第三方支付平臺(tái)沉淀資金及其利息的所有權(quán)問題研究——兼談利用沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)的可行性

第三方支付平臺(tái)沉淀資金及其利息的所有權(quán)問題研究——兼談利用沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)的可行性*

*西南交通大學(xué)15四川省創(chuàng)新訓(xùn)練項(xiàng)目，第三方支付平臺(tái)沉淀資金及其利息的所有權(quán)問題研究(2015147)，指導(dǎo)老師：吳昱。

李長根

西南交通大學(xué)公共管理與政法學(xué)院，四川成都611756

摘要：第三方支付平臺(tái)的運(yùn)轉(zhuǎn)特性導(dǎo)致巨額資金沉淀其中，該沉淀資金及其利息的所有權(quán)歸屬以及能否利用該沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)的問題在理論界有很大爭議。通過分析認(rèn)為，消費(fèi)者與第三方支付平臺(tái)因網(wǎng)上交易的支付形成了信托法律關(guān)系。根據(jù)大陸法系的通說，可以得出沉淀資金及其利息的所有權(quán)由作為受托人的第三方支付平臺(tái)享有的結(jié)論。最后通過綜合評(píng)估認(rèn)為，第三方支付平臺(tái)利用沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)具有可行性。

關(guān)鍵詞：第三方支付平臺(tái)；沉淀資金；信托法律關(guān)系；沉淀資金的利用

中圖分類號(hào)：D922.28;D923.6

作者簡介：李長根(1994-)，男，漢族，山東臨沂人，西南交通大學(xué)公共管理與政法學(xué)院，法學(xué)專業(yè)本科生。

21世紀(jì)是信息社會(huì)和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，伴隨著電子商務(wù)的迅猛發(fā)展，第三方支付平臺(tái)應(yīng)運(yùn)而生，經(jīng)過十余年的快速成長，第三方支付平臺(tái)已經(jīng)成為引領(lǐng)傳統(tǒng)金融行業(yè)創(chuàng)新的新興力量，深刻影響大眾的日常生活。根據(jù)Analysys易觀智庫《中國第三方支付市場季度監(jiān)測報(bào)告2015年第1季度》數(shù)據(jù)顯示，2015年第1季度，中國第三方支付市場互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)接交易規(guī)模為31365.7億元人民幣①。第三方支付平臺(tái)對(duì)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用可見一斑。

但因第三方支付平臺(tái)所引發(fā)的問題也引起了各方的注意。其中，當(dāng)消費(fèi)者將貨款劃撥到第三方支付平臺(tái)時(shí)，沉淀資金形成，產(chǎn)生了一系列的法律問題，消費(fèi)者與第三方支付平臺(tái)形成了什么樣的法律關(guān)系?該沉淀資金的所有權(quán)是否發(fā)生轉(zhuǎn)移?該沉淀資金的利息收入如何分配?允許第三方支付平臺(tái)利用沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)可不可行？上述問題在理論界有很大爭議，隨著利用第三方支付平臺(tái)進(jìn)行網(wǎng)上支付的交易規(guī)模越來越大，這些問題應(yīng)盡快得到明確的答案。

