企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因及其防范

陳亞

[提要] 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營過程，防范和化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)經(jīng)營者需要解決的一個(gè)重要問題。本文分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種表現(xiàn)形式，探討形成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)、外部原因，提出企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；成因；防范

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2015年12月30日

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式

（一）經(jīng)營活動(dòng)中現(xiàn)金凈流量越來越少?，F(xiàn)金凈流量是現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)企業(yè)償還負(fù)債，增加投資規(guī)模至關(guān)重要。導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量減少的主要原因是銷售收入的降低。如果現(xiàn)金凈流量長期較低，會(huì)造成企業(yè)難以正常更新固定資產(chǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大，從而使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

（二）資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題。資本結(jié)構(gòu)是指各種資金構(gòu)成及其比例關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)型和保守結(jié)構(gòu)型是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理的兩種表現(xiàn)。前者主要指企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比例不夠正常，債務(wù)融資規(guī)模過大，以至于還本付息能力不夠而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；后者主要是指企業(yè)的資本策略太過保守，大部分是權(quán)益資金，基本上不負(fù)債，或者負(fù)債的比例比較小，這種情況不利于企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，從而影響發(fā)展。

（三）應(yīng)收賬款和應(yīng)付項(xiàng)目增幅較大

1、應(yīng)收賬款不斷增大。應(yīng)收賬款來源于兩個(gè)方面：一是正常結(jié)算周期內(nèi)的占款；二是為了擴(kuò)大銷售降低存貨，企業(yè)允諾客戶延期付款而形成的賒銷占款。一般情況下，應(yīng)收賬款余額相對(duì)穩(wěn)定的。但是如果行業(yè)競爭不斷加劇，企業(yè)為了維護(hù)市場份額而提供商業(yè)信用，就會(huì)造成應(yīng)收賬款余額提高；或者是銷售的產(chǎn)品存在問題，不符合客戶的要求，客戶拒絕付款。這些問題都會(huì)使企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化成為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)發(fā)展。

2、應(yīng)付款項(xiàng)大幅度提升。企業(yè)的應(yīng)收賬款回收慢，并且銷售收入下降，則會(huì)出現(xiàn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。如果不能盡快扭轉(zhuǎn)局面，則會(huì)出現(xiàn)原材料供應(yīng)中斷、水電停止供應(yīng)等不利于企業(yè)發(fā)展的情況，甚至致使企業(yè)停業(yè)，同時(shí)不斷加大各種應(yīng)付款，從而引發(fā)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，影響企業(yè)的發(fā)展。所以，當(dāng)企業(yè)的應(yīng)收賬款和應(yīng)付項(xiàng)目增幅較大時(shí)，企業(yè)的管理者就需要做出措施來防范企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）企業(yè)盈利水平持續(xù)下降。利潤是反映企業(yè)經(jīng)營成果的指標(biāo)，它等于收入與費(fèi)用的差額。通過對(duì)當(dāng)期利潤額和各期歷史數(shù)據(jù)的比較分析，可以反映產(chǎn)品的市場競爭力及當(dāng)前成本費(fèi)用支出的大小等相關(guān)信息。當(dāng)盈利水平不斷下降，企業(yè)可能就會(huì)面臨虧損，帶來巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

（一）企業(yè)的內(nèi)部原因

1、財(cái)務(wù)決策科學(xué)性較低。對(duì)任何一個(gè)企業(yè)來說，做出科學(xué)的財(cái)務(wù)決策都是至關(guān)重要的。如果企業(yè)的決策者僅憑借著主觀感覺而盲目投資，并沒有搜集、驗(yàn)證信息，做出相應(yīng)的財(cái)務(wù)分析，那么就可能導(dǎo)致決策失誤，導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失。

