者套利的可能性大大減小；最后，從宏觀調(diào)控的角度來看，應(yīng)發(fā)展和完善國內(nèi)的金融體系，鼓勵更多民營資本的進入，使金融體系更加多元化、風險降低，完善金融市場政策，轉(zhuǎn)變模式，提高金融機構(gòu)的效率，和國際市場接軌。

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