數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與企業(yè)勞動收入份額

薛龍 艾世杰

【摘要】采用熵值法度量數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平并結(jié)合2012～2022年滬深A(yù)股上市公司的數(shù)據(jù)， 實證研究數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對企業(yè)勞動收入份額的影響及作用機制， 并進一步分析其異質(zhì)性。研究結(jié)果表明， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對企業(yè)勞動收入份額具有顯著的提升作用。機制檢驗表明， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對勞動收入份額的提升作用主要通過優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)和加大研發(fā)投入來實現(xiàn)。進一步的異質(zhì)性分析表明， 處于高經(jīng)濟發(fā)展水平地區(qū)的企業(yè)以及高內(nèi)部治理水平和大規(guī)模企業(yè)中， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對其勞動收入份額的提升作用更顯著。本研究為如何在數(shù)字經(jīng)濟時代提高企業(yè)勞動收入份額、 促進共同富裕提供了理論依據(jù)和經(jīng)驗證據(jù)。

【關(guān)鍵詞】數(shù)字經(jīng)濟；勞動收入份額；人力資本結(jié)構(gòu)；研發(fā)投入

【中圖分類號】F272? ? ? 【文獻標(biāo)識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2024）11-0047-7

一、 引言

黨的二十大報告中明確提出， 要“努力提高居民收入在國民收入分配中的比重， 提高勞動報酬在初次分配中的比重”。然而， 我國的勞動收入份額在1995年后出現(xiàn)了持續(xù)下降， 盡管2011年以來有所回升， 但是依然在低位徘徊。企業(yè)層面的勞動收入份額變動趨勢與宏觀層面基本一致， 只是在變動幅度上較為平緩。對于企業(yè)勞動收入份額的影響因素， 學(xué)者們從多方面進行了研究。近年來隨著互聯(lián)網(wǎng)、 大數(shù)據(jù)、 人工智能等技術(shù)的不斷發(fā)展， 數(shù)字經(jīng)濟已成為推動我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新動能。數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展對生產(chǎn)函數(shù)產(chǎn)生了影響， 改變了傳統(tǒng)要素收入分配結(jié)構(gòu)， 進而影響了企業(yè)勞動收入份額。然而現(xiàn)有文獻中還鮮有學(xué)者從理論和實證層面對數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展如何影響企業(yè)勞動收入份額進行系統(tǒng)研究?；诖耍?本文利用上市公司微觀層面勞動收入份額數(shù)據(jù)， 探究數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展會如何影響企業(yè)勞動收入份額， 并分析這一影響的作用機制及其異質(zhì)性。這一研究對于我國在新發(fā)展階段優(yōu)化收入分配結(jié)構(gòu)、 推進共同富裕、 助力實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化， 具有重要的理論和現(xiàn)實意義。

與現(xiàn)有文獻相比， 本文可能存在以下邊際貢獻： 一是探究了數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對勞動收入份額的影響， 為數(shù)字經(jīng)濟影響勞動收入份額提供了新的微觀證據(jù)。二是揭示了數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展通過優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)和增加研發(fā)投入進而提高勞動收入份額的作用機制， 打開了數(shù)字經(jīng)濟影響企業(yè)勞動收入份額的“黑箱”。三是豐富了勞動收入份額影響因素的相關(guān)研究， 為數(shù)字經(jīng)濟時代如何兼顧公平和發(fā)展提供了經(jīng)驗證據(jù)。

二、 文獻綜述

（一） 關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟的影響研究

現(xiàn)有研究中學(xué)者們主要從宏觀和微觀兩個視角研究數(shù)字經(jīng)濟所產(chǎn)生的影響。諸多文獻從宏觀角度分析數(shù)字經(jīng)濟對經(jīng)濟發(fā)展的影響。劉洋和陳曉東（2021）發(fā)現(xiàn)， 數(shù)字經(jīng)濟能夠顯著促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。李春發(fā)等（2020）則認(rèn)為， 數(shù)字經(jīng)濟對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的促進動能源于分工邊界拓展等方面。還有學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)， 數(shù)字經(jīng)濟與實體產(chǎn)業(yè)深度融合形成的強大動能（劉淑春，2019）， 可以通過提升創(chuàng)業(yè)活躍度（趙濤等，2020）、 促進技術(shù)創(chuàng)新（薛陽等，2023；程廣斌等，2022；彭迪云等，2023）等途徑賦能經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。從微觀層面來看， 數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)的影響主要可歸納為三個方面： 一是企業(yè)管理。數(shù)字經(jīng)濟能夠提高企業(yè)供應(yīng)鏈敏捷性（孫新波等，2019）， 有助于企業(yè)實現(xiàn)組織結(jié)構(gòu)、 業(yè)務(wù)流程、 組織行為等的全方位改革（胡斌和劉作儀，2018）。智能評估方法的應(yīng)用能夠擴大會計信息質(zhì)量評估范疇， 進而有助于企業(yè)提供真實可靠的財務(wù)會計相關(guān)信息， 最終起到公司治理的作用（孫凡和鄭濟孝，2018）。二是企業(yè)經(jīng)營效率。新興數(shù)字技術(shù)下的結(jié)構(gòu)化信息和非結(jié)構(gòu)化信息擴大了數(shù)據(jù)挖掘空間（劉濤雄和徐曉飛，2015）， 促使企業(yè)開始挖掘傳統(tǒng)市場以外的長尾需求， 助推整體運營效率提升（何帆和劉紅霞，2019）。三是企業(yè)財務(wù)狀況。大數(shù)據(jù)、 人工智能等數(shù)字技術(shù)有助于提高企業(yè)透明度、 降低信息不對稱（陳小輝等，2020）， 從而增強企業(yè)債務(wù)融資能力， 由此可為企業(yè)的投資項目提供資金支持， 并進一步提升企業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)水平。

