人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率與績(jī)效相關(guān)性研究

人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率與績(jī)效相關(guān)性研究

蔣才芳，陳收

(湖南大學(xué)工商管理學(xué)院，湖南長(zhǎng)沙410082)

摘要：以結(jié)構(gòu)-行為-績(jī)效理論為基礎(chǔ)，結(jié)合共謀假說(shuō)和有效結(jié)構(gòu)假說(shuō)，建立若干假設(shè)，構(gòu)建計(jì)量模型，分析市場(chǎng)結(jié)構(gòu)-經(jīng)營(yíng)效率—績(jī)效之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)中傳統(tǒng)的結(jié)構(gòu)-行為-績(jī)效(SCP)假說(shuō)成立，市場(chǎng)集中度越高壽險(xiǎn)公司能獲得越高的利潤(rùn)；相對(duì)市場(chǎng)力量(RMP)假說(shuō)不成立，市場(chǎng)份額大的壽險(xiǎn)公司未能獲得超額利潤(rùn)。從效率角度來(lái)看，成本效率結(jié)構(gòu)(ESC)假說(shuō)不成立，具有較高技術(shù)和管理水平的壽險(xiǎn)公司未能實(shí)現(xiàn)較高的利潤(rùn)；規(guī)模效率(ESS)假說(shuō)成立，更富有規(guī)模效率的壽險(xiǎn)公司才能實(shí)現(xiàn)較高的利潤(rùn)。因此，壽險(xiǎn)公司必須重視構(gòu)建獲取高質(zhì)量績(jī)效的能力，可以從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)效率兩個(gè)方面入手。

關(guān)鍵詞：人壽保險(xiǎn)業(yè)；市場(chǎng)結(jié)構(gòu)；效率；績(jī)效；相關(guān)性

收稿日期：2014-08-19修回日期：2014-12-16

基金項(xiàng)目：2012國(guó)家自然科學(xué)基金創(chuàng)新研究群體：金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理(71221011)

作者簡(jiǎn)介：蔣才芳(1969-)，男，湖南洪江人，湖南大學(xué)工商管理學(xué)院博士生，研究方向：企業(yè)戰(zhàn)略管理與績(jī)效評(píng)價(jià)。

中圖分類號(hào)：F842

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1002-9753(2015)02-0074-11

Abstract:Based on the theory of structure-behavior-performance,combined with the collusion hypothesis and efficient structure hypothesis,set up a number of assumptions,constructing econometric model,analyzed the relationship between the market structure,management efficiency,performance. The study found that Chinese life insurance market in the traditional SCP hypothesis,market concentration,the higher the life insurance companies can obtain the profit;Relative market forces (RMP),a hypothesis is not established,market share of the big life insurance companies failed to get excess profits. Structure from the Angle of efficiency and cost efficiency (ESC) hypothesis,with high technology and management level of life insurance companies failed to achieve higher profits;Scale efficiency (ESS) hypothesis,the richer scale efficiency of life insurance companies to achieve higher profits. Life insurance companies,therefore,must pay attention to build the ability to access to high quality performance,can be from two aspects of market structure and management efficiency.

Study on Correlation among Life Insurance Market Structure,Efficiency and Performance

JIANG Cai-fang,CHEN Shou

(BusinessSchoolofHunanUniversity,Changsha410082,China)

Key words:life insurance;market structure;efficiency;performance;correlation

隨著我國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)集中度的不斷下降，壽險(xiǎn)公司的發(fā)展方式也發(fā)生了顯著的轉(zhuǎn)變，壽險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，對(duì)壽險(xiǎn)公司的市場(chǎng)行為具有較強(qiáng)的影響，壽險(xiǎn)公司需通過(guò)更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)，更具優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品、更成熟的服務(wù)和更高的經(jīng)營(yíng)效率才能取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這直接導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)成本上升，最終影響到公司利潤(rùn)，因此結(jié)構(gòu)-行為-績(jī)效(SCP)假說(shuō)在中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)中開(kāi)始得到理論上的解釋[1]。本文著重對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率和市場(chǎng)績(jī)效之間關(guān)系進(jìn)行研究，以期提出有價(jià)值的措施，提高壽險(xiǎn)業(yè)的市場(chǎng)績(jī)效和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

一、理論機(jī)理與研究假設(shè)

(一)理論機(jī)理

產(chǎn)業(yè)組織理論由Mason(1939)開(kāi)創(chuàng)，認(rèn)為外在條件決定市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響企業(yè)行為及其績(jī)效[2]。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)—市場(chǎng)行為—市場(chǎng)績(jī)效是SCP理論的基本思路，其中市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是企業(yè)數(shù)量、規(guī)模、份額的關(guān)系及競(jìng)爭(zhēng)方式，市場(chǎng)行為指企業(yè)的價(jià)格、產(chǎn)品和競(jìng)爭(zhēng)等策略，市場(chǎng)績(jī)效則是企業(yè)最終形成的經(jīng)濟(jì)成果。圍繞市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)績(jī)效之間的關(guān)系，目前主要有共謀與效率結(jié)構(gòu)兩種假說(shuō)。

1.共謀假說(shuō)

