中國(guó)國(guó)際直接投資角色的轉(zhuǎn)變

摘 要 隨著經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)進(jìn)入中高速增長(zhǎng)的“新常態(tài)”， 中國(guó)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中所扮演的角色正在發(fā)生重大的轉(zhuǎn)變。一方面，中國(guó)仍然是世界最重要的投資地，F(xiàn)DI流入規(guī)模大且基本保持穩(wěn)定，但是勞動(dòng)成本的快速上漲使傳統(tǒng)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)正在被削弱，制造業(yè)占中國(guó)利用FDI的比重持續(xù)下降。另一方面，中國(guó)正在形成新的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)外投資處于快速增長(zhǎng)階段，其中服務(wù)行業(yè)和采礦業(yè)是對(duì)外投資的主體，制造業(yè)對(duì)外直接投資規(guī)模和比重均相對(duì)較低。未來(lái)中國(guó)制造業(yè)利用外資的結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變化，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域以及與之相伴的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)服務(wù)等領(lǐng)域?qū)⒊蔀槔猛赓Y的熱點(diǎn)。在政策的大力支持下，中國(guó)企業(yè)將更主動(dòng)地參與到全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中去，中國(guó)的對(duì)外直接投資將進(jìn)入快車道。在未來(lái)的國(guó)際分工格局中，中國(guó)應(yīng)堅(jiān)持“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”并重，積極適應(yīng)新的國(guó)際規(guī)則，同時(shí)重視“走出去”對(duì)制造業(yè)可能造成的負(fù)面影響以及“走出去”的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞 國(guó)際直接投資；對(duì)外直接投資；國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；跨境并購(gòu)

[中圖分類號(hào)]F279.2；F832.48 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0461（2015）12-0044-10

近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已從高速增長(zhǎng)進(jìn)入中高速增長(zhǎng)的“新常態(tài)”。隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)、技術(shù)水平的提高和勞動(dòng)成本的快速上漲，中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)正在發(fā)生顯著的改變，從而影響著中國(guó)在國(guó)際直接投資中的角色和地位。

一、中國(guó)利用國(guó)際直接投資的情況

（一）中國(guó)利用國(guó)際直接投資的總體情況

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)在國(guó)際直接投資中的角色是以“被動(dòng)”的接收國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移為主。在改革開(kāi)放初期，吸引外資很重要的作用是解決國(guó)內(nèi)的資金短缺問(wèn)題，學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和現(xiàn)代化的管理水平。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)抓住了世界產(chǎn)業(yè)分工體系呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)和產(chǎn)品內(nèi)分工、發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛將勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和勞動(dòng)密集型加工組裝環(huán)節(jié)離岸外包的趨勢(shì)，憑借自身勞動(dòng)力豐富和成本便宜的比較優(yōu)勢(shì)，成為外國(guó)直接投資的熱土，利用外國(guó)直接投資自20世紀(jì)90年代開(kāi)始快速增長(zhǎng)。在改革開(kāi)放的過(guò)程中，外國(guó)投資的示范帶動(dòng)和中國(guó)企業(yè)的內(nèi)生成長(zhǎng)共同促進(jìn)了中國(guó)建立起比較完整的現(xiàn)代工業(yè)體系，成為世界勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)最重要的生產(chǎn)基地，甚至被稱為新的“世界工廠”（呂政，2001）。2000年以來(lái)到2011年，除個(gè)別年份外，中國(guó)FDI流入量呈不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2000年FDI流入407億美元，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)的2008年流入1 083億美元。受國(guó)際金融危機(jī)影響，2009年出現(xiàn)較大幅度下降，2010年開(kāi)始恢復(fù)性增長(zhǎng)，2011年達(dá)到1 240億美元，但是2012年受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響再次下降，直到2014年才略超過(guò)2011年的水平。中國(guó)FDI流入量占世界的比重在達(dá)到9.10%的階段性峰值后，2013年也下降到8.53%（見(jiàn)圖1）①。

