現(xiàn)代金融危機的成因和應(yīng)對策略

【摘要】隨著經(jīng)濟金融化日益加深，現(xiàn)代金融危機以多種形式出現(xiàn)，甚至?xí)罢麄€金融體系乃至整個經(jīng)濟體系，導(dǎo)致經(jīng)濟危機。所以，要從國際和國內(nèi)不同角度探尋金融危機的成因，并采取相應(yīng)的策略應(yīng)對金融危機，對經(jīng)濟思維進(jìn)行創(chuàng)新，重構(gòu)國際貨幣體系。

【關(guān)鍵詞】金融危機 經(jīng)濟全球化 國際貨幣體系

金融危機不是新生事物，自十七世紀(jì)以來，全球范圍內(nèi)發(fā)生了九次波及范圍巨大、影響深遠(yuǎn)的金融危機。主要有：1637年荷蘭郁金香危機、1720年英國南海泡沫事件、1837年美國金融恐慌、1907年美國銀行業(yè)危機、1929年美國股市大崩盤、1987年席卷全球股市的黑色星期一、1995年墨西哥金融危機、1997年亞洲金融危機、2007年至2010年美國次貸危機及全球金融危機?，F(xiàn)代經(jīng)濟與金融相互滲透，密不可分。在經(jīng)濟體系和經(jīng)濟活動中，金融無時無處不在，被稱為“經(jīng)濟金融化”。銀行、保險、股市、匯市等在運營過程中不斷累積風(fēng)險，而金融創(chuàng)新、經(jīng)濟金融化又將各類金融風(fēng)險疊加、放大，一旦出現(xiàn)局部動蕩，就很容易引發(fā)連鎖反應(yīng)，出現(xiàn)金融危機，甚至經(jīng)濟危機。

一、金融危機的涵義

金融危機指的是金融資產(chǎn)、金融機構(gòu)或金融市場的危機，具體表現(xiàn)為資本外逃、股市暴跌、償債困難、正常銀行信用關(guān)系遭到破壞、金融機構(gòu)倒閉或瀕臨倒閉。金融危機可以分為貨幣危機、債務(wù)危機、銀行危機、次貸危機等類型，并且金融危機越來越以混合形式呈現(xiàn)出來。

金融危機爆發(fā)之際，往往正值經(jīng)濟持續(xù)多年高速增長時期，國內(nèi)普遍過度投資，信貸快速增長，金融資產(chǎn)價格快速上漲，外部資金大量流入。而一旦爆發(fā)金融危機，整個經(jīng)濟社會就會遭受重創(chuàng)。企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率劇增，貨幣幣值出現(xiàn)較大幅度的貶值，區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟總量與經(jīng)濟規(guī)模出現(xiàn)較大規(guī)模縮減，經(jīng)濟增長減緩甚至出現(xiàn)停滯、倒退。人們對未來的經(jīng)濟預(yù)期更加悲觀，社會普遍的經(jīng)濟蕭條，有時甚至伴隨著社會動蕩。

金融危機與經(jīng)濟危機既有區(qū)別又有聯(lián)系。首先是二者有區(qū)別?！敖鹑凇笔且载泿藕唾Y本為核心，與“消費”和“生產(chǎn)”相對應(yīng)?！敖?jīng)濟”的內(nèi)涵顯然比“金融”更廣泛，它包括“消費”、“生產(chǎn)”和“金融”等一切與人們的需求和供給相關(guān)的活動。金融危機從某種意義上說只是一種過程危機，而經(jīng)濟危機則是一種結(jié)果危機。其次，金融危機與經(jīng)濟危機又有聯(lián)系。從歷史上看，在發(fā)生經(jīng)濟危機之前，通常先出現(xiàn)一波金融危機。其主要原因在于，生產(chǎn)、消費與貨幣、資本的結(jié)合越來越緊密，任何一個階段出現(xiàn)矛盾，都足以導(dǎo)致貨幣資本運動的中止，從而出現(xiàn)直接的貨幣信用危機，也就是金融危機。當(dāng)這種矛盾在較多的生產(chǎn)領(lǐng)域出現(xiàn)時，生產(chǎn)過程就會因投入不足而無法繼續(xù)，從而造成產(chǎn)出的嚴(yán)重下降，導(dǎo)致更大范圍的經(jīng)濟危機。

二、金融危機的成因

（一）國際金融市場上游資的沖擊

據(jù)測算，在全球范圍內(nèi)大約有7萬億美元的游資，這些游資又被稱為“熱錢”，是在市場上流動迅速的短期投機性資金?；诩兇馔稒C盈利的目的，國際炒家一旦發(fā)現(xiàn)在哪個國家或地區(qū)有利可圖，就會以各種形式入境，通常會進(jìn)入易于產(chǎn)生泡沫的經(jīng)濟領(lǐng)域，通過炒作沖擊該國或地區(qū)的貨幣，以在短期內(nèi)獲取暴利。