共謀假說(shuō)認(rèn)為市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定企業(yè)行為，而企業(yè)行為又決定企業(yè)績(jī)效，提出行業(yè)中集中度與利潤(rùn)率之間存在正相關(guān)關(guān)系。這種假說(shuō)認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)中存在著規(guī)模經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)集中度越高，企業(yè)利潤(rùn)越高；市場(chǎng)集中度高說(shuō)明市場(chǎng)中存在規(guī)模和場(chǎng)占有率高的大企業(yè)，其規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)可獲取更多利潤(rùn)；大企業(yè)憑借其市場(chǎng)操控能力通過(guò)降低共謀成本以獲取壟斷利潤(rùn)。如貝恩(1951)發(fā)現(xiàn)與較不集中產(chǎn)業(yè)7.15%的收益率相比，較集中產(chǎn)業(yè)的收益率為11.18%，提出在高集中率和高進(jìn)入壁壘產(chǎn)業(yè)中，利潤(rùn)應(yīng)比較高的假說(shuō)；Mann(1966)發(fā)現(xiàn)進(jìn)入壁壘越高的產(chǎn)業(yè)，獲取的利潤(rùn)也越高。

共謀假說(shuō)包括傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)-行為-績(jī)效(SCP)假說(shuō)和相對(duì)市場(chǎng)力量假說(shuō)(RMP，Relative-Market-Power Hypothesis)兩種理論，都認(rèn)為市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、行為和績(jī)效間存在因果關(guān)系。按照SCP假說(shuō)，在市場(chǎng)集中度較高的市場(chǎng)中壽險(xiǎn)公司可通過(guò)設(shè)置不利于投保人的費(fèi)率等形式獲得壟斷利潤(rùn)，如Stigler(1964)認(rèn)為市場(chǎng)集中度越高，則公司串謀行為的程度越高，而串謀程度會(huì)決定市場(chǎng)績(jī)效[3]。RMP假說(shuō)則認(rèn)為壽險(xiǎn)公司只有推出更具有特色和差異化的產(chǎn)品，才能通過(guò)其市場(chǎng)力量獲取更高的利潤(rùn)。

2.效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)

相比共謀假說(shuō)，效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)(ES，Efficiency Structure Hypothesis)主要從效率層面研究績(jī)效與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，認(rèn)為市場(chǎng)結(jié)構(gòu)由企業(yè)效率決定，公司超額利潤(rùn)和高度集中的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)源于某些公司經(jīng)營(yíng)效率提高，而不是企業(yè)間的共謀行為。相關(guān)學(xué)者如Demsetz(1973)[4]、Peltzman(1977)[5]認(rèn)為高效率企業(yè)具有更高水平的管理或技術(shù)，故成本更低而利潤(rùn)更高，從而獲得更強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和更大的市場(chǎng)份額，最終導(dǎo)致更高的市場(chǎng)集中度。

效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)強(qiáng)調(diào)績(jī)效是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的原因而非結(jié)果，企業(yè)效率水平?jīng)Q定其績(jī)效水平與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，包括成本效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)(ESC)和規(guī)模效率(ESS)假說(shuō)兩種。其中ESC假說(shuō)認(rèn)為具有較高管理水平的壽險(xiǎn)公司可通過(guò)較低成本獲得更高利潤(rùn)，從而獲得更多市場(chǎng)份額，并由此形成較高的市場(chǎng)集中度。而ESS假說(shuō)則認(rèn)為管理水平和技術(shù)不是關(guān)鍵，低成本和高利潤(rùn)都源于某些壽險(xiǎn)公司的規(guī)模效率。

3.效率、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與績(jī)效關(guān)系相關(guān)研究

國(guó)外對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)績(jī)效的關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果并不一致。Demsetz(1973)和Peltzman(1974)最早將效率與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和績(jī)效聯(lián)系起來(lái)，分析公司成本效率和收入效率和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及績(jī)效之間的關(guān)系[6]。Chidambaran(1997)等的實(shí)證發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)市場(chǎng)集中度是由于企業(yè)間價(jià)格共謀而非效率差異，支持SCP假說(shuō)[7]。Bajtelsmit和Bouzouita(1998)實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)集中度高的州保險(xiǎn)公司利潤(rùn)也高，也支持SCP假說(shuō)[8]；Choi和Wesis(2005)發(fā)現(xiàn)財(cái)險(xiǎn)公司的績(jī)效和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)關(guān)系不符合SCP假說(shuō)[9]；Carroll指出企業(yè)效率和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)間相關(guān)性較弱，不完全支持市場(chǎng)力量假說(shuō)和效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)。

在國(guó)內(nèi)，學(xué)者的實(shí)證研究主要運(yùn)用多元回歸模型，市場(chǎng)績(jī)效指標(biāo)多采用資本收益率和資產(chǎn)收益率，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變量多為市場(chǎng)份額和CR指數(shù)，從具體的結(jié)論看我國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)是否支持SCP范式尚未形成定論。陳璐(2006)認(rèn)為我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)存在SCP假說(shuō)，提出要引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制增加效率企業(yè)數(shù)量[10]。趙旭(2003)[11]、黃薇(2005)[12]、劉江峰、王虹(2005)[13]等指出共謀假說(shuō)與有效結(jié)構(gòu)假說(shuō)在我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)行業(yè)并不存在；孫峰(2005)研究認(rèn)為我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)SCP假說(shuō)和有效結(jié)構(gòu)假說(shuō)都不成立[14]；曹乾(2006)研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)不符合SCP假說(shuō)，效率是決定企業(yè)績(jī)效的關(guān)鍵[15]；胡穎和葉羽鋼(2007)認(rèn)為產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)符合相對(duì)市場(chǎng)力量假說(shuō)，而傳統(tǒng)SCP假說(shuō)和效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)均不成立[16]；邵全權(quán)(2010)利用省級(jí)面板數(shù)據(jù)，實(shí)證研究壽險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的形成機(jī)制和影響因素[17]。鄭莉莉運(yùn)用2007-2012年保險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)公司的償付能力及影響因素進(jìn)行了理論和實(shí)證分析[18]。趙楊、呂文棟認(rèn)為我國(guó)保險(xiǎn)公司產(chǎn)品市場(chǎng)適應(yīng)性差，險(xiǎn)種銷售極端不均衡，綜合賠付率高，保險(xiǎn)公司盈利能力弱[19]。

