金融支持企業(yè)“走出去”的國際經(jīng)驗及啟示

摘 要：2015年末召開的中央經(jīng)濟工作會議，確定去產(chǎn)能為2016年我國經(jīng)濟工作五大任務(wù)之首。積極推動我國企業(yè)加快“走出去”進(jìn)程，既有助于化解國內(nèi)過剩產(chǎn)能、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，也是統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個市場，支持“一帶一路”等國家戰(zhàn)略實施的重要舉措。金融支持企業(yè)進(jìn)行海外投資和發(fā)展是國際上的通行做法。本文在借鑒主要發(fā)達(dá)國家相關(guān)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，分析了我國金融支持企業(yè)“走出去”的現(xiàn)狀，并提出相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：走出去戰(zhàn)略；金融支持；國際經(jīng)驗

中圖分類號：F832.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2016）05-0064-03 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2016.05.12

一、金融支持企業(yè)“走出去”的國際經(jīng)驗

（一）設(shè)立專門機構(gòu)

發(fā)達(dá)國家普遍設(shè)立了多種形式的專門機構(gòu)，涵蓋信貸、擔(dān)保、保險等多個領(lǐng)域，為本國企業(yè)在國際貿(mào)易和海外投資中提供全方位、立體化的金融支持，助力本國企業(yè)獲得資金支持和貿(mào)易保障、參與國際競爭、提高綜合競爭力。

（二）提供專門的信貸支持

主要是針對買方或者小型企業(yè)等特定主體提供專業(yè)化的信貸服務(wù)。日本短期出口信貸是商業(yè)銀行從日本央行獲得低息資金向出口企業(yè)提供貸款，中長期出口信貸則由日本國際協(xié)力銀行會同民間銀行共同融資，其自身提供的信貸額不超70%。美國進(jìn)出口銀行對企業(yè)“走出去”提供全球信貸快遞和中長期信貸保證等多種服務(wù)，其中：全球信貸快遞是專門為信譽良好的小型出口企業(yè)提供6或12個月、額度為50萬美元的短期循環(huán)貸款；中長期信貸保證則可提供最長10年的信貸融資。

（三）提供擔(dān)保支持

一是提供貿(mào)易型擔(dān)保，具體有兩類。一類是針對生產(chǎn)型出口企業(yè)、出口經(jīng)銷商、國際買家等不同貿(mào)易環(huán)節(jié)中的主體提供擔(dān)保服務(wù)。英國出口信用擔(dān)保局為兩年期及以上的商品或服務(wù)出口貸款提供100%的還款擔(dān)保；美國進(jìn)出口銀行為出口商及其供應(yīng)商提供供應(yīng)鏈融資擔(dān)保，向購買美國貨物和服務(wù)的國際買家提供融資租賃支持。另一類是創(chuàng)新型業(yè)務(wù)擔(dān)保。英國出口信用擔(dān)保局對以國際流通貨幣、英鎊及匯率波動不利于投標(biāo)的外幣計價合同提供履約保函支持；日本國際協(xié)力銀行對海外日本企業(yè)提供發(fā)行債券擔(dān)保、貨幣掉期交易擔(dān)保，以及為他國出口信貸機構(gòu)的擔(dān)保提供再擔(dān)保。二是提供投資型擔(dān)保。美國海外私人投資公司為符合條件的投資人提供最高2.5億美元的直接貸款擔(dān)?；虻谌姐y行（TPL）貸款擔(dān)保，促進(jìn)其在發(fā)展中國家和新興市場進(jìn)行中長期投資，涉及160余個國家和地區(qū)。

