論人民幣升值對我國經(jīng)濟發(fā)展的影響

【摘 要】從最近幾年我國整體經(jīng)濟的發(fā)展來看，人民幣升值問題已經(jīng)成為其中眾多影響因素之一。人民幣升值一方面推動我國經(jīng)濟長期良好發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增強企業(yè)國外投資能力，提高出口產(chǎn)品的整體影響力以及人民幣支付能力；另一方面，人民幣升值影響我國吸引外資，導致我國貨幣政策不能充分發(fā)揮，使金融系統(tǒng)的風險不斷增加。為應(yīng)對人民幣升值所帶來的不利影響，必須采取方式進行調(diào)節(jié)和控制。

【關(guān)鍵字】人民幣升值；外匯儲備；匯率；金融系統(tǒng)

一、概述

1.人民幣升值的背景

我國人民幣匯率制度從開始實行至今，經(jīng)過多次調(diào)整，從2005年實行一種全新的浮動匯率制度，人民幣匯率的制定不再僅僅只參考美元的匯率變化，最近幾年美元兌人民幣匯率為7.9718、7.604、6.9451、6.831、6.8267、6.3991、6.3001和6.1612，人民幣升值的速度不斷提升。人民幣兌美元匯率變動如圖一所示：

我國經(jīng)濟不斷發(fā)展，促使人民幣不斷升值，但也有一部分因素是來自以美國為首的西方國家的持續(xù)施壓。

2.人民幣升值的原因

（1）國內(nèi)因素

①我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長

我國經(jīng)濟從2006年至2013年一直保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，年增長率分別為10.7%、11.4%、9%、8.7% 、10.3%、9%、8.2%和8.5%，同時我國消費層次不斷升級，對于高端產(chǎn)品的需求迅速增加，世界各國對我國的經(jīng)濟發(fā)展保持樂觀的心里，這是導致人民幣升值的根本動力。

②我國對外貿(mào)易產(chǎn)生的收益

隨著我國自身經(jīng)濟實力不斷壯大，近幾年內(nèi)需以15%的速度增加，吸引了大量的國際投資，使我國貿(mào)易順差持續(xù)擴大。2004年至2013年我國國際收支總差額分別是1794億美元、2351億美元、2854億美元、4491億美元、4587億美元、4420億美元、5314億美元、4228億美元、1763億美元和2035億美元。如圖二：

③我國房地產(chǎn)市場持續(xù)火爆

我國房地產(chǎn)市場近年來成為人們矚目的焦點，購買力大量進入房地產(chǎn)市場，進而帶動其它相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品價格的上漲，這在一定程度上加重了我國的流動性過剩，加大了對人民幣的需求，從而造成了人民幣升值的壓力。

④大規(guī)模的外資流入

目前我國金融體制還不完善，導致大量外資通過不斷增加儲蓄與投資提高對我國的貨幣供給。近年來我國外匯儲備不斷增長，到2011年3月，我國就已積累了約30446.74億美元的外匯儲備，儲備量達到世界第一。2012年外匯儲備大概為32557億美元。到2013年上半年，我國的外匯儲備總額又增加了2036億美元。為了使不斷變動的匯率趨于穩(wěn)定，我國中央銀行開始實行對沖政策，以此來影響整體貨幣供應(yīng)量，減少人民幣快速升值帶來的不利影響。

（2）國際壓力

①美國對人民幣升值問題不斷施壓。美國當前經(jīng)濟發(fā)展狀況不景氣，將根本原因推卸給人民幣匯率被低估，造成人民幣匯率的強大壓力。有學者引用IMF對人民幣的評價，指出我國2011年時CPI指數(shù)就非常高，同時我國通貨膨脹速度上升迅速，而且明顯要高于美國的通貨膨脹率，人民幣名義匯率的增長速度要大大低于實際增長速度。以我國2011年8月到11月的CPI變動為例，如圖三：

②國際貨幣基金組織及歐盟對人民幣匯率問題不滿。歐洲一些主要國家發(fā)生了主權(quán)債務(wù)危機，從長遠來看將影響到金融系統(tǒng)的穩(wěn)定發(fā)展。對此，政府放松了出口管制，其中一些以擁有核心技術(shù)為主要優(yōu)勢的企業(yè)，在這次國際金融危機中對資金的需求量不斷增大。面臨當前國際形勢，我國大量有能力的企業(yè)對這部分歐美企業(yè)注資或并購，這使大多國家感到我國的經(jīng)濟增長帶來的強大壓力。國際上，尤其是歐美的一些國家強力要求人民幣升值。