（二） 關(guān)于企業(yè)勞動收入份額影響因素的研究

關(guān)于企業(yè)勞動收入份額的研究集中于其影響因素方面， 歸納起來主要有稅制改革、 競爭政策和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。作為收入再分配的重要調(diào)節(jié)工具， 稅收不可避免地參與到企業(yè)生產(chǎn)要素的分配過程中（杜鵬程等，2021）， 進而影響企業(yè)勞動收入份額。增值稅的多檔稅率、 價格倒掛等制度性因素和季節(jié)波動、 企業(yè)生命周期、 生產(chǎn)周期等非制度性因素， 直接擠占了企業(yè)流動資金， 使得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本提高并削弱了盈利能力。在競爭政策方面， 市場競爭是影響勞動收入份額的關(guān)鍵因素（文雁兵和陸雪琴，2018）。 《反壟斷法》的實施一方面能夠削弱壟斷企業(yè)的競爭優(yōu)勢（王彥超等，2022）， 從而有助于形成公平競爭的債務(wù)市場與權(quán)益市場環(huán)境， 另一方面能夠改善要素市場環(huán)境， 在降低企業(yè)資本要素投入的同時增加勞動要素投入（肖土盛等，2023）， 使得人均資本下降從而提高企業(yè)勞動收入份額。同樣地， 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠重構(gòu)企業(yè)人員結(jié)構(gòu)、 業(yè)務(wù)方式和生產(chǎn)流程。雖然數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用會對中低技能勞動力產(chǎn)生擠出效應(yīng)， 但也會催生新業(yè)態(tài)和新發(fā)展模式， 使大量服務(wù)于新產(chǎn)業(yè)體系的關(guān)聯(lián)崗位涌現(xiàn)（Autor，2015）， 并促使技能專業(yè)化、 業(yè)務(wù)多元化的綜合知識型員工逐漸形成（Dauth等，2021）， 從而有利于人力資本結(jié)構(gòu)的升級， 最終提升企業(yè)勞動收入份額。

（三） 文獻述評

通過對相關(guān)主題文獻進行梳理不難發(fā)現(xiàn)， 學(xué)者們對數(shù)字經(jīng)濟所產(chǎn)生的影響及企業(yè)勞動收入份額的影響因素進行了大量研究， 但是較少有學(xué)者基于企業(yè)這一微觀層面探究數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對勞動收入份額的影響?；诖?， 本文從微觀視角出發(fā)， 研究數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對企業(yè)勞動收入份額的影響， 揭示其作用機制， 并進一步分析數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展影響不同特征企業(yè)勞動收入份額的異質(zhì)性， 進而提出如何利用數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提升企業(yè)勞動收入份額的對策和建議?？梢钥闯?， 本研究不僅從微觀層面探索了數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展所產(chǎn)生的影響， 而且為研究企業(yè)勞動收入份額的影響因素提供了新的視角， 為數(shù)字經(jīng)濟時代如何提升企業(yè)勞動收入份額提供了有益借鑒， 具有重要的理論和現(xiàn)實意義。

三、 理論分析和研究假設(shè)

（一） 數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)勞動收入份額

首先， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展通過優(yōu)化就業(yè)結(jié)構(gòu)促進企業(yè)勞動收入份額的提升。作為一種新的技術(shù)經(jīng)濟范式， 數(shù)字經(jīng)濟包含的人工智能、 大數(shù)據(jù)、 云計算和互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代信息通信技術(shù)在各類經(jīng)濟活動中的廣泛應(yīng)用對傳統(tǒng)就業(yè)形態(tài)產(chǎn)生了顛覆性的影響（黃祺雨等，2023）， 主要體現(xiàn)在就業(yè)技能結(jié)構(gòu)的改變上。數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用使得企業(yè)生產(chǎn)效率得到提升， 同時也降低了企業(yè)對低技能勞動力的需求， 而不斷開展的機器學(xué)習(xí)和創(chuàng)新活動則需要更多高技能型勞動力， 從而促使就業(yè)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“兩極化”趨勢， 當(dāng)內(nèi)部高技能員工數(shù)量占比較大時， 企業(yè)需要支付更多的薪酬。

其次， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展通過提高就業(yè)質(zhì)量促進企業(yè)勞動收入份額的提升。一方面， 企業(yè)借助數(shù)字平臺發(fā)布用工信息， 用工數(shù)據(jù)和信息的充分流動降低了企業(yè)篩選和甄別人力資源的成本， 同時提高了職位匹配度。勞動者也能更迅速地搜尋企業(yè)空缺職位， 進而加快勞動市場供求匹配速度， 優(yōu)化勞動力配置， 更好地實現(xiàn)就業(yè)增長并促進企業(yè)勞動收入份額的提高。另一方面， 數(shù)字技術(shù)的進步促使生產(chǎn)力水平提高， 并不斷增加對高技能勞動力的需求， 新的崗位復(fù)雜度更高、 可替代性更弱、 技能性更強， 崗位特性使得高技能勞動力無法被輕易取代， 因此他們有著更高的收入水平和更強的議價能力， 進一步拉高整體收入水平。從長期來看， 低技能勞動力也會通過不斷學(xué)習(xí)提高自身技能， 數(shù)字技術(shù)使其更易于學(xué)習(xí)、 模仿先進的生產(chǎn)方式以及更好地相互配合以應(yīng)對復(fù)雜的工作， 并逐漸成為技能專業(yè)化、 業(yè)務(wù)多元化的綜合知識型員工（Dauth等，2021）， 從根本上增強收入獲取能力。綜合以上分析， 提出假設(shè)：