（四）建立出口信用保險制度

這是一種政策性保險制度，主要承保企業(yè)在出口時可能遇到的商業(yè)風(fēng)險和政治風(fēng)險。英國出口信用擔(dān)保局通過承保不能付款風(fēng)險，直接向出口企業(yè)提供出口信用保險；美國海外私人投資公司對投資者無法控制的政治風(fēng)險提供保險產(chǎn)品，包括因戰(zhàn)爭、恐怖主義及被認(rèn)為是當(dāng)?shù)卣划?dāng)干預(yù)等造成的損失，涵蓋150余個發(fā)展中國家和地區(qū)；美國進(jìn)出口銀行與53家主要海事意外險承保商建立了對外信貸保險協(xié)會，向出口應(yīng)收賬款拒付提供保險；日本貿(mào)易投資保險（NEXI）為企業(yè)提供海運保險、貿(mào)易保險和投資保險，對從事基礎(chǔ)設(shè)施出口的日本企業(yè)提供海外投資保險承保磋商以及擴大出口債券保險的覆蓋范圍[1]。

（五）設(shè)立海外投資基金

發(fā)達(dá)國家普遍設(shè)立了各種形式的海外風(fēng)險投資基金，為企業(yè)創(chuàng)造多元的融資渠道。美國海外私人投資公司累計投入超過41億美元設(shè)立62個私人股本基金，幫助企業(yè)在新興市場進(jìn)行投資，涉及60多個國家、570多家民營企業(yè)。日本瑞穗金融集團與中國招商局集團共同成立基金“CMH Growth Fund”，規(guī)模2億美元，將以電商為代表的零售、物流、食品、保健等行業(yè)作為投資對象，為日本企業(yè)進(jìn)軍中國營造更加便捷的環(huán)境。

（六）為中小企業(yè)提供特殊支持

發(fā)達(dá)國家采取了多種特殊政策支持中小企業(yè)“走出去”。英國“全英貿(mào)易伙伴服務(wù)局”的主要職責(zé)之一就是幫助中小企業(yè)開發(fā)海外市場。美國專門成立小企業(yè)投資公司，為中小企業(yè)“走出去”提供對外直接投資貸款和保險；美國進(jìn)出口銀行還為小型企業(yè)出口提供流動資金擔(dān)保；此外，美國海外投資公司、國際發(fā)展局基金、國際金融公司基金等機構(gòu)也為中小企業(yè)“走出去”提供服務(wù)。日本中小企業(yè)金融公庫、工商組合中央金庫、國民金融公庫等機構(gòu)，以及日本國際協(xié)力銀行和海外經(jīng)濟合作賬戶的國際融資賬戶都可以為中小企業(yè)“走出去”提供融資。

（七）實施資本和外匯自由化改革

發(fā)達(dá)國家為拓展海外市場，逐漸放松外匯和資本管制，便利企業(yè)“走出去”和資金流動。日本上世紀(jì)80年代中期以來，尤其是1998年修改《外匯法》后，實行了高度寬松的外匯管理政策，其中“允許企業(yè)和個人均可在外國銀行開設(shè)賬戶進(jìn)行海外投資；允許企業(yè)間采用外匯結(jié)算”等內(nèi)容，既促進(jìn)了日本企業(yè)大舉向海外擴張，也促進(jìn)了日元國際化[2]。

（八）推動金融企業(yè)“走出去”

發(fā)達(dá)國家跨國金融企業(yè)與跨國公司往往同步發(fā)展、相互促進(jìn)，金融企業(yè)“走出去”的共同點都是跟隨客戶、漸進(jìn)式擴張，一般先通過新設(shè)機構(gòu)進(jìn)入國際市場，然后通過兼并收購擴大規(guī)模。此外，發(fā)達(dá)國家金融改革也為金融企業(yè)“走出去”提供了有力支撐，日本通過推動本國銀行業(yè)從封閉走向開放，有力促進(jìn)了銀行業(yè)的海外擴張；美國則通過打破分業(yè)經(jīng)營的限制，有效提高了美國銀行機構(gòu)的國際競爭力。

二、我國金融支持企業(yè)“走出去”現(xiàn)狀

“十二五”期間，我國企業(yè)“走出去”呈加快趨勢。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，2015年全口徑對外直接投資達(dá)1280億美元，較“十一五”末的2010年增長86%；對外承包工程完成營業(yè)額1540.7億美元，較2010年增長67.1%；在外務(wù)工人員102.7萬人，較2010年末增長21.3%。這其中，金融發(fā)揮了重要的支持作用。但隨著企業(yè)“走出去”步伐加快，以及金融需求日益多元化，金融支持存在的一些不足也逐漸顯現(xiàn)，主要表現(xiàn)在：

