• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    基于因子分析法分析我國汽車上市公司發(fā)展現(xiàn)狀

    2016-04-07 12:37鄭春繼
    經(jīng)濟研究導(dǎo)刊 2015年27期
    關(guān)鍵詞:因子分析法汽車行業(yè)上市公司

    鄭春繼

    摘 要:以汽車行業(yè)為研究對象,結(jié)合汽車行業(yè)上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)資料,從經(jīng)驗借鑒—選取指標—因子分析—對策建議等四個層面逐層展開研究,主要運用因子分析的方法提取5個公因子,分別對汽車行業(yè)上市公司經(jīng)營績效進行詳細的實證分析,并根據(jù)研究結(jié)果給出相應(yīng)的對策建議。

    關(guān)鍵詞:汽車行業(yè);上市公司;績效評價;因子分析法

    中圖分類號:F830.91 ? ? ? ?文獻標志碼:A ? ? ?文章編號:1673-291X(2015)27-0062-03

    引言

    據(jù)調(diào)查報告顯示,從 2002年開始我國汽車行業(yè)進入爆發(fā)式增長階段,汽車行業(yè)已漸漸成為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力。2014年,我國的汽車需求量仍在不斷上升,汽車版塊股票投資也越來越多地被企業(yè)或個人投資者關(guān)注。

    一、數(shù)據(jù)來源和指標建立

    本文根據(jù)新浪財經(jīng)汽車行業(yè)版塊的股票信息,截至2013年6月30日發(fā)布的滬、深股市上市公司相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析,在排除了凈利潤為負值的ST股、數(shù)據(jù)資料不全的幾家上市公司后,選取了30家汽車制造業(yè)上市公司的財務(wù)報表作為原始數(shù)據(jù)進行樣本分析。

    在我國汽車行業(yè)上市公司的經(jīng)營績效客觀評價中,評價指標的選取非常關(guān)鍵。因為上市公司經(jīng)營績效表現(xiàn)的多樣性,所以在選取指標時不能只以盈利能力方面來選指標,借鑒孫世敏、王澤平在《基于因子分析法的汽車行業(yè)業(yè)績評價研究》,還要從企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力、股本擴張能力、現(xiàn)金質(zhì)量、成長能力六個方面來選取指標,分析我國汽車行業(yè)上市公司經(jīng)營績效。因此,本文共確定了 15 個指標,具體指標的選取、分類和計算公式(見表 1)。

    因子分析起源于1904年C.Spearman發(fā)表的一篇著名論文《對智力測驗得分進行統(tǒng)計分析》,是主成分分析法的推廣和發(fā)展。基本思想是利用降維的思想,從根本上消除指標間相關(guān)關(guān)系的影響,使用旋轉(zhuǎn)技術(shù)幫助解釋因子,在減少指標的同時得到指標權(quán)重,從而把多個復(fù)雜關(guān)系的變量歸類為幾個綜合因子。因此,本文應(yīng)用因子分析的方法來評價我國汽車上市公司的運營狀況。

    二、汽車上市公司業(yè)績因子分析

    (一)原始數(shù)據(jù)標準化

    為消除不同變量因子的相互影響,使指標在同一水平具有可比性,有利于綜合因子的客觀解釋,需要運用SPSS19.0對原始數(shù)據(jù)進行標準化處理。此外,流動比率X11、速動比率X12和資產(chǎn)負債率X13是適度指標,可以通過取它們的倒數(shù)使三個指標標準化。

    (二)適度性檢驗

    一般情況下,進行因子分析時各變量間應(yīng)有很高的相關(guān)性與共線性。本文在檢驗因子分析的適度性時,同時采用KMO檢驗和Bartlett球形檢驗兩種方法。KMO檢驗是用來比較變量間相關(guān)系數(shù)的指標,KMO值越接近于1,說明各指標變量間的相關(guān)性越強,越適合使用因子分析。Bartlett球度檢驗用來檢驗相關(guān)矩陣是否為單位矩陣,若為單位矩陣,則認為主成分分析模型不適合,檢驗值越大表明檢驗結(jié)果越具有顯著性,因此可以進行主成分分析。