③此外，就人民幣匯率來說，印度、巴西等新興國家也感受到了人民幣匯率變動帶來的威脅，要求人民幣提高升值力度，以使不平衡的國際經(jīng)濟貿(mào)易收支趨于平衡。這使得人民幣升值問題面臨更艱難的處境。

二、人民幣升值對我國經(jīng)濟產(chǎn)生的影響

1.對經(jīng)濟發(fā)展的正面影響

（1） 優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，推動我國經(jīng)濟長期良好發(fā)展

縱觀我國經(jīng)濟發(fā)展形勢，我國可以適當調(diào)整進出口的結(jié)構(gòu)及發(fā)展速度，使順差規(guī)模及貿(mào)易收支趨于平衡，減少我國與其它貿(mào)易國的矛盾。人民幣升值對我國GDP和貿(mào)易的有直觀的影響，如圖四： 人民幣升值將優(yōu)化我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，直接對我國的宏觀經(jīng)濟發(fā)展起到一個促進和推動的作用。

（2）增強企業(yè)的國外投資能力

伴隨著我國市場與國際市場進一步一體化，人民幣升值直接將企業(yè)的國外投資能力提高，幫助企業(yè)在國際市場上占有一席之地。

（3）降低進口費用和相關(guān)成本

我國產(chǎn)品進出口的各種費用，都因人民幣的升值在無形之中減少。另外，人民幣升值還可以降低企業(yè)進口原材料的成本，如石油、天然氣、造紙、鋼鐵、航空、電力設(shè)備等，使企業(yè)其利潤率有所提高，從而直接作用于我國經(jīng)濟發(fā)展。

（4）提高居民生活水平

人民幣升值直接刺激國內(nèi)的消費需求，同時，更重要的是會使我國人民勞動的價值有所提升，提高勞動的積極性，從另一個層面上直接有利于我國經(jīng)濟未來的發(fā)展。

（5）優(yōu)化出口產(chǎn)品的整體影響力

我國走向國際市場的產(chǎn)品主要是有價格競爭的優(yōu)勢，但是“中國制造”的這種優(yōu)勢引發(fā)了大量的貿(mào)易摩擦，而且出口企業(yè)的利潤很低，所以說我國的這種出口不可能持續(xù)很長時間，這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)并不合理。而人民幣的升值從一定程度將我國產(chǎn)品的價格檔次提升，增加出口企業(yè)的利潤，優(yōu)化我國出口產(chǎn)品在國際市場上的整體競爭力。

（6）增強我國人民的購買支付能力

人民幣升值會從實際意義上降低我國從國際市場上進口的商品價格，增強我國人民的實際購買支付能力，提升對進口商品的消費額。

2.對經(jīng)濟發(fā)展的負面影響

（1）影響我國吸引外商直接投資

我國從2002年到2012年10年間，外商在我國的直接投資額占外商在所有發(fā)展中國家總的直接投資額的四分之一，這其中有一大部分原因是由于我國勞動力的價格低廉。但近來人民幣升值，增加了外商在我國投資建廠的人工成本，使企業(yè)建造廠房和購買生產(chǎn)設(shè)備的成本大幅度提高，這將直接導致我國對外商投資的吸引力降低。

（2）金融系統(tǒng)風險增加

人民幣升值使得外匯資產(chǎn)大量進入我國市場，從而降低外匯資產(chǎn)在我國市場的價值，使我國金融機構(gòu)抗風險能力減弱。同時，人民幣升值將導致大量短期資本進入我國金融市場，導致我國金融系統(tǒng)風險增加。

（3）不利于貨幣政策的有效發(fā)揮

為了增強對人民幣的信心，必須保證人民幣幣值的穩(wěn)定，央行采取一系列措施，如大量購進外匯。但由此帶來的弊端直接影響我國的資金使用效率，使人民幣產(chǎn)生“黃金效應(yīng)”，加速我國經(jīng)濟“泡沫化”的趨勢，使我國的經(jīng)濟增值更加依賴于積極的財政政策，加劇我國的財政風險。在我國這種金融市場發(fā)育還不健全的情況下，很容易產(chǎn)生貨幣金融危機，貨幣政策有陷入流動性陷阱的風險，從而進一步我國影響貨幣政策的力度。