(二) 研究假設(shè)

綜上可以發(fā)現(xiàn)，壽險(xiǎn)行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)效率和績(jī)效之間存在復(fù)雜的關(guān)系。市場(chǎng)績(jī)效是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)效率作用的結(jié)果，而市場(chǎng)績(jī)效本身也會(huì)影響企業(yè)的市場(chǎng)份額，進(jìn)而影響市場(chǎng)結(jié)構(gòu)；同時(shí)，經(jīng)營(yíng)效率也可能會(huì)影響到市場(chǎng)績(jī)效，進(jìn)而影響到市場(chǎng)份額和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。因此，本文將在Berger模型基礎(chǔ)上建立模型進(jìn)行分析，并對(duì)各種可能的關(guān)系都進(jìn)行檢驗(yàn)，故結(jié)合相關(guān)理論建立如下的假設(shè)。

1.市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與效率對(duì)績(jī)效影響的假設(shè)

按照傳統(tǒng)的SCP理論，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)影響企業(yè)績(jī)效。我國(guó)四大保險(xiǎn)公司占了很大的市場(chǎng)份額，且國(guó)內(nèi)不少研究也發(fā)現(xiàn)我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)集中度很高，屬于寡頭壟斷型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，故可能符合共謀假說(shuō)理論中的傳統(tǒng)SCP假說(shuō)或相對(duì)市場(chǎng)力量假說(shuō)。據(jù)此，提出如下的假設(shè)：

H11a：市場(chǎng)集中度對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效水平具有顯著的正向的影響。

H11b：壽險(xiǎn)公司市場(chǎng)份額對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效水平具有顯著的正向的影響。

Sheperd(1986)提出了修正的效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)，認(rèn)為績(jī)效的變化應(yīng)由效率和市場(chǎng)份額的影響來(lái)解釋，因?yàn)槭袌?chǎng)份額含有與效率無(wú)關(guān)的因素，如市場(chǎng)勢(shì)力或產(chǎn)品差異。據(jù)此，提出如下假設(shè)：

H12a：壽險(xiǎn)公司純技術(shù)效率對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效水平具有顯著的正向的影響。

H12b：壽險(xiǎn)公司規(guī)模效率對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效水平具有顯著的正向的影響。

綜合以上分析，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和公司效率可能都是公司績(jī)效的重要影響因素，按照效率結(jié)構(gòu)理論，這種影響是正向的。據(jù)此，可以提出以下假設(shè)：

H13：市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和企業(yè)效率都對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效水平具有顯著的正向的影響。

2.經(jīng)營(yíng)效率與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)之間關(guān)系的假設(shè)

根據(jù)效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)，壽險(xiǎn)市場(chǎng)的高集中度和部分壽險(xiǎn)公司的高績(jī)效均源于公司的高技術(shù)效率，因此要支持高效率壽險(xiǎn)公司提升市場(chǎng)占有率[20]；壽險(xiǎn)公司的市場(chǎng)份額也可能是由于其高技術(shù)效率或規(guī)模效率[21]。據(jù)此，提出以下假設(shè)：

H21a：壽險(xiǎn)公司純技術(shù)效率對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)具有顯著的正向影響。

H21b：壽險(xiǎn)公司規(guī)模效率對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)具有顯著的正向影響。

而按照共謀假說(shuō)，壽險(xiǎn)公司的超額利潤(rùn)來(lái)自于其壟斷能力，市場(chǎng)集中度過(guò)高會(huì)降低企業(yè)的效率，故需控制市場(chǎng)集中度。不少研究也發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)集中度與規(guī)模效率多為正相關(guān)，而與技術(shù)效率則多為負(fù)相關(guān)[22]。據(jù)此，提出如下假設(shè)：

H22a：市場(chǎng)集中度對(duì)壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)效率具有顯著的負(fù)向影響。

H22b：壽險(xiǎn)公司市場(chǎng)份額對(duì)壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)效率具有顯著的負(fù)向影響。

二、模型構(gòu)建

為更全面分析壽險(xiǎn)行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、企業(yè)效率和績(jī)效的關(guān)系，本文將對(duì)產(chǎn)業(yè)組織理論的SCP、RMP、ESC和ESS四種理論都進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。同時(shí)，為了更為全面的進(jìn)行分析，還檢驗(yàn)了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，企業(yè)效率對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，以及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和企業(yè)效率之間的關(guān)系。

(一)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與效率對(duì)績(jī)效的單獨(dú)影響

為研究市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)績(jī)效的單獨(dú)影響，以資產(chǎn)利潤(rùn)率為因變量，以市場(chǎng)集中度、市場(chǎng)份額和控制變量為自變量，建立模型1，如式(1)所示。

RA=β0+β1HHI+β2MS+β3Z+e

(1)