近年來(lái)中國(guó)利用國(guó)際直接投資的增長(zhǎng)乏力，除受全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響外，生產(chǎn)成本快速上漲從而傳統(tǒng)成本優(yōu)勢(shì)削弱是主要的原因。1998年以來(lái)，中國(guó)制造業(yè)工資水平持續(xù)保持高速增長(zhǎng)，除2009年受國(guó)際金融危機(jī)影響外，其他各年的增長(zhǎng)幅度均在10%以上，1997～2013年制造業(yè)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資年均增幅達(dá)到13.72%，2013年達(dá)到46 431元，是1997年的7.83倍。中國(guó)制造業(yè)的勞動(dòng)力成本快速持續(xù)上漲，已經(jīng)大幅度超過(guò)周邊的越南、印度尼西亞、老撾、緬甸等發(fā)展中國(guó)家。制造業(yè)的勞動(dòng)成本優(yōu)勢(shì)除受工資水平高低的影響外，還取決于勞動(dòng)生產(chǎn)率的高低，可以用平均勞動(dòng)報(bào)酬與勞動(dòng)生產(chǎn)率之比即單位勞動(dòng)成本來(lái)衡量。盡管中國(guó)制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的上漲能夠在一定程度上抵消工資上漲造成的勞動(dòng)成本優(yōu)勢(shì)削弱，但2008年開(kāi)始，中國(guó)制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的速度已經(jīng)慢于工資水平上漲的速度，這就使得即使按照單位勞動(dòng)成本來(lái)看，相對(duì)于許多發(fā)展中國(guó)家也已不具備成本優(yōu)勢(shì)（李曉華、嚴(yán)歡，2015）。美國(guó)波士頓咨詢集團(tuán)2014年發(fā)布對(duì)一項(xiàng)關(guān)于全球最大25個(gè)出口經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)成本的報(bào)告顯示，如果以2014年美國(guó)制造業(yè)成本為100并綜合考慮勞動(dòng)力、電力和天然氣成本，中國(guó)制造業(yè)成本指數(shù)已達(dá)到96 （Sirkin， et. al， 2014）。國(guó)際金融危機(jī)后，發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛采取措施重振本國(guó)制造業(yè)，比中國(guó)成本更低的廣大發(fā)展中國(guó)家也在投資基礎(chǔ)設(shè)施、大力發(fā)展勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。沿海地區(qū)的制造業(yè)工廠破產(chǎn)倒閉、外遷到周邊國(guó)家甚至回流到發(fā)達(dá)國(guó)家的新聞屢見(jiàn)報(bào)端。

（二）中國(guó)分行業(yè)利用國(guó)際直接投資的情況

近十年來(lái)，中國(guó)利用外國(guó)直接投資的結(jié)構(gòu)發(fā)生了非常顯著的變化。從實(shí)際利用外商直接投資的金額來(lái)看，2005年以來(lái)制造業(yè)的實(shí)際利用外資額基本保持在300億～500億美元之間，2013年僅比2005年增長(zhǎng)31.02億美元，2011～2013年間利用外資額出現(xiàn)持續(xù)的下降。相反，服務(wù)行業(yè)實(shí)際利用外資則出現(xiàn)大幅度的增加，2005～2013年增幅超過(guò)制造業(yè)的依次為房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，實(shí)際利用FDI增幅分別為233.80億美元、104.72億美元和66.17億美元；實(shí)際利用FDI增幅略低于制造業(yè)的服務(wù)行業(yè)分別是“科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)”、“交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)”、金融業(yè)和“信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)”，實(shí)際利用FDI增幅分別為24.10億美元、24.05億美元、21.11億美元和18.66億美元（見(jiàn)表1）。

從各行業(yè)實(shí)際利用外資額比重可以更清楚地看出我國(guó)利用FDI結(jié)構(gòu)發(fā)生的顯著變化。2005年，制造業(yè)實(shí)際利用FDI比重高達(dá)70.37%，可謂一枝獨(dú)秀，隨后則呈持續(xù)下降趨勢(shì)，到2013年制造業(yè)實(shí)際利用FDI比重下降到38.74%。而服務(wù)的多個(gè)子行業(yè)所占比重都有不同程度的增長(zhǎng)，其中，房地產(chǎn)業(yè)比重增加15.51個(gè)百分點(diǎn)，批發(fā)和零售增加8.07個(gè)百分點(diǎn)，租賃和商業(yè)服務(wù)增加2.60個(gè)百分點(diǎn)，“科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)”增加1.78個(gè)百分點(diǎn)，金融業(yè)增加1.62個(gè)百分點(diǎn)，“信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)”增加0.77個(gè)百分點(diǎn)（見(jiàn)表2）。endprint

