層次分析法在評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況中的應(yīng)用

楊方澤

摘 要：本文首先討論了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的重要性和運(yùn)用層次分析法的必要性，然后運(yùn)用層次分析法的有關(guān)原理，將決策問(wèn)題按總目標(biāo)、各層子目標(biāo)、評(píng)價(jià)準(zhǔn)則直至具體的備選方案的順序，在指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，將企業(yè)的各單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，如銷售利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)報(bào)酬率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等構(gòu)成一套財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，建立一套完整的層次結(jié)構(gòu)框架，來(lái)探討企業(yè)財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建，最后利用分析結(jié)果來(lái)具體分析我國(guó)五家汽車企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果，得出結(jié)論是長(zhǎng)城是這五家企業(yè)中財(cái)務(wù)狀況最好的企業(yè)，而東風(fēng)亟需提高資金的使用效率。

關(guān)鍵詞：層次分析法；經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)；汽車企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析

一、總論

財(cái)務(wù)分析既是財(cái)務(wù)活動(dòng)的總結(jié)，又是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的前提，在財(cái)務(wù)管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用。它可以對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益有一個(gè)整體的認(rèn)識(shí)，便于各企業(yè)之間以及企業(yè)不同時(shí)期經(jīng)濟(jì)效益水平的比較；可以促進(jìn)企業(yè)正確處理速度與效益的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的薄弱環(huán)節(jié)，為進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)效益提供建議和措施。反映企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失和發(fā)展趨勢(shì)，為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。因此，做好財(cái)務(wù)分析工作具有十分重要的意義。

二、財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)層次結(jié)構(gòu)的構(gòu)建具體步驟

把復(fù)雜問(wèn)題分解成各個(gè)組成因素，又將這些因素按支配關(guān)系分組形成遞階層次結(jié)構(gòu)，同一層的因素之間盡量相互獨(dú)立。利用層次分析法對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)時(shí)，首先要確定反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)體系，并根據(jù)總目標(biāo)的要求和指標(biāo)的性質(zhì)建立經(jīng)濟(jì)效益綜合評(píng)價(jià)的層次結(jié)構(gòu)。

圖1

體系如圖1所示。其中，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合評(píng)價(jià)體系A(chǔ)為目標(biāo)層，獲利能力狀況指標(biāo)B1，償債能力狀況B2，資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力狀況B3為準(zhǔn)則層，其余指標(biāo)為方案層。

三、結(jié)果綜合測(cè)評(píng)

影響企業(yè)獲利能力狀況、償債能力狀況和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況的最主要因素主要有以下幾點(diǎn)：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和現(xiàn)金比率等，而其他幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要性水平相差不大，只有資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)于企業(yè)獲利情況的影響相對(duì)較低。通過(guò)計(jì)算可以得出企業(yè)財(cái)務(wù)分析的基本模型：

如果Z值越大，則說(shuō)明企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性越小，反之，如果Z值越小，則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不容樂(lè)觀，企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性越大。

四、應(yīng)用數(shù)據(jù)分析我國(guó)汽車企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況

將五家企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分別代入模型，經(jīng)過(guò)計(jì)算可知，這五家汽車企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況由優(yōu)到劣的排序是：長(zhǎng)城、長(zhǎng)安、江淮、江鈴以及東風(fēng)。

A1=3.43；A2=3.9；A3=1.4；A4=2.75；A5=1.74

經(jīng)過(guò)一系列的分析，上文給出了影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和盈利能力的九個(gè)主要指標(biāo)和其各自的權(quán)重，下面就用這些數(shù)據(jù)分析我國(guó)幾個(gè)主要汽車企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，探討出現(xiàn)問(wèn)題的原因并且有針對(duì)性地提出管理建議。

造成這種情況的原因可以從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中看出來(lái)，長(zhǎng)城財(cái)務(wù)指標(biāo)高的原因之一是它的資產(chǎn)報(bào)酬率和銷售利潤(rùn)率都是五家企業(yè)中最高的，而這兩項(xiàng)指標(biāo)占指標(biāo)的權(quán)重和是15%（0.0537+0.0974）；再看別的指標(biāo)，長(zhǎng)城的現(xiàn)金比率、流動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對(duì)于其他四家企業(yè)來(lái)說(shuō)，也都具有比較明顯的優(yōu)勢(shì)，而這四個(gè)指標(biāo)所占權(quán)重和約為42%，由此看出，長(zhǎng)城綜合的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)果遙遙領(lǐng)先就毋庸置疑了。

