人壽保險行業(yè)市場效率實證研究

張珂艋　蔣才芳

【摘要】文章主要采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）由中國人壽保險行業(yè)的技術(shù)效率著手，對國內(nèi)壽險業(yè)開放競爭的市場的效率展開了系統(tǒng)的實證研究，并在研究中得出了相關(guān)的研究定論。

【關(guān)鍵詞】人壽保險 DEA模型 技術(shù)效率

一、引言

通過整理文獻(xiàn)，相關(guān)學(xué)者提出了三階段DEA方法，該效率評價模型的提出，對于一些利用之前的評價方法從而無法對環(huán)境影響要素上面的問題進(jìn)行計量和剔除的問題，使之得到了系統(tǒng)的解決；該模型的主要目的就是為了剔除一些影響企業(yè)效率的因素，包括環(huán)境和隨機(jī)誤差，通過這種方法使之做出反應(yīng)企業(yè)效率的真實評價。

研究的過程由三階段組成：第一階段就是要計算初始效率值和松弛變量，即搜集一些數(shù)據(jù)，其中包括人壽保險公司投入和產(chǎn)出數(shù)據(jù)，再講原始技術(shù)效率與各公司投入變量作差，其中使用的方法是傳統(tǒng)DEA模型。第二階段是對于投入變量調(diào)整的因素所剔除，被解釋變量的主體就是以第一階段投入變量的差額，解釋變量就是對效率值產(chǎn)生影響的外部環(huán)境變量，利用SFA模型，使得公司原有的投入變量得到一定的調(diào)整；第三階段就是對于最終效率值進(jìn)行計算，可以通過調(diào)整過的投入變量以及固有的產(chǎn)出變量這兩個數(shù)據(jù)，再一次對于人壽保險公司的效率值進(jìn)行一定的估算預(yù)測。

二、變量與樣本的選擇

（一）變量選擇

DEA模型的投入與產(chǎn)出變量的選擇，本文主要結(jié)合了國內(nèi)壽險業(yè)提供的特色服務(wù)與主要活動，依據(jù)指標(biāo)數(shù)據(jù)孔徑，同時在參考了國內(nèi)外專家學(xué)者的相關(guān)研究指標(biāo)的基礎(chǔ)上，視勞動的投入與費(fèi)用支出和資產(chǎn)為投入指標(biāo)，視保費(fèi)收入與投資收益為產(chǎn)出指標(biāo)，具體可在下面的講述中了解：

1.產(chǎn)出變量。人壽保險公司作為金融服務(wù)行業(yè)，可通過盈利能力與所占市場份額去探知其經(jīng)營成果。因為測量壽險公司市場份額的重要指標(biāo)就是保費(fèi)收入，投資收益主要是其盈利能力的表現(xiàn)，所以可選投資收益與保費(fèi)收入去表示壽險公司的產(chǎn)出量。保費(fèi)收入主要反映了壽險公司的總產(chǎn)出能力，它是測算壽險公司效益的重要性指標(biāo)。

2.投入變量。投入可設(shè)定成資本、費(fèi)用與勞動力投。人力資源在壽險公司營運(yùn)過程中屬于非常重要的一環(huán)，其中可通過員工數(shù)量去測算其公司的勞動力投入。壽險公司經(jīng)營效率的物質(zhì)基礎(chǔ)是固定資產(chǎn)，它能夠測算人壽險公司的規(guī)模因素。費(fèi)用支出能夠直觀的反映出壽險公司的營運(yùn)成本，它決定著其公司的營運(yùn)效率，其中還包括傭金支出、營業(yè)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)與其他成本。

3.環(huán)境變量。選擇成立年數(shù)、市場份額、分公司數(shù)目和人壽保險公司所有權(quán)類別（中資、外資）作為相關(guān)環(huán)境變量。趙桂芹（2009）研究保險業(yè)效率影響因素的結(jié)果表明，成立年數(shù)和市場份額對人壽保險公司效率的影響相對顯著。分公司數(shù)目反映公司經(jīng)營范圍，越多表示其經(jīng)營范圍越廣，有助于提高市場占有率和分散風(fēng)險，使公司經(jīng)營更加穩(wěn)健，也可能會因為經(jīng)營成本增加而影響效率提升。同時，為研究人壽保險公司所有權(quán)性質(zhì)對經(jīng)營效率的影響，比較中外資人壽保險公司經(jīng)營效率的差異，將人壽保險公司所有權(quán)類別為虛擬變量，1代表中資人壽保險公司，0代表外資人壽保險公司。