從外商投資企業(yè)外方注冊(cè)資本情況看，2013年主要行業(yè)的外方注冊(cè)資本額相對(duì)于2008年均有所增長(zhǎng)。2008～2013年間，全部外商投資企業(yè)外方注冊(cè)資本增長(zhǎng)54.76%，其中增長(zhǎng)速度快于平均速度的行業(yè)有金融業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、“科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)”、房地產(chǎn)業(yè)、“農(nóng)、林、牧、漁業(yè)”、“交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)”、建筑業(yè)、“衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)”，增幅分別為219.17%、168.30%、126.41%、122.30%、82.24%、79.52%、65.31%、64.30%和63.03%，而制造業(yè)的增幅只有28.61%。這就導(dǎo)致制造業(yè)外商投資企業(yè)的外方注冊(cè)資本占全部行業(yè)的比重從2008年的55.40%下降到46.04%，而以金融業(yè)為代表的服務(wù)行業(yè)所占比重則有較大幅度提高（見(jiàn)表3）。

通過(guò)前文的分析，可以得到以下結(jié)論：中國(guó)的FDI年流入量仍保持較大規(guī)模，且年流入額保持穩(wěn)定，中國(guó)仍然是世界最重要的投資地，外資并未明顯撤離中國(guó)。但是外國(guó)直接投資的投向發(fā)生顯著變化，F(xiàn)DI對(duì)制造業(yè)的投入比重大幅度下降，而服務(wù)業(yè)的重要性明顯提高。

二、中國(guó)對(duì)外直接投資的情況

（一）中國(guó)對(duì)外直接投資的總體情況

與FDI流入量踟躕不前相比，中國(guó)的FDI流出量呈大幅度增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2000年，中國(guó)FDI流出量?jī)H9.16億美元，2005年跨越到122.61億美元，2008年達(dá)到559.10億美元。盡管受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，中國(guó)2009年的FDI流出量仍比2008年略有增長(zhǎng)，2014年達(dá)到1 060億美元。中國(guó)FDI流出量占世界的比重也從2000年的0.07%提高到2005年的1.36%，進(jìn)而提高到2013年的7.16%。隨著中國(guó)FDI流出的快速增長(zhǎng)，與FDI流入規(guī)模的差距不斷縮小，F(xiàn)DI凈流入從2005年的601.45億美元下降到2014年的125億美元（詳見(jiàn)圖2）。2013年，中國(guó)FDI流出量已居世界第3位，落后于日本的1 357.49億美元，與美國(guó)的3 383.02億美元尚有較大差距，并且中國(guó)的對(duì)外直接投資存量也沒(méi)有進(jìn)入世界前10位（見(jiàn)表4）。

跨境并購(gòu)是對(duì)外直接投資的主要方式之一，在中國(guó)近年來(lái)的對(duì)外直接投資中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。從表5可以看到，中國(guó)對(duì)外投資并購(gòu)金額從2004年的30.0億美元增加到2013年的529.0億美元。

（二）中國(guó)對(duì)外直接投資的分行業(yè)情況

近年來(lái)，中國(guó)對(duì)外直接投資的總規(guī)模大幅度增長(zhǎng)，但各行業(yè)存在較大差異。一些行業(yè)受國(guó)際金融危機(jī)和歐洲次貸危機(jī)及全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響較大，對(duì)外直接投資凈額在2009年、2010年出現(xiàn)較大幅度的下降，之后開(kāi)始恢復(fù)性增長(zhǎng)，如采礦業(yè)、“交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)”、金融業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、“科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)”等。租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)是中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模最大的行業(yè)，對(duì)外直接投資凈額從2007年的56.07億美元增加到2010年的302.81億美元，2011年下降到255.97億美元，2013年又恢復(fù)到270.56億美元，占全部對(duì)外直接投資凈額的25.09%；規(guī)模居第二位的是采礦業(yè)，對(duì)外直接投資規(guī)模從2007年的40.63億美元增加到248.08億美元，占全部對(duì)外直接投資凈額的23.00%；規(guī)模居第三位、第四位的分別是批發(fā)金融業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)，對(duì)外直接投資規(guī)模占全部對(duì)外直接投資凈額的比重分別為14.01%和13.58%。制造業(yè)的對(duì)外直接投資規(guī)模從2007年的21.27億美元增加到2012年的86.67億美元，2013年回落到71.97億美元，占全部對(duì)外直接投資凈額的6.67%，但是2007～2013年增幅低于全部行業(yè)平均水平。制造業(yè)的對(duì)外投資行業(yè)主要包括汽車、電器機(jī)械及器材、黑色金屬冶煉和壓延工業(yè)、金屬制品、計(jì)算機(jī)/通信及其他電子設(shè)備、專用設(shè)備、紡織、食品、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)等（2013年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2014：10）。除上述行業(yè)外，居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、“農(nóng)、林、牧、漁業(yè)”、“科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)”、“信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)”、房地產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資規(guī)模超過(guò)10億美元，且增長(zhǎng)速度超過(guò)全部行業(yè)的平均水平（見(jiàn)表6、表7）。

