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    河北省房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)與GDP、M2、CPI的關(guān)系研究

    2016-06-07 05:40:40李棟姣馮蘭剛
    2016年13期
    關(guān)鍵詞:格蘭杰因果檢驗(yàn)協(xié)整檢驗(yàn)

    李棟姣 馮蘭剛

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    河北省房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)與GDP、M2、CPI的關(guān)系研究

    李棟姣馮蘭剛

    摘要:本文根據(jù)河北省2004年至2012年共九年的季度數(shù)據(jù),運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)方法,分析了河北省房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)與GDP、M2、CPI之間的關(guān)系,研究結(jié)果表明,四個(gè)變量在0.03水平上存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系,并且GDP和CPI是河北省房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)變動(dòng)的Granger原因。

    關(guān)鍵詞:房地產(chǎn)周期綜合指數(shù);平穩(wěn)性檢驗(yàn);協(xié)整檢驗(yàn);格蘭杰因果檢驗(yàn)

    一、數(shù)據(jù)處理

    本文采用房地產(chǎn)主成分綜合指數(shù)、GDP、M2、CPI的季度數(shù)據(jù)作為分析基礎(chǔ),研究所需數(shù)據(jù)來(lái)源于河北省統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)。其中房地產(chǎn)主成分綜合指數(shù)Z是運(yùn)用主成分分析法得到的季度數(shù)據(jù),對(duì)Z進(jìn)行數(shù)學(xué)處理后記為X。CPI是將居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(上年=100)轉(zhuǎn)化為定基指數(shù),均以2003年的CPI作為基準(zhǔn)值(100)。用EViews 8.0觀察變量的圖形,可發(fā)現(xiàn)GDP具有十分顯著的季節(jié)規(guī)律,使用Census X12季節(jié)調(diào)整方法對(duì)其進(jìn)行季節(jié)調(diào)整,調(diào)整后的數(shù)據(jù)計(jì)為GDPSA。

    為了使所選數(shù)據(jù)更平穩(wěn),從而減少異方差性和增強(qiáng)線性,對(duì)所有指標(biāo)數(shù)據(jù)取對(duì)數(shù),分別記為L(zhǎng)NX、LNGDPSA、LNM2、LNCPI。

    二、平穩(wěn)性檢驗(yàn)

    在進(jìn)行協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)和Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)之前,必須首先對(duì)各個(gè)變量的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn),避免出現(xiàn)“偽回歸”問(wèn)題。本文采用ADF根值檢驗(yàn)。

    首先對(duì)LNX采用有常數(shù)項(xiàng),按照AIC準(zhǔn)則,滯后期為4,結(jié)果見(jiàn)表1:

    表1

    可以看到,P值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0.05,ADF統(tǒng)計(jì)量大于任何顯著水平下的臨界值,故不能拒絕序列LNX具有單位根的原假設(shè),序列LNX是不平穩(wěn)序列。對(duì)該序列進(jìn)行一階差分后再進(jìn)行ADF單位根值檢驗(yàn),ADF統(tǒng)計(jì)量的值小于1%水平下的臨界值,說(shuō)明在99%的置信度下可以認(rèn)為一階差分后的序列是平穩(wěn)的。如表2所示:

    表2

    同理我們可以得到其他變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果,見(jiàn)表3:

    表3 變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)表

    由表3可知,序列LNGDP、LNM2、LNCPI本身均為非平穩(wěn)序列,經(jīng)過(guò)一階差分后,各序列均變?yōu)槠椒€(wěn)序列,這表明上述序列均為一階單整序列,它們之間可能存在協(xié)整關(guān)系。

    三、Johansen協(xié)整檢驗(yàn)

    能夠反映出多個(gè)序列之間存在的長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系是協(xié)整檢驗(yàn)的意義。如果兩個(gè)序列之間存在協(xié)整關(guān)系,即使兩個(gè)序列可能會(huì)因?yàn)槟硞€(gè)沖擊在短時(shí)間內(nèi)偏離了均衡位置,但從長(zhǎng)期來(lái)看,它們?nèi)詫②呄蛴诨氐骄馕恢茫鼈兊倪\(yùn)行軌跡之間也不會(huì)相互分開(kāi)太遠(yuǎn)。

    本文采用Johansen極大似然法進(jìn)行檢驗(yàn),其假設(shè)為:

    H0:至多有r個(gè)協(xié)整關(guān)系。

    H1:有m個(gè)協(xié)整關(guān)系。

    (式1)

    式1中T指的是觀測(cè)總期數(shù),λi表示的是按照大小排列在第i位的特征值。這是一個(gè)系列檢驗(yàn),每一次協(xié)整檢驗(yàn)都對(duì)應(yīng)著r的一個(gè)唯一取值。首先檢驗(yàn)零假設(shè),即r=0,認(rèn)為序列之間不存在任何協(xié)整關(guān)系,接下來(lái)檢驗(yàn)r=1,也就是認(rèn)為序列之間最多存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系,依次檢驗(yàn)r的各個(gè)取值,直到檢驗(yàn)r=m-1,認(rèn)為序列之間最多存在m-1個(gè)個(gè)協(xié)整關(guān)系,檢驗(yàn)完成,一共進(jìn)行了m次協(xié)整檢驗(yàn),備擇假設(shè)不變。

    由于以上各變量一階差分變量均符合平穩(wěn)性條件,則在房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)、地區(qū)生產(chǎn)總值、廣義貨幣供應(yīng)量、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)之間可能存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系,需要進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示:

    表4

    由上表可知,Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果顯示,在0.03水平上房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)、地區(qū)生產(chǎn)總值、廣義貨幣供應(yīng)量和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)之間存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系,將該協(xié)整關(guān)系進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理之后得到以房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)作為被解釋變量的協(xié)整關(guān)系式如下:

    LNX=0.623+0.541LNGDPSA+0.116LNM2+0.118LNCPI+ECMt

    (7.408)(6.289)(3.512)

    其中,ECMt是非均衡誤差項(xiàng),括號(hào)內(nèi)為t值。各系數(shù)的t值均較高,這意味著模型設(shè)定正確。由上式可知,在房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)、地區(qū)生產(chǎn)總值、廣義貨幣供應(yīng)量、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)四變量系統(tǒng)中存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。其中,地區(qū)生產(chǎn)總值與房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)之間的長(zhǎng)期關(guān)系彈性為0.541,即從長(zhǎng)期來(lái)看,GDP每上漲1%,房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)相應(yīng)增加0.541%;而廣義貨幣發(fā)行量每增長(zhǎng)1%,則房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)將相應(yīng)上漲0.116%;居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)每增長(zhǎng)一個(gè)百分點(diǎn),房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)將相應(yīng)增長(zhǎng)0.118%。由上可知,在GDP、M2、CPI三者之間,對(duì)房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)影響最大的是GDP,其次是CPI,最小的是M2。

    四、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

    協(xié)整檢驗(yàn)可以證明在變量之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系,但并不能解釋變量之間是否還存在Granger意義上的因果關(guān)系。運(yùn)用EViews,借助Granger因果關(guān)系檢驗(yàn),滯后階數(shù)為4,得到的檢驗(yàn)結(jié)果如下表所示:

    表5

    上表的檢驗(yàn)結(jié)果表明,在90%的顯著水平下,河北省房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)與地區(qū)生產(chǎn)總值之間存在雙向的Granger因果關(guān)系,同時(shí),M2不是河北省房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)的Granger原因,但河北省房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)是M2變動(dòng)的Granger原因。河北省房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)與CPI之間存在單向的Granger因果關(guān)系,CPI是河北省房地產(chǎn)周期綜合指數(shù)變動(dòng)的Granger原因。(作者單位:河北地質(zhì)大學(xué))

    參考文獻(xiàn):

    [1]鄭保章.遼寧老工業(yè)基地專(zhuān)利產(chǎn)出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)整分析[J].科技管理研究,2008,28(6):138-140.

    [2]張安.信息產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)聯(lián)性研究:實(shí)證與分析[J].情報(bào)雜志,2006,25(7):108-111.

    作者簡(jiǎn)介:李棟姣(1989-),女,漢族,河北邢臺(tái)人,管理科學(xué)與工程專(zhuān)業(yè)在讀碩士,河北地質(zhì)大學(xué),研究方向:工程造價(jià)與項(xiàng)目管理。馮蘭剛(1978-),男,漢族,河北衡水人,副教授,管理學(xué)博士,河北地質(zhì)大學(xué),研究方向:鋼鐵產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究。

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