    數(shù)據(jù)分析表明,KMO抽樣適度測定值為0.632,基本通過KMO檢驗。Bartlett球形檢驗的卡方統(tǒng)計值為357.326,p值小于0.01,拒絕原假設(shè),相關(guān)矩陣不是單位陣,適合做因子分析。所以,兩種方法都表明適合進行因子分析。

    (三)公因子提取及解釋

    本文運用SPSS19.0進行因子分析,對標準化后的數(shù)據(jù)求相關(guān)系數(shù)矩陣R,然后求R的特征值、貢獻率和累計貢獻率,具體情況(見表2)。根據(jù)累計貢獻率提取了5個公共因子,并且累計貢獻率已經(jīng)達到78.620%,超過了一般要求的75%,因而前5個公因子基本上可以反映原有觀測變量X1、X2、X3······X15的78.620%的信息。這樣將15個評價指標轉(zhuǎn)化為5個新的綜合指標,從而起到了降維的作用。因此,采用前5個因子作為經(jīng)濟效益評價的主因子對30家公司進行綜合評價簡化了分析結(jié)構(gòu)。

    為了理解因子反映原始指標的內(nèi)容,一般通過觀察原始指標的公共因子負載的系數(shù)。采用方差最大法對因子進行選擇,使每個因子上的負載盡可能趨向或者0,輸出的旋轉(zhuǎn)后因子負荷矩陣(見下頁表3)。

    (四)因子綜合得分及公司排名

    根據(jù)公共因子的貢獻率及旋轉(zhuǎn)后的因子值對樣本信息進行綜合,來反映樣本對應(yīng)的汽車上市公司的經(jīng)營狀況。以,分別表示各指標變量和相應(yīng)的所占權(quán)重,用因子得分函數(shù)公式Fi=bijXP,XP(p=1,2,…,5),bij(i=1,2,…,5;j=1,2,…,15),計算所提取的5個主因子的得分。再以旋轉(zhuǎn)后的方差貢獻率為權(quán)數(shù),得到綜合得分的計算公式:

    F=(3.321×F1+2.643×F2+2.213×F3+2.206×F4+1.410×F5)/78.620

    利用以上方法和相關(guān)信息對選取的30家汽車上市公司計算綜合得分,并按照得分值遞減的順序進行排列。

    (五)結(jié)果分析

    從綜合分析可以知道,只有12家汽車制造業(yè)上市公司綜合得分大于0,這說明只有12家公司的績效水平超過了平均水平。在這12家公司中,沒有一家分值超過1,超過0.1的也只有4家,說明我國汽車行業(yè)2013年的整體績效水平偏低。

    按綜合得分排序,排名首位的是長城汽車(601633)。它的盈利因子得分為2.238,反映出長城汽車的經(jīng)營業(yè)績受到盈利能力影響較大,同時償債因子也處于前列,但是成長能力、股本擴張能力以及營運能力一般。除長城汽車外,江鈴汽車的營運能力十分突出,排名第二,盈利因子和償債因子稍遜于長城汽車。

    從實際出發(fā)可以看出,排名靠前的幾個上市公司經(jīng)營規(guī)模較大,盈利能力較好,這說明盈利能力是衡量一個公司競爭力水平的重要指標,它對績效排名的影響很大。相反,綜合排名靠后的公司,其盈利能力、成長能力、營運能力、償債能力等的總體水平偏低,在有效組織企業(yè)運作、提高運作效率方面急需提高。

    結(jié)論與對策建議

    (一)提升汽車產(chǎn)業(yè)上市公司的盈利水平,改善資產(chǎn)收益質(zhì)量及其分配能力

    資金運行是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營的重要保障,汽車行業(yè)上市公司可以利用我國的政策和市場優(yōu)勢,在技術(shù)上改進汽車質(zhì)量,以市場的需求的多樣化為導(dǎo)向研發(fā)汽車品牌,拓展國內(nèi)外市場,擴大銷售收入,從而提高盈利能力。

    (二)加快自主研發(fā),提升核心競爭水平

    上市公司主要從資金和技術(shù)兩個切入點增加對自主研發(fā)的投入,在堅持科學引進和自主開發(fā)相結(jié)合的大前提下,提升公司的創(chuàng)新影響,在技術(shù)、經(jīng)營模式和多樣化車型方面引進先進技術(shù)和思想,逐步打造屬于中國汽車的自主品牌。