從跨境并購(gòu)情況看，2013年中國(guó)企業(yè)實(shí)施對(duì)外投資并購(gòu)項(xiàng)目424起，實(shí)際交易總額529億美元?？缇巢①?gòu)對(duì)外投資中，采礦業(yè)占實(shí)際交易金額的64.7%；其次為制造業(yè)，占13.8%；房地產(chǎn)業(yè)占5.8%，其他各行業(yè)占比均在5%以下（見(jiàn)表8）。

通過(guò)前文的分析，可以得到以下結(jié)論：中國(guó)的對(duì)外投資正處于快速的增長(zhǎng)階段，服務(wù)行業(yè)和采礦業(yè)是對(duì)外投資的主體，制造業(yè)對(duì)外直接投資規(guī)模和比重均相對(duì)較低（甚至出現(xiàn)下降），說(shuō)明中國(guó)制造業(yè)企業(yè)還沒(méi)有開(kāi)始大規(guī)模向外轉(zhuǎn)移。

三、中國(guó)參與國(guó)際直接投資的趨勢(shì)判斷

（一）中國(guó)利用國(guó)際直接投資的趨勢(shì)判斷

在當(dāng)前的國(guó)際垂直分工格局下，企業(yè)會(huì)依據(jù)價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)所需要素將其配置在最具該種要素優(yōu)勢(shì)的國(guó)家和地區(qū)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)就得益于將勞動(dòng)力無(wú)限供給和低成本的優(yōu)勢(shì)與發(fā)達(dá)國(guó)家勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和價(jià)值鏈環(huán)節(jié)向發(fā)展中國(guó)家離岸外包的趨勢(shì)結(jié)合起來(lái)，成為世界最重要的紡織、服裝等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品和電子裝配等勞動(dòng)密集型環(huán)節(jié)的制造中心。1978～2011年高達(dá)9.9%的年均增速的高增長(zhǎng)中，工業(yè)的高增長(zhǎng)起到了重要貢獻(xiàn)。但目前這種高增長(zhǎng)已經(jīng)“做不到、受不了、沒(méi)必要”（人民日?qǐng)?bào)，2014）。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度已經(jīng)從2010年的10.3%下降到2014年的7.9%，2015年上半年進(jìn)一步下降到7.0%；工業(yè)增加值增速更是從2010年的12.6%下降到2014年的7.0%，2015年上半年進(jìn)一步下降到6.0%。第三產(chǎn)業(yè)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重在2013年第一次超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)后（46.9∶43.7），2014年與第二產(chǎn)業(yè)的比重差距進(jìn)一步拉大（48.1∶42.7）。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”后，外商直接投資也將隨著中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重心的轉(zhuǎn)變繼續(xù)向服務(wù)業(yè)傾斜。從國(guó)際上看，F(xiàn)DI流動(dòng)多數(shù)發(fā)生在工業(yè)化國(guó)家之間。根據(jù)UNCTAD的數(shù)據(jù)，2013年，工業(yè)化國(guó)家的FDI流出量占全世界的87.51%，F(xiàn)DI流入量占全世界的64.08%。所以，即使中國(guó)到2020年基本實(shí)現(xiàn)工業(yè)化并進(jìn)入高收入國(guó)家之列，仍然將是外商直接投資的主要目的地之一。endprint