2、不合理的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資金來源中負(fù)債與所有者權(quán)益兩大資金來源各自所占的比重以及每類資金來源內(nèi)部的比重構(gòu)成情況。我國的企業(yè)大多因?yàn)闆Q策失誤的原因，普遍存在著資本結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象，主要表現(xiàn)為企業(yè)的負(fù)債比例太高。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理，將導(dǎo)致借入資金與自有資金的比例過高，不能充分加大負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效用，提高了企業(yè)的綜合資本成本，使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加重，產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、賒銷方式導(dǎo)致資金回收風(fēng)險(xiǎn)。賒銷是一種信用銷售，一些企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng)，為了擴(kuò)大銷售降低存貨，在事先未對(duì)付款企業(yè)信用狀況做深入調(diào)查的情況下，盲目地采用賒銷方式去爭奪市場，使企業(yè)的應(yīng)收賬款大量增加，造成應(yīng)收賬款失控，到期無法收回而成為壞賬。

4、缺乏健全的財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制。財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要環(huán)節(jié)是內(nèi)部的財(cái)務(wù)監(jiān)控管理，要實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的科學(xué)化，建立一套健全的財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制是非常重要的。但是，很多現(xiàn)代企業(yè)都沒有建立相應(yīng)的內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制，難以約束員工的工作行為，這就很容易使企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）企業(yè)的外部原因

1、稅收法律規(guī)范的變化。每一個(gè)企業(yè)都有義務(wù)去納稅。稅負(fù)，是企業(yè)的一項(xiàng)費(fèi)用，它會(huì)使企業(yè)的現(xiàn)金流出增加，對(duì)企業(yè)理財(cái)有很大影響。在不違反稅法的前提下，每一個(gè)企業(yè)都希望減少稅務(wù)負(fù)擔(dān)。而稅負(fù)的減少，只能靠籌資、投資和利潤分配等一些財(cái)務(wù)決策。如果稅收法律發(fā)生變化會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)決策出現(xiàn)不確定性，那么就會(huì)引起企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、利率變動(dòng)的影響。利率風(fēng)險(xiǎn)是公司的盈利能力或公司價(jià)值因利率變動(dòng)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，企業(yè)的負(fù)債利率是固定不變的，如果在未來一段時(shí)期利率持續(xù)下降，而企業(yè)需按照事先的約定支付高額利息，使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大；如果利率在未來一段時(shí)期持續(xù)上升，雖然企業(yè)按照事先約定支付較低的利息，但如果市場利率持續(xù)上升，有可能導(dǎo)致貨幣升值，那么公司的債權(quán)就會(huì)面對(duì)贖回的壓力，加重還本負(fù)擔(dān)，增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）建立健全財(cái)務(wù)管理機(jī)制，提高財(cái)務(wù)人員素質(zhì)

1、建立健全財(cái)務(wù)管理機(jī)制。當(dāng)前，很多企業(yè)的內(nèi)部管理制度并不完善，給企業(yè)帶來了巨大損失。為保證工作的順利進(jìn)行，建立健全的財(cái)務(wù)管理機(jī)制已成為每一個(gè)企業(yè)的重中之重。只有建立一套健全的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，才能保證企業(yè)的工作得以順利開展，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

2、提高財(cái)務(wù)人員素質(zhì)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)。為防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，首先企業(yè)要努力培養(yǎng)財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)確的職業(yè)判斷能力，提高財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和估計(jì)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；其次還應(yīng)該對(duì)財(cái)務(wù)人員應(yīng)變突發(fā)事件的能力提出較高的要求，使企業(yè)能夠?qū)λ媾R的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)進(jìn)行評(píng)估，做出防范措施，減小企業(yè)的損失；最后應(yīng)提高全體員工風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，適時(shí)做好宣傳工作，將財(cái)務(wù)管理意識(shí)滲透到企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)和全體員工思維中，以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）編制財(cái)務(wù)預(yù)算，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制

1、建立以全面預(yù)算管理體制為核心的中長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。為了對(duì)企業(yè)的日常經(jīng)營管理實(shí)施全面監(jiān)控，企業(yè)應(yīng)建立全面預(yù)算管理體制，對(duì)生產(chǎn)和經(jīng)營進(jìn)行事前預(yù)測(cè)、事中監(jiān)控和事后的分析總結(jié)。當(dāng)遇到生產(chǎn)成本上升、產(chǎn)品大量積壓、應(yīng)收賬款增大、企業(yè)利潤下降等不利因素時(shí)，必須及時(shí)應(yīng)對(duì)；在緊急情況下，對(duì)長期預(yù)算應(yīng)進(jìn)行必要修正，防止長期預(yù)算變成空中樓閣。