在式(1)中，RA表示績(jī)效指標(biāo)資產(chǎn)利潤(rùn)率；HHI為市場(chǎng)集中度，MS代表壽險(xiǎn)企業(yè)的市場(chǎng)份額，Z為控制變量，e為誤差，βi為各變量系數(shù)。若β1>0且β2=0，則支持傳統(tǒng)的SCP假設(shè)，即公司市場(chǎng)份額不會(huì)顯著的影響利潤(rùn)，此時(shí)的超額利潤(rùn)是共謀導(dǎo)致的。若β2>0且β1=0支持RMP假設(shè)，即影響公司效率主要是自身的市場(chǎng)份額，額外利潤(rùn)來(lái)自公司市場(chǎng)份額的不斷增長(zhǎng)。

為了研究壽險(xiǎn)公司效率因素對(duì)績(jī)效的單獨(dú)影響，以壽險(xiǎn)公司純技術(shù)效率和規(guī)模效率為自變量，以資產(chǎn)利潤(rùn)率作為因變量，可以建立模型2，如式(2)所示。

RA=β0+β1PTE+β2SE+β3Z+e

(2)

在式(2)中，PTE為純技術(shù)效率，表示壽險(xiǎn)企業(yè)的管理能力和技術(shù)水平；SE為規(guī)模效率，表示壽險(xiǎn)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)程度；其他變量同式(1)，不再贅述。若β1>0且β2=0支持ESC假設(shè)，即額外利潤(rùn)來(lái)自公司的更高效率。如果β2>0且β1=0則支持ESS假設(shè)，即純技術(shù)效率無(wú)法顯著的影響利潤(rùn)，此時(shí)利潤(rùn)主要是企業(yè)規(guī)模因素的結(jié)果。

(二)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與效率對(duì)績(jī)效的綜合影響

為了進(jìn)一步探究壽險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率與市場(chǎng)績(jī)效之間的綜合關(guān)系，以Berger和Hanan(1993)[23]的模型為基礎(chǔ)，借鑒相關(guān)的研究文獻(xiàn)進(jìn)行調(diào)整，以資產(chǎn)利潤(rùn)率作為因變量，以壽險(xiǎn)公司純技術(shù)效率和規(guī)模效率及市場(chǎng)集中度和市場(chǎng)份額為自變量，并考慮控制變量的影響，構(gòu)建模型3，如式(3)所示，以檢驗(yàn)結(jié)構(gòu)—行為—績(jī)效假說(shuō)(SCP)、相對(duì)市場(chǎng)力量假說(shuō)(RMP)、成本效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)(ESC)和規(guī)模效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)(ESS)是否成立。

RA=β0+β1HHI+β2MS+β3PTE+β4SE+β5Z+e

(3)

在式(3)中相關(guān)變量同式(1)和式(2)，不再贅述。綜上，可將市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、企業(yè)效率與績(jī)效間關(guān)系歸納如下：若β1>0，則表示市場(chǎng)集中度和績(jī)效正相關(guān)，傳統(tǒng)SCP假說(shuō)成立；若β2>0，表示績(jī)效和市場(chǎng)份額正相關(guān)，RMP假說(shuō)成立；若β3>0，表示純技術(shù)效率高的壽險(xiǎn)企業(yè)可實(shí)現(xiàn)更低成本和更高收益，ESC假說(shuō)成立；若β4>0，即使技術(shù)和管理水平一樣，不同規(guī)模效率的壽險(xiǎn)企業(yè)也可能導(dǎo)致不同的績(jī)效水平，更具有規(guī)模效率的企業(yè)成本更低，利潤(rùn)更高，壽險(xiǎn)企業(yè)往往由于成本規(guī)模經(jīng)濟(jì)需要而進(jìn)行合并，此時(shí)ESS假說(shuō)成立[24]。

(三)經(jīng)營(yíng)效率與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的關(guān)系模型

根據(jù)效率結(jié)構(gòu)理論，高效率壽險(xiǎn)企業(yè)具有更高的管理水平和運(yùn)營(yíng)能力，可實(shí)現(xiàn)更低的成本和更高的利潤(rùn)，從而獲取更大市場(chǎng)份額，導(dǎo)致較高的市場(chǎng)集中度，故效率和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)之間正相關(guān)。因此，以市場(chǎng)結(jié)構(gòu)為因變量，以效率變量作為解釋變量建立模型4，如式(4)。

M=α+β1PTE+β2SE+β3Z+e

(4)

在式(4)中M表示市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，包括市場(chǎng)集中度和市場(chǎng)份額，其他相關(guān)變量同式(1)和式(2)，不再贅述。

同時(shí)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也會(huì)直接影響到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，市場(chǎng)地位的穩(wěn)固可能會(huì)影響企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，如有市場(chǎng)影響力的企業(yè)可能會(huì)具有相對(duì)偏低的經(jīng)營(yíng)效率，而集中和市場(chǎng)份額增長(zhǎng)是導(dǎo)致則可能是其低效率的根源；特別是在市場(chǎng)集中度偏高的行業(yè)中，可能會(huì)導(dǎo)致由于管理水平而引起的運(yùn)作低效率。因此，以市場(chǎng)結(jié)構(gòu)為解釋變量，建立模型5，如式(5)。

TE=β0+β1HHI+β2MS+β3Z+e

(5)

在式(5)中TE表示公司效率，包括純技術(shù)效率和規(guī)模效率，其他相關(guān)變量同式(1)和式(2)，不再贅述。

三、實(shí)證研究設(shè)計(jì)

(一)變量選擇

1.被解釋變量(因變量)

由于壽險(xiǎn)公司是自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，盈利是其生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，因此針對(duì)壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效，本文采用資產(chǎn)利潤(rùn)率(RA)，即壽險(xiǎn)企業(yè)的總利潤(rùn)與資產(chǎn)總額的百分比來(lái)表示，它反映了資產(chǎn)的獲利能力。