H1： 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展能夠促進企業(yè)勞動收入份額的提升。

（二） 數(shù)字經(jīng)濟、 人力資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)勞動收入份額

數(shù)字經(jīng)濟會帶來企業(yè)生產(chǎn)方式和生產(chǎn)關(guān)系的改變， 這在勞動與勞動關(guān)系上則體現(xiàn)為企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性變革。一方面， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展改變了企業(yè)內(nèi)部人力資本結(jié)構(gòu)。由于資本與技能具有互補性（申廣軍，2016）， 技能勞動對先進技術(shù)擁有更強的適應(yīng)能力， 這使得企業(yè)在推動業(yè)務(wù)和設(shè)備升級的同時也相應(yīng)地需要更多具備專業(yè)知識和數(shù)字技能的高素質(zhì)人力資本作為要素支持， 從而促進企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級以及勞動收入份額的提升。此外， 高技能人力資本不僅邊際生產(chǎn)力強， 能充分發(fā)揮外部性效應(yīng)， 而且具備更強的學(xué)習(xí)和創(chuàng)新能力， 這使其具有較強議價能力。而數(shù)字技術(shù)作為一種新興技術(shù)， 相關(guān)技術(shù)人員往往供不應(yīng)求， 這種稀缺性進一步增強了其議價能力， 推動其工資水平的快速上升。另一方面， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展降低了企業(yè)對部分低技能勞動力的需求， 從而優(yōu)化了人力資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)內(nèi)部的技術(shù)革新和智能化設(shè)施的應(yīng)用會替代技術(shù)含量低、 重復(fù)率高、 可替代性強的生產(chǎn)工作（陳紅等，2022）， 從而表現(xiàn)為高技能勞動力占比提升， 人力資本結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。此外， 數(shù)字技術(shù)對人力資源的替代具有一定偏向性， 在“擠出”低技能勞動力的同時會提高高技能勞動力的相對地位， 從而進一步提升高技能勞動力的議價能力和工資水平。綜上， 本文認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展能夠通過增加高技能勞動力需求和降低低技能勞動力比例以實現(xiàn)人力資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化， 進而促進企業(yè)勞動收入份額的提升?；谏鲜龇治?， 提出假設(shè)：

H2： 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展可以通過優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)來提高企業(yè)勞動收入份額。

（三） 數(shù)字經(jīng)濟、 研發(fā)投入與企業(yè)勞動收入份額

一般而言， 企業(yè)采用封閉式創(chuàng)新方式， 研發(fā)資金的投入僅限于公司內(nèi)部的科研創(chuàng)新機構(gòu)（王曉紅等，2023）， 而在數(shù)字經(jīng)濟背景下， 企業(yè)研發(fā)活動已不再僅僅局限于企業(yè)內(nèi)部， 還包含了與新技術(shù)范式相適應(yīng)的資源配置方式和生產(chǎn)組織形式變革。企業(yè)成為整個創(chuàng)新活動中的一環(huán)： 個人、 科研院所、 高校等主體都可以通過網(wǎng)絡(luò)參與到此過程中， 多市場主體參與研發(fā)能提高“投入—產(chǎn)出”的轉(zhuǎn)化效率， 從而激發(fā)企業(yè)加大研發(fā)力度以獲取更高效益。此外， 數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展為企業(yè)提供了更為有效的信息資源收集和挖掘手段， 從而有利于實現(xiàn)內(nèi)外部信息源的快速連接和信息深度、 廣度的擴展（張吉昌和龍靜，2022）。信息獲取效率的提升和資源要素的快速流動使得知識和信息實現(xiàn)低成本滲透， 企業(yè)可以較低成本進行試錯創(chuàng)新， 從而增強了企業(yè)進行研發(fā)的意愿， 因此企業(yè)會投入更多的資金支持研發(fā)活動。

加大研發(fā)投入可能從以下兩個方面影響企業(yè)勞動收入份額： 一是研發(fā)活動是聯(lián)結(jié)基礎(chǔ)研究和市場供需的中間環(huán)節(jié)， 這一過程不僅需要研發(fā)人員開展創(chuàng)新活動， 還需要物質(zhì)和人力資本的支持。隨著研發(fā)投入的增加， 需要雇傭更多的研發(fā)人員參與到研發(fā)活動中， 也相應(yīng)地需要增加與研發(fā)人員和研發(fā)活動相匹配的研發(fā)協(xié)助人員以提高研發(fā)效率， 需要增加采購、 生產(chǎn)、 營銷、 服務(wù)等普通員工的數(shù)量以保證經(jīng)營鏈條的完整性， 最終會從整體上提高企業(yè)的勞動收入份額。二是研發(fā)活動具有較強的不確定性， 為了能夠迅速獲得研發(fā)成果帶來的效益， 企業(yè)會給予研發(fā)人員較高的福利待遇及較多的成果反饋來調(diào)動其積極性。這種做法無疑會提高研發(fā)成功的幾率， 達到雙贏的結(jié)果， 而研發(fā)成果帶來的競爭優(yōu)勢有利于企業(yè)實現(xiàn)更高的產(chǎn)值和利潤， 從而間接提高了勞動收入份額。綜合以上分析， 提出假設(shè)：