    (三)注重多方面協(xié)調(diào)發(fā)展

    在評價結(jié)果中,業(yè)績優(yōu)秀的公司多項因子排名均位于前列,這說明公司的長遠發(fā)展不僅僅依靠某一個方面,而應(yīng)該從長遠的發(fā)展眼光規(guī)劃公司營運策略,充分發(fā)揮多方面優(yōu)勢,多方面協(xié)調(diào)發(fā)展,提高公司綜合競爭能力。

    參考文獻:

    [1] ?桂文林,舒曉惠,伍超標.上市公司財務(wù)評價歷史分析和展望[J].金融經(jīng)濟,2005,(2):116-118.

    [2] ?孫世敏,王澤平.基于因子分析法的汽車行業(yè)業(yè)績評價研究[J].金融經(jīng)濟,2010,(2):33-35.

    [3] ?王敏.因子分析法在上市公司績效評價中的應(yīng)用[J].石油大學(北京),2005,(4):113-115.

    [4] ?李姍娜.汽車行業(yè)上市公司財務(wù)指標綜合評價的實證研究[J].現(xiàn)代管理科學,2005,(1):22-27.

    [5] ?樓偉波.基于財務(wù)指標的寧波市上市公司競爭力分析[J].科技創(chuàng)業(yè)月刊,2006,(12):121-122.