一、沉淀資金及其利息問題的產(chǎn)生

所謂第三方支付，是指一些和國內(nèi)外各大銀行簽約、具備一定實(shí)力和信譽(yù)保障的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)提供的交易支持平臺(tái)[1]。在通過第三方支付平臺(tái)進(jìn)行網(wǎng)上交易支付的流程中，消費(fèi)者選擇好待購商品后確認(rèn)購買，貨款被轉(zhuǎn)移到第三方支付平臺(tái)，第三方支付平臺(tái)通知賣家發(fā)貨，商品經(jīng)過一段時(shí)間的郵寄到達(dá)消費(fèi)者手中，消費(fèi)者確認(rèn)收貨，第三方支付平臺(tái)將貨款轉(zhuǎn)至賣家賬戶。這樣就很好解決了互不認(rèn)識(shí)的交易相對(duì)人進(jìn)行網(wǎng)上交易的信用問題。但是也可以明顯的發(fā)現(xiàn)，在整個(gè)交易過程中，貨款會(huì)暫時(shí)擱置在第三方支付平臺(tái)中，我們習(xí)慣稱之為——沉淀資金，中國人民銀行指定的《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》稱之為客戶備付金。僅以成立11年的支付寶為例，阿里巴巴的招股書顯示：2014財(cái)年(截至3月31日)支付寶的總支付金額達(dá)到38720億元人民幣，其中日均支付量達(dá)106億元②。一般來說，每單交易需要4天時(shí)間完成，那么其沉淀資金就達(dá)400多億水平，相當(dāng)于400多億的長期穩(wěn)定存款。遺憾的是，我國當(dāng)前關(guān)于沉淀資金的法律規(guī)定還不夠完善?！吨Ц稒C(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》僅規(guī)定，客戶備付金只能用于客戶委托的支付業(yè)務(wù)和本辦法規(guī)定的情形，且任何單位和個(gè)人不得擅自挪用、占用、借用客戶備付金，不得擅自以客戶備付金為他人提供擔(dān)保，并沒有對(duì)沉淀資金的所有權(quán)歸屬作出明確規(guī)定。關(guān)于沉淀資金的利息，《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》規(guī)定，支付機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按季計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金按照所有備付金銀行賬戶利息總額的一定比例計(jì)提。但是對(duì)于提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金后剩余的利息，《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》沒有對(duì)其歸屬做出規(guī)定。

二、消費(fèi)者與第三方支付平臺(tái)因沉淀資金所形成的法律關(guān)系

厘清消費(fèi)者與第三方支付機(jī)構(gòu)之間網(wǎng)上交易的支付所形成的法律關(guān)系是界定法律權(quán)屬的前提。目前，學(xué)界關(guān)于消費(fèi)者與第三方支付平臺(tái)所形成的法律關(guān)系的觀點(diǎn)主要有：委托代理關(guān)系說、擔(dān)保合同關(guān)系說、居間合同關(guān)系說。關(guān)于委托代理關(guān)系，筆者認(rèn)為，在委托代理關(guān)系中，代理人在代理權(quán)限內(nèi)，以被代理人的名義實(shí)施民事法律行為，并且被代理人對(duì)代理人的代理行為承擔(dān)民事責(zé)任。而在第三方支付合同中，第三方支付平臺(tái)是以自己的名義為行為，并且自己承擔(dān)自己行為的后果，與代理行為不同。而且代理關(guān)系不存在連續(xù)性，穩(wěn)定性差，委托代理可因被代理人取消委托或代理人辭去委托終止。在第三方支付平臺(tái)中，一旦消費(fèi)者支付貨款，賣家發(fā)貨，消費(fèi)者在收到貨物前不能取消委托，第三方支付平臺(tái)更不能辭去委托，所以委托代理關(guān)系論不符合實(shí)際情況。關(guān)于擔(dān)保合同關(guān)系，筆者認(rèn)為，在支付過程中，第三方支付平臺(tái)保證消費(fèi)者在確認(rèn)收貨前，這筆資金會(huì)暫時(shí)存放在第三方支付平臺(tái)而不支付給賣方。但如果我們以整個(gè)支付流程來考慮，擔(dān)保合同關(guān)系并不能包含消費(fèi)者支付貨款和確認(rèn)收貨以及第三方支付平臺(tái)把貨款交付給賣方這三個(gè)環(huán)節(jié)，所以以擔(dān)保合同關(guān)系論概括不完全。關(guān)于居間合同關(guān)系，筆者認(rèn)為，居間合同是居間人向委托人報(bào)告訂立合同的機(jī)會(huì)或者提供訂立合同的媒介服務(wù)、委托人支付報(bào)酬的合同，但這里的居間人應(yīng)該是購物網(wǎng)站，而不是第三方支付平臺(tái)。據(jù)此，第三方支付合同并非我國《合同法》上的居間合同。

