• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    電影眾籌的監(jiān)管路徑探析

    2016-03-29 09:38:57郭中敏朱國華
    長春師范大學學報 2016年9期
    關鍵詞:融資

    郭中敏,朱國華

    (同濟大學 法學院,上海 200092)

    ?

    電影眾籌的監(jiān)管路徑探析

    郭中敏,朱國華

    (同濟大學 法學院,上海 200092)

    電影眾籌成為目前電影融資的新方式并獲得了極大發(fā)展,但其在快速發(fā)展的同時也伴隨著風險和問題。本文分析電影眾籌發(fā)展的原因和表現(xiàn)形式,針對存在的平臺盡職調查失責、信息披露不到位、融資方票房造假等問題,探究合理的監(jiān)管路徑。

    電影眾籌;審核責任;信息披露

    2008年經濟危機之后,中國電影產業(yè)逆勢上揚,票房數(shù)字不斷攀升。近年來,隨著互聯(lián)網金融的發(fā)展,電影眾籌應運而生,并革新了電影產業(yè)的傳統(tǒng)融資和運作方式。然而,在電影眾籌發(fā)展的過程中,平臺方和融資方出現(xiàn)了一些問題。本文對此進行研究,并探討合理的監(jiān)管路徑。

    一、電影眾籌概述

    (一)電影眾籌的概念和發(fā)展的原因

    電影眾籌是電影項目融資方通過眾籌平臺進行融資的方式。具體而言,電影項目融資方將項目方案通過眾籌平臺發(fā)布,注冊成為眾籌平臺用戶的投資人根據項目的信息自愿投資。在預定的時限內,投資額如果達到預定的門檻,則眾籌成功。眾籌所得的資金將用于電影項目的拍攝、后期制作和宣傳發(fā)行,投資人的回報有實物回報、股權、票房收益權等多種形式。

    電影眾籌能夠快速發(fā)展,主要基于以下原因:首先,從電影行業(yè)看,電影眾籌平臺為電影產業(yè)的融資提供了新途徑。一部電影從立項制作到發(fā)行上映,需要投入巨額資金,在獲得票房分賬之前,制作方面臨巨大的資金壓力。由于資金問題,諸多電影項目難以落地。電影眾籌出現(xiàn)后,電影項目融資有了新的途徑,且該途徑有諸多優(yōu)勢:憑借互聯(lián)網的便捷性,能夠在較短時間內籌到理想的資金;而且參與電影眾籌的投資人容易轉化為日后電影上映后的觀眾。電影項目在網絡上的曝光有利于影片的傳播推廣,融資方“可以通過電影項目參與眾籌后獲得的關注度進行電影上映和銷售的市場預熱”[1]。此外,傳統(tǒng)電影項目融資過于依賴單一投資方,會導致投資方對電影項目的過度干涉,影響電影創(chuàng)作;而電影眾籌過程中投資人只是作為單純的財務投資,不會干預電影的具體創(chuàng)作過程,為電影創(chuàng)作留下足夠的空間。

    其次,從投資人角度看,電影眾籌的低門檻滿足了普通投資人的投資需求。以影片《大轟炸》為例,該項目在蘇寧眾籌平臺的投資門檻設定為1000—50000元等共計五檔,回報為預期年化7.8%的收益和海報、首映禮門票等。該項目預計籌資500萬,最終籌資3000萬。與傳統(tǒng)的理財模式動輒幾十萬的門檻相比,該項目1000元起投的門檻使得多數(shù)普通投資人都能夠達到,體現(xiàn)了互聯(lián)網金融普惠性的特征。

    (二)電影眾籌的表現(xiàn)形式

    根據投資回報的種類,電影眾籌可以分為產品回報型和投資回報型。產品回報型的電影眾籌投資者的回報為與電影相關的實物產品,如電影海報、電影票、道具、首映禮門票、明星見面會門票等。此類“眾籌的最大目標在于完成營銷的效果,并不僅憑眾籌資金完成項目”[2],所以其風險相對較小。