（一）中資金融機構(gòu)全球化服務(wù)能力不足

一是中資金融機構(gòu)“走出去”步伐落后于企業(yè)。目前我國投資者對150多個國家和地區(qū)進(jìn)行直接投資，但金融機構(gòu)海外網(wǎng)點僅覆蓋幾十個國家和地區(qū)，且與企業(yè)“走出去”主要區(qū)域存在錯配，境外機構(gòu)規(guī)模也普遍偏小。二是中資金融機構(gòu)服務(wù)能力欠缺。部分境外分支機構(gòu)沒有網(wǎng)銀服務(wù)，或境外網(wǎng)銀系統(tǒng)獨立于境內(nèi)網(wǎng)銀系統(tǒng)。此外，中資金融機構(gòu)很難提供投資國準(zhǔn)確的經(jīng)濟金融信息、足夠的風(fēng)險規(guī)避手段，不能為“走出去”企業(yè)量身打造產(chǎn)品和服務(wù)。三是國際金融保護(hù)主義抬頭。國際金融危機以來，一些國家對中國金融機構(gòu)海外經(jīng)營設(shè)限，使得中資金融機構(gòu)難以充分貼近市場和客戶。

（二）支持政策措施協(xié)調(diào)性不夠

金融支持企業(yè)“走出去”涉及方方面面的政策，如信貸政策、外匯政策、監(jiān)管政策等，但各政策法規(guī)分散于不同部門，缺乏系統(tǒng)性和連貫性，不僅帶來多頭管理、責(zé)任不清、監(jiān)管不力等問題，也使企業(yè)在境外發(fā)生投資糾紛時不能及時得到法律保護(hù)。

（三）內(nèi)保外貸尚未形成集群效應(yīng)

境內(nèi)擔(dān)保境外貸款是解決“走出去”企業(yè)融資難的有效途徑之一。但目前內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)主體集中于規(guī)模較大的國資背景企業(yè)，民營企業(yè)對外提供擔(dān)保數(shù)量少、金額小，利用內(nèi)保外貸方式支持境外企業(yè)融資效力不高。

（四）中小企業(yè)和“輕資產(chǎn)”型企業(yè)融資渠道不暢

大型企業(yè)自有資金充足，容易獲得融資，“走出去”相對容易，而中小企業(yè)有形資產(chǎn)較少，企業(yè)價值更多地體現(xiàn)在未來收益預(yù)期、市場渠道、客戶資源等方面，金融機構(gòu)難以為其提供融資支持。

（五）直接融資和保險支持滯后

“走出去”企業(yè)融資以傳統(tǒng)的銀行貸款為主，方式單一。國內(nèi)資本市場不成熟，股權(quán)債權(quán)和衍生品融資發(fā)展緩慢。同時，近年來地緣政治、恐怖襲擊等風(fēng)險增多，但海外投資保險卻嚴(yán)重匱乏，這些都制約了金融支持企業(yè)“走出去”的能力。

三、政策建議

（一）構(gòu)建政策性金融和商業(yè)性金融相結(jié)合的支持體系

一方面，充分發(fā)揮政策性金融機構(gòu)如進(jìn)出口銀行、出口信用保險公司的作用，探索利用外匯儲備設(shè)立諸如“絲路基金”等新型基金，依靠國家財政和國家信用，支持企業(yè)海外拓展和經(jīng)營，提高企業(yè)“走出去”的競爭力和抗風(fēng)險能力。另一方面，制定優(yōu)惠政策或風(fēng)險補償措施，引導(dǎo)商業(yè)性金融機構(gòu)積極參與，鼓勵政策性金融與商業(yè)性金融加強合作，為企業(yè)“走出去”提供全方位金融服務(wù)。