    [責任編輯 ? 陳丹丹]endprint

    猜你喜歡
    因子分析法汽車行業(yè)上市公司
    時代不等人,汽車行業(yè)在完成“雙碳”這件事上,責無旁貸
    汽車行業(yè)最熱最I(lǐng)N資訊,這里看個夠!
    汽車行業(yè) 最熱最I(lǐng)N資訊,這里看個夠!
    建筑業(yè)綜合競爭力評價研究
    快遞服務(wù)配送環(huán)節(jié)的顧客滿意度影響因素研究
    2015中國汽車行業(yè)發(fā)展趨勢
    国产精品国产三级国产av玫瑰| 青春草国产在线视频| 久热久热在线精品观看| 成人美女网站在线观看视频| 91精品一卡2卡3卡4卡| 国产熟女欧美一区二区| 26uuu在线亚洲综合色| 久久人人爽人人爽人人片va| 久久国产乱子免费精品| 婷婷色麻豆天堂久久| 午夜福利网站1000一区二区三区| 亚洲av在线观看美女高潮| 欧美丝袜亚洲另类| 亚洲精品日本国产第一区| 国产精品嫩草影院av在线观看| 久久久久九九精品影院| 欧美成人a在线观看| 性插视频无遮挡在线免费观看| 亚洲高清免费不卡视频| 亚洲精品影视一区二区三区av| av卡一久久| 久久久久九九精品影院| 日韩亚洲欧美综合| 日韩欧美国产在线观看| 夫妻性生交免费视频一级片| 热99在线观看视频| 91久久精品国产一区二区成人| 久久久久精品性色| 联通29元200g的流量卡| 麻豆久久精品国产亚洲av| 亚洲欧美成人综合另类久久久| av一本久久久久| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 最近2019中文字幕mv第一页| 欧美zozozo另类| 国产综合精华液| 国产精品一区二区三区四区久久| 久久久亚洲精品成人影院| 禁无遮挡网站| 精品午夜福利在线看| 最近最新中文字幕免费大全7| 99久久中文字幕三级久久日本| 亚洲av成人av| 一二三四中文在线观看免费高清| 99热这里只有是精品在线观看| 高清欧美精品videossex| 国产精品蜜桃在线观看| 久久精品国产亚洲av涩爱| 在线观看av片永久免费下载| 精品久久国产蜜桃| 97精品久久久久久久久久精品| 一级爰片在线观看| 我的老师免费观看完整版| 亚洲精品日韩av片在线观看| 婷婷色麻豆天堂久久| 国产免费福利视频在线观看| 高清午夜精品一区二区三区| 一个人看视频在线观看www免费| 免费人成在线观看视频色| 亚洲久久久久久中文字幕| 成人亚洲精品av一区二区| 色尼玛亚洲综合影院| 成人美女网站在线观看视频| 日韩欧美一区视频在线观看 | 亚洲精品中文字幕在线视频 | 免费在线观看成人毛片| 麻豆成人午夜福利视频| 三级国产精品欧美在线观看| 欧美最新免费一区二区三区| 午夜爱爱视频在线播放| 熟女人妻精品中文字幕| 99热全是精品| 久久久久网色| 天堂中文最新版在线下载 | 成人鲁丝片一二三区免费| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 99热这里只有精品一区| 久久久久久久久久久丰满| 国产亚洲一区二区精品| 熟妇人妻不卡中文字幕| 亚洲天堂国产精品一区在线| 日韩一区二区视频免费看| 久久久欧美国产精品| 搞女人的毛片| 精品不卡国产一区二区三区| 国产高潮美女av| 2022亚洲国产成人精品| 在线观看一区二区三区| 色吧在线观看| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 中文字幕免费在线视频6| 亚洲,欧美,日韩| freevideosex欧美| 久久精品久久精品一区二区三区| 亚洲av不卡在线观看| 国产探花极品一区二区| 国产精品av视频在线免费观看| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | 国产精品国产三级专区第一集| 日韩人妻高清精品专区| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 日韩欧美 国产精品| 日本与韩国留学比较| 又大又黄又爽视频免费| 国产精品一区二区三区四区久久| 成人漫画全彩无遮挡| 91精品伊人久久大香线蕉| 大片免费播放器 马上看| 久久久久网色| 久久精品国产亚洲网站| 国产精品久久久久久久久免| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 国产探花在线观看一区二区| 免费无遮挡裸体视频| 汤姆久久久久久久影院中文字幕 | 日韩一区二区三区影片| 亚洲欧美日韩东京热| 精华霜和精华液先用哪个| 免费观看性生交大片5| 特大巨黑吊av在线直播| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 日韩欧美三级三区| 午夜精品在线福利| 91精品一卡2卡3卡4卡| 亚洲乱码一区二区免费版| 中国国产av一级| 在线免费观看不下载黄p国产| a级毛色黄片| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 精品人妻视频免费看| 亚洲欧美日韩无卡精品| 国产精品福利在线免费观看| www.色视频.com| 国产男人的电影天堂91| 午夜亚洲福利在线播放| 一本久久精品| 一本一本综合久久| 中文字幕免费在线视频6| 99久久精品一区二区三区| 黄色配什么色好看| 亚洲精品自拍成人| www.