    投資回報型的電影眾籌主要有股權眾籌和收益權眾籌兩種,這兩種眾籌往往伴隨高風險。就股權眾籌而言,電影項目融資方通過出讓股權進行融資。以影視股權眾籌的典型平臺——大家投網站為例,電影項目在大家投上線融資后,如果在規(guī)定時間內募資成功,所有投資人會成立一家有限合伙企業(yè),由專業(yè)的領投人作為普通合伙人進行管理,其他跟投的投資人作為有限合伙人參與利潤分配。

    就收益權眾籌而言,電影項目融資方將未來電影票房收入等在內的收益權部分轉讓給投資人,以獲得前期電影攝制發(fā)行所需的資金。收益權主要包括固定收益和浮動收益兩種。目前,以固定收益類居多,以預期5%-10%的年化收益為主。浮動收益以影片上映票房區(qū)間來確定。在蘇寧眾籌融資的《葉問3》是固定收益和浮動收益結合的收益權眾籌:8%的年化固定收益以及票房達到5億后與票房收入掛鉤的浮動收益。

    二、電影眾籌發(fā)展中存在的問題

    (一)電影眾籌平臺問題

    1.平臺發(fā)布項目前盡職調查不嚴謹,發(fā)布的項目風險大

    以電影《葉問3》為例,制片方快鹿集團曾在蘇寧眾籌融資,電影上映后因票房造假被曝光。快鹿集團資金出現(xiàn)問題使參與眾籌的投資人的收益遭受風險。蘇寧眾籌與快鹿集團協(xié)調未果后,決定采取項目到期時先自行兌付投資人,后向法院申請對快鹿財產凍結、向快鹿追償?shù)姆绞?,最終使投資人如約獲得收益。反思事件經過,盡管蘇寧眾籌為保證投資人按期兌付做出重要貢獻,但投資人遭受風險與蘇寧眾籌在項目發(fā)布前未能進行審慎的盡職調查脫不開關系。

    除了在蘇寧眾籌平臺,《葉問3》項目的融資平臺還涉及菜苗金融、玖玖金服等十多家p2p平臺。葉問3融資方存在多平臺融資、重復抵押的問題,并且多個融資平臺的擔保方均為東虹橋融資擔保公司,而東虹橋存在超額擔保問題。蘇寧眾籌本著對投資人負責的原則,在《葉問3》項目上線前,應當對這些事實進行詳盡調查,評估快鹿集團的償付能力和項目運行風險,禁止高風險項目上線。在《葉問3》項目中,蘇寧眾籌后續(xù)補救的被動局面正是前期盡調不慎所致。

    2.信息披露不到位,投資人的知情權得不到保障

    投資人雖不參與電影拍攝,但對融資方的項目進度以及財務狀況有知情權,有權要求披露項目信息。由于投資人與融資方之間直接接觸較少,作為橋梁的電影眾籌平臺應當積極督促融資方提供信息,做好信息披露工作。但現(xiàn)實存在著信息披露不到位、不能保證投資人知情權的情況。

    以影片《女漢子真愛公式》為例,該影片在股權眾籌平臺原始會上進行眾籌,融資方光影工廠出讓18%股權,籌到504萬元。電影上映后票房6300萬元,融資方稱影片虧損,但投資人未收到任何虧損證明資料且估算影片已盈利,由此引發(fā)矛盾,原始會對比難辭其咎。因為平臺只在籌集階段披露了有限的信息,合同簽署后就再沒有信息披露,甚至電影名稱由《女漢子完美戀人》變更為《女漢子真愛公式》,投資人都是事后知曉。平臺在該項目中未能盡責跟進和及時督促融資方提供相關信息進行披露,損害了投資人的利益。

    (二)融資方問題:進行票房造假

    票房造假問題產生的原因在于投資某一電影的上市公司的股價與該電影的票房之間具有聯(lián)動性。如果電影票房好,就能夠快速拉升上市公司股價。在股價高位適當減持,即能夠獲得高收益,并能夠彌補掉票房造假甚至是電影投資制作的成本。電影《葉問3》的運作初衷即是如此。制片方快鹿集團通過子公司合禾影視和大銀幕發(fā)行公司在蘇寧眾籌平臺進行融資。投資制作完成后,希望通過制造高票房的假象,拉升其關聯(lián)上市公司十方控股和神開股份的股價,以期在二級市場套現(xiàn),彌補前期成本。但其票房造假的事實被曝光后,關聯(lián)上市公司的股價暴跌,此后票房受影響而未能達到預期,集團旗下理財產品陷入兌付危機,最終資金鏈斷裂?!度~問3》眾籌項目到期后,蘇寧通過墊付資金完成向投資人的兌付,保證了投資人的利益和平臺信譽。

