資產(chǎn)證券化背景下商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處理問題研究

高田（安徽財經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院，安徽 蚌埠 233030）

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資產(chǎn)證券化背景下商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處理問題研究

高田
（安徽財經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院，安徽 蚌埠 233030）

摘 要：隨著商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的不斷提高，如何科學(xué)的進行不良資產(chǎn)管理是商業(yè)銀行需要面對的問題.商業(yè)銀行應(yīng)在積極改善利用資本市場處置不良資產(chǎn)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上，借鑒國內(nèi)外資產(chǎn)管理公司的部分經(jīng)驗，對不良資產(chǎn)現(xiàn)狀進行認真研究.商業(yè)銀行作為不良資產(chǎn)的發(fā)起機構(gòu)，需要對日常經(jīng)營過程中所形成的不良資產(chǎn)進行真實出售，對其資產(chǎn)的風(fēng)險狀況和收益狀況進行分析.根據(jù)銀監(jiān)會信貸試點工作頒布法規(guī)中的規(guī)定要求，商業(yè)銀行在進行證券化過程中，需要客觀的對不良資產(chǎn)進行度量，并進行交易的風(fēng)險自留.

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化；商業(yè)銀行，不良資產(chǎn)

1 引言

目前不良資產(chǎn)產(chǎn)生原因是多方面的，從外部來講，有地方經(jīng)濟的干預(yù)，社會信用度低、法律不健全等原因；從內(nèi)部來講，有缺乏有效的風(fēng)險管理、內(nèi)部控制力弱、違規(guī)行為泛濫等原因.處置也將是一個長期而艱巨的工作，依靠自身清收難度相當(dāng)大，如何快速有效地處置不良資產(chǎn)是當(dāng)前金融工作的重點.［1］而通過證券化，銀行可使不良貸款在資本市場上變現(xiàn)，提前收回貸款.在加快不良貸款清轉(zhuǎn)過程中必須堅持實事求是和改革創(chuàng)新相結(jié)合的原則，大膽突破傳統(tǒng)管理機制，力爭靈活創(chuàng)新盡快取得新進展.

2 不良資產(chǎn)證券化的概述

“資產(chǎn)證券化”就是指機構(gòu)為了盤活資產(chǎn)，通過一定的資產(chǎn)組合形式來建立起自身的資金池形式，并通過商業(yè)銀行的金融工具的形式，將資金池通過一級或二級市場進行有價證券交易的形式.不良資產(chǎn)證券化是資產(chǎn)證券化的一種重要的形式，通常是指商業(yè)銀行對于自身所形成的各種不良貸款進行重新的資產(chǎn)評估，對其本金和利息的可收回性進行分析，并進行客觀的評價，在此基礎(chǔ)上，通過金融市場中的各種工具進行不良資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化.通過這種轉(zhuǎn)化形式，將不良貸款在短期內(nèi)進行了變現(xiàn)處理，化解了不良貸款的風(fēng)險，提高了商業(yè)銀行經(jīng)營的穩(wěn)定性，將原來應(yīng)由商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險轉(zhuǎn)化為債券市場，不僅僅豐富了債券市場的品種多樣性，而且可以提高風(fēng)險偏好的投資者的品種選擇，提高了商業(yè)銀行存量資產(chǎn)的流通性與增值能力.［2］

3 商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的成因

3.1 銀行經(jīng)營管理不善

銀行的風(fēng)險意識和防范措施不強，信貸資金管理長期處于粗放經(jīng)營狀態(tài)，內(nèi)部管理不完善，風(fēng)險責(zé)任制不夠健全.雖然貸款的發(fā)放制度規(guī)定要“三查”，但并不是每筆貸款都能認真切實地做到貸前調(diào)查、貸時審查和貸后檢查.此外，也有因人員素質(zhì)差，造成貸款失誤甚至被騙，個別因思想素質(zhì)差，發(fā)放所謂的“人情貸款”或以貸謀私，造成信貸資產(chǎn)損失.［4］

3.2 商業(yè)銀行利率風(fēng)險增大

我國存貸利率經(jīng)歷了多次調(diào)整，利率調(diào)整是體現(xiàn)金融宏觀調(diào)控的重要手段.對商業(yè)銀行來說，存貸利率的升降，特別是利差的幅度大小，是決定銀行經(jīng)營盈虧的重要杠桿.［5］一般情況下存貸利差，是用來補償銀行的費用成本和稅金以及合理的盈利，利率倒掛是指銀行理財產(chǎn)品的利率與同期貸款的利率相同或后者略高于前者但仍不足以補償費用成本和稅金，也就是實際上的負利差.

