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    石油企業(yè)海外投資政治風險研究綜述

    2016-05-14 23:05:10史鵬飛韓蕾石過
    財會學習 2016年5期
    關(guān)鍵詞:海外投資石油企業(yè)

    史鵬飛 韓蕾 石過

    摘要:隨著我國石油企業(yè)海外投資的步伐逐漸加快,投資風險也成為理論界和企業(yè)實踐界共同關(guān)注的熱點問題。本文將從石油企業(yè)海外投資的政治風險內(nèi)涵、風險評估方法以及風險管理與防范三個方面對國內(nèi)外的相關(guān)文獻進行梳理,指出現(xiàn)有研究的政治風險內(nèi)涵界定并結(jié)合石油投資案例深度挖掘其風險特殊性等研究不足,提出了對未來研究的展望。

    關(guān)鍵詞:石油企業(yè);海外投資;政治風險

    一、石油企業(yè)海外投資政治風險內(nèi)涵

    (一)政治風險的內(nèi)涵

    Fitzpatrick(1983)收集了27個有關(guān)政治風險的定義,將其歸納為三部分:政治風險產(chǎn)生于政府和國家主權(quán)行為,會給企業(yè)帶來有害后果;政治風險是指政治事件或限制對特定行業(yè)或特定企業(yè)產(chǎn)生的影響;從政治環(huán)境的角度出發(fā),政治風險是由環(huán)境的不確定性產(chǎn)生。Wenlee Ting(1988)指出,政治風險是指政治事件、政策或外匯制度的不穩(wěn)定性等非市場不確定性,使得圍繞某一國際項目或企業(yè)所設(shè)定的經(jīng)營結(jié)果發(fā)生變化。政治風險包括影響跨國石油企業(yè)在東道國經(jīng)營時所有與社會、文化、宗教、政治和軍事相關(guān)的環(huán)境的變化(成金華,童生,2006)。

    (二)政治風險表現(xiàn)形式

    由于政治風險跨越了政治學、經(jīng)濟學、法律和社會學各個學科,所以其復雜性不言而喻。加之地區(qū)和環(huán)境差異,政治風險的表現(xiàn)形式多種多樣。政治風險服務集團在預測各國政治風險時,提出了政治風險的17個構(gòu)成要素,其中,12個要素是用來預測18個月內(nèi)的風險,5個要素是用來預測5年期的風險。18個月風險要素包括:動亂、所有權(quán)限制、經(jīng)營限制、課稅歧視、資金轉(zhuǎn)移限制、外匯控制、關(guān)稅壁壘、其他進口壁壘、拖延付款、貨幣和財政擴張、勞工政策、對外債務。在進行5年期風險預測時,考慮的風險要素有:動亂、投資限制、貿(mào)易限制、國內(nèi)經(jīng)濟問題、國際經(jīng)濟問題。石油企業(yè)海外投資的政治風險分為國際局勢、市場競爭、武裝沖突、意識形態(tài)、當?shù)乩?、區(qū)域聯(lián)盟等方面。當跨國公司的經(jīng)營與東道國的國家利益目標不一致時,東道國就會動用外貿(mào)、財政、國際收支與匯率、經(jīng)濟保護主義等政策,甚至不惜對法律法規(guī)進行更改,以限制跨國公司的經(jīng)營。海外投資面臨的政治風險按其表現(xiàn)形式分為并購禁止、限制性政策和財產(chǎn)性剝奪三類(桑林,姚琦2011)。

    二、石油企業(yè)海外投資政治性風險評估方法的分類

    (一)政治制度穩(wěn)定指數(shù)

    政治制度穩(wěn)定指數(shù)由三個分指數(shù)組成:國家的社會經(jīng)濟特征指數(shù)、社會沖突指數(shù)和政府干預指數(shù)。具體又包括了民族分布,人均GDP增幅,人均能耗,暴亂。游行,政府危機,武裝襲擊,暗殺,政變等15項測定的指標。

    (二)國家風險評級系統(tǒng)

    國家風險評級系統(tǒng)是一個政治風險評估的一般模型,主要考慮以上所提及的17個風險要素,通過5個步驟來預測各國的政治風險,主要以字母范圍(A+到D-)來表示風險水平,可用于各國之間進行比較。運用的5個步驟如下:

    步驟1:確定當前的限制水平基數(shù)。風險水平與其對應的取值為:低=0,中等=1,高=2,非常高=3。

    步驟2:經(jīng)濟排位。轉(zhuǎn)換的量表為:最佳25%=0,第二個25%=1,第三個25%=2,最差25%=3。

    步驟3:根據(jù)不同體制下風險的預測值及其概率,確定平均的風險水平值。不同體制下風險水平預測值的轉(zhuǎn)換量表為:低=-1.0,稍低=-0.5,相等=0,稍高=+0.5,高=+1.0,高很多=+2.0。