    票房造假行為擾亂正常的市場秩序、涉嫌不正當競爭,導致制片方遭受處罰,導致電影眾籌投資人的利益損失。票房造假被曝光會引發(fā)大眾排斥心理,影響后續(xù)觀影人次和票房收入,投資人因此無法獲得正常收益。投資人在電影眾籌項目中處于被動和弱勢地位,不管是從規(guī)范電影市場秩序還是從保護投資人的角度都應當對票房造假行為進行規(guī)制。

    三、電影眾籌的監(jiān)管路徑探析

    (一)從平臺來看,應完善監(jiān)管

    1.做好籌前盡調,嚴格審核項目上線,明確平臺審核責任

    從投資者角度看,電影眾籌作為一個“管道”,聯(lián)結了資金端和資產端。通過這個“管道”,具有風險承受能力的投資人的資金投向融資方代表的優(yōu)質資產,融資方獲得資金促進資產增值,投資人分享資產增值的收益。除了強調從資金端加強對投資人的審核,保證風險承受能力低的投資者不得從事高風險的投資,還應當注意,資產端的劣質資產帶來的風險更大,所以平臺應當對資產端即電影項目進行嚴格篩選。目前,眾籌平臺對電影項目的審核主要通過線上審核,融資方提供的材料包括項目簡介、團隊成員和商業(yè)計劃等?!皬囊筇峁┑馁Y料來看,平臺目前項目的審核主要是形式審查而不涉及實質審查?!盵3]對電影融資方的審核,只憑借簡單的線上形式審查是不夠的,需要提高平臺的審核標準,但完全的實質審核成本太高,是不現(xiàn)實的。為此,筆者建議采取“線上初審+線下復審”的方式,并且應明確平臺的審核責任。線上對材料進行初審,并且做好初步盡調,待初步篩選過后進行線下復審。電影融資方須提供進一步的信息如財務狀況等供平臺方團隊審核;平臺方憑借所得信息合理評估風險,并決定是否發(fā)布項目。如果由于平臺的故意或重大過失導致不滿足條件的電影融資方項目發(fā)布,并給投資人帶來損失,平臺應當承擔一定的責任。

    2.做好項目跟蹤,確保投資人知情權的實現(xiàn)

    平臺應積極跟進融資方動態(tài),做好信息同步更新。影片從攝制到上映包含多個環(huán)節(jié),部分融資方只為單一環(huán)節(jié)融資,但更多的是為所有環(huán)節(jié)融資,往往周期較長?,F(xiàn)實中,“很多電影項目的紕漏時間嚴重滯后,不是按電影實時拍攝進度進行信息紕漏,而是以季度或者月末為時間點”[4]。因此,平臺應當持續(xù)跟蹤,避免信息披露不及時或者遺漏導致投資人利益受損。此外,平臺方的披露應當詳細,對投資者普遍關注的重點信息如財務和資金運作狀況應重點關注,并根據融資方的情況為投資者及時答疑。在融資方與投資人之間因項目信息存在矛盾時,平臺作為中間方應當積極促成雙方的交流,發(fā)揮橋梁作用。