筆者認(rèn)為，應(yīng)將消費(fèi)者與第三方支付平臺(tái)因網(wǎng)上交易的支付形成的法律關(guān)系定性為信托法律關(guān)系。以整個(gè)支付的流程來看，擁有貨款所有權(quán)的消費(fèi)者基于對(duì)第三方支付平臺(tái)的信任，將貨款移轉(zhuǎn)到第三方支付平臺(tái)中，取得對(duì)貨款管理權(quán)和處分權(quán)的第三方支付平臺(tái)按照消費(fèi)者的意愿以自己的名義，為了消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)安全支付的特定目的，為處分貨款的行為。

我們?cè)偕钊肫饰鱿M(fèi)者與第三方支付平臺(tái)形成的信托法律關(guān)系。

(一)委托人(消費(fèi)者)基于對(duì)受托人(第三方支付平臺(tái))的信任建立信托法律關(guān)系

信任是信托的基礎(chǔ)。信托一旦成立，委托人對(duì)其財(cái)產(chǎn)便不再擁有管理和處分的權(quán)利，受托人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的管理和處分權(quán)完全是基于委托人的信任和委托而產(chǎn)生[2]。第三方支付平臺(tái)必須是具有良好信譽(yù)和技術(shù)支持能力的某個(gè)機(jī)構(gòu)。正是基于對(duì)第三方支付平臺(tái)的信任，消費(fèi)者才會(huì)在第三方支付平臺(tái)上注冊(cè)賬戶，綁定自己的銀行卡，才會(huì)在選定好欲購商品后，將貨款劃撥到第三方支付平臺(tái)，由其管理和處分。我們由此可以看出雙方的信任關(guān)系已經(jīng)建立。

(二)委托人(消費(fèi)者)將自己的財(cái)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行移轉(zhuǎn)，受托人(第三方支付平臺(tái))取得對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的管理和處分的權(quán)利

財(cái)產(chǎn)權(quán)的移轉(zhuǎn)與分離是信托成立的前提條件。消費(fèi)者必須將貨款劃撥到第三方支付平臺(tái)后，第三方支付平臺(tái)才能取得對(duì)貨款處分和管理的權(quán)利。之后，第三方支付平臺(tái)可以根據(jù)不同情況對(duì)貨款做出不同的處分行為。當(dāng)消費(fèi)者確認(rèn)收貨時(shí)，第三方支付平臺(tái)將貨款支付給賣方；當(dāng)消費(fèi)者收貨后不滿意申請(qǐng)退款時(shí)，第三方支付平臺(tái)在收到賣方確認(rèn)后將貨款轉(zhuǎn)回到消費(fèi)者賬戶；當(dāng)消費(fèi)者逾期沒有確認(rèn)收貨時(shí)，第三方支付平臺(tái)自主決定將貨款支付給賣方。

(三)委托人(消費(fèi)者)將信托財(cái)產(chǎn)(貨款)移轉(zhuǎn)給受托人(第三方支付平臺(tái))后，信托財(cái)產(chǎn)(貨款)獨(dú)立于委托人(消費(fèi)者)和受托人(第三方支付平臺(tái))的自有財(cái)產(chǎn)

信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性的特征，信托財(cái)產(chǎn)不僅與委托人的財(cái)產(chǎn)相獨(dú)立，而且也與受托人的自有財(cái)產(chǎn)相獨(dú)立。消費(fèi)者將其用于支付的貨款從其自有財(cái)產(chǎn)中分離出來，成為一種獨(dú)立運(yùn)營的信托財(cái)產(chǎn)。第三方支付平臺(tái)收到貨款后，根據(jù)中國人民銀行制定的《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》的規(guī)定，第三方支付平臺(tái)接收的客戶備付金必須全額繳存至支付機(jī)構(gòu)在備付金銀行開立的備付金專用存款賬戶，與其自有資產(chǎn)相隔離。

