淺析中小企業(yè)融資困境及解決對策

付念文

摘要：中小企業(yè)在發(fā)展中由于受自身規(guī)模較小、銀企信息不對稱、銀行信貸結(jié)構(gòu)失衡、直接融資市場發(fā)展滯后、企業(yè)征信系統(tǒng)不完善等因素影響，面臨著融資難、融資貴的問題。要解決這些問題，需要進(jìn)一步加強(qiáng)政府對金融機(jī)構(gòu)信貸投放的引導(dǎo)，加大金融組織創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新力度，完善多層次、多元化融資體系建設(shè)，健全企業(yè)征信系統(tǒng)，打破銀企信息不對稱的壁壘，增加中小企業(yè)融資供給。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；制約因素；對策建議

改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速，對經(jīng)濟(jì)社會的貢獻(xiàn)越來越大。據(jù)統(tǒng)計，中國有4200多萬家中小企業(yè)，貢獻(xiàn)了超過六成的GDP，解決了八成以上的城鎮(zhèn)就業(yè)人口，已經(jīng)成為市場經(jīng)濟(jì)的重要力量。但在中小企業(yè)快速發(fā)展的同時，廣大中小企業(yè)面臨著融資難的共性問題，融資的高成本和不易獲得性在一定程度上影響了中小企業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。與中小企業(yè)的融資需求相比，融資環(huán)境存在著明顯的不足。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）中小企業(yè)融資狀況趨向改善

近年來，國家先后出臺了《關(guān)于進(jìn)一步支持小微企業(yè)健康發(fā)展的意見》、《關(guān)于多措并舉緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》等措施，對緩解中小企業(yè)融資難、融資貴問題發(fā)揮了積極作用。國有大型銀行也適時調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，依托廣覆蓋的服務(wù)網(wǎng)點，設(shè)立中小企業(yè)融資專營機(jī)構(gòu)，積極開展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)。各大中小銀行、城市商業(yè)銀行則堅持差異化發(fā)展道路，把中小企業(yè)定位為主要目標(biāo)客戶，中小企業(yè)融資規(guī)模和市場份額實現(xiàn)了較快增長。統(tǒng)計顯示，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的小微企業(yè)貸款占其全部貸款的比重從2010年末的19.28%上升到2012年末的21.95%。

（二）中小企業(yè)融資來源呈現(xiàn)多元化

隨著我國多層次金融市場的不斷完善，面向中小企業(yè)的新型金融組織快速發(fā)展，特別是金融改革進(jìn)程的加快，為民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域創(chuàng)造了有力條件，富余的民間資本通過發(fā)起設(shè)立小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、融資性擔(dān)保公司、民間資本管理公司等機(jī)構(gòu)，成為中小企業(yè)融資的重要補(bǔ)充。據(jù)統(tǒng)計，截至2013年9月底，全國有7398家小額貸款公司，貸款余額7600億元，相當(dāng)于一家中型銀行的貸款規(guī)模；另外，還有800家村鎮(zhèn)銀行、337家農(nóng)村商業(yè)銀行、100多家農(nóng)村合作銀行。

（三）資金供需矛盾仍然突出

盡管中小企業(yè)融資環(huán)境得到了較大改善，但相對于龐大的企業(yè)數(shù)量和資金需求，目前針對中小企業(yè)的資金供給與需求之間還有不小的缺口，中小企業(yè)的信貸滿足率偏低?；勐斞芯康囊环輪柧碚{(diào)查顯示，70%的中小企業(yè)有擴(kuò)大資本的需求。而人民銀行征信記錄企業(yè)的貸款獲得率僅占系統(tǒng)登記企業(yè)的16.2%，更多的企業(yè)得不到必需的發(fā)展資金。

二、制約中小企業(yè)融資的不利因素

（一）金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)失衡

銀行的本質(zhì)是金融企業(yè)，追求低風(fēng)險、高收益是銀行開展經(jīng)營活動的內(nèi)在屬性。與大型企業(yè)和地方政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目相比，中小企業(yè)在銀行信貸配給中處于相對弱勢，很難獲得足夠的資金支持。在行業(yè)分布上，中小企業(yè)大多屬于傳統(tǒng)行業(yè)和低端制造業(yè)，規(guī)模效應(yīng)不明顯，產(chǎn)品科技含量低，發(fā)展前景面臨著較大的市場不確定性，銀行出于防范風(fēng)險的需要，偏向收縮中小企業(yè)貸款，把資金過度配置到了地方中長期基礎(chǔ)設(shè)施項目和回報率可觀的房地產(chǎn)項目中。央行統(tǒng)計報告顯示，2014年末小微企業(yè)貸款余額15.46萬億元，僅占企業(yè)貸款余額的30.4%，盡管兩項指標(biāo)比上年小幅提升，但與95%的中小企業(yè)數(shù)量占比相比，信貸配給明顯不足。