    (二)從融資方來看,針對票房造假問題,應明確立法予以規(guī)制

    “作為一種小額公開發(fā)行行為,相較于傳統(tǒng)的公開發(fā)行而言,監(jiān)管者對于股權眾籌融資企業(yè)無論是信息披露還是財務審查等方面的要求都大大降低”[5],由此極易引發(fā)融資方的道德風險,如票房造假就是電影融資方融資后違規(guī)的體現(xiàn)。針對融資方票房造假問題,目前的手段和懲處力度有限,應當通過完善立法予以規(guī)制?!度~問3》票房造假后,全國電影市場專項治理辦公室的處理只是對相關責任方進行暫停業(yè)務、通報批評、誡勉談話等,懲罰力度較輕,威懾力不足。由于法規(guī)的不完善,“專項治理辦公室也無法像其他職權部門那樣,進行罰款、凍結資產等類似處罰”[6]。處罰太輕導致票房造假成本非常低,造假現(xiàn)象屢禁不止?!峨娪爱a業(yè)促進法(草案)》規(guī)定,未如實統(tǒng)計銷售收入的,可處5萬以上50萬以下罰款,但目前制造上億票房也只需要百萬資金,而且《電影產業(yè)促進法(草案)》還處于征集意見的階段,尚未生效施行??梢娖狈吭旒偈找婧艽?,違法成本卻很低,融資方因此恣意造假。為此,筆者建議加大造假處罰力度,《電影產業(yè)促進法(草案)》在處罰金額上可規(guī)定更嚴苛的標準;可嘗試建立行業(yè)黑名單制度,對參與造假的影院、片方實行市場禁入;同時,發(fā)揮輿論監(jiān)督和行業(yè)協(xié)會的自律機制,共同打擊票房造假,維護市場秩序和投資人的利益。

    四、結語

    盡管電影眾籌在快速發(fā)展,也有《大圣歸來》和《十萬個冷笑話》等眾籌成功的案例,但電影眾籌的風險和存在的問題不應被忽視。只有平臺審慎對待自己的責任,融資方合法合規(guī)運作電影,投資人理性投資目標項目,電影眾籌的市場才能夠持續(xù)向前發(fā)展。

    [1]陳潔.中國電影眾籌的商業(yè)模式與生態(tài)化發(fā)展[J].中國電影市場,2015(11):15-17.

    [2]陳潔,王廣振.文化產業(yè)眾籌融資模式分析[J].牡丹江師范學院學報,2016(2):33-37.

    [3]楊東,蘇倫嘎.股權眾籌平臺的運營模式及風險防范[J].國家檢察官學院學報,2014(4):157-168.

    [4]劉帥.我國電影產業(yè)投融資模式現(xiàn)狀問題與對策研究[D].北京:對外經濟貿易大學,2015.

    [5]李愛君.互聯(lián)網金融法律與實務[M].北京:機械工業(yè)出版社,2015:79.

    [6]謝若琳.電影行業(yè)治理亟待法治完善[N].中國商報,2016-03-29(A02).