(四)委托人(消費(fèi)者)設(shè)立信托的目的是為實(shí)現(xiàn)委托人(消費(fèi)者)意愿而使受益人獲利

實(shí)現(xiàn)委托人的最初意愿，即實(shí)現(xiàn)信托目的，是信托的價(jià)值所在。信托目的制約信托財(cái)產(chǎn)管理。在第三方支付中，消費(fèi)者設(shè)立信托意愿是實(shí)現(xiàn)安全的支付。作為受托人，為了實(shí)現(xiàn)委托人的意愿，第三方支付機(jī)構(gòu)必須誠信、謹(jǐn)慎、有效的管理信托財(cái)產(chǎn)，把信托財(cái)產(chǎn)與其自有財(cái)產(chǎn)相分離，不擅自挪用信托財(cái)產(chǎn)，根據(jù)消費(fèi)者的指示處分信托財(cái)產(chǎn)。在此信托法律關(guān)系中，受益人是最終收到商品的收貨人，在大多數(shù)情況下，消費(fèi)者即收貨人，少數(shù)情況下，收貨人是消費(fèi)者指定的其他人。收貨人收到商品后，消費(fèi)者確認(rèn)收貨，第三方支付機(jī)構(gòu)把貨款支付給賣方，信托財(cái)產(chǎn)由資金狀態(tài)轉(zhuǎn)化為實(shí)物狀態(tài)，信托產(chǎn)生的收益最終由受益人享有。

(五)受托人(第三方支付平臺(tái))以自己的名義為法律行為

第三方支付平臺(tái)作為一個(gè)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，在消費(fèi)者把貨款移轉(zhuǎn)到其平臺(tái)后，它以自己的名義管理信托財(cái)產(chǎn)，根據(jù)出現(xiàn)的不同情況對(duì)信托財(cái)產(chǎn)作出不同的處分行為。

消費(fèi)者對(duì)第三方支付平臺(tái)的信托行為可以看成一種單方信托行為，只要消費(fèi)者注冊(cè)了第三方支付平臺(tái)的賬戶，在網(wǎng)上購物時(shí)將待付貨款移轉(zhuǎn)給第三方支付平臺(tái)，信托行為自然成立，不需要經(jīng)過第三方支付平臺(tái)的同意，當(dāng)事人所確定的信托權(quán)利義務(wù)就已經(jīng)具有了法律效力。

三、沉淀資金及其利息所有權(quán)歸屬

明確了消費(fèi)者與第三方支付平臺(tái)因網(wǎng)上交易的支付形成的法律關(guān)系屬信托法律關(guān)系后，沉淀資金及其利息的所有權(quán)歸屬也就有了答案。

根據(jù)我國《信托法》第二條的規(guī)定，“本法所稱信托，是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進(jìn)行管理或處分的行為”。值得注意的是，我國《信托法》將委托人財(cái)產(chǎn)權(quán)的移轉(zhuǎn)用“委托”兩字表述，而“委托”并不轉(zhuǎn)移所有權(quán)。但大陸法系在繼受英美法系信托制度的時(shí)候?qū)⑿磐胸?cái)產(chǎn)的所有權(quán)賦予受托人。當(dāng)然，受托人的所有權(quán)不能與民法上的所有權(quán)相提并論，因?yàn)榍罢吖芾砗屠嫦喾蛛x，后者管理與利益卻相統(tǒng)一[3]。但我國《信托法》的現(xiàn)行規(guī)定和大陸法系其他國家的規(guī)定顯然有一些出入。

按照大陸法系通說，我們可以得出這樣的結(jié)論，信托財(cái)產(chǎn)(第三方支付平臺(tái)沉淀資金)的所有權(quán)屬于受托人(第三方支付平臺(tái))，受益人(收貨人)享有信托財(cái)產(chǎn)的受益權(quán)。