2、建立以現(xiàn)金流量預(yù)算為主的短期財(cái)務(wù)預(yù)警。企業(yè)短期目標(biāo)是要保證收入能夠抵償支出，并具有償還到期債務(wù)的能力。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，企業(yè)可以滾動(dòng)編制短期現(xiàn)金流量預(yù)算表，實(shí)時(shí)監(jiān)控短期資金流，在出現(xiàn)收不抵支情況之前采取相應(yīng)措施。

（三）完善企業(yè)組織體系和預(yù)算流程。根據(jù)全面預(yù)算管理體系的要求建立、完善企業(yè)組織體系和預(yù)算流程，加強(qiáng)過程控制，健全考核體系，實(shí)行全員參與，獎(jiǎng)罰分明，使企業(yè)日常經(jīng)營與長遠(yuǎn)目標(biāo)相結(jié)合，提高全面預(yù)算的權(quán)威性。

（四）保持合理的負(fù)債比率。負(fù)債比率通常由盈利能力的高低、行業(yè)的特征和資金的周轉(zhuǎn)速度這三個(gè)因素來確定。保持合理的負(fù)債比率，可以避免各種風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，使企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿收益，從而促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

（五）制定科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略。公司的管理人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)自身的現(xiàn)狀，并結(jié)合外部環(huán)境的變化，采取相應(yīng)的策略，以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而減小企業(yè)的損失。

1、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在做出決策前，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避原則，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及后續(xù)影響進(jìn)行預(yù)測(cè)，將自己承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)控制在可以接受的范圍內(nèi)，盡可能做一套風(fēng)險(xiǎn)較小或無風(fēng)險(xiǎn)的備選方案；實(shí)施的方案如果出現(xiàn)不利的情況，應(yīng)及時(shí)終止或調(diào)整。

2、預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。有些風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于生產(chǎn)經(jīng)營過程中，企業(yè)無法規(guī)避，在這種情況下，企業(yè)只能提高自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。例如，企業(yè)賒銷產(chǎn)品形成的應(yīng)收賬款余額較高時(shí)，為了降低壞賬發(fā)生率，應(yīng)對(duì)客戶的信用進(jìn)行調(diào)查，并評(píng)定信用等級(jí)，決定是否向其提供賒銷，從而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、分散風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)通過多元化經(jīng)營、多元化投資，采取多方籌資、多方供應(yīng)、爭取多方客戶等措施，可以分散相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。以多元化經(jīng)營為例，即一家企業(yè)同時(shí)參與多個(gè)沒有關(guān)聯(lián)的行業(yè)、產(chǎn)品的經(jīng)營等。而相互獨(dú)立的行業(yè)和產(chǎn)品，其在影響利潤的相關(guān)因素上可以相互抵消，從而分散風(fēng)險(xiǎn)。

4、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以通過購買保險(xiǎn)、簽訂合同、轉(zhuǎn)包等形式把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)部分或者全部轉(zhuǎn)嫁給其他單位，但在轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，企業(yè)需要付出保險(xiǎn)費(fèi)、履約保證金、手續(xù)費(fèi)、收益分成等一定代價(jià)。

5、保留風(fēng)險(xiǎn)。保留風(fēng)險(xiǎn)包括接受風(fēng)險(xiǎn)、吸收風(fēng)險(xiǎn)和容忍風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)選擇保留風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，管理者需要考慮所有的方案，如果確實(shí)沒有其他可供選擇的方案，管理層需采用對(duì)所有可能的消除、降低或轉(zhuǎn)移方法來做出決定。

企業(yè)要建立和選擇合適的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，以識(shí)別和評(píng)估可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并選擇適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理策略。事前控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，事后控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的影響，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的平衡，確保企業(yè)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長。

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