H3： 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展可以通過加大研發(fā)投入力度來提高企業(yè)勞動收入份額。

四、 研究設(shè)計

（一） 數(shù)據(jù)選取

本文選擇2012 ～ 2022年滬深A(yù)股上市公司作為樣本， 其中企業(yè)層面數(shù)據(jù)主要來源于國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫和中經(jīng)數(shù)據(jù)庫， 宏觀層面數(shù)據(jù)主要來源于國家統(tǒng)計局、 中國信息通信研究院以及工業(yè)和信息化相關(guān)研究報告、 各省歷年統(tǒng)計年鑒等。為保證研究結(jié)果的準(zhǔn)確性， 本文對數(shù)據(jù)做了以下處理： ①剔除金融類企業(yè)樣本； ②剔除ST和暫停上市的樣本； ③剔除所有核心變量存在數(shù)據(jù)缺失的樣本； ④由于西藏自治區(qū)數(shù)據(jù)缺失， 對該部分?jǐn)?shù)據(jù)進行剔除； ⑤為避免異常值對回歸結(jié)果的干擾， 對連續(xù)變量統(tǒng)一進行了1%以下及99%以上的縮尾處理。最終獲得17061個樣本。

（二） 變量設(shè)定

1. 解釋變量： 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平（De）。本文借鑒王軍等（2021）的研究， 選擇4個一級指標(biāo)（數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展載體、 數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、 產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境）， 并下設(shè)9個二級指標(biāo)和30個變量來測算各省數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平。

2. 被解釋變量： 勞動收入份額（LS）。參考施新政等（2019）的做法， 以“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金/營業(yè)總收入”來測算企業(yè)的勞動收入份額。此外， 本文在穩(wěn)健性檢驗中還采用其他兩種方法計算勞動收入份額， 分別是： ①LS2： 參考胡奕明和買買提依明·祖農(nóng)（2013）的研究， 勞動收入份額等于“勞動者薪酬/期末總資產(chǎn)”； ②LS3： 參考魏下海等（2013）的研究， 對勞動收入份額LS做logistic轉(zhuǎn)換， 并進一步取自然對數(shù)， 即LS3=ln［LS/（1-LS）］。

3. 控制變量。參考現(xiàn)有研究， 本文選取以下控制變量： 企業(yè)年齡（Age）， 以企業(yè)成立年數(shù)加1取自然對數(shù)來衡量； 資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）， 以企業(yè)年末總負(fù)債除以總資產(chǎn)衡量； 企業(yè)規(guī)模（Size）， 以企業(yè)年末總資產(chǎn)的自然對數(shù)衡量； 現(xiàn)金流狀況（Cash）， 用經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額除以期初總資產(chǎn)衡量； 凈資產(chǎn)收益率（ROE）， 用企業(yè)凈利潤除以股東權(quán)益余額衡量； 成長性（TobinQ）， 以企業(yè)市值除以企業(yè)總資產(chǎn)衡量； 固定資產(chǎn)占比（Fixed）， 以企業(yè)固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重衡量； 赫芬達爾指數(shù)（HHI）， 使用行業(yè)內(nèi)所有公司所有者權(quán)益合計與該行業(yè)所有者權(quán)益比值的平方累加衡量； 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）， 按企業(yè)年末實際控制人的性質(zhì)衡量。此外， 還選取企業(yè)所在省份人均GDP的自然對數(shù)除以10衡量地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平（GRO）， 以表示不同省份之間的地域特征。

（三） 模型設(shè)定

參考劉長庚等（2022）的研究， 設(shè)定如下基準(zhǔn)回歸模型考察數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對企業(yè)勞動收入份額的影響：

LSi，t=α0+α1Dei，t+Controlsi，t+YEARt+INDi+

ωi，t? ? （1）

其中， 被解釋變量為勞動收入份額（LS）， 核心解釋變量為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平（De）， 下標(biāo)i表示上市企業(yè)個體， t表示時間。Controlsi，t為一系列控制變量， ωi，t為模型中的隨機擾動項。為了使回歸結(jié)果更可靠， 本文進一步控制了時間（YEAR）和行業(yè)（IND）固定效應(yīng)。主要關(guān)注De的系數(shù)α1， 如果α1顯著大于0， 則H1得到驗證。

五、 實證結(jié)果與分析

（一） 描述性統(tǒng)計

表1報告了主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。勞動收入份額（LS）的均值為0.145， 中位數(shù)為0.124， 說明勞動收入份額的數(shù)據(jù)近似呈現(xiàn)正態(tài)分布； 而勞動收入份額的最小值為0.012， 最大值為0.554， 說明不同企業(yè)間的勞動收入份額存在較大差距。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平（De）的均值和中位數(shù)分別為0.229和0.202， 最大值為0.552， 這表明大部分企業(yè)已經(jīng)受到數(shù)字經(jīng)濟的影響。由產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）的數(shù)據(jù)可知， 樣本中有33.1%的國有企業(yè)。同樣地， 通過凈資產(chǎn)收益率（ROE）的數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)， 不同企業(yè)的收益率存在較大差異。

