保函助企業(yè)轉(zhuǎn)型升級

文/李鋒 汪俊華 編輯/王莉

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保函助企業(yè)轉(zhuǎn)型升級

文/李鋒 汪俊華 編輯/王莉

保函業(yè)務(wù)是銀行非常重要的表外融資業(yè)務(wù)。合理運用保函，可有力支持企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

本文將以中國進出口銀行浙江分行（以下簡稱“浙江分行”）處理J公司保函索賠案為例，說明合理運用保函，可有力支持企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

浙江分行為J公司開立了共計1.57億美元的船舶預付款保函，但卻陸續(xù)遭遇索賠，面臨賠付風險。浙江分行一方面加強與H集團（J公司是H集團的下屬公司）的溝通，加強保函反擔保措施；另一方面，配合J公司在境外的仲裁，最終妥善化解了保函賠付風險。事后，浙江分行深入調(diào)查分析了企業(yè)的風險狀況，并在此基礎(chǔ)上明確了繼續(xù)支持J公司以承接大型主流船舶、系列船和頂級船船東訂單為主的大方向，尋求在發(fā)展中化解風險。浙江分行以其對J公司“雪中送炭”的支持和與企業(yè)共渡難關(guān)的態(tài)度，構(gòu)筑了良好的銀企合作關(guān)系。

案例情況

2007年，J公司開始從事造船生產(chǎn)。浙江分行曾為J公司先后開立了10個船舶預付款退款保函，包括與以色列船東Ofer Maritime LTD旗下單船子公司簽訂的4艘8.2萬噸散貨船（J0127-130）、與希臘航運公司Safety Bulkers旗下單船公司簽訂的1艘18萬噸散貨船（J0131）以及與阿聯(lián)酋船東簽訂的2艘32萬噸原油輪（J0132、133），保函開立金額為15712萬美元。其后，境外船東對上述保函向浙江分行提出索賠申請，船東索賠保函本金總額達10500萬美元。J公司在境外提起仲裁，英國高等法院駁回船東上訴申請。仲裁結(jié)束后，浙江分行征求常年法律顧問的意見后注銷了全部保函。

銀行與企業(yè)共渡難關(guān)的態(tài)度，可構(gòu)筑良好的銀企合作關(guān)系。

風險信號

信號一：造船行業(yè)陷入低迷

造船行業(yè)屬于典型的周期性行業(yè)。2008年下半年開始，世界金融危機給全球航運市場和船舶制造業(yè)帶來了巨大影響，全球新船訂單大幅下滑。進入2012年，受到歐洲債務(wù)危機影響，歐洲的老牌船東均面臨銀行授信萎縮、出資能力下降等問題，再加上國際航運市場由于國際貿(mào)易不景氣而遭遇歷史性低谷，船舶行業(yè)更是步履維艱，生存艱難，不時傳出一些中小型船企倒閉或停工的消息。

J公司年造船能力達到600萬載重噸，是浙江規(guī)模最大的造船廠，在國內(nèi)單體船廠中也是名列前茅。近年來，由于全球航運、造船市場持續(xù)低迷，船價持續(xù)下跌，行業(yè)層面面臨的“接單難、交船難、融資難”等嚴峻挑戰(zhàn)不可避免地也擺在了J公司面前。另外，J公司還存在大股東D公司拖欠大額進度款、銀行貸款逾期及欠息、涉及訴訟及查封賬戶等情況。由于PSPC新涂層標準的實施，J公司集中力量建造D公司的存量散貨船，合計交船16艘（占當年交船數(shù)的89%）。受制于資金、人力以及船塢的周轉(zhuǎn)能力，J公司承接的其他外國船東訂單不得不延期，并直接導致其中的挪威金色海洋、以色列Ofer及希臘Safety等船東陸續(xù)停止支付預付款并索賠。