就制造業(yè)而言，盡管中國(guó)勞動(dòng)成本優(yōu)勢(shì)不再，但中國(guó)在勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)仍將保持一段時(shí)間。這主要是因?yàn)?，一方面中?guó)是一個(gè)國(guó)土面積廣闊的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展很不平衡。當(dāng)東部沿海地區(qū)工資水平高企、土地供應(yīng)不足的時(shí)候，中西部地區(qū)的工資仍保持在相對(duì)較低的水平且土地供應(yīng)比較寬裕，這就使得傳統(tǒng)由高收入國(guó)家向低收入國(guó)家次第進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的亞洲“雁型模式”在中國(guó)表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)首先是由東部發(fā)達(dá)地區(qū)向中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)的轉(zhuǎn)移。另一方面，勞動(dòng)成本優(yōu)勢(shì)雖然取決于勞動(dòng)成本和勞動(dòng)生產(chǎn)率的高低，但還要受到一個(gè)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)配套條件等其他因素的影響。中國(guó)周邊一些發(fā)展中國(guó)家目前已經(jīng)在單位勞動(dòng)成本方面低于中國(guó)，但是基礎(chǔ)設(shè)施很不完善、產(chǎn)業(yè)配套體系很不健全，甚至還存在著市場(chǎng)不透明、腐敗等問(wèn)題，在一定程度上抵消了勞動(dòng)成本優(yōu)勢(shì)?；A(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、產(chǎn)業(yè)配套體系的發(fā)展以及制度、法律體系的完善需要一個(gè)較長(zhǎng)期的過(guò)程，特別是對(duì)于IT等具有產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、產(chǎn)品種類繁多、分工復(fù)雜多樣等特點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)業(yè)體系的完善需要更長(zhǎng)的時(shí)間，因此也有利于中國(guó)制造業(yè)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的保持，從而吸引國(guó)際直接投資的總體規(guī)模繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)——盡管增速可能會(huì)保持在較低水平。

實(shí)際上，中國(guó)新的制造業(yè)優(yōu)勢(shì)也正在逐步形成和發(fā)展。一是創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)。2013年全國(guó)R&D經(jīng)費(fèi)11 846.6億元，R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度達(dá)到2.08%，盡管與美國(guó)、日本、德國(guó)等傳統(tǒng)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)仍有較大差距，但已經(jīng)超過(guò)英國(guó)、意大利等發(fā)達(dá)國(guó)家以及歐盟的平均水平。二是人才素質(zhì)不斷提高。中國(guó)高等學(xué)校畢業(yè)生達(dá)到7 158萬(wàn)人，其中近十年畢業(yè)人數(shù)達(dá)5 282萬(wàn)人，一線生產(chǎn)工人的勞動(dòng)技能也有了顯著提高。同時(shí)中國(guó)科研和工程技術(shù)人員的工資水平仍與發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大差距，這就使中國(guó)具備了低水平創(chuàng)新的能力。三是產(chǎn)業(yè)體系不斷完善。盡管中國(guó)在核心零部件、關(guān)鍵裝備等方面仍依賴進(jìn)口，但是已經(jīng)在各主要產(chǎn)業(yè)形成非常完善的產(chǎn)業(yè)配套體系、強(qiáng)大的工程化和加工制造能力，從而能夠?qū)?chuàng)新型產(chǎn)品快速轉(zhuǎn)變?yōu)槿菀准庸ぶ圃臁⑷菀滓?guī)?；a(chǎn)的最終產(chǎn)品，以無(wú)與倫比的速度實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新型產(chǎn)品的規(guī)?；a(chǎn)，并能夠進(jìn)行持續(xù)的產(chǎn)品改進(jìn)和不斷的成本削減（Nahm and Steinfeld，2014）。特別是當(dāng)前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在興起，這是發(fā)展中國(guó)家實(shí)現(xiàn)“彎道超車”的戰(zhàn)略機(jī)遇，中國(guó)政府也先后出臺(tái)《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》、《中國(guó)制造2025》等一系列規(guī)劃和具體政策舉措推動(dòng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?？梢灶A(yù)見(jiàn)，雖然中國(guó)傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型制造業(yè)及加工組裝環(huán)節(jié)會(huì)由于成本的持續(xù)上漲逐漸失去國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，但在中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)及一些新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力正在不斷增強(qiáng)。因此，未來(lái)中國(guó)制造業(yè)利用外資的結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變化，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域以及與之相伴的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)服務(wù)等領(lǐng)域?qū)⒊蔀槔猛赓Y的熱點(diǎn)。