4 資產(chǎn)證券化下商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置問題的建議

4.1 客觀的對不良資產(chǎn)進行資產(chǎn)度量

不良資產(chǎn)的證券化的前提就是需要對資產(chǎn)進行客觀的度量，提高資產(chǎn)的變現(xiàn)價值的客觀性.首先，進行資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，將資產(chǎn)負債表中的不良資產(chǎn)進行剝離，客觀的對不良資產(chǎn)的賬面價值和實際的估值之間進行分析，確保資產(chǎn)的客觀真實性.銀行作為不良資產(chǎn)的發(fā)起機構(gòu)，需要對日常經(jīng)營過程中所形成的不良資產(chǎn)進行真實出售，就是對其資產(chǎn)的風(fēng)險狀況和收益狀況進行分析.根據(jù)銀監(jiān)會信貸試點工作頒布法規(guī)中進行的規(guī)定要求，商業(yè)銀行在進行證券化過程中，需要客觀的對不良資產(chǎn)進行度量，并進行交易的風(fēng)險自留.也就是說，雖然銀行在進行不良資產(chǎn)證券化過程中，盤活了資產(chǎn)，但仍需要履行資產(chǎn)安全運營和降低投資者風(fēng)險的責(zé)任.我國監(jiān)管部門應(yīng)按照金融市場對于不良貸款的證券化問題進行相應(yīng)的規(guī)定，確保在進行資產(chǎn)交易過程中的方案以及流程能夠清晰明確，在商業(yè)銀行風(fēng)險自留的情況下，確保進行合理的不良資產(chǎn)處理，減少可能出現(xiàn)的違規(guī)操作問題，保證銀行業(yè)按照法律法規(guī)合理運用證券化時，可以有效的實現(xiàn)優(yōu)化資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)，降低不良貸款率等監(jiān)管指標(biāo)的目標(biāo).

4.2 加強不良資產(chǎn)處理過程中的各種風(fēng)險防范問題

首先，進行信用風(fēng)險防范.信用風(fēng)險是進行證券資產(chǎn)化過程中，為了確保資產(chǎn)的質(zhì)量管理水平，提高信用管理能力的一種風(fēng)險防范措施.信用風(fēng)險的管理是進行不良資產(chǎn)證券化過程的重要前提.投資者進行資產(chǎn)證券化的過程中，其產(chǎn)品主要是基于銀行不良貸款進行的設(shè)計，需要對各種不良資產(chǎn)的狀況進行管理，并進行相應(yīng)的調(diào)查研究，對于借款人的狀況應(yīng)進行相應(yīng)的風(fēng)險狀況管理，對其經(jīng)濟情況進行詳細的分析，并確保其能夠出具一定的抵押物作為資產(chǎn)證券化中風(fēng)險的保證.在此基礎(chǔ)上，當(dāng)發(fā)行項目產(chǎn)生收益時，先行支付優(yōu)先級票面利息，當(dāng)項目產(chǎn)生虧損時，用劣后資金支付優(yōu)先的本金，同時預(yù)留一定比例的還款儲備金.另一方面，在產(chǎn)品發(fā)行時可以通過擔(dān)保公司出具的額外的支持，增加安全性.

其次，進行流動性風(fēng)險防范.流動性風(fēng)險防范措施就是針對不良資產(chǎn)證券化過程中，所持有的在金融市場上出售相關(guān)有價證券而可能發(fā)生的各種風(fēng)險因素.在進行不良資產(chǎn)證券化的過程中，核心內(nèi)容就是將自身持有的低流動性的資產(chǎn)通過金融工具轉(zhuǎn)變成為在金融市場上可以流通、銷售的有價證券.為了有效的分散可能出現(xiàn)的風(fēng)險因素，其主要的做法就是要完善銀行間債券市場以及二級市場的管理，確保不良資產(chǎn)證券化的過程能夠順暢，進而為市場的自由流通提供必要的市場空間.同時，要積極的聯(lián)合商業(yè)銀行，將其貸款服務(wù)進行機構(gòu)管理，加強對于各個資產(chǎn)池中的各種資產(chǎn)的市場價值管理，并確保能夠滿足有價證券的預(yù)期支出.提高不良資產(chǎn)證券化在二級市場中的吸引力，進而提高其在二級市場的流動性和收益性，為銀行不良資產(chǎn)處理提供空間.