信號二：經(jīng)營管理不規(guī)范

J公司由于造船歷史不長，前期因受到大股東拖欠進度款、融資結(jié)構(gòu)不合理及生產(chǎn)管理存在缺陷等問題的影響，導致船舶建造拖期嚴重，屢遭保函索賠，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)緊張。2013年，在H集團加大對J公司支持力度及全球航運和造船市場緩慢復蘇的背景下，企業(yè)情況雖有所好轉(zhuǎn)，但情況仍不容樂觀。一是交船情況不理想，2013年，除交付關(guān)聯(lián)企業(yè)D公司1艘8萬噸的國內(nèi)船舶外，其他船舶均未完成交付，經(jīng)營現(xiàn)金流匱乏，同時面臨約12億元人民幣的保函賠付（賠付款由H集團幫助解決）；二是雖然擬采取以H集團內(nèi)其他子公司股權(quán)置換的方式解決前期戰(zhàn)略投資者退出的問題，但相關(guān)協(xié)議尚未最后簽署（由此對H集團或J公司帶來的經(jīng)濟影響尚需跟蹤了解）；三是雖然2014年1月份完成了1艘17.6萬噸散貨船的交付，公司董事長改由H集團某執(zhí)行董事兼任，但對企業(yè)經(jīng)營管理的改善效果目前尚不明朗。

信號三：遭境外多個船東發(fā)起的索賠

因訂單延誤，J公司遭境外多家船東索賠。對此，J公司在境外提請仲裁，涉案船舶達20多艘。其中涉及浙江分行開立保函支持的有7艘船舶共10個保函，保函開立金額1.57億美元，索賠金額達1.05億美元，保函賠付風險較大。

銀行通過給企業(yè)“雪中送炭”，可幫助企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營擺脫困境。

風險化解措施

在J公司船舶預付款保函被船東索賠并提請仲裁之后，浙江分行高度重視。首先，及時將J公司在該行的存量保函劃為關(guān)注類；其次，結(jié)合企業(yè)在浙江分行貸款和貿(mào)易融資還款逾期、賬戶被查封及交船困難等狀況，將J公司在該行的存量表內(nèi)貸款也劃為關(guān)注類，并將企業(yè)列入常規(guī)監(jiān)控范疇，切實加強對企業(yè)的關(guān)注和監(jiān)控力度。與此同時，浙江分行還積極采取以下措施，努力化解風險。

一是變更保函反擔保人，切實加強反擔保措施。J公司在浙江分行仲裁保函的反擔保人為其股東D公司和Z公司。而D公司經(jīng)營不佳、債務(wù)纏身；Z公司為舟山民營企業(yè)，整體擔保能力也較弱?？紤]到J公司自身的現(xiàn)金流較弱，H集團有放棄該平臺的意向，浙江分行遂要求將存量保函的反擔保人由股東變更為H集團。經(jīng)浙江分行的一再要求和堅持，H集團最終同意與其簽訂16億元的最高額保證合同。與此同時，浙江分行還將J公司原計劃追加至該行固貸項目的價值15.43億元的自有工業(yè)房地產(chǎn)抵押物，調(diào)增至J公司在浙江分行的所有表內(nèi)外業(yè)務(wù)。

二是加強對企業(yè)的調(diào)查和研究力度，摸清企業(yè)家底。浙江分行多次對J公司進行集中貸后檢查和調(diào)研；分行領(lǐng)導多次帶隊赴企業(yè)現(xiàn)場調(diào)查生產(chǎn)經(jīng)營情況，幫助企業(yè)梳理股東欠款、借殼上市和保函仲裁等歷史遺留問題，提出第三方資金監(jiān)管等一攬子的合理化建議。管戶信貸員在年度授信調(diào)查的基礎(chǔ)上，通過駐廠調(diào)查、同業(yè)調(diào)查及監(jiān)管公司調(diào)查等方式，形成多份企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況調(diào)查報告和授信政策請示報告供分行研究決策。通過多次的深入調(diào)查，全行上下對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況有了較為清晰的了解，對企業(yè)的建造能力和目前存在的問題也形成了更為深入的認識。