    2016-04-28

    中央高?;究蒲袠I(yè)務費資助項目“中國產業(yè)聯(lián)盟建設研究:‘一帶一路視角’”(20152223)。

    郭中敏(1991- ),男,碩士研究生,從事經濟法研究;朱國華(1967-),男,教授,博士生導師,從事經濟法、金融法、知識產權法研究。

    D922.28

    A

    2095-7602(2016)09-0066-03

    猜你喜歡
    融資
    融資統(tǒng)計(3月21日~3月27日)
    融資統(tǒng)計(2月28日~3月6日)
    融資統(tǒng)計(3月14日~3月20日)
    融資統(tǒng)計(3月7日~3月10日)
    融資統(tǒng)計(2月21日~2月27日)
    融資統(tǒng)計(2月14日~2月20日)
    融資統(tǒng)計(2月7日~2月13日)
    融資統(tǒng)計(1月17日~1月23日)
    融資統(tǒng)計(1月10日~1月16日)
    融資統(tǒng)計(8月2日~8月8日)
    内地一区二区视频在线| 青春草亚洲视频在线观看| 亚州av有码| 色吧在线观看| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 超碰97精品在线观看| 天堂俺去俺来也www色官网| 免费黄网站久久成人精品| 久久毛片免费看一区二区三区| 国产高清不卡午夜福利| 亚洲美女视频黄频| 久久国产亚洲av麻豆专区| 啦啦啦啦在线视频资源| 91精品一卡2卡3卡4卡| 久久热精品热| 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | 蜜桃国产av成人99| av有码第一页| 成人手机av| av天堂久久9| 水蜜桃什么品种好| 日韩成人伦理影院| 欧美日韩在线观看h| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 日日摸夜夜添夜夜爱| 婷婷成人精品国产| 99国产精品免费福利视频| 一区二区三区精品91| 久久人人爽人人爽人人片va| 美女cb高潮喷水在线观看| 人妻系列 视频| 亚洲色图综合在线观看| 男女啪啪激烈高潮av片| 天天操日日干夜夜撸| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 欧美日韩精品成人综合77777| 亚洲精品乱久久久久久| 丰满迷人的少妇在线观看| 午夜福利影视在线免费观看| 午夜激情av网站| 999精品在线视频| av线在线观看网站| 一区二区日韩欧美中文字幕 | 亚洲精品中文字幕在线视频| 老女人水多毛片| 少妇的逼水好多| av有码第一页| 十八禁网站网址无遮挡| 久久97久久精品| 黄色怎么调成土黄色| 热re99久久国产66热| 亚洲,一卡二卡三卡| 亚洲精品国产av成人精品| 欧美日韩av久久| 久热久热在线精品观看| 欧美精品高潮呻吟av久久| a级片在线免费高清观看视频| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 亚洲天堂av无毛| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 黑人欧美特级aaaaaa片| 成人无遮挡网站| 亚洲精品第二区| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 午夜福利网站1000一区二区三区| 中文字幕最新亚洲高清| 中文字幕制服av| 大香蕉久久网| 日韩三级伦理在线观看| 日韩一区二区三区影片| 18+在线观看网站| 国产极品天堂在线| 久久 成人 亚洲| 99久久人妻综合| 亚洲人成77777在线视频| 少妇人妻久久综合中文| a 毛片基地| 少妇的逼水好多| 只有这里有精品99| 亚洲精品久久午夜乱码| 久久久久久久国产电影| 日本-黄色视频高清免费观看| av又黄又爽大尺度在线免费看| 女性被躁到高潮视频| 亚洲精品久久成人aⅴ小说 | 亚洲色图综合在线观看| 久久精品国产a三级三级三级| 久久精品人人爽人人爽视色| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| av女优亚洲男人天堂| 精品视频人人做人人爽| a级毛片在线看网站| 中文字幕最新亚洲高清| 晚上一个人看的免费电影| 国产在线免费精品| www.色视频.com| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 国产高清三级在线| 日本黄大片高清| 97在线视频观看| 青春草国产在线视频| 精品少妇黑人巨大在线播放| 亚洲怡红院男人天堂| 日韩欧美精品免费久久| 美女中出高潮动态图| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 青春草亚洲视频在线观看| 国产精品久久久久久久久免| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 国产亚洲最大av| 妹子高潮喷水视频| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 亚洲综合色网址| 国产黄色视频一区二区在线观看| 国产成人一区二区在线| 26uuu在线亚洲综合色| 好男人视频免费观看在线| 午夜福利视频在线观看免费| 久久人妻熟女aⅴ| 夫妻午夜视频| 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 国产 精品1| 国产精品不卡视频一区二区| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 午夜精品国产一区二区电影| 91久久精品电影网| av国产精品久久久久影院| 