結(jié)合長(zhǎng)城2014年上半年財(cái)務(wù)報(bào)告中的重要事項(xiàng)，公司收購(gòu)保定市諾博橡膠制品有限公司（全資子公司）所持有的諾博橡膠制品有限公司100%股權(quán)，并收購(gòu)億新發(fā)展有限公司（全資子公司）所持有的保定長(zhǎng)城汽車橋業(yè)有限公司25%股權(quán)，截止中期報(bào)告披露日，上述收購(gòu)事宜已全部完成。這兩次收購(gòu)使企業(yè)的資產(chǎn)收益率大大提高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)利用有很大成效。此外，報(bào)告期間，公司嚴(yán)格按照《公司法》、《證券法》及中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，建立了較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)，公司經(jīng)營(yíng)運(yùn)作規(guī)范，并不斷探索改進(jìn)公司的管理模式，內(nèi)控體系不斷健全，及時(shí)充分履行相關(guān)信息披露義務(wù)，并持續(xù)有效開(kāi)展各項(xiàng)投資者關(guān)系工作，使企業(yè)有條不紊的前進(jìn)。

東風(fēng)之所以位于最后一名，并且與第一名相差甚遠(yuǎn)，這主要是因?yàn)樗膽?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是長(zhǎng)城汽車的將近1/20，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在指標(biāo)中所占權(quán)重將近7%，這個(gè)比例看似不高，但是由于和第一名相差太大，因此是造成它位居最后一名的主要原因；除此之外，東風(fēng)其他的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與同行相差并不多，甚至凈資產(chǎn)收益率是五家企業(yè)中最高的，由此可見(jiàn)，東風(fēng)對(duì)于應(yīng)收賬款的管理不力，影響到了企業(yè)資金的使用效率低下，應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度慢，資產(chǎn)流動(dòng)性差，管理效率低，從而對(duì)企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生了非常惡劣的影響，因此，想要趕上其他企業(yè)，就需要加強(qiáng)管理，迫切提高它的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，提高資金的使用效率。

五、總結(jié)

本文研究了基于層次分析法的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合測(cè)評(píng)問(wèn)題，并對(duì)我國(guó)五家汽車企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了綜合的分析，并針對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題提出了一些建議。

可見(jiàn)，利用層次分析法分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有很多優(yōu)點(diǎn)，既可以一目了然地反映出各個(gè)指標(biāo)數(shù)值的優(yōu)劣，將指標(biāo)評(píng)價(jià)法的優(yōu)點(diǎn)體現(xiàn)到層次分析法中來(lái)，又能作出綜合評(píng)價(jià)。

層次分析法為企業(yè)財(cái)務(wù)分析提供了層次思維框架，把研究對(duì)象作為一個(gè)系統(tǒng)，按照分解、比較判斷、綜合的思維方式進(jìn)行決策，使定性與定量相結(jié)合，克服了以偏概全的缺點(diǎn)，增強(qiáng)了判斷的客觀性；同時(shí)不割斷各個(gè)因素對(duì)結(jié)果的影響，而層次分析法中每一層的權(quán)重設(shè)置最后都會(huì)直接或間接影響到結(jié)果。

這種方法是把定性方法與定量方法有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，把多目標(biāo)、多準(zhǔn)則又難以全部量化處理的決策問(wèn)題化為多層次單目標(biāo)問(wèn)題，通過(guò)兩兩比較確定同一層次元素相對(duì)上一層次元素的數(shù)量關(guān)系后，最后進(jìn)行簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)運(yùn)算，容易為決策者了解和掌握。（作者單位：東華大學(xué)信息科學(xué)與技術(shù)學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

[1] 邵清芳.基于層次分析法的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)[J].財(cái)會(huì)通訊，2010：123.

[2] 蘭洋.基于層次分析法的企業(yè)財(cái)務(wù)分析[J].科技向?qū)В?010：39.