    步驟4:對每一風險要素,代表當前或基礎(chǔ)水平的值與步驟3所得的三個數(shù)相加,其和包括了當前的風險水平以及三種最可能的體制下風險的預計變動水平。

    步驟5:確定字母等級。預測值與風險等級之間轉(zhuǎn)換的量如下:≤0.25=A+;0.26~0.50=A;0.51~0.75= A-;0.76~1.00=B+;1.01~1.25 =B;1.26~1.50= B-;1.51~1.75=C+;1.76~2.00=C;2.01~2.25 =C-;2.26~2.50=D+;2.51~2.75=D;>2.75=D-。

    (三)中國企業(yè)特定的政治風險評估模型—考慮“中國威脅論”的模型

    姚凱在原有政治風險定量分析模型的基礎(chǔ)上,加入了地緣政治和“中國威脅論”兩個因素,對政治風險評估模型進行改進,得出了政治風險評估模型為:政治風險=1/3(EXP+TRA+ VIO)+GP+CT。

    (四)丁氏漸逝需求模型

    丁氏漸逝需求模型模型的基本命題是:在經(jīng)濟民族主義競爭迅速上升、粗暴的社會政治風險不斷下降的條件下,外國投資項目的政治風險與該項目對東道國“看中價值”呈反向關(guān)系。

    三、石油企業(yè)海外投資政治風險管理與防范

    (一)投資前的風險管理

    1.加強風險評估

    國內(nèi)外學者從不同角度對企業(yè)海外投資的風險類別進行量化分析,國外學者更加注重評估方法的研究,國內(nèi)學者則主要應用這些方法針對具體問題進行風險評估。

    2.完善保險制度

    針對石油項目融資中的戰(zhàn)爭、暴亂以及政府的國有化行為等政治風險,可以采取購買保險的方式規(guī)避和降低損失。

    3.建立健全風險預警機制

    構(gòu)建了我國石油價格安全預警機制,并針對性的提出我國石油價格安全預警機制的實施對策,為保障國民經(jīng)濟安全運行提供了理論依據(jù)和決策借鑒。

    4.建立石油期貨市場

    我國應當積極參與國際石油期貨交易,發(fā)展我國的石油期貨市場,吸引國內(nèi)外廣大石油交易者,通過買賣競價,形成合理的石油價格,降低石油進口成本以規(guī)避石油貿(mào)易溢價風險。

    5.設(shè)計多樣化的投資模式

    我國石油企業(yè)海外投資模式歸為五大類:海外(合作)開發(fā)模式、技術(shù)服務模式、參股投資模式、海外并購模式及“換石油”模式,并運用相關(guān)理論方法設(shè)計了如何得出最優(yōu)投資模式。

    6.建立健全風險管理體系

    針對中國企業(yè)應如何應對海外投資風險,以風險識別-風險評估-風險定位-風險規(guī)避為主線,構(gòu)建了風險防范體系。

    (二)投資中的風險管理

    1.重視本土化,爭取實現(xiàn)共贏

    我國能源公司投資印尼時,要妥善解決與當?shù)厝说年P(guān)系,除與華人企業(yè)家打交道外,還應多接觸印尼土著企業(yè)家,并以與印尼政府的合作為主。

    2.重視人才培養(yǎng),提高海外經(jīng)營管理水平

    在國外經(jīng)營要注重干部隊伍年輕化,國際化建設(shè);注重員工外語水平和國際視野的培養(yǎng);培養(yǎng)適應新形勢的團隊。

    3.建立健全公共服務體系

    構(gòu)建我國石油工業(yè)的國際化構(gòu)架時要做到:一、應該建立靈敏、高效的國際市場信息網(wǎng)絡(luò);二、建立國際化經(jīng)營支持系統(tǒng),形成有效的技術(shù)和商務支持服務體系。

    (三)風險發(fā)生后的應對策略

    常城等(2011)針對國有化和政策變更等國別風險,石油企業(yè)應積極與東道國政府進行談判。如果失敗,就應果斷地訴諸法庭,以期獲得賠償。這兩種都不奏效時,要盡快撤資。

    四、現(xiàn)有研究的評述與未來展望

    我國學者對對石油企業(yè)海外投資政治風險定義不夠明晰,對政治風險的類別界定尚缺乏較為一致認識。此外我國國內(nèi)政治風險的影響也是不可忽視的因素,如國有控股企業(yè)海外投資項目的利益輸送問題。如何應對投資中的政治經(jīng)濟風險,仍是我國石油企業(yè)國際化的一大難題,仍需要理論界和實務界進行更深入的研究。

    參考文獻:

    [1] Fitzpatrick M. The definition and assessment of political risk in international Business: a review of the literature. Academy of Management Review,1983,8(2):249-254.

    [2] Ting W. Multinational Risk Assessment and Management.Greewood press,Inc.,1988.33.

    [3] 成金華,童生.中國石油企業(yè)跨國經(jīng)營的政治風險分析[J].中國軟科學,2006 (04): 24-32.

    [4] 常城,李萍,李慧.中國石油企業(yè)海外投資貿(mào)易的國別風險解析[J].科技進步與對策,2011(09):92-95.

    [5] 桑林,姚琦.中國企業(yè)“走出去”的政治風險防范與控制[J].國際經(jīng)濟合作, 2011 (09): 61-63

    (作者單位:西安石油大學經(jīng)濟管理學院)

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