2.解釋變量(自變量)

模型中的解釋變量包括市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變量和效率變量，分別為集中度和市場(chǎng)份額及純技術(shù)效率與規(guī)模效率。

效率變量：采用三階段DEA方法計(jì)算2002-2011年樣本壽險(xiǎn)公司公司的技術(shù)效率(TE)、純技術(shù)效率(PTE)和規(guī)模效率(SE)的結(jié)果。

3.控制變量

參考相關(guān)的研究，本文選擇的控制變量包括：壽險(xiǎn)公司成立年數(shù)、分公司數(shù)目、公司所有權(quán)類別、年度、資產(chǎn)規(guī)模、費(fèi)用率、賠付率、員工素質(zhì)。成立時(shí)間的長(zhǎng)短，按照成立年限到數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)年限進(jìn)行計(jì)算，考察成立時(shí)間長(zhǎng)短是否會(huì)影響保險(xiǎn)業(yè)的績(jī)效；分公司數(shù)目以統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)當(dāng)年的分公司數(shù)目為準(zhǔn)，是各人壽保險(xiǎn)公司一級(jí)(省級(jí))分公司數(shù)量；所有權(quán)類別中，中資公司取1，外資公司(合資)取0；由于數(shù)據(jù)分年度，為了區(qū)分不同年度的影響，故設(shè)置了年度虛擬變量，每個(gè)年度設(shè)計(jì)虛擬變量共計(jì)10個(gè)；資產(chǎn)規(guī)模(AS)用當(dāng)年壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)總額表示；費(fèi)用率(ER)是壽險(xiǎn)公司全年總的成本費(fèi)用占保費(fèi)收入的比重，反映公司盈利能力；賠付率(LR)是壽險(xiǎn)公司根據(jù)合同賠付的保險(xiǎn)金與保費(fèi)收入的比重；員工素質(zhì)用擁有本科及以上學(xué)歷的員工人數(shù)占公司全體員工人數(shù)的比例。

(二)樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

在樣本公司的選取上考慮四個(gè)方面的因素：樣本的代表性，以市場(chǎng)占有率反映壽險(xiǎn)公司在壽險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)中的地位和影響力來(lái)選擇代表性的樣本；樣本壽險(xiǎn)公司資料的可獲取性；樣本中剔除了數(shù)據(jù)資料不全和難以獲取資料的壽險(xiǎn)公司。選取2002-2011年的年度數(shù)據(jù)，相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》計(jì)算所得。

表1　模型變量列表

(三)研究方法

數(shù)據(jù)是根據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)年鑒(2003-2012年)中各壽險(xiǎn)公司的相關(guān)數(shù)據(jù)整理得出。在進(jìn)行回歸分析時(shí)，由于截面有30個(gè)，而時(shí)間只有10年，故未進(jìn)行面板數(shù)據(jù)分析，引入年度的虛擬變量，進(jìn)行逐步回歸分析，增加樣本觀測(cè)值的數(shù)量，以提高精確度。利用經(jīng)過(guò)三階段DEA計(jì)算得到的純技術(shù)效率、規(guī)模效率值作為效率變量，結(jié)合搜集到的其他數(shù)據(jù)，采用STATA計(jì)量軟件，逐步引入市場(chǎng)集中度、市場(chǎng)份額、壽險(xiǎn)公司純技術(shù)效率、規(guī)模效率作為自變量進(jìn)行回歸分析。

四、實(shí)證結(jié)果分析

(一)描述性統(tǒng)計(jì)分析

根據(jù)變量的具體情況，對(duì)所有樣本進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)的結(jié)果如表2所示。從數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，整體上來(lái)說(shuō)，壽險(xiǎn)公司的市場(chǎng)績(jī)效不夠好，資產(chǎn)利潤(rùn)率的均值為負(fù)值。市場(chǎng)集中度的均值達(dá)到25.8%，屬于高度壟斷的市場(chǎng)；純技術(shù)效率均值達(dá)到0.9以上比較高，但是規(guī)模效率值只有0.58，比較低。公司成立時(shí)間的均值為9，成立時(shí)間不長(zhǎng)。公司的費(fèi)用率和賠付率的均值都比較高，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力不高。員工的素質(zhì)能力均值只有41%，說(shuō)明員工素質(zhì)比較低。

表2　主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)表

根據(jù)數(shù)據(jù)可以得到我國(guó)2002-2011年的市場(chǎng)集中度變化圖(圖1)。可以發(fā)現(xiàn)，雖然整體來(lái)說(shuō)我國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的集中度在逐年的下降，已經(jīng)從2002年的近0.4下降到2011年的0.18，但是按照HHI的市場(chǎng)集中度分類標(biāo)準(zhǔn)，仍然處于高集中度階段，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)面臨諸多的障礙，因此構(gòu)建完善的壽險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則依然任務(wù)艱巨。

(二)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效影響的檢驗(yàn)

根據(jù)模型1，不考慮效率因素，單獨(dú)以市場(chǎng)結(jié)

構(gòu)為自變量對(duì)績(jī)效進(jìn)行回歸分析，檢驗(yàn)市場(chǎng)集中度、市場(chǎng)份額和控制變量對(duì)公司績(jī)效的影響，結(jié)果如表3所示。