（二）中國(guó)對(duì)外直接投資的趨勢(shì)判斷

按照鄧寧提出的解釋國(guó)際直接投資的經(jīng)典理論——國(guó)際生產(chǎn)折衷理論（OLI），所有權(quán)優(yōu)勢(shì)（Ownership）、區(qū)位優(yōu)勢(shì)（Location）和市場(chǎng)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)（Internalization）等三個(gè)基本要素決定企業(yè)的國(guó)際直接投資行為。所有權(quán)優(yōu)勢(shì)是指一國(guó)企業(yè)擁有的相對(duì)于國(guó)外企業(yè)的技術(shù)、資金、成本等方面的優(yōu)勢(shì)，是國(guó)際投資發(fā)生的必要條件；內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是為避免市場(chǎng)失敗給企業(yè)帶來(lái)不利的影響；區(qū)位優(yōu)勢(shì)決定了企業(yè)投資地的選擇。按照該理論，只有一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定的水平，該國(guó)的企業(yè)才能具有技術(shù)、資金等方面的優(yōu)勢(shì)，從而開(kāi)始國(guó)際化的步伐。FDI流出量比較靠前的新興經(jīng)濟(jì)體（不包括石油輸出國(guó)家）表現(xiàn)出對(duì)外直接投資規(guī)模隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高而增長(zhǎng)的特征。表9顯示，除印度、印度尼西亞和菲律賓外，大部分國(guó)家在人均GDP（2005年不變價(jià)美元）3 000美元左右以及按購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算的人均GDP（2011年不變價(jià)國(guó)際元）10 000美元左右時(shí)，F(xiàn)DI流出量占GDP的比重超過(guò)1%。這就意味著，隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體在對(duì)外直接投資中將發(fā)揮更加重要的作用。并且中國(guó)2013年FDI流出占GDP的比重僅為1.06%，與發(fā)達(dá)國(guó)家FDI流出占GDP的比重還存在很大的差距，顯示出中國(guó)的對(duì)外直接投資尚有很大的潛力。當(dāng)前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、資產(chǎn)貶值以及國(guó)際大宗商品價(jià)格的走低為中國(guó)企業(yè)參與國(guó)際綠地投資和跨境并購(gòu)帶來(lái)新的機(jī)遇（德勤，2014），未來(lái)中國(guó)對(duì)外直接投資仍將快速增長(zhǎng)。