（4）抑制我國的出口

人民幣升值直接抑制我國的出口，減少我國產(chǎn)品在國際市場上的實際占有率，減弱出口對我國經(jīng)濟增長的拉動力。圖七是實際出口對數(shù)對升值沖擊的響應(yīng)曲線，其中實線為響應(yīng)曲線，虛線為5%的置信區(qū)間，以月份做為橫軸預(yù)測共120個月的沖擊響應(yīng)額度。

研究者指出，人民幣的大幅度升值，降低了我國貿(mào)易順差占GDP的比重，影響我國進出口的比重和貿(mào)易順差，抑制我國的總出口額。隨著人民幣的升值，這種趨勢愈演愈烈。

（5）增大就業(yè)壓力

我國出口的產(chǎn)品大多是勞動密集型的生活用品，出口的受限會使國內(nèi)很多出口企業(yè)國際競爭力減弱，使一部分企業(yè)整頓改革，縮小企業(yè)規(guī)模，從而造成工人失業(yè)，使國內(nèi)就業(yè)壓力進一步增大。

三、降低人民幣升值對我國經(jīng)濟發(fā)展負面影響的措施

1.加強外匯管理

外匯儲備的持續(xù)增長，影響我國整體的經(jīng)濟發(fā)展。一旦人民幣不再持續(xù)快速升值，就有致使流入我國的外資大量流出，導致我國的經(jīng)濟衰退。我國必須嚴格控制流入中國市場的外匯資金，對人民幣升值時期不斷流入的“熱錢”應(yīng)加以控制和管理，降低外匯對我國資本和資產(chǎn)市場的沖擊。

2.充分發(fā)揮宏觀調(diào)控的作用

人民幣升值如果在合理的范圍以內(nèi)，將有利于我國整體經(jīng)濟的發(fā)展。但是一旦超出合理的范圍，將直接導致我國的經(jīng)濟持續(xù)衰退。正如當年日本在《廣場協(xié)議》下，大幅度升值日元，導致了經(jīng)濟退回到十年前的發(fā)展水平。我們必須從中吸取經(jīng)驗教訓，政府充分發(fā)揮宏觀調(diào)控的作用，保證人民幣的合理升值。

3.加大對出口企業(yè)的保護措施

進出口企業(yè)應(yīng)加強匯率風險管理，提升企業(yè)的國際競爭力。同時，我國應(yīng)完善出口退稅政策，提升出口企業(yè)的發(fā)展積極性，進而帶動我國經(jīng)濟的發(fā)展。

4.進一步調(diào)整我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

（1）調(diào)整我國進出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

我國目前出口產(chǎn)品主要是勞動密集型產(chǎn)品，不僅出口企業(yè)的利潤低，而且在世界并不處于有影響力的地位。人民幣的升值是我國勞動力的價格上漲，從而導致我國勞動密集型的產(chǎn)品的低價競爭優(yōu)勢減弱。我國必須進一步采取措施調(diào)整我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進我國出口產(chǎn)品以勞動密集型為主要優(yōu)勢向技術(shù)密集型為主要優(yōu)勢轉(zhuǎn)變。

（2）積極發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)

企業(yè)必須重視技術(shù)創(chuàng)新，積極調(diào)整產(chǎn)品的內(nèi)在價值，長期保持出口競爭力。加強我國的自主創(chuàng)新能力，大力投資于技術(shù)研究以及科研人員的培養(yǎng)。企業(yè)應(yīng)該致力于進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，降低人民幣升值對國內(nèi)各個方面造成的不利影響，緩解我國出口產(chǎn)品競爭力下降的沖擊。

四、小結(jié)

人民幣的升值在對我國經(jīng)濟發(fā)展帶來好處的同時，又不可忽視其帶來的弊端。從長期來看，人民幣升值在一定程度上標志著我國整體經(jīng)濟的發(fā)展，在合理范圍內(nèi)小幅度升值有利于保持我國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，加速我國經(jīng)濟發(fā)展與國際接軌。人民幣升值對我國發(fā)展來說既是機遇又是挑戰(zhàn)，面對如此強大的壓力，我們要利用人民幣升值帶來的優(yōu)勢，努力提升我國的國際地位，為實現(xiàn)“中國夢”不斷努力。

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作者簡介：

陳延，女，云南大學，主要研究方向：資產(chǎn)評估。