智富一族造夢福布斯

許多富豪企業(yè)家依靠風(fēng)投創(chuàng)造財富，斬獲頗豐后功成身退，又尋找下一個目標(biāo)。在全球?qū)ふ彝顿Y機會的他們，瞄準(zhǔn)新興科技行業(yè)，并購重組傳統(tǒng)企業(yè)，或者定向增發(fā)資本市場，都屢屢得手。而今隨著新一輪互聯(lián)網(wǎng)科技潮的風(fēng)起云涌，他們又把目光投向哪里？

風(fēng)投一直都是高風(fēng)險、高收益的行業(yè)，因此創(chuàng)業(yè)項目的篩選和投資眼光極其重要。投資大佬們需要在成千上萬的項目中練就一雙慧眼，找到一個又一個“獨角獸”。

近日，《福布斯》雜志發(fā)布了最新年度“百強科技投資人”榜單，在被評選出的全球100位科技投資人榜單中，有12位中國投資人上榜。而這些大佬來自包括紅杉資本、IDG、GGV、真格基金、晨興資本、金沙江創(chuàng)投等6家國內(nèi)外知名風(fēng)投合伙人。在風(fēng)險投資家的投資組合中，符合條件的企業(yè)越多，其排名就越靠前。

尋找偉大的企業(yè)

中國風(fēng)投大佬在此榜單占據(jù)超過一成，足以看出風(fēng)投事業(yè)在國內(nèi)的風(fēng)生水起。創(chuàng)投的本源是什么？就是尋找最偉大和最有投資價值的企業(yè)，這才是創(chuàng)投最根本的競爭力，也成為這些上榜大佬不竭的動力。

“有時候我們談投資不是投當(dāng)下，是在投未來3-5年之后的趨勢。中國下一步創(chuàng)業(yè)和投資機會旨在尋找新結(jié)構(gòu)性的有效增量?！弊鳛樯习袢酥坏某颗d資本合伙人劉芹在近日中國投資峰會上演講時如是指出。

晨興資本在早期A輪時捕捉到一些不錯的公司，基本上是沿著整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的脈絡(luò)逐步成長起來的。搜狐、UC、小米、YY、攜程、九城、正保教育、鳳凰網(wǎng)，晨興創(chuàng)投所扮演的都是第一輪即進入的領(lǐng)投角色。就是這樣，晨興資本始終在捕捉互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中每一年出現(xiàn)的熱點趨勢性機會。

劉芹在接受《Family Office》采訪時表示：在國內(nèi)的創(chuàng)投圈里，投資只有三個標(biāo)準(zhǔn)：第一是人，第二是人，第三還是人。投資就是投人，投團隊。什么樣的團隊才能受到VC們青睞，卻是見仁見智，從來沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。

值得關(guān)注的是，晨興資本在過去兩年中做了三件事情。第一雖然處于焦慮狀態(tài)，但是沒有大規(guī)模地介入到以高補貼為特征的O2O熱潮，放棄了大量的投資機會；其次晨興在整個消費升級中會有所表現(xiàn)。比如，新一代的文化體育事業(yè)、新一代的傳播媒介的發(fā)展和新一代的中國金融行業(yè)；最后，晨興在積極地投資和布局。在中國消費升級中，教育行業(yè)、醫(yī)療服務(wù)性行業(yè)都有非常多的機會，比如人工智能、大數(shù)據(jù)。

事實上，在中國的風(fēng)投界，千里馬常有，而伯樂不常有，這也是中國本土VC的真實寫照。在投資界要找到懷抱資金、面帶微笑的天使太難，而在蕓蕓眾生中要找到可以托付的創(chuàng)業(yè)者也著實不易。投資的時候，VC們看重卻也是最看不透的就是企業(yè)的管理團隊。即使你是窮盡天下相書，拜訪名山相師，也無法練就一雙火眼金睛，而如何判斷一個團隊是否值得投資，是VC們最花心思的地方。

大佬間的差異

在資訊如此發(fā)達(dá)的今天，中國風(fēng)投界大佬的項目方向應(yīng)該都不會太差。特別是現(xiàn)在流行“互聯(lián)網(wǎng)思維改造一切行業(yè)”，創(chuàng)業(yè)機會非常多。然而即使在風(fēng)投人眼中，也是各花入各眼，在大方向一致的前提下也會存在不同的差異。

以“百強科技投資人”排名第32位的IDG李驍軍為例，他在互聯(lián)網(wǎng)、傳統(tǒng)行業(yè)、高科技及能源領(lǐng)域，是絕對的權(quán)威。像百度、攜程、小米、北京全聚德、Moncler和波司登等不同領(lǐng)域，都有他參與的身影。而如今，他則更看重于目前跨境并購中產(chǎn)生的機會。

“海外市盈率成熟的科技公司在10倍左右，不超過20倍；而中國公司的市盈率非常高，遠(yuǎn)超20倍?；谶@種情況，造成了大家口中所謂的窗口期。但是從長期來說這種情況會正?；?，不會這么懸殊，所以最終投資取決于企業(yè)的本質(zhì)，而不是兩邊的價差。”李驍軍在峰會受訪時指出。

然而，在金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎看來，他所看重的下一個風(fēng)口是在PC互聯(lián)網(wǎng)向移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型失敗上出現(xiàn)的機會。

朱嘯虎稱，新浪移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型失敗了，今日頭條成功了；聚美轉(zhuǎn)型失敗了，小紅書起來了。最現(xiàn)實的一點是在PC互聯(lián)網(wǎng)往移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型上，PC互聯(lián)網(wǎng)失敗，給了投資者機會。移動互聯(lián)網(wǎng)比PC互聯(lián)網(wǎng)更大，所以造成“獨角獸企業(yè)”增加，獨角獸是10億門檻，最近幾年有很多企業(yè)成為獨角獸。金沙江創(chuàng)投所要尋找的就是這類獨角獸。

與此同時，“晨興資本則決定要回歸A股”，據(jù)劉芹透露，晨興做了第一個人民幣基金，最近會成立第一個6億人民幣的早期投資基金。為什么晨興選擇在今天這個時刻回來做A股人民幣基金？

劉芹表示，中國真正的投資機會還是來自于中國改革開放的政策，開放帶來的不僅僅是增量的市場，開放帶來的是技術(shù)、觀念和資源，而這次中國下一步的改革開放里面，改革怎么能帶來新的制度性的推動力，幫助優(yōu)秀的公司能夠找到更多的資本退出的出口，劉芹認(rèn)為這是下一個資本市場的機會。

另外一個原因是晨興資本也看到越來越多的符合或者成熟起來的LP市場增量，過去兩年里整個市場得到了非常有效的教育?！耙虼艘膊蝗狈?chuàng)業(yè)的投資機會，而且晨興資本基金不光能服務(wù)像美國斯坦福、MIT這樣的學(xué)校，也應(yīng)該能尋找中國基金的投資人，LP市場，這是我們第一次開始尋找在A股投資退出的機會?！?/p>