中國(guó)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)會(huì)促進(jìn)對(duì)外直接投資。當(dāng)前中國(guó)制造業(yè)的出口增速大幅度下降，國(guó)內(nèi)存在普遍的產(chǎn)能過(guò)剩，通過(guò)國(guó)際產(chǎn)能合作特別是制造業(yè)的對(duì)外投資，能將過(guò)剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移出去，使中國(guó)企業(yè)特別是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)能夠配置到世界上資源稟賦最匹配的地區(qū)。企業(yè)海外投資的動(dòng)機(jī)主要包括：獲取市場(chǎng)、獲取自然資源、獲取技術(shù)和品牌等戰(zhàn)略性資產(chǎn)和降低成本。王碧珺（2013）對(duì)中國(guó)2003～2011年上半年293個(gè)大型海外投資項(xiàng)目的分析顯示，中國(guó)對(duì)外投資的主要目的是獲取自然資源，其次是獲取市場(chǎng)，第三是獲得技術(shù)；制造業(yè)領(lǐng)域最主要的投資動(dòng)機(jī)是獲取先進(jìn)的技術(shù)、被消費(fèi)者認(rèn)可的品牌和市場(chǎng)渠道，獲取自然資源也是中國(guó)制造業(yè)投資的重要目的。中國(guó)重化工業(yè)高增長(zhǎng)的階段已經(jīng)結(jié)束，因此資源保障型國(guó)外投資的增速將會(huì)放緩。中國(guó)制造業(yè)已經(jīng)進(jìn)入由大到強(qiáng)的關(guān)鍵時(shí)期，《中國(guó)制造2025》提出2025年邁入制造強(qiáng)國(guó)行列、2035年制造業(yè)整體達(dá)到世界制造強(qiáng)國(guó)陣營(yíng)中等水平、新中國(guó)成立一百年時(shí)制造業(yè)綜合實(shí)力進(jìn)入世界制造強(qiáng)國(guó)前列的“三步走”戰(zhàn)略目標(biāo)。制造強(qiáng)國(guó)的核心是要擁有先進(jìn)的技術(shù)，先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展既要依賴于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的能力，又要充分利用世界范圍內(nèi)的創(chuàng)新資源。因此中國(guó)制造業(yè)知識(shí)尋求型的對(duì)外直接投資和跨境并購(gòu)需求日益強(qiáng)烈。近年來(lái)中國(guó)企業(yè)的一系列跨境并購(gòu)為世界所矚目，例如聯(lián)想收購(gòu)美國(guó)IBM的PC部門(mén)、X86服務(wù)器業(yè)務(wù)和摩托羅拉移動(dòng)，吉利收購(gòu)瑞典沃爾沃，三一重工收購(gòu)德國(guó)機(jī)械巨頭普茨邁斯特，中國(guó)化工集團(tuán)收購(gòu)F1賽車輪胎供應(yīng)商意大利倍耐力等。華為、聯(lián)想等公司在美國(guó)硅谷、歐洲、俄羅斯設(shè)立研發(fā)中心、創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，以利用全球范圍內(nèi)的創(chuàng)新資源。中國(guó)制造業(yè)在普遍過(guò)剩的同時(shí)，還存在很多產(chǎn)品需要依賴進(jìn)口，知識(shí)尋求型的對(duì)外投資和收購(gòu)可以使中國(guó)企業(yè)獲得先進(jìn)技術(shù)、提升國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平，從而在一定程度上化解國(guó)內(nèi)產(chǎn)能適銷不對(duì)路和產(chǎn)能過(guò)剩。endprint

從國(guó)家戰(zhàn)略和政策來(lái)看，“一帶一路”已經(jīng)上升到國(guó)家戰(zhàn)略高度，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了一系列戰(zhàn)略和政策，鼓勵(lì)和支持企業(yè)“走出去”。這些戰(zhàn)略和政策著眼于化解國(guó)內(nèi)落后產(chǎn)能，提升企業(yè)技術(shù)、質(zhì)量和服務(wù)水平，增強(qiáng)整體素質(zhì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品輸出向產(chǎn)業(yè)輸出的提升等。例如《關(guān)于推進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導(dǎo)意見(jiàn)》等文件提出優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能國(guó)際合作的重點(diǎn)領(lǐng)域包括鋼鐵、有色、建材、鐵路、電力、化工、輕紡、汽車、通信、工程機(jī)械、航空航天、船舶和海洋工程等行業(yè)；“走出去”的模式既包括境外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和投資、境外建立生產(chǎn)基地等傳統(tǒng)對(duì)外直接投資方式，也鼓勵(lì)通過(guò)工程承包以及設(shè)計(jì)咨詢、前期規(guī)劃帶動(dòng)設(shè)備輸出、技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)“走出去”，建立境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)作為國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資的平臺(tái)，境外高端研發(fā)項(xiàng)目投資等。具體的支持措施包括通過(guò)與相關(guān)國(guó)家建立國(guó)際直接投資合作機(jī)制、建立綜合信息服務(wù)平臺(tái)、放寬境外投資管制等為企業(yè)“走出去”提供更好的環(huán)境，通過(guò)簽訂避免雙重征稅協(xié)定、提供優(yōu)惠貸款、加大政策性銀行和商業(yè)性銀行的金融支持以及以境外權(quán)益抵押貸款、人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算、海外發(fā)行金融產(chǎn)品募集資金、發(fā)揮思路基金等各類基金作用、完善出口信用保險(xiǎn)等機(jī)制，對(duì)企業(yè)“走出去”給予更多實(shí)質(zhì)性支持。“好風(fēng)憑借力，送我上青云”，在政策的大力支持下，中國(guó)企業(yè)將更主動(dòng)、更多地參與到全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中去，中國(guó)的海外直接投資有望進(jìn)入快車道。總體上看，中國(guó)的對(duì)外直接投資呈現(xiàn)從“生產(chǎn)型”向“消費(fèi)型”轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，即以海外礦業(yè)投資、中小企業(yè)“貿(mào)易促進(jìn)投資”向油氣等消費(fèi)型資源投資、歐美高端消費(fèi)品行業(yè)投資、海外農(nóng)業(yè)投資、發(fā)達(dá)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施和海外房地產(chǎn)投資、勞動(dòng)密集型企業(yè)轉(zhuǎn)移等轉(zhuǎn)變（王碧珺，2014）。