（二） 基準(zhǔn)回歸

表2報告了數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平與企業(yè)勞動收入份額的回歸結(jié)果。列（1）為沒有引入控制變量的回歸結(jié)果， 列（2）為加入微觀層面控制變量的回歸結(jié)果， 列（3）則為包含全部控制變量的回歸結(jié)果， 三列結(jié)果均控制了年度和行業(yè)固定效應(yīng)?？梢钥闯觯?數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的系數(shù)均在1%的水平上顯著， 這一結(jié)果表明數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對企業(yè)勞動收入份額的增長起到促進作用， 由此驗證了H1。從經(jīng)濟意義來看， 以列（3）為例， 若數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平增加1個百分點， 企業(yè)勞動收入份額將提升約2.6個百分點， 相對于本文樣本區(qū)間勞動收入份額的均值提升了17.9%（0.026/0.145×100%）左右。

（三） 穩(wěn)健性檢驗

1. 替換被解釋變量。為排除企業(yè)勞動收入份額指標(biāo)的設(shè)定差異， 本文對被解釋變量進行了替換， 分別采用LS2、 LS3重新進行回歸， 結(jié)果如表3列（1）、 （2）所示。LS2和LS3的回歸系數(shù)分別為0.002和0.210， 均在1%的水平上顯著。以上結(jié)果表明， 在替換了基準(zhǔn)回歸模型的被解釋變量后結(jié)論依然穩(wěn)健。

2. 解釋變量滯后回歸。考慮到數(shù)字經(jīng)濟不易受到企業(yè)勞動收入份額的反向影響， 參考吳非等（2021）的做法， 本文分別以滯后一期、 二期、 三期的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平（De1、 De2、 De3）作為解釋變量進行回歸分析。通過表3列（3） ～ （5）的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)， 各滯后期數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的系數(shù)仍然在1%的水平上顯著為正， 表明數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對企業(yè)勞動收入份額具有正向促進作用。

3. 雙重差分法。2016年， 貴州省和京津冀、 珠三角、 上海、 內(nèi)蒙古等7個區(qū)域依次獲批建設(shè)國家級大數(shù)據(jù)綜合試驗區(qū)。大數(shù)據(jù)綜合試驗區(qū)的設(shè)立對于所在省份的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展能夠起到積極作用， 從而可能對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生間接的促進作用。因此， 本文從外生政策沖擊的視角， 選擇我國國家級大數(shù)據(jù)綜合試驗區(qū)政策的實施作為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的代理變量， 將2016年綜合試驗區(qū)建設(shè)試點作為一項準(zhǔn)自然實驗， 通過構(gòu)建雙重差分模型來檢驗數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對企業(yè)勞動收入份額的影響。實證模型設(shè)定如下：

LSi，c，t=β0+β1Postt×Treatp+Controlsi，p，t+

YEARt+INDi+ωi，p，t? ?（2）

其中， Post為2016年綜合試驗區(qū)建設(shè)試點事件虛擬變量， 在2016年及之后取1， 否則為0。Treat為處理組虛擬變量， 若企業(yè)所在省份位于國家級大數(shù)據(jù)綜合試驗區(qū)， 則取1， 否則為0。其余設(shè)定與模型（1）一致。表4為雙重差分模型的回歸結(jié)果?？梢园l(fā)現(xiàn)， 勞動收入份額（LS）與DID的回歸系數(shù)為正， 且在1%的水平上顯著， 這說明大數(shù)據(jù)綜合試驗區(qū)的設(shè)立對所在地企業(yè)勞動收入份額具有促進作用。

此外， 本文以大數(shù)據(jù)綜合試驗區(qū)設(shè)立為基準(zhǔn)年， 并選擇政策前后各三期的樣本進行平行趨勢檢驗。根據(jù)表4可以看出： 在試驗區(qū)政策實施前， 實驗組和控制組企業(yè)的勞動收入份額并沒有明顯差異； 而在試驗區(qū)政策實施后， 回歸系數(shù)顯著為正， 政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)。這一結(jié)果表明， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對于政策實施所在地企業(yè)勞動收入份額的促進作用存在一定的動態(tài)可持續(xù)性。

4. 安慰劑檢驗。為檢驗基準(zhǔn)回歸結(jié)果是否由某些偶然因素驅(qū)動， 本文進行了安慰劑檢驗。具體而言， 在樣本中剔除數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平（De）， 將剔除的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平隨機打亂順序， 再將其合并至已被處理過的原始樣本中， 然后進行回歸， 查看系數(shù)是否與基準(zhǔn)回歸結(jié)果存在顯著差異。由圖1可以看到， 隨機化后大多數(shù)系數(shù)的P值都位于P value=0.1線以上， 說明大多數(shù)系數(shù)至少在10%的水平上不顯著， 且系數(shù)的核密度估計值的均值都大大偏離其真實值， 表明數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對企業(yè)勞動收入份額的影響不是由其他不可觀測因素造成的。