伊人久久国产一区二区| 2022亚洲国产成人精品| 成人无遮挡网站| 精品一品国产午夜福利视频| 26uuu在线亚洲综合色| 精品久久久精品久久久| 另类亚洲欧美激情| 99热网站在线观看| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 久久鲁丝午夜福利片| 精品一区二区免费观看| 在线免费观看不下载黄p国产| 欧美人与善性xxx| 精品久久久久久电影网| 亚洲精品成人av观看孕妇| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 在线 av 中文字幕| 在线播放无遮挡| 欧美bdsm另类| 97精品久久久久久久久久精品| 久久精品国产亚洲av涩爱| 精品国产一区二区久久| 秋霞在线观看毛片| 熟女电影av网| 国产高清国产精品国产三级| 在线观看人妻少妇| 日本与韩国留学比较| 美女xxoo啪啪120秒动态图| av女优亚洲男人天堂| 亚洲精品色激情综合| 国产成人免费观看mmmm| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | 亚洲五月色婷婷综合| 国产日韩欧美在线精品| 国产av码专区亚洲av| 亚洲欧洲国产日韩| 18禁在线播放成人免费| 久久精品国产亚洲av涩爱| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 一本一本综合久久| 国产亚洲精品第一综合不卡 | 国产成人一区二区在线| 人成视频在线观看免费观看| 七月丁香在线播放| 久久97久久精品| 三上悠亚av全集在线观看| 伦精品一区二区三区| 亚洲av国产av综合av卡| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 国产在视频线精品| 中文字幕免费在线视频6| 国产成人freesex在线| 国产极品天堂在线| 男女边吃奶边做爰视频| 2021少妇久久久久久久久久久| 97在线人人人人妻| 最新的欧美精品一区二区| 大片免费播放器 马上看| 亚洲精品久久成人aⅴ小说 | 久久精品久久久久久久性| 久久国产精品大桥未久av| 97在线视频观看| 久久久久久人妻| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 美女内射精品一级片tv| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 成人国产麻豆网| 欧美日韩av久久| 国产精品一区二区三区四区免费观看| 男女国产视频网站| 日日啪夜夜爽| 免费观看a级毛片全部| 老司机亚洲免费影院| 国产精品99久久久久久久久| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 欧美日韩亚洲高清精品| 亚洲精品自拍成人| 99久国产av精品国产电影| 久久久久久久久久成人| 一级毛片电影观看| 国产成人精品一,二区| 街头女战士在线观看网站| 男男h啪啪无遮挡| 久久婷婷青草| 精品国产一区二区久久| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 国产精品久久久久久久电影| 国产精品女同一区二区软件| 亚洲第一av免费看| 观看av在线不卡| 国产老妇伦熟女老妇高清| 久久鲁丝午夜福利片| 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | 一区在线观看完整版| 亚洲精品国产av成人精品| 久久亚洲国产成人精品v| 亚洲国产av影院在线观看| 国产片特级美女逼逼视频| 一本一本久久a久久精品综合妖精 国产伦在线观看视频一区 | 蜜桃久久精品国产亚洲av| 人妻夜夜爽99麻豆av| 观看美女的网站| av在线老鸭窝| 欧美日韩视频精品一区| 日韩成人av中文字幕在线观看| 久热久热在线精品观看| freevideosex欧美| 亚洲成人手机| 人妻一区二区av| 国产黄色免费在线视频| 黄色怎么调成土黄色| 成年av动漫网址| 亚洲精品美女久久av网站| 成人国语在线视频| 啦啦啦啦在线视频资源| 国产黄色免费在线视频| videossex国产| 午夜视频国产福利| 日日撸夜夜添| 中文字幕免费在线视频6| 人成视频在线观看免费观看| 性色avwww在线观看| 亚洲精品一二三| 成人国语在线视频| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 美女大奶头黄色视频| 免费观看无遮挡的男女| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 97超视频在线观看视频| 亚洲成人一二三区av| 欧美人与善性xxx| 亚洲精品,欧美精品| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 日本午夜av视频| 卡戴珊不雅视频在线播放| 丝袜脚勾引网站| 婷婷成人精品国产| 男男h啪啪无遮挡| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 国产在线视频一区二区| 久久久久久久久久久久大奶| 国产男人的电影天堂91| 简卡轻食公司| 99久久精品一区二区三区| 22中文网久久字幕| 大片电影免费在线观看免费| 大片免费播放器 马上看| 老女人水多毛片| 高清黄色对白视频在线免费看| 国产男人的电影天堂91| 精品一区二区三区视频在线| 99久久精品一区二区三区| 久久久久久久久久久久大奶| 日韩强制内射视频| 飞空精品影院首页| 久久国产精品大桥未久av| 国产片内射在线| 在线观看一区二区三区激情| 搡女人真爽免费视频火全软件| 韩国高清视频一区二区三区| 只有这里有精品99| 国产精品国产三级国产专区5o| 日本黄大片高清| 成人无遮挡网站| 