我國利率市場化對商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的影響、問題以及對策建議

謝鐘毓

摘 要：我國即將進(jìn)入利率市場化改革啟動的第二十個年頭，在這個過程中銀行改革不斷調(diào)整，但仍面臨著一定的問題。從利率市場化對商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的影響入手，分析我國商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理活動中面臨的問題，并以此為基礎(chǔ)向銀行提出提高定價能力、拓展?fàn)I業(yè)收入渠道、加速金融創(chuàng)新等一些建議。

關(guān)鍵詞：利率市場化;資產(chǎn)負(fù)債管理;風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號：F820.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）27-0057-04

一、問題的提出

自利率市場化正式啟動以來，我國已經(jīng)歷了銀行間利率管制放松、貸款利率上限浮動和存款利率上限浮動等改革階段，基本路徑是“先外幣，后本幣;先存款，后貸款;先農(nóng)村，后城市”。

從長期角度來講，利率市場化是必須且必要的，但短時間內(nèi)其給商業(yè)銀行帶來直接而顯著的沖擊與風(fēng)險(xiǎn)也需要嚴(yán)加防范，否則后果不堪設(shè)想。尹雷、郝國勝（2013）通過實(shí)證研究利率市場化、金融監(jiān)督與銀行危機(jī)間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)利率市場化與銀行危機(jī)呈正相關(guān)關(guān)系，隨著利率市場化進(jìn)程深入，銀行發(fā)生危機(jī)的概率增加。

國內(nèi)的學(xué)者對利率市場化結(jié)合中國銀行業(yè)現(xiàn)狀提出了思考與觀點(diǎn)。卓峻（2013）、蔡逸仙（2013）等分析了利率市場化對我國商業(yè)銀行的沖擊并提出建議;張東輝等（2013）分析了利率市場化過程中我國銀行利率水平、存貸利差、凈息差及凈利差的問題;楊盛昌（2013）探討了利率市場化中存貸利差、利率風(fēng)險(xiǎn)的影響。

資產(chǎn)負(fù)債管理是指商業(yè)銀行按照既定的經(jīng)營目標(biāo)對資金進(jìn)行整體的配置與組合，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)在銀行管理層面追求的流動性、盈利性和安全性目標(biāo)。研究商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理符合了現(xiàn)階段我國目前利率市場化的需要，對于研究商業(yè)銀行未來經(jīng)營方式及思路十分重要。

本文從利率市場化對商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的影響入手，分析我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理中存在的問題，并以此為基礎(chǔ)討論利率市場化下我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的對策。

二、利率化市場對商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的影響

利率市場化對我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理活動影響巨大，主要表現(xiàn)在：利率市場化下商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債種類將增加，結(jié)構(gòu)更豐富;銀行資產(chǎn)負(fù)債中主動負(fù)債的比重將提高，資產(chǎn)負(fù)債組合管理的難度也會加大;利率市場化將會推進(jìn)金融衍生工具向前發(fā)展，利率期貨、遠(yuǎn)期協(xié)議、利率互換等將會加速創(chuàng)新，商業(yè)銀行也將更大幅度地利用這些工具進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債的管理;利率市場化對銀行風(fēng)險(xiǎn)的識別、計(jì)量、處理、評價系統(tǒng)都提出了更高要求，銀行亟須建設(shè)更強(qiáng)大的信息管理系統(tǒng)與之匹配;利率市場化下，商業(yè)銀行將面臨著定價的難題，如何科學(xué)合理地定價并且不陷入同行業(yè)的存貸款爭奪戰(zhàn)，還能走出自己的經(jīng)營特色。除此之外，銀行在存貸款的爭奪之中的不同側(cè)重點(diǎn)將會導(dǎo)致商業(yè)銀行經(jīng)營的進(jìn)一步分化，中小銀行面臨的生存壓力更大，需要尋找新的業(yè)務(wù)對象，同時商業(yè)銀行也面臨著轉(zhuǎn)型。