（四） 內(nèi)生性檢驗

為了克服反向因果問題， 采用滯后一期的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平（IV_De）作為工具變量進行兩階段最小二乘回歸。結(jié)果如表5所示， Stock-yogo檢驗的Minimum eigenvalue statistic值大于16.38， 通過了弱工具變量檢驗， 說明工具變量選取合理。列（1）為第一階段回歸結(jié)果， IV_De的回歸系數(shù)為1.084， 且在1%的水平上顯著， 滿足工具變量和數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的相關(guān)性假設(shè)； 列（2）為第二階段回歸結(jié)果， De的回歸系數(shù)同樣顯著為正。這說明在控制了可能存在的內(nèi)生性問題后， 模型依舊支持H1， 說明本文的研究結(jié)論穩(wěn)健。

六、 機制檢驗

為檢驗人力資本結(jié)構(gòu)和研發(fā)投入在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平與勞動收入份額關(guān)系中的中介作用， 借鑒江艇（2022）的思路， 在模型（1）的基礎(chǔ)上引入模型（3）：

Socap/RHi，t=β0+β1×Dei，t+Controlsi，t+YEARt+INDi+ωi，t? ?（3）

其中， Socap/RHi，t分別表示第i個企業(yè)第t年的人力資本結(jié)構(gòu)和研發(fā)投入， 其余變量定義與模型（1）一致， 不再贅述。主要關(guān)注回歸系數(shù)β1， 若β1顯著大于0， 則H2和H3得到驗證。借鑒郭偉等（2023）的研究， 以企業(yè)研究生及以上學(xué)歷的員工占全體員工的比重來衡量人力資本結(jié)構(gòu)（Socap）， 并參考梁富山（2021）的做法， 以研發(fā)投入占營業(yè)收入比重衡量企業(yè)研發(fā)投入（R&H）， 以此作為被解釋變量進行回歸，結(jié)果如表6所示?？梢园l(fā)現(xiàn)， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平與人力資本結(jié)構(gòu)和研發(fā)投入的系數(shù)分別為1.423和0.767， 且均在1%的水平上顯著， 由此表明數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展通過優(yōu)化企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)和加大研發(fā)投入進而提升企業(yè)勞動收入份額。

七、 異質(zhì)性分析

（一） 基于經(jīng)濟發(fā)展水平

由于資源稟賦和發(fā)展階段不同， 無論是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平還是經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量， 在區(qū)域分布上都存在著明顯的異質(zhì)性特點。本文將企業(yè)所在省份GDP的自然對數(shù)作為經(jīng)濟發(fā)展水平的衡量標(biāo)準(zhǔn)， 并通過中位數(shù)將樣本劃分為兩組， 當(dāng)企業(yè)所在省份GDP小于中位數(shù)時， 視為低經(jīng)濟發(fā)展水平組， 否則視為高經(jīng)濟發(fā)展水平組?；貧w結(jié)果如表7列（1）、 （2）所示， 在低經(jīng)濟發(fā)展水平組和高經(jīng)濟發(fā)展水平組中數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平對企業(yè)勞動收入份額的促進作用均在1%的水平上顯著， 但高經(jīng)濟發(fā)展水平組的系數(shù)更大， 且通過組間系數(shù)差異性檢驗， 說明數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對高經(jīng)濟發(fā)展水平地區(qū)企業(yè)勞動收入份額的促進作用大于低經(jīng)濟發(fā)展水平地區(qū)的企業(yè)。

（二） 基于公司內(nèi)部治理水平

內(nèi)部控制水平是企業(yè)內(nèi)部治理水平衡量標(biāo)準(zhǔn)的一部分， 具備較高內(nèi)部治理水平的企業(yè)， 往往同樣具有較高的投資效率和決策能力， 其管理者對數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展過程中蘊含的發(fā)展前景更為敏銳， 從而通過數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用實現(xiàn)更高層次的發(fā)展， 助力勞動收入份額的提升。因此本文預(yù)期， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對高內(nèi)部治理水平企業(yè)勞動收入份額的促進作用更為顯著。參考倪驍然和朱玉杰（2017）的研究， 本文將前十大股東持股比例按照中位數(shù)進行劃分， 當(dāng)前十大股東持股比例之和大于中位數(shù)時， 視為高內(nèi)部治理水平組， 否則視為低內(nèi)部治理水平組?；貧w結(jié)果如表7列（3）、 （4）所示， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平在高內(nèi)部治理水平組的回歸系數(shù)為0.033， 在低內(nèi)部治理水平組的回歸系數(shù)為0.015， 且組間系數(shù)差異性檢驗顯著， 說明數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對高內(nèi)部治理水平企業(yè)勞動收入份額的提升效果更明顯， 由此驗證了前文的預(yù)期。

（三） 基于企業(yè)規(guī)模

數(shù)字經(jīng)濟與生產(chǎn)發(fā)展的深度融合需要長期的資金投入和技術(shù)創(chuàng)新， 由于大型企業(yè)具備融資和技術(shù)開發(fā)應(yīng)用上的比較優(yōu)勢， 其通常擁有更多的高新設(shè)備， 對生產(chǎn)、 運營和銷售各環(huán)節(jié)應(yīng)用信息技術(shù)賦能的能力也更強（Bessen和Righi，2019）。因此本文預(yù)期， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對大型企業(yè)勞動收入份額的促進作用更為明顯。以員工人數(shù)的自然對數(shù)來表示企業(yè)規(guī)模， 并通過中位數(shù)將樣本分為大型企業(yè)和中小型企業(yè)兩組?；貧w結(jié)果如表7列（5）、 （6）所示， 不論是在大型企業(yè)還是在中小型企業(yè)， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展都能夠促進企業(yè)勞動收入份額的增長， 且在1%的水平上顯著， 但對于大型企業(yè)的促進作用更明顯。進一步的組間差異系數(shù)小于0.1， 說明數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對大型企業(yè)勞動收入份額的提升作用大于中小型企業(yè)， 驗證了前文預(yù)期。