（二）透支性經(jīng)濟高增長和不良資產(chǎn)的膨脹

許多國家，特別是發(fā)展中國家過于追求較高的經(jīng)濟增長速度，當(dāng)經(jīng)濟高速增長的條件弱化時，這些國家為了保持增長速度，轉(zhuǎn)而通過舉借外債來維護(hù)經(jīng)濟增長。但內(nèi)在的經(jīng)濟發(fā)展乏力，還債能力不足，經(jīng)濟泡沫導(dǎo)致銀行貸款的壞賬劇增，不良資產(chǎn)大量存在，又反過來影響投資者的信心。

（三）“出口替代”型模式的缺陷

實施“出口替代”戰(zhàn)略可以提高一國經(jīng)濟的開放度，也是亞洲不少國家經(jīng)濟成功的重要原因，但這種模式也存在明顯的不足：一是國內(nèi)經(jīng)濟容易受到外部經(jīng)濟沖擊的影響，隨著經(jīng)濟發(fā)展，生產(chǎn)成本會提高，成本優(yōu)勢逐漸降低，出口會受到抑制，引起這些國家國際收支的不平衡；二是當(dāng)眾多國家不約而同采用出口替代發(fā)展戰(zhàn)略時，它們之間會產(chǎn)生惡性競爭乃至相互擠壓；三是該戰(zhàn)略也要與時俱進(jìn)，尤其是產(chǎn)品的階梯性進(jìn)步必不可少，僅靠資源的廉價優(yōu)勢無法長期保持競爭力，但許多國家未能從根本上解決此問題。

（四）經(jīng)濟全球化帶來的負(fù)面影響

經(jīng)濟全球化和經(jīng)濟一體化是當(dāng)代世界經(jīng)濟的重要特征，各個國家和地區(qū)在經(jīng)濟上更加互相依存，互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅速，商品、信息、服務(wù)、資本、技術(shù)在國際間頻繁流動，金融活動也趨于全球化。由于市場經(jīng)濟固有的貨幣信用機制是自發(fā)性的，一旦金融活動失控，貨幣及資本借貸中的矛盾激化，金融危機就表現(xiàn)出來?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟中金融活動高度發(fā)達(dá)，也蘊含著高風(fēng)險，蘊藏著金融危機發(fā)生的可能性。當(dāng)國際信貸和投資大爆炸式地發(fā)展，其固有矛盾不可調(diào)和，金融危機必然會在那些制度不健全、最薄弱的環(huán)節(jié)爆發(fā)。

三、金融危機的應(yīng)對策略

（一）經(jīng)濟思維進(jìn)行創(chuàng)新

一是建立最基本的社會福利框架，廢除泛福利化體制。二是加強政府對金融市場的有效監(jiān)管。三是調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，鼓勵實業(yè)投資。

（二）積極扶持金融機構(gòu)

一是政府對陷入危機的金融機構(gòu)進(jìn)行重組，增資擴股；二是把妥善處理銀行壞賬，將銀行的壞賬打包、切割剝離。待銀行復(fù)蘇后再贖回資金，如果銀行倒閉了，則由政府出面埋單，將壞賬清零。三是維護(hù)銀行正常秩序，當(dāng)銀行陷入流動性危機，出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象時，及時注入資金，增加現(xiàn)金流?；蛘哒雒鎿?dān)保，幫助銀行渡過難關(guān)，增加社會信心。四是解決“資本流動性過?！眴栴}，不僅要解決金融體系內(nèi)部的問題，更要解決經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中深層次的矛盾。

（三）采取積極的財政政策和寬松的貨幣政策

一是實施產(chǎn)業(yè)振興計劃，擴大內(nèi)需，培育市場主體，幫助困難企業(yè)和困難群體渡過難關(guān)，降低稅收，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。二是促進(jìn)對外貿(mào)易，由于從事進(jìn)出口行業(yè)首當(dāng)其沖受到影響，并且從業(yè)人員眾多，通過增加出口退稅，實施一系列優(yōu)惠政策，提高出口競爭力。三是松動銀根，降息、降低準(zhǔn)備金率，增加流動性。

（四）重構(gòu)國際貨幣體系

1944年形成布雷頓森林體系，其間幾經(jīng)變遷，1973年布雷頓森林體系正式瓦解后，盡管美元不再承擔(dān)兌換黃金的義務(wù)，歐元、日元實力逐漸增強，但是美元的核心地位沒有改變。而從宏觀上看，現(xiàn)有國際貨幣體系的積弊也是導(dǎo)致國際金融危機的因素之一，特別是進(jìn)入新世紀(jì)以來，次貸危機、通貨膨脹和美元貶值也暴露了現(xiàn)行國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷，重構(gòu)適應(yīng)國際經(jīng)濟新秩序的貨幣體系勢在必行。中國應(yīng)穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化，積極參加國際貨幣新體系的構(gòu)建。未來的國際貨幣體系應(yīng)該是美元、歐元、亞元（以人民幣和日元為主的亞洲貨幣）三大世界主體貨幣三足鼎立的新體系。三大貨幣之間實行相對穩(wěn)定的浮動匯率，各國貨幣與三大貨幣掛鉤。

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[3]江波.我國應(yīng)對國際金融危機的中長短期對策研究.《當(dāng)代財經(jīng)》.2009.

作者簡介：秦紅梅（1970-），女，山東濟南人，高級會計師，工作于國網(wǎng)山東省電力公司，研究方向：財務(wù)管理和金融。