三、我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理中存在的問題

1.資產(chǎn)負(fù)債管理主動性不強(qiáng)。我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理主要采取比例管理方式，注重總量平衡，相對來說還比較被動，缺乏管理的主動性。銀行的外來資金可以分為存款負(fù)債（被動型負(fù)債）和非負(fù)債型存款（主動型負(fù)債）。目前我國商業(yè)銀行的主動型負(fù)債包括借款負(fù)債、發(fā)行金融債券和其他應(yīng)付款等。從下頁圖可以看出，我國四大行僅僅客戶存款就占到了其負(fù)債的80%左右?？梢哉f我國商業(yè)銀行主動型負(fù)債占得比例較小，現(xiàn)在國際商業(yè)銀行已將主動型負(fù)債作為吸納資金的重要方式。但我國商業(yè)銀行還以被動性負(fù)債為主，要通過主動型負(fù)債擴(kuò)大吸收資金渠道很有限。

2.過度依賴?yán)⑹杖?。因?yàn)槲覈呢?fù)債以被動型負(fù)債為主，盡管近年來理財(cái)產(chǎn)品獲得了快速增長，分流了部分傳統(tǒng)存款，結(jié)構(gòu)性存款等主動負(fù)債所占的比例提高，但商業(yè)銀行主動負(fù)債在負(fù)債中所占的比例仍然較小。人民幣存貸款業(yè)務(wù)一直是銀行的主要業(yè)務(wù)品種，利差收入是銀行的主要利潤來源。2013年中國四大國有銀行中，中國銀行利息凈收入占營業(yè)收入比最低，為69.59%，其他三家銀行都在70%之上?？梢姡壳般y行對利差收入依賴，以居民定期存款為主的負(fù)債業(yè)務(wù)，具有穩(wěn)定性，但也給負(fù)債業(yè)務(wù)帶來了被動性，銀行過度地依賴于利息收入不僅不利于銀行分散風(fēng)險(xiǎn)，也不利于資金的調(diào)節(jié)。

3.資產(chǎn)負(fù)債管理方法還有缺陷。我國商業(yè)銀行管理的主要方法是資產(chǎn)負(fù)債管理。常采用缺口分析、敏感性分析、情景分析及壓力測試，對市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量和分析，將風(fēng)險(xiǎn)敞口控制在可承受的范圍內(nèi)。

缺口分析的缺點(diǎn)是計(jì)劃期的不同選擇會使得缺口的絕對值和正負(fù)性發(fā)生變化，而計(jì)劃期的選擇又面臨著一定的困難;其次，準(zhǔn)確預(yù)測利率、匯率的變動對于任何一家銀行都是十分困難的;最后，即使能合理選擇計(jì)劃期并且正確預(yù)測利率和匯率，銀行也不可能完全自主地改變風(fēng)險(xiǎn)敞口，因?yàn)榭蛻粢灿凶灾鬟x擇的權(quán)利。

敏感性分析是靜態(tài)方法，在某一時刻對資產(chǎn)與負(fù)債的久期進(jìn)行了匹配，但隨著時間推移，組合的久期又會發(fā)生變化;另外，當(dāng)利率變化越大時，久期對于利率風(fēng)險(xiǎn)的反映就越不準(zhǔn)確;而對于那些附帶或隱含期權(quán)性質(zhì)的債券和貸款，久期也很難衡量出其中的利率風(fēng)險(xiǎn)。

情景分析雖然可以使風(fēng)險(xiǎn)管理者充分考慮不利情況的影響，但是其效果很大程度上取決于情景的構(gòu)造與選擇，有些歷史不會重演而有效的情景設(shè)定也不可能包含所有情景。壓力測試是在分析了極端情況下，對銀行承受的最大損失進(jìn)行模擬，但壓力測試并不關(guān)注事件發(fā)生的可能性，前提條件也比較特殊，限制了其使用范圍。

總之，目前我國主要使用的幾種資產(chǎn)負(fù)債管理辦法都有很大的不足，并不能完全地解決我國資產(chǎn)負(fù)債管理中存在的問題，已經(jīng)跟不上市場的需求，資產(chǎn)負(fù)債管理的辦法還有待革新。

4.資金市場定價缺乏科學(xué)性。利率管制下，商業(yè)銀行沒有自主權(quán)定價權(quán)，只能被動接受國家統(tǒng)一規(guī)定的利率，因此也無須過多關(guān)注定價問題。利率市場化下，商業(yè)銀行一下子要面臨定價的問題，而利率市場化影響最大的是銀行的存貸款業(yè)務(wù)，也是銀行主要的利潤來源。endprint