八、 結(jié)論與建議

在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的大背景下， 如何提升企業(yè)勞動收入份額進而提高勞動收入份額在初次分配中的占比已成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的重點。鑒于此， 本文基于2012 ～ 2022年滬深A(yù)股上市公司的數(shù)據(jù)來研究數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展如何影響企業(yè)勞動收入份額。研究結(jié)果表明： 第一， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展能夠促進企業(yè)勞動收入份額的提升， 且該結(jié)論通過了一系列穩(wěn)健性和內(nèi)生性檢驗， 表明企業(yè)能夠借助數(shù)字經(jīng)濟衍生的各項技術(shù)實現(xiàn)發(fā)展從而提升企業(yè)勞動收入份額。第二， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展可以通過優(yōu)化人力資本結(jié)構(gòu)和加大研發(fā)投入來提高企業(yè)勞動收入份額。第三， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對高經(jīng)濟發(fā)展水平地區(qū)企業(yè)、 高內(nèi)部治理水平企業(yè)和大型企業(yè)勞動收入份額的促進作用更為顯著。研究結(jié)果驗證了大規(guī)模企業(yè)可以利用自身在資金、 研發(fā)、 人才等方面的優(yōu)勢， 在數(shù)字經(jīng)濟時代獲得更多的發(fā)展機會， 從而有利于勞動收入份額的提升。

為了更好地發(fā)揮數(shù)字經(jīng)濟促進企業(yè)發(fā)展， 進而實現(xiàn)勞動收入份額提升的作用， 本文提出以下建議：

第一， 客觀、 全面地認(rèn)識數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對企業(yè)勞動收入份額的影響。一方面， 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對勞動收入份額的影響因不同企業(yè)而有顯著差異， 因此政府可根據(jù)不同地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平以及不同企業(yè)規(guī)模和內(nèi)部治理水平的差異， 采取更具針對性的政策， 從而更好地推進企業(yè)數(shù)字技術(shù)的發(fā)展， 避免產(chǎn)生“數(shù)字紅利差異”。另一方面， 中小型企業(yè)相比于大型企業(yè)具有更強的融資約束， 因此政府可完善現(xiàn)有的信息披露機制以及中小企業(yè)信貸風(fēng)險評估指標(biāo)體系， 并引導(dǎo)以商業(yè)銀行為代表的商業(yè)金融機構(gòu)加大對中小企業(yè)的融資支持力度， 從而激勵企業(yè)進行技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新， 在促進企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的過程中帶動勞動收入份額的提升。

第二， 主動關(guān)注和把握數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展所帶來的各方面變化， 積極組織員工參與培訓(xùn)， 推動勞動者技能結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。對于經(jīng)濟發(fā)展水平較低地區(qū)的企業(yè)而言， 數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展為其提供了更多的機會， 因此要抓住數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的契機， 持續(xù)增加研發(fā)投入， 加大研發(fā)人員招聘力度， 加快推動常規(guī)技能勞動者向數(shù)據(jù)技能勞動者的轉(zhuǎn)變， 使企業(yè)的發(fā)展和勞動者的成長更加適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟時代的需求， 從而實現(xiàn)企業(yè)勞動收入份額的提升。

【 主 要 參 考 文 獻 】

陳紅，張夢云，王穩(wěn)華等．?dāng)?shù)字化轉(zhuǎn)型能推動企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)調(diào)整嗎？［ J］．統(tǒng)計與信息論壇，2022（9）：35 ～ 47．

陳小輝，張紅偉，吳永超．?dāng)?shù)字經(jīng)濟如何影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平？［ J］．證券市場導(dǎo)報，2020（7）：20 ～ 29．

程廣斌，吳家慶，李瑩．?dāng)?shù)字經(jīng)濟、綠色技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展［ J］．統(tǒng)計與決策，2022（23）：11 ～ 16．

杜鵬程，王姝勛，徐舒．稅收征管、企業(yè)避稅與勞動收入份額——來自所得稅征管范圍改革的證據(jù)［ J］．管理世界，2021（7）：105 ～ 118+8．

郭偉，郭童，耿曄強．?dāng)?shù)字經(jīng)濟、人力資本結(jié)構(gòu)高級化與企業(yè)全要素生產(chǎn)率［ J］．經(jīng)濟問題，2023（11）：73 ～ 79+129．

胡斌，劉作儀．物聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下企業(yè)組織管理特征、問題與方法［ J］．中國管理科學(xué)，2018（8）：127 ～ 137．

胡奕明，買買提依明·祖農(nóng)．關(guān)于稅、資本收益與勞動所得的收入分配實證研究［ J］．經(jīng)濟研究，2013（8）：29 ～ 41．

何帆，劉紅霞．?dāng)?shù)字經(jīng)濟視角下實體企業(yè)數(shù)字化變革的業(yè)績提升效應(yīng)評估［ J］．改革，2019（4）：137 ～ 148．

黃祺雨，王乃合，楊光．?dāng)?shù)字經(jīng)濟發(fā)展的就業(yè)效應(yīng)——基于三次產(chǎn)業(yè)的異質(zhì)性分析［ J］．經(jīng)濟與管理研究，2023（11）：62 ～ 83．