四、對(duì)策思路

當(dāng)前，中國(guó)正處于利用直接外資規(guī)模保持穩(wěn)定、對(duì)外直接投資規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的轉(zhuǎn)折時(shí)期。從政策層面上，外資政策要服務(wù)于“一帶一路”、制造業(yè)強(qiáng)國(guó)等國(guó)家整體戰(zhàn)略，要服務(wù)于全面建成小康社會(huì)以及建成富強(qiáng)、民主、文明、和諧的社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

第一，堅(jiān)持“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”并重。盡管改革開(kāi)放初期制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金短缺問(wèn)題早已解決，但仍然需要積極利用外資更好地獲得隨國(guó)外資金帶來(lái)的先進(jìn)技術(shù)、管理和市場(chǎng)渠道。特別是在服務(wù)行業(yè)，外資的進(jìn)入對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)整體水平的提升能夠發(fā)揮更重要的作用。當(dāng)前國(guó)際產(chǎn)能合作和推動(dòng)企業(yè)“走出去”成為國(guó)家外資政策的重點(diǎn)，但仍要高度重視引進(jìn)外資，實(shí)現(xiàn)參與國(guó)際分工方式由出口和利用外資為主向進(jìn)口和出口、利用外資和對(duì)外投資并重轉(zhuǎn)變。

第二，加快適應(yīng)新的國(guó)際經(jīng)濟(jì)規(guī)則。美國(guó)在全球范圍內(nèi)推動(dòng)跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議（TPP）和跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)議（TTIP），希望借此梳理全球貿(mào)易新標(biāo)準(zhǔn)、打造“21世紀(jì)貿(mào)易協(xié)定范本”，甚至重組國(guó)際貿(mào)易秩序（金中夏等，2014）。新一輪對(duì)外開(kāi)放的實(shí)質(zhì)是從邊境開(kāi)放向境內(nèi)體制性開(kāi)放過(guò)渡，即如何使國(guó)內(nèi)體制、經(jīng)濟(jì)與社會(huì)、環(huán)境保護(hù)政策與國(guó)際規(guī)則接軌。中國(guó)要主動(dòng)適應(yīng)這一新的對(duì)外開(kāi)放形勢(shì)，積極加入新一輪國(guó)際貿(mào)易規(guī)則談判。

第三，重視國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移新趨勢(shì)的負(fù)面影響。承接國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和“走出去”是緊密聯(lián)系的兩個(gè)方面，二者本質(zhì)上都取決于中國(guó)資源稟賦條件、比較優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的變化。中國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能“走出去”在化解國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能的同時(shí)，也可能通過(guò)完善周邊低成本國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)配套，加快中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的削弱，如果國(guó)內(nèi)接續(xù)產(chǎn)業(yè)不能及時(shí)跟上，甚至有造成產(chǎn)業(yè)空心化的可能。因此，應(yīng)為國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)力的保持創(chuàng)造條件，為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)爭(zhēng)取更多時(shí)間，同時(shí)積極培育形成新的產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

第四，重視走出去的“風(fēng)險(xiǎn)”及其化解。中國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資的過(guò)程中，經(jīng)常由于不熟悉東道國(guó)的法律法規(guī)、風(fēng)俗文化、管理模式而遭遇經(jīng)營(yíng)困境，甚至造成當(dāng)?shù)氐姆磳?duì)與質(zhì)疑，使對(duì)外投資的效果大打折扣。應(yīng)幫助國(guó)內(nèi)企業(yè)了解東道國(guó)的生產(chǎn)、用工、安全、環(huán)境保護(hù)等各方面法律法規(guī)，探索建立符合當(dāng)?shù)刂贫纫?guī)則的經(jīng)營(yíng)模式。我國(guó)企業(yè)在國(guó)外投資時(shí)應(yīng)積極雇傭當(dāng)?shù)貑T工，增加當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)，從而減少對(duì)外投資的摩擦和阻力。endprint