免费大片黄手机在线观看| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | 久久热精品热| 欧美日韩av久久| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 91精品伊人久久大香线蕉| 久久久久久久久久成人| 国产精品女同一区二区软件| 国产精品不卡视频一区二区| 搡老乐熟女国产| 成年女人在线观看亚洲视频| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 亚洲av在线观看美女高潮| 制服诱惑二区| 欧美亚洲日本最大视频资源| 亚洲美女黄色视频免费看| 免费日韩欧美在线观看| 日本黄大片高清| 91久久精品国产一区二区成人| 免费黄频网站在线观看国产| freevideosex欧美| 性色avwww在线观看| 91成人精品电影| 日韩视频在线欧美| 国精品久久久久久国模美| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 最近2019中文字幕mv第一页| av福利片在线| 黑人高潮一二区| 日本av手机在线免费观看| 精品久久久精品久久久| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 在线观看一区二区三区激情| 欧美日本中文国产一区发布| 中文字幕人妻丝袜制服| 观看av在线不卡| 国产男女内射视频| 国模一区二区三区四区视频| 成人二区视频| av视频免费观看在线观看| 日本免费在线观看一区| av免费观看日本| 国产视频首页在线观看| 99久国产av精品国产电影| 精品人妻一区二区三区麻豆| 制服丝袜香蕉在线| 国产av国产精品国产| 日本91视频免费播放| 亚洲一区二区三区欧美精品| 久久精品夜色国产| 婷婷色麻豆天堂久久| 国产精品久久久久久精品电影小说| 日本免费在线观看一区| av不卡在线播放| 99国产综合亚洲精品| 热re99久久国产66热| 黄色一级大片看看| 嫩草影院入口| 黑丝袜美女国产一区| 黄色毛片三级朝国网站| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 久久97久久精品| 日本黄色日本黄色录像| 免费观看无遮挡的男女| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 免费观看无遮挡的男女| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 91久久精品国产一区二区成人| 看免费成人av毛片| 卡戴珊不雅视频在线播放| 少妇高潮的动态图| 亚洲成人手机| 熟女电影av网| 在线 av 中文字幕| 久久免费观看电影| 久久精品国产亚洲网站| 免费高清在线观看视频在线观看| 久久精品久久久久久久性| 一区二区三区精品91| 99热这里只有是精品在线观看| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 少妇人妻精品综合一区二区| 免费高清在线观看视频在线观看| 亚洲成人一二三区av| 久久99蜜桃精品久久| 99热这里只有是精品在线观看| 久久99精品国语久久久| 香蕉精品网在线| 最黄视频免费看| 中文字幕亚洲精品专区| 亚洲怡红院男人天堂| 国产在线一区二区三区精| 日本wwww免费看| 日日啪夜夜爽| 精品久久蜜臀av无| av专区在线播放| 免费av中文字幕在线| 少妇的逼水好多| 久久久久人妻精品一区果冻| 亚洲,欧美,日韩| 观看美女的网站| 久久久久国产网址| 大片免费播放器 马上看| 国产男女超爽视频在线观看| 欧美 亚洲 国产 日韩一| av.在线天堂| 日本黄色片子视频| 交换朋友夫妻互换小说| 少妇人妻精品综合一区二区| 亚洲一区二区三区欧美精品| 免费看av在线观看网站| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 妹子高潮喷水视频| 26uuu在线亚洲综合色| 亚洲美女搞黄在线观看| 最近最新中文字幕免费大全7| 久久久a久久爽久久v久久| 亚洲av福利一区| 国产淫语在线视频| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | 精品久久蜜臀av无| 老熟女久久久| 亚洲精品日韩av片在线观看| 51国产日韩欧美| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 一个人免费看片子| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 久久精品国产亚洲av天美| 一级毛片 在线播放| 国产日韩欧美在线精品| 国国产精品蜜臀av免费| 久久久久久久久久成人| 精品少妇内射三级| av.在线天堂| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 久久久午夜欧美精品| 久久久精品区二区三区| 人人妻人人澡人人看| 精品人妻一区二区三区麻豆| 一边亲一边摸免费视频| 91精品一卡2卡3卡4卡| 少妇的逼水好多| 欧美性感艳星| 成人免费观看视频高清| 2021少妇久久久久久久久久久| 天天操日日干夜夜撸| 少妇熟女欧美另类| 少妇丰满av| 新久久久久国产一级毛片| 精品午夜福利在线看| 午夜视频国产福利| 日本爱情动作片www.在线观看| 国产精品.