江艇．因果推斷經(jīng)驗研究中的中介效應(yīng)與調(diào)節(jié)效應(yīng)［ J］．中國工業(yè)經(jīng)濟，2022（5）：100 ～ 120．

劉濤雄，徐曉飛．互聯(lián)網(wǎng)搜索行為能幫助我們預(yù)測宏觀經(jīng)濟嗎？［ J］．經(jīng)濟研究，2015（12）：68 ～ 83．

劉洋，陳曉東．中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響［ J］．經(jīng)濟與管理研究，2021（8）：15 ～ 29．

劉淑春．中國數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的靶向路徑與政策供給［ J］．經(jīng)濟學(xué)家，2019（6）：52 ～ 61．

劉長庚，李琪輝，張松彪等．金融科技如何影響企業(yè)創(chuàng)新？——來自中國上市公司的證據(jù)［ J］．經(jīng)濟評論，2022（1）：30 ～ 47．

梁富山．加計扣除稅收優(yōu)惠對企業(yè)研發(fā)投入的異質(zhì)性效應(yīng)研究［ J］．稅務(wù)研究，2021（3）：134 ～ 143．

劉怡，耿純．增值稅留抵規(guī)模、分布及成本估算［ J］．稅務(wù)研究，2018（3）：28 ～ 36．

倪驍然，朱玉杰．賣空壓力影響企業(yè)的風(fēng)險行為嗎？——來自A股市場的經(jīng)驗證據(jù)［ J］．經(jīng)濟學(xué)（季刊），2017（3）：1173 ～ 1198．

彭迪云，吳佳萍，陸文燦等．?dāng)?shù)字經(jīng)濟與高科技企業(yè)綠色創(chuàng)新——基于高管團隊異質(zhì)性的調(diào)節(jié)作用［ J］．金融與經(jīng)濟，2023（4）：53 ～ 64．

孫新波，錢雨，張明超等．大數(shù)據(jù)驅(qū)動企業(yè)供應(yīng)鏈敏捷性的實現(xiàn)機理研究［ J］．管理世界，2019（9）：133 ～ 151+200．

施新政，高文靜，陸瑤等．資本市場配置效率與勞動收入份額——來自股權(quán)分置改革的證據(jù)［ J］．經(jīng)濟研究，2019（12）：21 ～ 37．

申廣軍．“資本—技能互補”假說：理論、驗證及其應(yīng)用［ J］．經(jīng)濟學(xué)（季刊），2016（4）：1653 ～ 1682．

吳非，胡慧芷，林慧妍等．企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與資本市場表現(xiàn)——來自股票流動性的經(jīng)驗證據(jù)［ J］．管理世界，2021（7）：130 ～ 144+10．

王曉紅，欒翔宇，張少鵬．企業(yè)研發(fā)投入、ESG表現(xiàn)與市場價值——企業(yè)數(shù)字化水平的調(diào)節(jié)效應(yīng)［ J］．科學(xué)學(xué)研究，2023（5）：896 ～ 904+915．

王軍，朱杰，羅茜．中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平及演變測度［ J］．?dāng)?shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究，2021（7）：26 ～ 42．

王彥超，趙婷婷，紀(jì)宇．反壟斷、競爭強度與高管激勵［ J］．財貿(mào)經(jīng)濟，2022（3）：67 ～ 81．

魏下海，董志強，黃玖立．工會是否改善勞動收入份額？——理論分析與來自中國民營企業(yè)的經(jīng)驗證據(jù)［ J］．經(jīng)濟研究，2013（8）：16 ～ 28．

文雁兵，陸雪琴．中國勞動收入份額變動的決定機制分析——市場競爭和制度質(zhì)量的雙重視角［ J］．經(jīng)濟研究，2018（9）：83 ～ 98．

肖土盛，董啟琛，張明昂等．競爭政策與企業(yè)勞動收入份額——基于《反壟斷法》實施的準(zhǔn)自然實驗［ J］．中國工業(yè)經(jīng)濟，2023（4）：117 ～ 135．

薛陽，牛子正，段淏文等．?dāng)?shù)字經(jīng)濟、技術(shù)創(chuàng)新與高質(zhì)量發(fā)展［ J］．統(tǒng)計與決策，2023（21）：96 ～ 102．

張吉昌，龍靜．?dāng)?shù)字化轉(zhuǎn)型、動態(tài)能力與企業(yè)創(chuàng)新績效——來自高新技術(shù)上市企業(yè)的經(jīng)驗證據(jù)［ J］．經(jīng)濟與管理，2022（3）：74 ～ 83．

趙濤，張智，梁上坤．?dāng)?shù)字經(jīng)濟、創(chuàng)業(yè)活躍度與高質(zhì)量發(fā)展——來自中國城市的經(jīng)驗證據(jù)［ J］．管理世界，2020（10）：65 ～ 76．

Autor D. H.. Why Are There Still So Many Jobs？ The History and Future of Workplace Automation［ J］．Journal of Economic Perspectives，2015（3）：3 ～ 30．

Bessen J.， C. Righi. Shocking Technology：What Happens When Firms Make Large IT Investments［R］．SSRN Working Paper，2019．

Dauth W.， S. Findeisen， Suedekun J.， et al.. The Adjustment of Labor Markets to Robots［ J］．Journal of the European Economic Association，2021（6）：3104 ～ 3153．