（二）增強中資金融機構(gòu)全球化服務(wù)能力

一是加快中資金融機構(gòu)“走出去”步伐，鼓勵金融機構(gòu)在境外（重點是“走出去”企業(yè)集中地區(qū)和“一帶一路”等戰(zhàn)略沿線地區(qū)）設(shè)立分支機構(gòu)，與當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)合作或兼并收購。二是積極引導(dǎo)中資金融機構(gòu)加強創(chuàng)新，完善網(wǎng)上銀行系統(tǒng)，提升全球化綜合服務(wù)水平。三是引導(dǎo)中資金融機構(gòu)建設(shè)全球授信體系、企業(yè)信用信息交流體系，打通“走出去”企業(yè)境內(nèi)外融資渠道?？赏ㄟ^銀行境外分支機構(gòu)掌握“走出去”企業(yè)境外子公司和項目的真實情況，結(jié)合境內(nèi)母公司信用狀況使“走出去”企業(yè)境外子公司能夠分享境內(nèi)母公司的授信額度。

（三）加大外匯管理改革和支持力度

一是進(jìn)一步放松外匯管理，推動資本項目可兌換，允許境內(nèi)銀行直接向境外主體發(fā)放貸款，放開銀行內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)。推動境內(nèi)企業(yè)用人民幣對外直接投資。二是對自貿(mào)區(qū)等特殊經(jīng)濟區(qū)域內(nèi)的企業(yè)給予特殊外匯支持政策。如提高境內(nèi)企業(yè)境外外匯放款上限，加大境外企業(yè)融資支持力度，研究探索金融租賃公司開展跨國公司外匯資金集中運營管理等。三是做好“走出去”政策宣傳和培訓(xùn)，引導(dǎo)企業(yè)用足用好外匯政策，引導(dǎo)金融機構(gòu)簡化對外投資登記手續(xù)。

（四）加快人民幣國際化步伐

借助人民幣納入SDR和“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，進(jìn)一步擴大跨境人民幣結(jié)算和雙邊貨幣互換規(guī)模，提升人民幣的國際認(rèn)可度。研究建立獨立的跨境人民幣支付結(jié)算系統(tǒng)，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟互聯(lián)互通和一體化，維護(hù)“走出去”企業(yè)資金融通渠道安全。適當(dāng)提高境外放款額度限制，合理放寬跨國公司外匯資金集中運營的身份認(rèn)定和資格認(rèn)定條件，讓更多“走出去”企業(yè)享受政策便利。

（五）完善風(fēng)險分擔(dān)和防控機制

一是完善和加快出口信用保險，豐富產(chǎn)品，合理降低費率，擴大覆蓋面，充分發(fā)揮保險的保障作用。二是發(fā)布海外投資風(fēng)險指南，建立風(fēng)險預(yù)警機制，建立海外投資虧損準(zhǔn)備金制度。三是完善出口信用擔(dān)保機制，探索建立全國統(tǒng)一的出口擔(dān)保機構(gòu)，其所需資金可通過財政撥款、發(fā)行債券、收取保費等方式解決。

（六）為中小企業(yè)“走出去”提供特殊支持

一是引導(dǎo)政策性金融機構(gòu)在出口信貸、擔(dān)保、信用保險等各個方面為中小企業(yè)“走出去”提供優(yōu)惠政策。二是引導(dǎo)金融機構(gòu)開發(fā)適合中小企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)品。三是根據(jù)中小企業(yè)“走出去”實際，適時建立專門的風(fēng)險補償基金，增強其融資和抵御風(fēng)險能力。

（責(zé)任編輯：于明）

參考文獻(xiàn)：

[1]段燕群，商瑾，邢劍鋒.金融服務(wù)企業(yè)“走出去”國際經(jīng)驗及啟示[J].合作經(jīng)濟與科技，2013（3）.

[2]劉遠(yuǎn)志.促進(jìn)海外投資的外匯管理制度研究[J].甘肅政法學(xué)院學(xué)報，2014（2）.