從結(jié)果來(lái)看，方程的F值為7.43，說(shuō)明方程整體上具有顯著性，R2只有0.35，說(shuō)明方程中考慮的變量并不全面，但這并不影響結(jié)果的分析。可以發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)集中度的系數(shù)為0.287，T值為2.76，在0.01的顯著性水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明其對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效具有顯著的正向影響；公司市場(chǎng)份額的系數(shù)為-0.463，T值為-2.99，在0.01的顯著性水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明其對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效具有顯著的負(fù)向影響。這說(shuō)明市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效產(chǎn)生了顯著的影響，市場(chǎng)集中度高時(shí)，越容易產(chǎn)生高績(jī)效；但針對(duì)單個(gè)公司來(lái)說(shuō)，高市場(chǎng)份額反而對(duì)公司績(jī)效具有負(fù)向的影響，說(shuō)明此時(shí)公司的效率比較低。

從控制變量來(lái)看，公司成立時(shí)間和資產(chǎn)規(guī)模對(duì)公司績(jī)效都具有顯著的正影響，公司成立越長(zhǎng)，資產(chǎn)規(guī)模越大，則公司的績(jī)效越高。其他變量的影響不顯著，說(shuō)明這些因素不是影響公司利潤(rùn)率的主要因素。

綜上可以發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)績(jī)效水平具有顯著的影響，但是方向并不確定；故假設(shè)11a成立，即傳統(tǒng)的SCP假說(shuō)成立，市場(chǎng)集中度較高的市場(chǎng)中，保險(xiǎn)公司能獲得較高的利潤(rùn)；企業(yè)市場(chǎng)份額對(duì)企業(yè)績(jī)效水平具有負(fù)向的影響，假設(shè)11b不成立，即RMP假說(shuō)不成立，市場(chǎng)份額大的公司未能獲得超額利潤(rùn)。

圖1　我國(guó)壽險(xiǎn)公司2002-2011年的市場(chǎng)集中度變化

RACOEF.TP>TCONS-27.434-5.09***0HHI0.2866152.76***0.006MS-0.4625-2.99***0.003TIME0.2671581.94*0.053NUM0.0598460.620.538OWNC-2.03104-1.450.147LNAS2.2084793.85***0ER0.0002761.300.195LR0.0160710.500.619QS-0.03787-1.230.219YEAR控制變量F7.43Prob>F0R-squared0.3517AdjR-squared0.3044

注：***、**、*分別表示系數(shù)在0.01、0.05、0.1的顯著性水平上顯著。下同。

(三)壽險(xiǎn)公司效率對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效影響的檢驗(yàn)

根據(jù)模型2，不考慮市場(chǎng)結(jié)構(gòu)因素，單獨(dú)以壽險(xiǎn)公司效率為自變量對(duì)績(jī)效進(jìn)行回歸分析，檢驗(yàn)純技術(shù)效率、規(guī)模效率和控制變量對(duì)公司績(jī)效的影響，結(jié)果如表4所示。

從結(jié)果來(lái)看，方程的F值為6.87，說(shuō)明方程整體上具有顯著性，R2只有0.35，說(shuō)明方程中考慮的變量并不全面，但這并不影響結(jié)果的分析?？梢园l(fā)現(xiàn)，純技術(shù)效率的系數(shù)為-2.283，T值為-0.51，未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明其對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效并未產(chǎn)生顯著的影響；但是規(guī)模效率的系數(shù)為6.08，T值為2.71，在0.01的顯著性水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明其則對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效具有顯著的正向影響，故公司要提高績(jī)效的關(guān)鍵是規(guī)模效率。這也說(shuō)明，目前純技術(shù)效率的高低在我國(guó)還未產(chǎn)生決定的作用，影響公司績(jī)效的主要還是規(guī)模要素。

從控制變量來(lái)看，公司性質(zhì)具有顯著的負(fù)向影響，系數(shù)為-3.56，T值為-2.62，這說(shuō)明相比中資壽險(xiǎn)公司，外資壽險(xiǎn)公司中公司效率對(duì)公司績(jī)效具有顯著的影響，中資壽險(xiǎn)公司在經(jīng)營(yíng)效率上與外資壽險(xiǎn)公司還具有相當(dāng)?shù)牟罹啵毁Y產(chǎn)規(guī)模在0.05的顯著性水平上具有正向影響。其他變量的影響不顯著，說(shuō)明這些因素不是影響公司利潤(rùn)率的主要因素，不再贅述。

據(jù)此可以發(fā)現(xiàn)，純技術(shù)效率對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效水平不具有顯著的影響，故假設(shè)12a不成立，即ESC假說(shuō)不成立，具有較高技術(shù)和管理水平的壽險(xiǎn)公司未能實(shí)現(xiàn)較高的利潤(rùn)；規(guī)模效率對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效水平具有顯著的正影響，故假設(shè)12b成立，即ESS假說(shuō)成立，更富有規(guī)模效率的壽險(xiǎn)公司才能實(shí)現(xiàn)較高的利潤(rùn)。

表4　壽險(xiǎn)公司效率對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效的回歸結(jié)果

(四)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與效率對(duì)績(jī)效的綜合影響檢驗(yàn)

根據(jù)模型3，以總資產(chǎn)收益率為因變量，以市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變量和效率變量為自變量，考慮控制變量的影響，進(jìn)行回歸，結(jié)果如表5所示。從結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，方程的F值為7.08，說(shuō)明方程整體上具有顯著性，R2只有0.37，說(shuō)明方程中考慮的變量并不全面，但這并不影響結(jié)果的分析。