根據(jù)各國信托法的通例，除了信托委托人于信托設(shè)立時(shí)交付給受托人的最初財(cái)產(chǎn)外，受托人因管理運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)而取得的財(cái)產(chǎn)也屬于信托財(cái)產(chǎn)的范圍[4]。因管理運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)所取得的財(cái)產(chǎn)又包括最初信托財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生的收益，所以說第三方支付平臺(tái)沉淀資金產(chǎn)生的利息也應(yīng)納入信托財(cái)產(chǎn)的范疇，但這部分信托財(cái)產(chǎn)最終卻不能由資金狀態(tài)轉(zhuǎn)化為實(shí)物狀態(tài)由受益人收益，消費(fèi)者確認(rèn)付款后，信托關(guān)系自然終止，這部分信托財(cái)產(chǎn)卻仍然滯留在第三方支付平臺(tái)中。我國《信托法》第54條規(guī)定：“信托終止的，信托財(cái)產(chǎn)歸屬于信托文件規(guī)定的人；信托文件未規(guī)定的，按下列順序確定歸屬：(1)受益人或者繼承人；(2)委托人或其繼承人?！庇捎谙M(fèi)者和第三方支付平臺(tái)并沒有就沉淀資金利息的歸屬達(dá)成協(xié)議，按照《信托法》規(guī)定應(yīng)將其歸為受益人所有，但從操作層面看，由受益人來享有利息收入?yún)s并不現(xiàn)實(shí)，以國內(nèi)領(lǐng)先的第三方支付平臺(tái)支付寶為例，考慮到目前支付寶的日交易筆數(shù)，如果讓支付寶分別針對(duì)各個(gè)消費(fèi)者的每筆消費(fèi)金額進(jìn)行利息的分配和返還，即使克服了技術(shù)上的障礙，操作成本也可能高得驚人，而且返還孳息還會(huì)使作為非金融機(jī)構(gòu)的第三方支付平臺(tái)有吸收存款的嫌疑，因?yàn)榉蓛H允許銀行機(jī)構(gòu)吸收公眾存款并計(jì)付利息。

《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》規(guī)定支付機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按季計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金按照所有備付金銀行賬戶利息總額的一定比例計(jì)提。即使支付機(jī)構(gòu)計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金后，還會(huì)有相當(dāng)一部分的沉淀資金利息滯留在第三方支付平臺(tái)中。呼聲比較高的建議是將剩余的沉淀資金利息用于這個(gè)三個(gè)方面：(1)納入相關(guān)消費(fèi)者保護(hù)基金(2)優(yōu)化第三方支付平臺(tái)服務(wù)水平(3)成立第三方支付行業(yè)協(xié)會(huì)，加強(qiáng)行業(yè)自治。

四、第三方支付平臺(tái)利用沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)的可行性

(一)第三方支付平臺(tái)利用沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)的理論基礎(chǔ)

消費(fèi)者與第三方支付平臺(tái)因網(wǎng)上交易的支付形成的信托法律關(guān)系為第三方支付平臺(tái)利用沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)奠定了理論基礎(chǔ)。

首先，在此信托關(guān)系中，第三方支付平臺(tái)作為受委托的機(jī)構(gòu)，負(fù)有管理信托財(cái)產(chǎn)的義務(wù)，而信托機(jī)構(gòu)財(cái)產(chǎn)管理功能的發(fā)揮的一個(gè)重要基礎(chǔ)是信托機(jī)構(gòu)享有投資權(quán)和具有適當(dāng)?shù)耐顿Y方式。第三方支付平臺(tái)通過投資獲得一定的利潤，不僅可以為其自身財(cái)產(chǎn)管理活動(dòng)的進(jìn)行和完善提供充足的資金，而且還能增加受益人和社會(huì)的財(cái)富。其次，與一般的代理關(guān)系不同，除了信托文件和法律另有規(guī)定外，受托人具有處理信托事務(wù)所必需的廣泛權(quán)限。一旦法律允許，第三方支付平臺(tái)可充分憑借其在此信托關(guān)系中的必要權(quán)限進(jìn)行投資活動(dòng)。再次，信托具有連續(xù)性和穩(wěn)定性。在利用第三方支付平臺(tái)進(jìn)行網(wǎng)上交易支付的過程中，消費(fèi)者一旦付款，在確認(rèn)收貨或者申請(qǐng)退貨之前是不能取消委托的，而在這個(gè)過程中，沉淀資金始終存放在第三方支付平臺(tái)的特定賬戶中，這也就保證了第三方支付平臺(tái)始終會(huì)有一筆相對(duì)穩(wěn)定的資金用于投資活動(dòng)。