三是加強溝通，要求H集團落實賠付資金。浙江分行赴H集團進行專題會談，要求H集團在J公司上市、保函仲裁、在建船舶資金缺口、D公司欠款及浙江分行固貸項目等問題上形成明確的支持意見。H集團隨后正式回函，明確表示H集團作為浙江分行仲裁保函的反擔保人，將以集團資金支持J公司應(yīng)對未來棄船訂單可能發(fā)生的敗訴賠付。

四是通過引入保函第三方監(jiān)管，確保資金?？顚Ｓ?。浙江分行為J公司4艘32萬噸油輪開立了金額為31040萬美元的船舶預付款保函，同時引入了浙江省內(nèi)唯一接受過銀行委托的專業(yè)監(jiān)管團隊，對保函預付款的使用進行監(jiān)管，并對J公司整體的船舶建造進度進行跟蹤調(diào)查。監(jiān)管小組進駐J公司生產(chǎn)基地，按月遞交監(jiān)管報告，現(xiàn)場檢查船舶建造進度及物資到位情況，提示船舶建造中的重大風險以及對策措施等。通過引入第三方監(jiān)管，切實解決了浙江分行人手不足和信息不對稱等劣勢，及時發(fā)現(xiàn)、解決了J公司船舶建造中的問題，保障了船舶順利完成建造并交付。

經(jīng)驗和教訓

浙江分行的公司業(yè)務(wù)處和中間業(yè)務(wù)處通力合作，切實加強與船東及船廠的溝通和協(xié)調(diào)，對于已明確需要船廠賠付的，督促企業(yè)及時落實賠付資金。最終5艘船舶（J0127-131）的預付款對外賠付0.76億美元；剩余2艘船舶（J0132、133）的預付款0.29億美元，船廠仲裁勝訴，英國高等法院最終駁回船東的訴訟請求。目前，項目已結(jié)案，保函已注銷。通過努力，企業(yè)在浙江分行的保函賠付風險全部解除，關(guān)注類表外余額下降為零?？偨Y(jié)本次保函仲裁及賠付，得出如下經(jīng)驗教訓。

一是要緊緊抓住企業(yè)問題的關(guān)鍵點。經(jīng)了解，雖然J公司出現(xiàn)了較為嚴重的財務(wù)和經(jīng)營等困難，但是本次保函仲裁事件發(fā)生的主要原因在于集團的經(jīng)營理念以及上下層級的溝通不暢，只要H集團加強對J公司在資金、管理等各方面的投入，J公司就能夠逐步走出危機。所以，浙江分行在解決J公司的保函賠付過程中，將J公司與H集團緊緊地拴在一起，將J公司在浙江分行的所有業(yè)務(wù)納入H集團擔保。H集團出于與浙江分行的合作關(guān)系，必須落實履行J公司保函賠付的資金。

二是在發(fā)展的過程中幫助企業(yè)逐步解決問題。針對J公司這樣的“巨無霸型”龍頭企業(yè)，如果浙江分行貿(mào)然退出，不僅不利于保障浙江分行存量信貸資產(chǎn)的安全，也會對政策性銀行的聲譽產(chǎn)生重大影響。鑒此，浙江分行明確了支持J公司以承接大型主流船舶、系列船及頂級船船東訂單為主的大方向，幫助企業(yè)在發(fā)展中解決問題。通過引入第三方監(jiān)管機構(gòu)，浙江分行創(chuàng)新推出“賣信+買信”的全流程金融服務(wù)方式，還為J公司進一步提供了65億元人民幣貸款額度并新增保函額度3.5億美元，幫助曾一度停擺的J公司重接大額訂單。有了浙江分行的“雪中送炭”，J公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正逐步向好。

作者單位：中國進出口銀行浙江省分行