從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)指標(biāo)來(lái)看，與單獨(dú)分析的對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響程度有所下降，系數(shù)絕對(duì)值都比原來(lái)稍有減少，市場(chǎng)集中度的系數(shù)減少到0.249，市場(chǎng)份額的系數(shù)降低到-0.43；同時(shí)系數(shù)的顯著性也有所降低，市場(chǎng)集中度的的T值降低到2.38，市場(chǎng)份額的的T值降低到-2.74?？梢园l(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)集中度對(duì)公司績(jī)效仍然具有顯著的正向影響，公司市場(chǎng)份額對(duì)公司績(jī)效還是具有顯著的負(fù)向影響；故前文進(jìn)行的假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果仍然成立，即假設(shè)11a成立，假設(shè)11b不成立。

表5　市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與效率對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效的回歸結(jié)果

從壽險(xiǎn)公司效率指標(biāo)來(lái)看，純技術(shù)效率值對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效仍然不具有顯著的影響，規(guī)模效率值對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效還具有顯著的正向影響。與單獨(dú)分析的對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，效率對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效的影響程度仍然不顯著，系數(shù)絕對(duì)值都比原來(lái)還稍有降低；具體來(lái)看，純技術(shù)效率值的系數(shù)符號(hào)發(fā)生了變化，變?yōu)?.57，規(guī)模效率的系數(shù)則降低到5.389；同時(shí)系數(shù)的顯著性也有所降低，純技術(shù)效率的T值下降為0.13，市場(chǎng)份額的的T值下降為2.42，但仍然在0.05的顯著性水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)?？梢园l(fā)現(xiàn)，故前文進(jìn)行的假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果仍然成立，即假設(shè)12a不成立，假設(shè)12b成立。

從控制變量來(lái)看，與單獨(dú)分析相比，壽險(xiǎn)公司成立時(shí)間和資產(chǎn)規(guī)模對(duì)壽險(xiǎn)公司具有顯著正向影響，壽險(xiǎn)公司成立時(shí)間在0.05顯著性水平上具有顯著正向影響，而資產(chǎn)規(guī)模在0.1的顯著性水平上具有顯著性，壽險(xiǎn)公司性質(zhì)不再具有顯著性；其他變量都不具有顯著性，不再贅述。

綜合以上可以發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)效率對(duì)企業(yè)績(jī)效水平可能具有顯著的影響，但是影響的方向可能并不確定，故嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，假設(shè)13并不成立。

(五)經(jīng)營(yíng)效率與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的關(guān)系檢驗(yàn)

考慮到壽險(xiǎn)公司效率與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)之間也可能具有顯著的關(guān)系，因此本文分別以壽險(xiǎn)公司效率和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)為因變量，以另一變量為自變量，考慮控制變量進(jìn)行回歸，進(jìn)行相互關(guān)系的檢驗(yàn)。

1.壽險(xiǎn)公司效率對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的影響

根據(jù)模型4，以衡量市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的市場(chǎng)份額為因變量，以效率變量作為解釋變量進(jìn)行回歸的結(jié)果如表6所示。計(jì)算中，由于每年的所有壽險(xiǎn)公司的市場(chǎng)集中度指標(biāo)是一個(gè)數(shù)值，故在進(jìn)行回歸時(shí)出現(xiàn)了無(wú)結(jié)果的情況，故不再分析。從對(duì)市場(chǎng)份額的回歸結(jié)果來(lái)看，方程的F值為156，說(shuō)明方程整體上非常顯著，R2達(dá)到0.92，說(shuō)明方程擬合性較好。

表6　壽險(xiǎn)公司效率對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的回歸結(jié)果

結(jié)果發(fā)現(xiàn)，純技術(shù)效率值的系數(shù)為6.575，T值為3.63，通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明其對(duì)市場(chǎng)份額具有顯著的正向影響，故假設(shè)21a成立；可以發(fā)現(xiàn)，雖然具有較高技術(shù)和管理水平的壽險(xiǎn)公司可能獲得較大的市場(chǎng)份額，但是考慮到前文實(shí)證結(jié)果顯示市場(chǎng)份額本身對(duì)壽險(xiǎn)公司績(jī)效具有顯著的負(fù)向影響，無(wú)法實(shí)現(xiàn)較高的利潤(rùn)，故ESC假說(shuō)很可能不成立。

規(guī)模效率值的系數(shù)為-1.593，T值為-1.73，在0.1的顯著性水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明規(guī)模效率對(duì)壽險(xiǎn)公司市場(chǎng)份額具有一定的負(fù)向影響，故假設(shè)21b不成立；可以發(fā)現(xiàn)，雖然規(guī)模效率對(duì)壽險(xiǎn)公司市場(chǎng)份額具有負(fù)向的影響，但市場(chǎng)份額本身對(duì)公司績(jī)效也具有顯著的負(fù)向影響，故規(guī)模效率對(duì)壽險(xiǎn)公司最終還是可能形成對(duì)績(jī)效的正向影響，故ESS假說(shuō)可能成立。

2.市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)壽險(xiǎn)公司效率的影響

根據(jù)模型5，以壽險(xiǎn)公司效率的純技術(shù)效率、規(guī)模效率兩個(gè)變量為因變量，以市場(chǎng)結(jié)構(gòu)為解釋變量進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表7所示。

從純技術(shù)效率的回歸結(jié)果來(lái)看，方程的F值為5.46，說(shuō)明方程整體上具有顯著性，R2達(dá)到0.28，說(shuō)明方程擬合性一般，還有因素未考慮，但不影響結(jié)果分析。結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)集中度的系數(shù)為-0.001，T值為-0.72，未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明其對(duì)純技術(shù)效率不具有顯著的影響；市場(chǎng)份額的系數(shù)為0.0078，T值為3.46，在0.01的顯著性水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明其對(duì)公司純技術(shù)效率具有顯著的正向影響。從控制變量來(lái)看，除了賠付率和員工質(zhì)量外，其他控制變量都具有顯著的影響，其中公司成立時(shí)間、分公司數(shù)目對(duì)壽險(xiǎn)公司純技術(shù)效率具有顯著的負(fù)向影響，外資公司比中資公司的效率更高，規(guī)模越大的公司純技術(shù)效率越高。