(二)利用第三方支付平臺(tái)沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)的利弊

投資就有風(fēng)險(xiǎn)，利用第三方支付平臺(tái)沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)會(huì)使沉淀資金處于可能滅失狀態(tài)之中。如上文所述，《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》對(duì)客戶備付金的使用作出了嚴(yán)格限制。由此可見，為了保障客戶資金的安全，我國目前不允許支付機(jī)構(gòu)將第三方支付平臺(tái)沉淀資金用于任何形式的投資。

盡管采取資金隔離的辦法可以保障客戶資金的安全，但是大量的資金閑置不用，貨幣流通性功能不能充分發(fā)揮，造成了資源的極大浪費(fèi)。如前所述，隨著第三方支付平臺(tái)業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展，沉淀資金的資金量已經(jīng)達(dá)到一個(gè)非常大的數(shù)目，即使是把沉淀資金投資到風(fēng)險(xiǎn)非常低的項(xiàng)目，其盈利也會(huì)非常豐厚。而且不允許利用沉淀資金進(jìn)行投資也會(huì)增加第三方支付企業(yè)違規(guī)操作事件發(fā)生的概率，由于沒有合法的渠道利用沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)，一些第三方支付企業(yè)抵制不了巨額資金的誘惑，鋌而走險(xiǎn)，違規(guī)操作沉淀資金，嚴(yán)重?fù)p害了客戶的利益。最近，中國人民銀行取銷了浙江易士企業(yè)管理服務(wù)有限公司的《支付業(yè)務(wù)許可證》，因?yàn)槠渖嫦舆`規(guī)挪用客戶備付金。

從第三方支付平臺(tái)的長遠(yuǎn)發(fā)展來看，如果能夠有效、合理地公開利用沉淀資金進(jìn)行投資，投資的利潤不僅可以為第三方支付機(jī)構(gòu)的創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的盈利點(diǎn)，促進(jìn)其進(jìn)一步發(fā)展，而且也會(huì)為社會(huì)增加一大筆財(cái)富，促進(jìn)社會(huì)公共利益。綜合分析，允許第三方支付平臺(tái)利用沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)利大于弊。

(三)需要為第三方支付平臺(tái)利用沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)創(chuàng)造的條件

1.完善相關(guān)立法規(guī)定。如，中國人民銀行頒布的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》將第三方支付機(jī)構(gòu)定性為“非金融機(jī)構(gòu)”，這很大程度上限制了第三方支付機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，事實(shí)上，第三方支付平臺(tái)具有“準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)”的性質(zhì)。《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》將第三方支付平臺(tái)沉淀資金定義為“客戶備付金”，規(guī)定其用途是“待付”，這本身就有抵制資金流動(dòng)的傾向，需要重新進(jìn)行定義。

2.完善沉淀資金監(jiān)管制度?！吨Ц稒C(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》雖然從監(jiān)督方面提出了許多建設(shè)性建議，但是仍欠缺支付機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金管理、客戶備付金信息統(tǒng)計(jì)監(jiān)測和核對(duì)校驗(yàn)制度等相關(guān)可操作性的規(guī)定細(xì)化《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》的要求[5]，這需要有關(guān)部門及時(shí)出臺(tái)細(xì)則貫徹《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》的監(jiān)管要求。