最后，進行利率市場風(fēng)險的防范.我國對于已經(jīng)發(fā)行的不良資產(chǎn)的證券化的產(chǎn)品設(shè)計中，對于優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券票面利息均采用固定利率結(jié)構(gòu)，也就是在產(chǎn)品進行發(fā)行初期的時候，就進行相關(guān)利息確定的支出度量，確定每期將要支出的規(guī)定.這項規(guī)定和我國金融工具發(fā)展還不十分成熟是密切相關(guān)的，由于不良貸款的預(yù)期回收率狀況和定價模型的設(shè)計還不十分的完善，難以進行較為準(zhǔn)確的價值估量，如果采用了固定的利率計量方法，就可以有效的彌補以上缺陷問題.同時，我國央行管制下的市場利率狀況，導(dǎo)致了我國市場利率的波動狀況偏弱，對采用固定利率的政策提供了較好的利率政策空間.隨著我國利率市場化改革的逐步推進，我國存款利率水平和貸款的理論水平之間呈現(xiàn)了較大的波動，這種情況下，如果仍采用傳統(tǒng)的固定利率的政策，將導(dǎo)致出現(xiàn)不良資產(chǎn)的利率浮動范圍擴大，商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)處理上，將形成持有雙方之間較大的利率風(fēng)險.如果金融市場中，總體的利率水平呈現(xiàn)了上漲的趨勢，那么對于持有證券一方面來說，將導(dǎo)致證券的收益狀況減少，反之，那么發(fā)起機構(gòu)商業(yè)銀行則會面臨損失.因此，我國商業(yè)銀行更需要合理的產(chǎn)品定價模型和準(zhǔn)確的市場預(yù)測，或?qū)?yōu)先級資產(chǎn)支持證券的票面利息設(shè)計為是基礎(chǔ)利率+浮動利率，從而防范利率風(fēng)險.

4.3 明確特殊目的的信托的法律形式

美國商業(yè)銀行在進行不良資產(chǎn)證券化的過程中，通過對商業(yè)信托公司進行選擇，最終確定了證券的發(fā)行人，而歐洲的商業(yè)銀行將證券化資產(chǎn)“真實出售”給這個載體，如果經(jīng)營不善，那么將進行破產(chǎn)申請.我國商業(yè)銀行在進行不良資產(chǎn)的證券化的過程中，更適合用歐洲的信托模式運作整個項目，一方面是因為我國頒布的《信托法》要求，當(dāng)委托人根據(jù)自身的需要，和受托人達成共識，按照法律約定形成信托財產(chǎn)時，這份資產(chǎn)從此具有了區(qū)別性，已經(jīng)形成的信托計劃將區(qū)別于其他資產(chǎn)，不會因委托人的違約、破產(chǎn)等問題而受到影響；除法律規(guī)定的特殊情況外，任何機構(gòu)和個人不得對信托財產(chǎn)強制執(zhí)行.但由于《信托法》并沒有明確信托的獨立法律人格，這就給交易中的一些職責(zé)分配帶來了問題.

信托公司組建基礎(chǔ)資產(chǎn)池，在資產(chǎn)支持證券證券化的過程中，需要堅持保證“受益人利益最大化”原則.但在進行實際的操作過程中，如果商業(yè)銀行作為發(fā)起人，負責(zé)了整個交易的過程，那么信托公司難以對以上業(yè)務(wù)進行應(yīng)盡責(zé)任的履行.如果在進行資產(chǎn)證券化的過程中，發(fā)起人能夠作為商業(yè)銀行，以金融機構(gòu)的名義進行出售，那么就能真正的實現(xiàn)所謂法律上的真實交易的狀況.但是在進行證券交易的過程中，信托公司需保證在產(chǎn)品發(fā)行期間，針對基礎(chǔ)資產(chǎn)池以及產(chǎn)品運行情況及時的進行信息披露工作.在遵循法律法規(guī)有關(guān)信貸資產(chǎn)證券化相關(guān)方私密性權(quán)利規(guī)定要求的基礎(chǔ)上，逐步實現(xiàn)對每一筆入池資產(chǎn)按要求進行規(guī)范信息披露.如果主導(dǎo)交易的發(fā)起機構(gòu)規(guī)避或隱瞞了一些信息，那么發(fā)行人即信托公司將成為第一責(zé)任人進行整個交易的運作，方便了整個證券化的發(fā)行準(zhǔn)備，但也因信托法律形式上模糊不清而產(chǎn)生了一些制約.因此建議我國職能部門出臺新的規(guī)章制度時，需要重新確定商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化過程中的信托行為，提高不良資產(chǎn)處理的效果，化解可能出現(xiàn)的風(fēng)險問題.

參考文獻：

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中圖分類號：F830.33

文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1673-260X（2016）06-0143-02

收稿日期：2016-03-11