（二）融資成本相對較高

主要表現(xiàn)在一是中小企業(yè)規(guī)模小，抗風(fēng)險能力弱，信貸風(fēng)險相對較高。有關(guān)專家指出，小微企業(yè)貸款不良率比企業(yè)貸款平均高出近一倍，其中單戶500萬元以下小微企業(yè)貸款不良率是平均水平的近4倍。受銀行機(jī)構(gòu)風(fēng)險偏好的影響，針對中小企業(yè)的資金供給不足，不但利率高于信用和資質(zhì)較好的大型企業(yè)，還存在著銀行產(chǎn)品搭售、返存等隱性成本，增加了成本支出。二是中小企業(yè)從正規(guī)金融渠道貸不到所需的資金，轉(zhuǎn)而投向以民間金融為主的高利率的非正規(guī)金融，進(jìn)一步抬升了融資成本。

（三）信用信息建設(shè)不足

信用評價是銀行信貸投放的重要參考指標(biāo)，我國信用體系建設(shè)主要依靠人民銀行的征信平臺，尚處于起步階段，征信系統(tǒng)覆蓋率低，企業(yè)信用信息記錄不全，工商、稅務(wù)等部門之間的信息沒有實現(xiàn)互聯(lián)共享，銀行機(jī)構(gòu)無法對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和盈利能力進(jìn)行客觀、公平的評價。銀行與企業(yè)之間的信息不對稱，造成了信貸投向的逆向選擇和企業(yè)違約的道德風(fēng)險，甚至對一些具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力和發(fā)展前景的中小企業(yè)，由于缺少公允的信用評價，也無法獲得銀行的信貸支持，制約了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

（四）金融創(chuàng)新和直接融資發(fā)展滯后

傳統(tǒng)的銀行融資，主要依靠企業(yè)的資產(chǎn)抵押、質(zhì)押和擔(dān)保實現(xiàn)。中小企業(yè)由于自身資產(chǎn)規(guī)模較小，缺少能夠提供抵質(zhì)押的實物資產(chǎn)，而金融機(jī)構(gòu)針對中小企業(yè)的票據(jù)融資、設(shè)備租賃、無形資產(chǎn)抵押等融資業(yè)務(wù)開展的相對不足，增加了他們的融資難度。同時，股權(quán)融資、債券融資等具有低成本、長周期的直接融資渠道發(fā)展也不夠發(fā)達(dá)完善。目前我國的間接融資規(guī)模在社會融資總量中占據(jù)超過80%的份額，以股市和債市為主的直接融資占比只有百分之十幾；而在美國，直接融資的比重在70%以上，已經(jīng)成為企業(yè)融資的主要渠道。近年來，我國場外市場發(fā)展迅速，為中小企業(yè)提供了新的融資渠道，但就交易機(jī)制而言，除“新三板”交易相對活躍外，各地方場外市場（“四板”市場）流動性仍然不足，存在著企業(yè)掛牌容易、融資難的問題。

三、改善中小企業(yè)融資環(huán)境的建議

（一）加強(qiáng)政策支持引導(dǎo)

繼續(xù)強(qiáng)化貨幣政策的針對性，突出大中型銀行的信貸主體作用，完善信貸指標(biāo)考核評價體系，鼓勵和引導(dǎo)他們加大對中小企業(yè)的信貸支持，落實好銀監(jiān)會提出的“兩個不低于”（小微企業(yè)貸款增速不低于全部貸款平均增速，增量不低于上年）的目標(biāo)。發(fā)揮地方政府機(jī)構(gòu)的橋梁紐帶作用，通過組織銀企見面會、金融產(chǎn)品展示會等形式，搭建銀企信息對接平臺，促進(jìn)雙方信息交流和供需對接，創(chuàng)造有利于中小企業(yè)的融資環(huán)境。針對中小企業(yè)融資的高風(fēng)險、高成本特性，發(fā)揮財政資金“四兩撥千斤”的杠桿作用，完善財政補(bǔ)償機(jī)制，設(shè)立中小企業(yè)貸款風(fēng)險補(bǔ)償基金，對金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的中小企業(yè)不良貸款給予適當(dāng)補(bǔ)償；對中小企業(yè)貸款給予利率貼息，降低融資成本。