4.投入產(chǎn)出變量關(guān)系分析。DEA模型要求投入和產(chǎn)出變量間有著一定的同向性聯(lián)系，如Lang和Golden（1989）認(rèn)為投入變量與產(chǎn)出變量之間需要滿足Pearson相關(guān)性檢驗，相關(guān)程度的大小與最終效率評價結(jié)果的可靠性有著正向關(guān)系。

（二）樣本選擇

樣本數(shù)據(jù)主要來源于2015年《中國保險年鑒》的相關(guān)統(tǒng)計。因為樣本壽險公司能夠直接性的為壽險行業(yè)規(guī)模效率評價帶去影響，所以在選擇的過程中，需要將以下二個方面作為主要因素：

1.所選取樣本人壽保險公司具有全面性和代表性。即需要通過樣本壽險公司規(guī)模效率的分析，同時還要能夠代表國內(nèi)壽險行業(yè)整體規(guī)模效率的分析。所以，樣本公司在選取中將直接保險市場的人壽保險公司列為研究對象。

2.在選取樣本公司上，一定要選擇成立和經(jīng)營持續(xù)時間相對比較長的公司。在時間序列上，對于處于2005～2014年的樣本人壽保險公司產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，我們將其收集過來，這些樣本公司他們都有超過三年的經(jīng)營時間，我們之所以不采用在2008年以后才成立的人壽保險公司，是為了讓投入和產(chǎn)出指標(biāo)真實的折射人壽保險公司目前的狀況。采取中資10家，外資10家，見表1。

三、效率實證分析

（一）第一階段：基本DEA計算結(jié)果

應(yīng)用DEAP2.1軟件，通過運(yùn)行投入導(dǎo)向型與規(guī)模報酬可變型的BCC模型測算了效率水準(zhǔn)，并計算出了不同年份的技術(shù)效率TE。具體情況可參看以下分析。

通過技術(shù)效率方面的分析。見表1所示的完整年份數(shù)據(jù)可明確的看出，中國、平安、太保、新華、泰康、中英、安聯(lián)大眾、信誠、中意、光大永明、友邦等人壽保險公司的技術(shù)效率平均值已達(dá)到了0.7以上；太平、合眾、嘉禾、長城、國華、幸福、中宏、金盛等人壽保險公司的技術(shù)效率平均值是在0.5與0.7之間徘徊，有望進(jìn)一步上升；而華夏人壽的技術(shù)效率平均值是在0.5以下。其中需要注意的是，中資人壽保險的技術(shù)效率平均值大多數(shù)處于0.5與0.7之間，外資人壽保險的技術(shù)效率平均值大多數(shù)處于0.7以上的水平，這無疑說明了中資人壽與外資人壽在技術(shù)效率之間依舊存在較大的差異，同時也反映了中資人壽的波動性較大。

（二）第二階段：SFA回歸分析結(jié)果

被解釋變量就是在第一階段中的計算結(jié)果中我們可以對各個變量的松弛變量，F(xiàn)rontier 4.1這個軟件可以有效地讓成本邊界模型得到最大限度回歸，從而得出在2005～2014年期間，各投入變量間的冗余變量以及各環(huán)境解釋變量之間的結(jié)果。由于在做出回歸的分析上，所需要的比較大的時間跨度，本文采用的方法就是逐年進(jìn)行截面分析，然后建立起20個回歸方程，比如2014年的結(jié)果就如表2所顯示的那樣。但是部分回歸方程中系數(shù)不顯著的狀況比較明顯，那就意味著部分年份環(huán)境變量不明顯，因此根據(jù)計算結(jié)果，就可以篩選和剔除變量。