色视频.com| 欧美性感艳星| 亚洲最大成人手机在线| 亚洲欧美一区二区三区国产| 久久久欧美国产精品| 国产精品无大码| 69av精品久久久久久| 别揉我奶头 嗯啊视频| av福利片在线观看| 少妇丰满av| 国产高清国产精品国产三级 | 一级毛片我不卡| 免费观看无遮挡的男女| 欧美一区二区亚洲| 一个人观看的视频www高清免费观看| 成人性生交大片免费视频hd| 欧美高清性xxxxhd video| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 久久久久国产网址| 永久免费av网站大全| 亚洲av男天堂| 日韩成人av中文字幕在线观看| 国产老妇伦熟女老妇高清| 久久久久久久久久久丰满| 特级一级黄色大片| 国产高潮美女av| 久久久久久伊人网av| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 五月天丁香电影| 欧美高清成人免费视频www| 亚洲欧美日韩无卡精品| 男插女下体视频免费在线播放| 国产高清三级在线| 国产极品天堂在线| videossex国产| 国产日韩欧美在线精品| 久久国产乱子免费精品| 2021少妇久久久久久久久久久| 联通29元200g的流量卡| 久久精品国产自在天天线| 丰满少妇做爰视频| 一级爰片在线观看| 亚洲真实伦在线观看| 国产高清有码在线观看视频| 亚洲丝袜综合中文字幕| 五月伊人婷婷丁香| av女优亚洲男人天堂| 久久亚洲国产成人精品v| 少妇丰满av| 高清欧美精品videossex| 波多野结衣巨乳人妻| av国产免费在线观看| 欧美成人一区二区免费高清观看| 看黄色毛片网站| 日本色播在线视频| 午夜爱爱视频在线播放| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 国产伦精品一区二区三区视频9| 日本一二三区视频观看| 色5月婷婷丁香| 亚洲怡红院男人天堂| 国产精品熟女久久久久浪| 国产成人午夜福利电影在线观看| 最近最新中文字幕免费大全7| 最近的中文字幕免费完整| 内射极品少妇av片p| 最近最新中文字幕免费大全7| 99热6这里只有精品| 老司机影院毛片| 国产成年人精品一区二区| 99热6这里只有精品| 91狼人影院| 亚洲av国产av综合av卡| 亚洲精品色激情综合| 国产精品爽爽va在线观看网站| 国产精品久久视频播放| 国产亚洲一区二区精品| 亚洲在线自拍视频| www.av在线官网国产| 国产三级在线视频| 久久久精品94久久精品| 午夜福利视频1000在线观看| 精品亚洲乱码少妇综合久久| www.av在线官网国产| 哪个播放器可以免费观看大片| 乱人视频在线观看| 成人av在线播放网站| 成人美女网站在线观看视频| 国产有黄有色有爽视频| 久久久久精品久久久久真实原创| 成人漫画全彩无遮挡| 秋霞在线观看毛片| 夜夜爽夜夜爽视频| 三级经典国产精品| 男女下面进入的视频免费午夜| 日日干狠狠操夜夜爽| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 国产在线一区二区三区精| 久久草成人影院| 久久精品久久精品一区二区三区| 中文乱码字字幕精品一区二区三区 | 国产亚洲一区二区精品| 亚洲国产精品国产精品| 老司机影院毛片| 亚洲伊人久久精品综合| 一二三四中文在线观看免费高清| 午夜精品国产一区二区电影 | av.在线天堂| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 少妇丰满av| 综合色av麻豆| 国产黄色视频一区二区在线观看| 亚洲av在线观看美女高潮| www.av在线官网国产| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 国产综合精华液| 成年免费大片在线观看| 国产精品人妻久久久久久| 在线观看av片永久免费下载| 高清av免费在线| 春色校园在线视频观看| 中文在线观看免费www的网站| 在线a可以看的网站| 神马国产精品三级电影在线观看| 最近最新中文字幕免费大全7| 亚洲最大成人av| 国产v大片淫在线免费观看| 伦精品一区二区三区| 午夜日本视频在线| 欧美zozozo另类| 国产大屁股一区二区在线视频| 99视频精品全部免费 在线| 少妇丰满av| 丝袜美腿在线中文| 99久久人妻综合| 最近中文字幕2019免费版| 高清日韩中文字幕在线| 欧美成人一区二区免费高清观看| 又爽又黄a免费视频| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 国产一区亚洲一区在线观看| 亚洲四区av| 国产一区有黄有色的免费视频 | 搡女人真爽免费视频火全软件| 国产成人a∨麻豆精品| 高清毛片免费看| 欧美日韩综合久久久久久| www.色视频.com| 日韩欧美精品免费久久| av在线老鸭窝| 91久久精品电影网| 国产高清国产精品国产三级 | 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 久久精品国产亚洲av天美| 国产av在哪里看| 亚洲成人中文字幕在线播放| 亚洲va在线va天堂va国产| 亚洲性久久影院| 色哟哟·www| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 春色校园在线视频观看| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 一区二区三区四区激情视频| 搞女人的毛片| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 亚洲在线自拍视频| 国产伦精品一区二区三区视频9| 超碰97精品在线观看| 在线观看av片永久免费下载| 亚洲国产精品成人久久小说| 国产成人精品久久久久久| 毛片一级片免费看久久久久| 久久鲁丝午夜福利片| or卡值多少钱| 国产免费又黄又爽又色| 黑人高潮一二区| 日本三级黄在线观看| 亚洲欧美日韩无卡精品| 