（二）完善多層次、多元化融資體系

堅持以深化改革推動市場完善，在規(guī)范發(fā)展、嚴(yán)格監(jiān)督的基礎(chǔ)上，降低市場準(zhǔn)入門檻，釋放民間資本活力，培育和發(fā)展村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、融資租賃、民間資本管理公司等面向中小企業(yè)的特色機(jī)構(gòu)，增加金融要素供給，規(guī)范、有序發(fā)展P2P、網(wǎng)絡(luò)小額貸款、股權(quán)眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)金融，夯實以小微金融服務(wù)為主體的正三角形金融市場體系。加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，在現(xiàn)階段，間接融資仍然是中小企業(yè)融資的主要渠道，要繼續(xù)發(fā)揮好銀行機(jī)構(gòu)的信貸樞紐作用，結(jié)合不同中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特點，開發(fā)從資金融通、風(fēng)險規(guī)避到財務(wù)管理、資產(chǎn)經(jīng)營等一攬子金融產(chǎn)品，將業(yè)務(wù)范圍覆蓋生產(chǎn)經(jīng)營、物流運(yùn)輸、廠商聯(lián)動等各個產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)；適當(dāng)放寬可抵押資產(chǎn)范圍，開展企業(yè)無形資產(chǎn)、股權(quán)、項目權(quán)益、商業(yè)匯票、應(yīng)收賬款等抵押融資，豐富融資品種。用活用好資本市場，按照中小企業(yè)發(fā)展質(zhì)量實行分類指導(dǎo)，形成上市、場外市場掛牌、股權(quán)投資、發(fā)行債券等齊頭并進(jìn)的直接融資格局。注重發(fā)揮好場外市場直接融資作用，健全市場交易制度建設(shè)，完善定價機(jī)制，引進(jìn)做市交易制度提高市場活躍度，讓中小企業(yè)更多的通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、發(fā)行債券等方式提高直接融資比重。

（三）構(gòu)建共用共享的中小企業(yè)信用信息平臺

加強(qiáng)對各部門企業(yè)信用信息資源的整合，以人民銀行征信系統(tǒng)為平臺，將工商、稅務(wù)、海關(guān)、外貿(mào)、質(zhì)檢、水電等公共信息全面接入數(shù)據(jù)端口，擴(kuò)大征信系統(tǒng)的覆蓋面和信用信息的采集面，實現(xiàn)信息共享。發(fā)展第三方專業(yè)信用評估機(jī)構(gòu)，對企業(yè)進(jìn)行信用評級，實行信用分級和“黑名單”制度，為銀行衡量企業(yè)經(jīng)營狀況提供全面參考，有效減少不良貸款的發(fā)生，也避免因個別企業(yè)違約風(fēng)險帶來的“一刀切”式的抽貸、停貸、壓貸。

（四）加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)

打鐵還需自身硬，中小企業(yè)自身的發(fā)展實力是決定融資能力的關(guān)鍵因素。一方面中小企業(yè)要注重自身的誠信建設(shè)，守法合規(guī)經(jīng)營，按期還貸，杜絕不良信用記錄，形成與金融機(jī)構(gòu)的長期良性合作。另一方面，要加快適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，在制度建設(shè)上，建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，完善法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)和改善經(jīng)營管理，提高市場競爭力；在產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，主動適應(yīng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)調(diào)方向，突出企業(yè)核心競爭力，加快推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，樹立“小而精”的意識，圍繞主導(dǎo)產(chǎn)品做專做強(qiáng)，增強(qiáng)盈利能力和抗風(fēng)險能力；在經(jīng)營戰(zhàn)略上，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展階段和發(fā)展需要，適時引進(jìn)戰(zhàn)略投資，優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和管理者隊伍，用好“外資”、外腦，增強(qiáng)對企業(yè)發(fā)展的資金支持、智力支持和技術(shù)支持。

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（作者單位：膠州市金融工作辦公室）