3.加快第三方支付行業(yè)整合。第三方支付機(jī)構(gòu)自身發(fā)展也還不夠成熟，行業(yè)整合還沒有完成，一些第三方支付企業(yè)的法律意識(shí)還有待高。要提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻，淘汰落后企業(yè)，嚴(yán)格處理違規(guī)企業(yè)，加快第三方支付行業(yè)的整合，提高行業(yè)整體水平，以降低第三方支付平臺(tái)利用沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

4.努力借鑒國外經(jīng)驗(yàn)。國外一些第三方支付機(jī)構(gòu)利用沉淀資金進(jìn)行投資的實(shí)踐為我們提供了可以學(xué)習(xí)的經(jīng)驗(yàn)。如美國，對(duì)于客戶資金的投資范圍，《統(tǒng)一貨幣服務(wù)法》作了嚴(yán)格的限制，規(guī)定只能投資于銀行儲(chǔ)蓄、具有較高評(píng)級(jí)的債券、美聯(lián)儲(chǔ)支持的銀行承兌匯票等。歐盟也規(guī)定電子貨幣機(jī)構(gòu)可以將客戶資金投資于部分安全、低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)[6]。筆者認(rèn)為，我國可以通過立法限制沉淀資金只能投資于具有高安全性和高流動(dòng)性的投資領(lǐng)域，規(guī)定第三方支付平臺(tái)用于投資的總額不能超過可用于投資金額的百分比，根據(jù)具體投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)還應(yīng)限定一定的投資金額上限。第三方支付平臺(tái)進(jìn)行投資必須堅(jiān)持多元化，也要制定相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案，商業(yè)銀行也要加強(qiáng)對(duì)第三方支付平臺(tái)的信息披露機(jī)制。

如果能積極采取上述措施后，第三方支付平臺(tái)利用沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)完全具備可行性。對(duì)于公開操作沉淀資金進(jìn)行投資后獲得的收益的問題，筆者認(rèn)為，這筆收益的分配可以借鑒沉淀資金利息的分配方式。

五、結(jié)語

消費(fèi)者和第三方支付平臺(tái)因網(wǎng)上交易的支付而形成了信托法律關(guān)系，委托人為消費(fèi)者，受托人為第三方支付平臺(tái)，沉淀資金及其利息作為信托財(cái)產(chǎn)其所有權(quán)由第三方支付平臺(tái)享有。在信托終止后，收貨人作為受益人理論上享有沉淀資金利息所有權(quán)，但由于現(xiàn)實(shí)技術(shù)條件所限，沉淀資金利息歸屬只能另做安排。第三方支付平臺(tái)利用沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)具備理論基礎(chǔ)，而且利大于弊，應(yīng)采取多種措施為第三方支付平臺(tái)利用沉淀資金進(jìn)行投資活動(dòng)創(chuàng)造條件。

[注釋]

①Analysys易觀智庫<中國第三方支付市場季度監(jiān)測報(bào)告2015年第1季度>[EB/OL].http：//www.analysys.cn/yjgd/10855.shtml,2015-07-01.

②新浪科技：阿里招股書：支付寶日均支付106億元[EB/OL].http：//tech.sina.com.cn/i/2014-06-26/11229460701.shtml,2015-6-13.

[參考文獻(xiàn)]

[1]饒林，周鵬博.有效實(shí)現(xiàn)第三方支付風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的幾點(diǎn)建議[J].金融理論與實(shí)踐，2008(9)：110-111.

[2]徐孟洲主編.信托法學(xué)[M].北京：中國金融出版社,2014.2.

[3]徐孟洲主編.信托法學(xué)[M].北京：中國金融出版社,2014.97.

[4]徐孟洲主編.信托法學(xué)[M].北京：中國金融出版社,2014：101.

[5]萬祺.第三方支付沉淀資金及其孳息法律問題研究[D].海南大學(xué),2014.

[6]李俊平.第三方支付法律制度比較研究[D].湖南師范大學(xué),2012.