依據(jù)分析結(jié)果可以得知，所有模型的LR單邊檢驗T值均大于 Mixedχ2分布臨界值，通過了0.05的檢驗水平，拒絕原假設(shè)，表示樣本SFA模型的設(shè)定不僅是合理的，還是非常必要的。當(dāng)所有的回歸分析結(jié)果都出現(xiàn)gamma值趨近于1時，表示組合誤差是受到了管理因素的相關(guān)影響，所以進(jìn)行第二階段的投入變量是比較重要的。通過回歸結(jié)果去看，各環(huán)境變量為勞動力帶去的影響即使不明顯也不足為怪，因為這種情況是非常多見的。另外費(fèi)用支出為固定資產(chǎn)帶去的影響力也是比較明顯的，但是由整體去看，市場份額、所有權(quán)性質(zhì)、分公司數(shù)量、成立年限為資本投入、經(jīng)營支出、勞動力帶去的影響都是比較明顯的。

（三）第三階段：調(diào)整后的DEA計算結(jié)果

根據(jù)模型設(shè)定的方法，對各壽險公司從2005年至2014年的投入變量進(jìn)行逐個調(diào)整，利用調(diào)整后的投入變量與原來的產(chǎn)出變量，通過DEAP 2.1軟件再次測算，得出第三階段的技術(shù)效率平均值。以下是調(diào)整后的技術(shù)效率方面的分析。

從表3可以得到，中國、平安、太保、新華、泰康、信誠、中意等人壽公司的技術(shù)效率平均值在0.7以上的水平；太平、合眾、國華、幸福、中英、安聯(lián)、光大、友邦等人壽公司的技術(shù)效率平均值在0.5～0.7的水平之間；而華夏、嘉禾、長城、中宏、金盛等人壽公司的技術(shù)效率平均值在0.5以下的水平。同時從中資和外資人壽公司的角度來看，在0.7以上水平的比例為3：4，中資人壽公司在0.7以上水平的有中國、平安、太保等3家人壽公司，外資人壽公司在0.7以上水平的有新華、泰康、信誠、中意等4家人壽公司；同樣地，在0.5～0.7水平的比例為4：4，中資的有太平、合眾、國華、幸福等4家人壽公司，外資的有中英、安聯(lián)、光大、友邦等4家人壽公司；在0.5以下水平的比例為3：2，中資的有華夏、嘉禾、長城等3家人壽公司，外資的有中宏、金盛等2家人壽公司。

（四）調(diào)整前后的比較分析

通過技術(shù)效率比較。調(diào)整后公司的技術(shù)效率平均值與調(diào)整前的技術(shù)效率平均值之間的差距并不是很大，并且保持相似的波動性，但整體上考慮環(huán)境變量和統(tǒng)計噪音前后的比較來看，壽險公司的技術(shù)效率平均值顯著下降。具體來看，在調(diào)整后（即第三階段的TE平均值）僅中國、平安、太保、新華、泰康等5家人壽保險公司呈現(xiàn)出顯著的增長；而嘉禾、長城、幸福、中英、中宏、安聯(lián)、金盛、信誠、中意、光大、友邦等11家人壽保險公司都呈現(xiàn)為下降趨勢，說明外部環(huán)境要素顯著的影響了公司的技術(shù)效率。從中資和外資的角度看，調(diào)整前后對中資人壽保險公司的影響較小，對外資人壽保險公司的影響較大，這也說明了中資人壽保險公司和外資人壽保險公司之間存在一定程度的差異性，體現(xiàn)為外部環(huán)境要素對外資人壽保險公司的技術(shù)效率的影響更為顯著。

四、研究結(jié)論

利用三階段DEA模型對市場結(jié)構(gòu)與效率研究得到，人壽保險公司總體經(jīng)營效率不高，波動比較大；中資人壽保險公司的整體效率值高于外資、合資人壽保險公司。并且規(guī)模較大的人壽保險公司規(guī)模效率高于小規(guī)模人壽保險公司，小規(guī)模人壽保險公司的規(guī)模效率更有待提升。成立年數(shù)、市場份額和分公司數(shù)等環(huán)境因素對人壽保險公司勞動力投入、資本投入、經(jīng)營費(fèi)用支出等投入變量具有顯著的影響，進(jìn)而影響人壽保險公司的效率。

參考文獻(xiàn)

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