美女高潮的动态| 久久热精品热| 在线免费十八禁| 国产有黄有色有爽视频| 性色avwww在线观看| 欧美+日韩+精品| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 欧美精品一区二区大全| 久久久久久久久大av| 久久久久九九精品影院| 一级毛片久久久久久久久女| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 成人亚洲欧美一区二区av| 色综合亚洲欧美另类图片| 亚洲国产精品成人综合色| 别揉我奶头 嗯啊视频| 亚洲,欧美,日韩| 亚洲国产精品sss在线观看| 免费看美女性在线毛片视频| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 国产伦精品一区二区三区四那| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 一夜夜www| 欧美 日韩 精品 国产| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 亚洲伊人久久精品综合| 99久国产av精品国产电影| 亚洲人成网站在线观看播放| 91aial.com中文字幕在线观看| 国产精品久久久久久av不卡| 日日啪夜夜爽| 色综合色国产| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 国产黄色小视频在线观看| 丝瓜视频免费看黄片| 亚洲成人av在线免费| 中文欧美无线码| 好男人视频免费观看在线| 成年女人在线观看亚洲视频 | 99热这里只有是精品50| 欧美日韩精品成人综合77777| 国产精品一二三区在线看| 日韩av不卡免费在线播放| av女优亚洲男人天堂| 亚洲欧美精品自产自拍| 午夜精品在线福利| 国产精品一区二区性色av| 亚洲精品国产av成人精品| 亚洲av二区三区四区| 国产高清有码在线观看视频| 少妇高潮的动态图| 毛片一级片免费看久久久久| av天堂中文字幕网| 久久午夜福利片| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 国产黄片视频在线免费观看| 日韩一本色道免费dvd| 欧美成人一区二区免费高清观看| 久久久久久久久久久免费av| 亚洲精品影视一区二区三区av| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 久久韩国三级中文字幕| 国产男女超爽视频在线观看| 久久久久九九精品影院| 国产成人精品久久久久久| 国产亚洲av嫩草精品影院| 亚洲国产高清在线一区二区三| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 色网站视频免费| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 国产三级在线视频| 免费看日本二区| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 免费看日本二区| 哪个播放器可以免费观看大片| 久久草成人影院| 免费观看a级毛片全部| 男人狂女人下面高潮的视频| 26uuu在线亚洲综合色| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 婷婷六月久久综合丁香| 中文在线观看免费www的网站| 国产精品一及| 成人综合一区亚洲| 色综合站精品国产| 在线播放无遮挡| 青春草亚洲视频在线观看| 看黄色毛片网站| 最近视频中文字幕2019在线8| 中文字幕av在线有码专区| 日韩一区二区三区影片| 国产三级在线视频| 中文字幕亚洲精品专区| 精品国产三级普通话版| 直男gayav资源| 26uuu在线亚洲综合色| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 亚洲欧洲国产日韩| 国产精品伦人一区二区| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 国产免费一级a男人的天堂| 偷拍熟女少妇极品色| 老女人水多毛片| 深夜a级毛片| 在线 av 中文字幕| 久久久久久九九精品二区国产| 国产麻豆成人av免费视频| 日韩av不卡免费在线播放| 免费在线观看成人毛片| av国产免费在线观看| 九九爱精品视频在线观看| 亚洲av.av天堂| 成人美女网站在线观看视频| 久久精品综合一区二区三区| 亚洲性久久影院| 久久97久久精品| 伦理电影大哥的女人| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 寂寞人妻少妇视频99o| 国产精品一区www在线观看| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 亚洲精品456在线播放app| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 晚上一个人看的免费电影| 草草在线视频免费看| 老女人水多毛片| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 波多野结衣巨乳人妻| 欧美一区二区亚洲| 国产黄片美女视频| 伊人久久精品亚洲午夜| 有码 亚洲区| 欧美日本视频| 国精品久久久久久国模美| av天堂中文字幕网| 国产淫片久久久久久久久| 日韩精品青青久久久久久| 婷婷色av中文字幕| 草草在线视频免费看| 十八禁国产超污无遮挡网站| 久久久久久久午夜电影| 日韩国内少妇激情av| 亚洲av电影在线观看一区二区三区 | 免费观看的影片在线观看| 国产伦理片在线播放av一区| 