從規(guī)模效率的回歸結(jié)果來(lái)看，方程的F值為30.86，說(shuō)明方程整體上具有顯著性，R2達(dá)到0.69，說(shuō)明方程擬合性較好。結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)集中度的系數(shù)為0.007，T值為2.34，在0.05的顯著性水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明其對(duì)壽險(xiǎn)公司規(guī)模效率具有顯著的影響；市場(chǎng)份額的系數(shù)為-0.006，T值為-1.35，未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明其對(duì)壽險(xiǎn)公司規(guī)模效率不具有顯著的影響。從控制變量來(lái)看，壽險(xiǎn)公司分公司數(shù)目和資產(chǎn)規(guī)模具有顯著的影響，其他控制變量的影響不顯著，其中分公司數(shù)目對(duì)公司規(guī)模效率具有顯著的負(fù)向影響，而規(guī)模越大的公司規(guī)模效率越高。

表7　市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)壽險(xiǎn)公司效率的回歸結(jié)果

綜上可以發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)集中度對(duì)壽險(xiǎn)公司的純技術(shù)效率不具有顯著的影響，只對(duì)規(guī)模效率具有顯著的正向影響，這與一般理論中認(rèn)為市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與效率為負(fù)向關(guān)系矛盾，故假設(shè)22a不成立；但考慮到前文實(shí)證結(jié)果顯示壽險(xiǎn)公司規(guī)模效率對(duì)公司的最終績(jī)效具有顯著的正向影響，故此處結(jié)果顯示在我國(guó)的壽險(xiǎn)市場(chǎng)中傳統(tǒng)的SCP假說(shuō)仍然成立，市場(chǎng)集中度的提高可以通過(guò)有效的提升公司規(guī)模效率，最終提升公司績(jī)效。公司市場(chǎng)份額對(duì)壽險(xiǎn)公司的純技術(shù)效率具有顯著的正向影響，但對(duì)規(guī)模效率不具有顯著的影響，故假設(shè)22b也不成立；考慮到實(shí)證結(jié)果顯示壽險(xiǎn)公司的純技術(shù)效率對(duì)公司績(jī)效不具有顯著的影響，故此處結(jié)果顯示在我國(guó)的壽險(xiǎn)市場(chǎng)中RMP假說(shuō)還是不成立，市場(chǎng)份額雖然可提升純技術(shù)效率，但是由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分，可能最終無(wú)法有效的提升壽險(xiǎn)公司的績(jī)效。

五、實(shí)證研究結(jié)論

根據(jù)實(shí)證研究的相關(guān)結(jié)論，可以將相關(guān)的假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果列表，如表8所示。

表8　假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果匯總

綜合假設(shè)檢驗(yàn)的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，在我國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)，從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)角度來(lái)看，傳統(tǒng)的SCP假說(shuō)成立，市場(chǎng)集中度較高的市場(chǎng)中，壽險(xiǎn)險(xiǎn)公司能獲得較高的利潤(rùn)；RMP假說(shuō)不成立，市場(chǎng)份額大的壽險(xiǎn)公司未能獲得超額利潤(rùn)。從效率角度來(lái)看，ESC假說(shuō)不成立，具有較高技術(shù)和管理水平的壽險(xiǎn)公司未能實(shí)現(xiàn)較高的利潤(rùn)；ESS假說(shuō)成立，更富有規(guī)模效率的壽險(xiǎn)公司才能實(shí)現(xiàn)較高的利潤(rùn)。

可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)壽險(xiǎn)公司獲取利潤(rùn)主要依靠的仍然是市場(chǎng)高度集中和公司的規(guī)模效率，必須指出，隨著市場(chǎng)集中度的不斷降低，這種影響必然會(huì)逐漸降低。同時(shí)，帶給壽險(xiǎn)公司利潤(rùn)的目前主要還不是公司的技術(shù)效率，而是規(guī)模效率，即壽險(xiǎn)公司主要依靠規(guī)模獲取利潤(rùn)，這種經(jīng)營(yíng)模式隨著外資公司的不斷進(jìn)入必然會(huì)面臨更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)和更為艱難的處境。因此，我國(guó)壽險(xiǎn)公司必須重視構(gòu)建獲取高質(zhì)量績(jī)效的能力，可以從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)效率兩個(gè)方面入手。隨著市場(chǎng)集中度的降低，依靠不完善市場(chǎng)來(lái)獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)越來(lái)越少，因此政府必須建立完善的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，轉(zhuǎn)變壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)預(yù)期，推動(dòng)壽險(xiǎn)公司通過(guò)更為完善的產(chǎn)品和服務(wù)獲取利潤(rùn)。同時(shí)，壽險(xiǎn)公司必須轉(zhuǎn)變依靠壟斷和規(guī)模獲利的理念，著力轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提升純技術(shù)效率，從經(jīng)營(yíng)管理水平、運(yùn)營(yíng)水平和成本控制水平等層面不斷提升運(yùn)營(yíng)效率，構(gòu)筑資本的核心競(jìng)爭(zhēng)力，為高質(zhì)量的利潤(rùn)提升奠定基礎(chǔ)。

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(本文責(zé)編：海洋)