很多商業(yè)銀行還沒有制定科學(xué)合理的資產(chǎn)定價機(jī)制。合理的定價需要建立有效的客戶信息數(shù)據(jù)庫、有效的成本管理體系、較完善的信用風(fēng)險(xiǎn)評價模型與內(nèi)部評級制度以及有效的利率預(yù)測模型與利率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對機(jī)制等。利率市場化使得銀行的定價成為了爭奪業(yè)務(wù)的手段，在此情況下，有的銀行甚至違背了價值規(guī)律，用規(guī)模目標(biāo)取代盈利性目標(biāo)，為了提高競爭力降低價格，結(jié)果開展的業(yè)務(wù)越多，虧損越大。因此，商業(yè)銀行要建立真正高效、科學(xué)的資金體系，通過靈活地運(yùn)用定價策略適應(yīng)市場需求的變化。

四、利率市場化下我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的對策

對我國商業(yè)銀行來說，要充分考慮金融市場的發(fā)展，應(yīng)著力從提高非利息收入在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)中的比重入手。不能因?yàn)橛つ孔非蟾唢L(fēng)險(xiǎn)，要提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上開展新的業(yè)務(wù)。另外，對于商業(yè)銀行而言，一方面要提高自身化解利率市場化風(fēng)險(xiǎn)影響的能力，另一方面要對金融監(jiān)管部門獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，改善商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的環(huán)境。主要開展以下幾個方向的工作：

1.拓展商業(yè)銀行的多元化營業(yè)收入。利率市場化下，我國商業(yè)銀行應(yīng)大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)，提高其所占比重。當(dāng)前商業(yè)銀行收入的80%左右來源于利息收入，發(fā)達(dá)國家中間業(yè)務(wù)收入已占銀行總收益的30%～40%。雖然這幾年中間業(yè)務(wù)的獲利是增長的，但相對于利息收入還是不可同日而語，這同發(fā)達(dá)國家的銀行之間存在較大差距，具體表現(xiàn)為：業(yè)務(wù)規(guī)模小，收入水平低;經(jīng)營范圍窄，品種少;服務(wù)手段和技術(shù)水平落后。隨著在傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)上獲利空間的減小，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展水平將是利率市場化后，決定商業(yè)銀行利潤和市場地位的分水嶺。中間業(yè)務(wù)是不構(gòu)成銀行表內(nèi)資產(chǎn)與負(fù)債、形成銀行非利息收入的業(yè)務(wù)，可以為商業(yè)銀行提供收益，但不承擔(dān)利率風(fēng)險(xiǎn)。另外，發(fā)展中間業(yè)務(wù)還可以完善銀行的功能，提高對于客戶的吸引力。目前我國銀行的中間業(yè)務(wù)主要有結(jié)算業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)幾種，不僅種類上還是過少，形式上也不夠豐富。而發(fā)達(dá)國家銀行的投行業(yè)務(wù)、財(cái)富管理和資金交易都十分先進(jìn)，在這幾方面的創(chuàng)新也很多。中國投行業(yè)務(wù)的發(fā)展十分有限。我國應(yīng)該通過資源傾斜和管理政策引導(dǎo)，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，不斷開發(fā)、創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)的品種，對其進(jìn)行細(xì)化，逐步改變銀行大部分的業(yè)務(wù)仍是傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)、營業(yè)收入主要依賴資產(chǎn)負(fù)債的現(xiàn)狀。這也是商業(yè)銀行規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營的重要手段。

2.推動金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新體現(xiàn)在多個方面：一是業(yè)務(wù)形式上的，如上文所述的關(guān)于中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新;二是管理體系的創(chuàng)新，建立商業(yè)銀行客戶信息數(shù)據(jù)庫、有效成本管理體系;三是風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的創(chuàng)新，如建立較完善的信用風(fēng)險(xiǎn)評價模型與內(nèi)部評級制度、有效的利率預(yù)測模型與利率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對機(jī)制。

3.積極利用各種衍生工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在識別利率風(fēng)險(xiǎn)之后，需要根據(jù)具體情況調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，由于直接調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)比較麻煩，而且容易受到期限的制約，可以通過恰當(dāng)使用遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期權(quán)期貨、互換等工具。而不同的工具用處也不同，利率期貨比較適用于規(guī)避資產(chǎn)凈值的變化，利率期權(quán)可以防止凈利息收入的下降，利率互換比較適合規(guī)避由于利率變化所引起的凈收入變化。商業(yè)銀行應(yīng)該通過使用金融衍生工具降低利率風(fēng)險(xiǎn)的同時獲取最大收益，可以靈活使用并可以將這些工具進(jìn)行搭配組合，進(jìn)行金融創(chuàng)新。

