一根螺紋鋼刺破誰(shuí)的底褲？

流動(dòng)性就如同洪水。水能載舟，亦能覆舟，更何況是洪水。

現(xiàn)在的流動(dòng)性基本上全都涌入了大宗商品期貨市場(chǎng)，據(jù)傳大批來(lái)自股市的大戶已經(jīng)把打漲停的風(fēng)格帶到了期市，瘋狂的打板模式在黑色系大宗商品市場(chǎng)上屢見(jiàn)不鮮，伴隨著這種瘋狂的則是資金成交量的急劇放大，2015年股市的瘋狂一幕正在期市重新上演。

瘋狂到什么地步呢？

瘋狂到僅螺紋鋼一個(gè)品種，一天的交易量就差不多是這個(gè)品種全年的產(chǎn)量，一天的交易額超過(guò)滬深兩市股票交易額的總和，對(duì)的，你沒(méi)有看錯(cuò)，就是如此。4月21日，螺紋鋼的主力合約rb1610成交總數(shù)是2236.1萬(wàn)手，一手=10噸，即成交總噸數(shù)為2.2361億噸，而2014年全國(guó)螺紋鋼總量不過(guò)2.1527億噸，rb1610目前的結(jié)算價(jià)為2708元/噸，由此計(jì)算，一天的成交額即為6055.36億元，而當(dāng)天滬深兩市的成交量是5421億元。

到底是股市不爭(zhēng)氣，還是期市太囂張，一根螺紋鋼就輕易刺破了滬深股市的底褲？其實(shí)，期市的狂熱并非一朝一夕形成的，而且這個(gè)過(guò)程伴隨的也正是股市探底的過(guò)程。

螺紋鋼的最低價(jià)出現(xiàn)在2015年底的1618元，現(xiàn)在反彈到2787元，此前的2013年底價(jià)格在3745元左右，簡(jiǎn)單講，就是過(guò)去兩年價(jià)格跌掉2000元，現(xiàn)在彈回來(lái)1000元，只不過(guò)這幾天的反彈力度太大而已，三天就是10%，期貨是杠桿交易，10%的落差足以讓多頭一步登天、空頭血本無(wú)歸。據(jù)說(shuō)期貨大戶葛衛(wèi)東爆倉(cāng)一天虧損就是3.5億，而交易所亦不敢大意，連夜降溫，把螺紋鋼的交易手續(xù)費(fèi)從成交額的萬(wàn)分之零點(diǎn)六調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一，同時(shí)對(duì)其他交易品種的投資者開(kāi)始限倉(cāng)交易。

螺紋鋼只是一個(gè)品種，黑色系的主力品種還有動(dòng)力煤及鐵礦石，這兩個(gè)品種的炒作力度一點(diǎn)不比鋼材小。當(dāng)然，這是國(guó)內(nèi)，國(guó)際上，原油價(jià)格才是定海神針，而原油期貨價(jià)已經(jīng)從最低的26美元漲到了現(xiàn)在44美元附近，反彈的力度超過(guò)70%，特別是最近，經(jīng)歷了凍產(chǎn)協(xié)議破產(chǎn)的鬧劇，油價(jià)不但沒(méi)有就此回落，甚至創(chuàng)出新高，即便從33美元算，也有10%的漲幅。

大宗商品為什么瘋狂？一是受一季度中國(guó)國(guó)內(nèi)GDP態(tài)勢(shì)的影響，開(kāi)門紅在一定程度上讓人產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)U字型反彈的想象，而房地產(chǎn)的回暖也加深了此種印象，鋼材、水泥、電解鋁的價(jià)格返身向上，螺紋鋼一馬當(dāng)先；二是對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)刺激的預(yù)期，中國(guó)政府推進(jìn)近100項(xiàng)鐵公基項(xiàng)目的上馬。同樣讓市場(chǎng)作出了4萬(wàn)億+的判斷，至于這是飲鴆止渴還是揚(yáng)湯止沸跟投資者沒(méi)有關(guān)系，更沒(méi)有人為4萬(wàn)億后遺癥承擔(dān)責(zé)任，反思2010年以后長(zhǎng)期熊市的原因，這才是讓長(zhǎng)期價(jià)值投資者絕望的地方，此前水皮評(píng)價(jià)開(kāi)門紅如網(wǎng)紅也是這個(gè)意思，新問(wèn)題老套路，治標(biāo)不治本。

金融如水，水往低處流，人往高處走。流動(dòng)性去了期市，股市還有戲嗎？當(dāng)然沒(méi)戲，因?yàn)椴坏隽抠Y金進(jìn)不來(lái)，即便是存量也備受誘惑，紅杏出墻，想要堅(jiān)挺談何容易，大喊干字容易，力不從心奈何？大盤必跌又豈是拉拽幾個(gè)招商和民生銀行能夠糊弄的？而在水皮看來(lái)，分流事小，之后的緊縮才是真正致命的，央行又不是傻子，誰(shuí)都知道大宗惡炒的后果就是通脹，“蒜你狠”重出江湖就是信號(hào)，“姜你軍”必然雪上加霜，而這一切的根源無(wú)非在于貨幣的泛濫。新華社的報(bào)道非常明確，“鑒于經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)出現(xiàn)的變化，未來(lái)幾個(gè)月中國(guó)貨幣政策將維持一定程度的寬松，將比去年更加突出穩(wěn)健?！碧嵝汛蠹遥攸c(diǎn)不在寬松，這是障眼法，重點(diǎn)在穩(wěn)健，這絕對(duì)正確而且必須，但對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性就是隱患，大家好自為之。