金融業(yè)要走混業(yè)綜合監(jiān)管之路

賀軍

近年來頻繁暴露的局部風(fēng)險(xiǎn)，尤其是從去年到今年以來股市經(jīng)歷的巨幅波動(dòng)表明，現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管的體制框架已經(jīng)不適應(yīng)國(guó)內(nèi)金融業(yè)發(fā)展的需要。

中央在對(duì)“十三五”規(guī)劃的建議中，明確提出要改革現(xiàn)行金融監(jiān)管體制。

金融監(jiān)管改革對(duì)金融業(yè)發(fā)展是一件大事?？梢钥隙ǖ氖?，金融混業(yè)監(jiān)管改革是確定的大方向。目前中國(guó)實(shí)行金融分業(yè)監(jiān)管，通俗地說就是“誰的孩子誰抱”。但近年來隨著金融創(chuàng)新力度的不斷加大，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)跨行業(yè)、金融產(chǎn)品跨領(lǐng)域、金融業(yè)務(wù)跨市場(chǎng)的現(xiàn)象越來越多，再加上互聯(lián)網(wǎng)金融跨越多個(gè)平臺(tái)，地方金融跨多個(gè)區(qū)域，以及金融市場(chǎng)走向國(guó)外，都對(duì)分業(yè)監(jiān)管體制帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，尤其是金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)削弱了現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)。

近年來頻繁暴露的局部風(fēng)險(xiǎn)，尤其是從去年到今年以來股市經(jīng)歷的巨幅波動(dòng)表明，現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管的體制框架已經(jīng)不適應(yīng)國(guó)內(nèi)金融業(yè)發(fā)展的需要，如場(chǎng)外配資監(jiān)管這個(gè)“灰色地帶”就出了問題?！罢l的孩子誰抱”變成了“有的孩子搶著抱”（爭(zhēng)權(quán)爭(zhēng)利，重復(fù)監(jiān)管），“有的孩子沒人抱”（監(jiān)管空缺，互相推諉）。這種背景下，面向混業(yè)的綜合監(jiān)管就成為改革的方向。履新中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)的陳雨露曾撰文稱，推行“全口徑監(jiān)管”勢(shì)在必行，在新的宏觀審慎監(jiān)管體系下，必須對(duì)監(jiān)管資源進(jìn)行重新整合，建立起統(tǒng)一的金融監(jiān)管體制。

如果分業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)向混業(yè)監(jiān)管，必然涉及監(jiān)管權(quán)力的調(diào)整以及由誰來牽頭綜合監(jiān)管的問題，這在中國(guó)的體制改革中從來都是敏感的問題。從目前的信息研究來判斷，由中國(guó)人民銀行牽頭協(xié)調(diào)的呼聲較高。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院原副院長(zhǎng)李揚(yáng)日前表示，英國(guó)的金融監(jiān)管模式比較適合中國(guó)，也就是由中央銀行發(fā)揮在金融監(jiān)管協(xié)調(diào)中的主導(dǎo)作用。以央行為主導(dǎo)有三個(gè)原因：第一，中央銀行在信息上最有優(yōu)勢(shì)；第二，中央銀行有處置的手段，因?yàn)樗亲詈筚J款人；第三，中央銀行在組織上和人事上最成熟。由于這樣一些原因，協(xié)調(diào)的責(zé)任落在中央銀行為好。在這種監(jiān)管體制下，中央銀行的監(jiān)管權(quán)力要統(tǒng)領(lǐng)其他“三會(huì)”的監(jiān)管權(quán)力。

還有一種意見認(rèn)為，應(yīng)該從更高的層面來設(shè)立一個(gè)超級(jí)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。這種改革分為三步走：第一步，在短期內(nèi)充分發(fā)揮由中國(guó)人民銀行牽頭，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)參加的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部級(jí)聯(lián)席會(huì)議的作用。第二步，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，由國(guó)務(wù)院總理或者是主管金融的副總理來?yè)?dān)任部級(jí)聯(lián)席會(huì)的主席，將成員單位同時(shí)擴(kuò)大到國(guó)家發(fā)改委和財(cái)政部，進(jìn)一步提高協(xié)調(diào)的層次，明確各監(jiān)管的職責(zé)來強(qiáng)化統(tǒng)籌監(jiān)管。第三步，待條件成熟后，考慮把中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)合并為統(tǒng)一的綜合監(jiān)管機(jī)構(gòu)，設(shè)立中國(guó)金融監(jiān)督管理委員會(huì)，或者是隸屬國(guó)家金融監(jiān)督管理總局，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的統(tǒng)一綜合監(jiān)管。此外，還要?jiǎng)澐种醒肱c地方金融監(jiān)管權(quán)力和職責(zé)。

改革分業(yè)監(jiān)管體制，重構(gòu)以金融混業(yè)監(jiān)管為目標(biāo)的綜合監(jiān)管體制已經(jīng)是大勢(shì)所趨。其中，央行將很有可能在新的監(jiān)管體制中發(fā)揮主導(dǎo)作用。至于超級(jí)金融監(jiān)督管理委員會(huì)的建立和職能確立，我們認(rèn)為將是下一步的事。