久久久| 午夜福利影视在线免费观看| 久久久亚洲精品成人影院| 国产亚洲一区二区精品| 草草在线视频免费看| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 一级a做视频免费观看| 熟女av电影| 久久97久久精品| 九九在线视频观看精品| 亚洲av免费高清在线观看| 久久久亚洲精品成人影院| 妹子高潮喷水视频| 少妇人妻久久综合中文| 成年女人在线观看亚洲视频| 视频中文字幕在线观看| 久久国产精品大桥未久av| 亚洲精品日本国产第一区| 最新的欧美精品一区二区| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 午夜日本视频在线| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 亚洲人成77777在线视频| 亚洲综合精品二区| 午夜日本视频在线| 中文字幕免费在线视频6| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 99久久精品一区二区三区| 午夜免费鲁丝| 全区人妻精品视频| 在线免费观看不下载黄p国产| 日本午夜av视频| 91成人精品电影| 夫妻午夜视频| 国产在线免费精品| 五月天丁香电影| 在线观看免费日韩欧美大片 | 国产成人免费观看mmmm| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 日日爽夜夜爽网站| 久久99一区二区三区| 国产日韩欧美视频二区| 国产国语露脸激情在线看| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 亚洲欧洲日产国产| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 婷婷色综合www| 亚洲精品亚洲一区二区| 九九爱精品视频在线观看| 啦啦啦在线观看免费高清www| 尾随美女入室| 久久午夜福利片| 天天操日日干夜夜撸| 蜜桃国产av成人99| 久久久久视频综合| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 大片免费播放器 马上看| 成人毛片a级毛片在线播放| 在线观看www视频免费| 亚洲综合色惰| 热99久久久久精品小说推荐| 国产成人a∨麻豆精品| 满18在线观看网站| 国产精品久久久久久久久免| 97超视频在线观看视频| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 好男人视频免费观看在线| 久久热精品热| 熟妇人妻不卡中文字幕| 一级a做视频免费观看| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 一本一本综合久久| 一区在线观看完整版| 久久久久久久亚洲中文字幕| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 国产成人精品在线电影| 国产黄色视频一区二区在线观看| 国产国语露脸激情在线看| 一级毛片aaaaaa免费看小| 一区二区三区四区激情视频| 男女免费视频国产| 欧美成人精品欧美一级黄| 日韩三级伦理在线观看| 99国产精品免费福利视频| 亚洲欧美清纯卡通| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| videos熟女内射| 国产亚洲最大av| 国产免费现黄频在线看| 久久久久国产精品人妻一区二区| 搡女人真爽免费视频火全软件| 午夜免费观看性视频| 久久国产亚洲av麻豆专区| 高清黄色对白视频在线免费看| 嘟嘟电影网在线观看| 日韩中文字幕视频在线看片| 91精品三级在线观看| 一本一本综合久久| 五月伊人婷婷丁香| 亚洲精品久久成人aⅴ小说 | 亚洲,欧美,日韩| 国产精品久久久久成人av| 在线观看免费日韩欧美大片 | 黑人高潮一二区| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 欧美国产精品一级二级三级| 国产精品不卡视频一区二区| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 亚洲经典国产精华液单| 美女cb高潮喷水在线观看| 欧美精品一区二区大全| 亚洲五月色婷婷综合| 午夜av观看不卡| 亚洲精品国产av蜜桃| 日韩制服骚丝袜av| 一级爰片在线观看| 欧美国产精品一级二级三级| 麻豆成人av视频| 一二三四中文在线观看免费高清| 黑丝袜美女国产一区| 热99国产精品久久久久久7| 国产免费福利视频在线观看| 狂野欧美激情性bbbbbb| 中文欧美无线码| 免费黄网站久久成人精品| 色吧在线观看| 人妻 亚洲 视频| 18禁在线播放成人免费| 免费大片黄手机在线观看| 午夜老司机福利剧场| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 久久人人爽人人片av| 最黄视频免费看| 精品亚洲成国产av| 一边亲一边摸免费视频| 麻豆成人av视频| 一区二区三区免费毛片| 国产成人精品无人区| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 久久精品国产自在天天线| 在线观看人妻少妇| av一本久久久久| 黄色配什么色好看| 国产亚洲精品久久久com| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 99热网站在线观看| 黄色欧美视频在线观看| 制服人妻中文乱码| 久久精品人人爽人人爽视色| 日韩亚洲欧美综合| 蜜臀久久99精品久久宅男| 久久久久久久国产电影| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 十八禁网站网址无遮挡| 亚洲人与动物交配视频| 97超视频在线观看视频| av有码第一页| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 在线观看三级黄色| 久久久国产精品麻豆| 少妇人妻精品综合一区二区| 亚洲精品色激情综合| 成人亚洲精品一区在线观看| 热re99久久精品国产66热6| 国产精品三级大全| 日本免费在线观看一区|