4.提高銀行的定價能力。利率市場化下，商業(yè)銀行自主定價權(quán)增大，競爭激烈，涉及到資產(chǎn)、負(fù)債、中間業(yè)務(wù)等方面。所以要建立科學(xué)的金融產(chǎn)品定價機(jī)制，確保商業(yè)銀行提高競爭力的同時還能獲得豐厚的利潤回報(bào)?；驹瓌t是根據(jù)客戶給銀行帶來的收益、信用風(fēng)險(xiǎn)、期限長短、利率風(fēng)險(xiǎn)大小以及資金籌集成本和運(yùn)營成本、勞動力等因素，確定金融產(chǎn)品的合理定價，具體包括資產(chǎn)定價和負(fù)債定價兩個方面。

另外，還要建立起金融產(chǎn)品內(nèi)部報(bào)價機(jī)制。使得分支結(jié)構(gòu)了解金融產(chǎn)品的基本價格，從而為客戶服務(wù)提供成本基準(zhǔn)，要提供基本金融產(chǎn)品的報(bào)價，如存款和流動資金貸款以及全面的收益曲線。

提高定價能力是銀行解決穩(wěn)定性問題的關(guān)鍵，各個銀行要根據(jù)自己的特點(diǎn)和長處來規(guī)劃，建立能發(fā)揮自己優(yōu)勢的定價管理系統(tǒng)。

5.提高利率風(fēng)險(xiǎn)控制能力并加快建設(shè)利率風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)。長期的管制制度使我國銀行缺乏關(guān)于利率風(fēng)險(xiǎn)的有效數(shù)據(jù)和信息的積累，無法及時識別利率風(fēng)險(xiǎn)。而無論是利率定價、金融衍生工具的使用，還是利率風(fēng)險(xiǎn)的量化，都需要通過對各項(xiàng)業(yè)務(wù)交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析來獲得，必須借助計(jì)算機(jī)的幫助。技術(shù)的落后在一定程度上限制了資產(chǎn)負(fù)債管理的效率與效果。應(yīng)當(dāng)抓住當(dāng)前利率市場化的前進(jìn)時期，加快信息系統(tǒng)的建設(shè)步伐，在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)進(jìn)步。

6.中小商業(yè)銀行發(fā)展中小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，走差異化路線。利率市場化后，因?yàn)樯虡I(yè)銀行對優(yōu)質(zhì)的大企業(yè)的議價能力不強(qiáng)，同時隨著金融市場的健全，越來越多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)傾向選擇直接融資來籌集資金，銀行會因此損失很多的客戶和業(yè)務(wù)。因此，擴(kuò)充貸款客戶群體，發(fā)展中小企業(yè)貸款，提高議價能力，顯得尤為關(guān)鍵。今年國家在政策上對于中小企業(yè)的鼓勵，可以預(yù)測到中小企業(yè)將會迎來他們發(fā)展的一個重要機(jī)遇，這對于中小銀行也是業(yè)務(wù)新的發(fā)展點(diǎn)。中小商業(yè)銀行應(yīng)利用其在地理上優(yōu)勢，為當(dāng)?shù)刂行∥⑵髽I(yè)和居民提供更親切貼心的服務(wù)，走差異化發(fā)展道路。

7.加強(qiáng)對銀行的監(jiān)管。在利率市場化之后，一方面，銀行的存貸業(yè)務(wù)會受到很大影響，各家銀行會通過利率作為手段去爭奪存貸款，另一方面，會拓展中間業(yè)務(wù)與表（下轉(zhuǎn)75頁）（上接59頁）務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展。銀行可能會增大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)來獲取高收益，政府在逐步推進(jìn)利率市場化過程中，應(yīng)該保證銀行經(jīng)營的穩(wěn)定性。每次大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境或政策的變化都會引起銀行業(yè)在業(yè)務(wù)上以及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)上出現(xiàn)一定的調(diào)整，而政府應(yīng)該嚴(yán)格跟蹤這種調(diào)整，不應(yīng)該讓這種調(diào)整過度，保證對于銀行的監(jiān)督不會滯后太久。

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[責(zé)任編輯 ? 陳丹丹]endprint