高清av免费在线| videos熟女内射| 在线观看一区二区三区| 欧美3d第一页| 久久精品人妻少妇| 一本一本综合久久| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 精品久久久久久久末码| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 国产毛片a区久久久久| 最后的刺客免费高清国语| 国产精品一区二区性色av| 一级黄片播放器| 美女大奶头视频| 国产乱人偷精品视频| 亚洲18禁久久av| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 国产黄色小视频在线观看| av福利片在线观看| 久久久久网色| 国产精品无大码| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 中文字幕av在线有码专区| 最近视频中文字幕2019在线8| 成人一区二区视频在线观看| 亚洲精品乱久久久久久| 亚洲精品国产av蜜桃| 国产精品福利在线免费观看| 五月天丁香电影| 肉色欧美久久久久久久蜜桃 | 日本爱情动作片www.在线观看| 国产在视频线在精品| 哪个播放器可以免费观看大片| 人妻系列 视频| 国产一级毛片七仙女欲春2| 一夜夜www| 国产综合懂色| 国产精品福利在线免费观看| 99久国产av精品国产电影| 看免费成人av毛片| 亚洲av福利一区| 午夜精品国产一区二区电影 | 真实男女啪啪啪动态图| 久久热精品热| 欧美日韩国产mv在线观看视频 | 精品人妻熟女av久视频| 精品人妻视频免费看| 国产精品一二三区在线看| freevideosex欧美| 中文字幕免费在线视频6| 亚洲国产欧美在线一区| 91狼人影院| 91在线精品国自产拍蜜月| 国产伦理片在线播放av一区| 国产黄a三级三级三级人| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 免费观看a级毛片全部| 成年人午夜在线观看视频 | 日韩人妻高清精品专区| 在线 av 中文字幕| 免费观看在线日韩| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 国产熟女欧美一区二区| 一区二区三区乱码不卡18| 色网站视频免费| 一本久久精品| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线 | 国产av码专区亚洲av| 亚洲av电影在线观看一区二区三区 | 伊人久久精品亚洲午夜| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | 免费人成在线观看视频色| 黑人高潮一二区| 久久久久久久亚洲中文字幕| 最近最新中文字幕免费大全7| 国产 一区 欧美 日韩| av免费在线看不卡| 观看免费一级毛片| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片 精品乱码久久久久久99久播 | 欧美3d第一页| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | 美女黄网站色视频| 日韩成人伦理影院| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 国产av在哪里看| 亚洲天堂国产精品一区在线| av在线天堂中文字幕| 亚洲成人av在线免费| 久久久久性生活片| 免费电影在线观看免费观看| 亚洲无线观看免费| 春色校园在线视频观看| 亚洲精品,欧美精品| 丝袜喷水一区| 搡老妇女老女人老熟妇| 成人毛片60女人毛片免费| 嘟嘟电影网在线观看| 天堂√8在线中文| 国产成人freesex在线| 一二三四中文在线观看免费高清| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 午夜福利视频精品| 搡女人真爽免费视频火全软件| 欧美日韩亚洲高清精品| 美女主播在线视频| 18禁动态无遮挡网站| 男女下面进入的视频免费午夜| 18禁动态无遮挡网站| av免费在线看不卡| 波多野结衣巨乳人妻| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 精品熟女少妇av免费看| 一级黄片播放器| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 日韩视频在线欧美| 99九九线精品视频在线观看视频| 久久久久久久久久久免费av| 国产片特级美女逼逼视频| 免费高清在线观看视频在线观看| 麻豆乱淫一区二区| 亚洲欧美精品专区久久| 国产单亲对白刺激| 哪个播放器可以免费观看大片| 欧美成人午夜免费资源| 97超视频在线观看视频| 美女被艹到高潮喷水动态| 国产精品爽爽va在线观看网站| 亚洲欧美日韩东京热| 97热精品久久久久久| av在线蜜桃| 久久久久网色| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 国产午夜精品一二区理论片| 亚洲精品国产av成人精品| 精华霜和精华液先用哪个| 国产伦精品一区二区三区四那| 一区二区三区免费毛片| 黄片无遮挡物在线观看| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品 | 久久久久久久久中文| 丰满少妇做爰视频| 亚洲熟女精品中文字幕| 免费少妇av软件| 国产精品久久久久久av不卡| 亚洲真实伦在线观看| 精品一区二区三卡| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 成人漫画全彩无遮挡|