詳解融資租賃8種運(yùn)營(yíng)模式

詳解融資租賃8種運(yùn)營(yíng)模式

租賃作為融資渠道之一，在國(guó)外已經(jīng)成為僅次于銀行信貸的第二大融資手段。我國(guó)租賃業(yè)務(wù)雖起步較晚，但近幾年有了長(zhǎng)足的發(fā)展。

在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中，資金是瓶頸，解決和運(yùn)用好資金，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成敗的關(guān)鍵?；I資難是每個(gè)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中經(jīng)常遇到的問題，而傳統(tǒng)的融資方式如發(fā)行股票、債券等已不能完全滿足企業(yè)發(fā)展的需要。而融資租賃作為一種新型的融資手段，集融資和融物為一體，與傳統(tǒng)的籌資購(gòu)買所需資產(chǎn)相比，有著獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。

融資租賃的五大特性

1、以少量現(xiàn)金支付或不付取得資產(chǎn)，使企業(yè)保持合理足夠的現(xiàn)金流

由于融資租賃是由出租方出資金購(gòu)入承租方所需資產(chǎn)，再以租賃方式交給承租方使用，承租方按租賃期分期支付租金的一種租賃方式。因此，在企業(yè)資金短缺時(shí)，采用融資租賃方式可以少量現(xiàn)金支付或不付即可取得所需資產(chǎn)，并以資產(chǎn)投入使用后取得的收益分期償還租金，大大緩解了企業(yè)資金的壓力，達(dá)到了融資的目的。

2、籌資成本相對(duì)低廉

傳統(tǒng)的融資方式如股權(quán)、債權(quán)融資，在融資主體、方式等方面有限制，同時(shí)需要支付較高的發(fā)行費(fèi)用；而向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款，通常主體范圍也有較嚴(yán)格的限制，而且要求提供抵押或按比例進(jìn)行強(qiáng)制性存款，達(dá)不到100%的融資效果。融資租賃集融資與融物為一體，直接達(dá)到融物的效果，省去了中間一些流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，同時(shí)由于租賃公司具有專業(yè)特長(zhǎng)及經(jīng)驗(yàn)，能從供應(yīng)商那以較優(yōu)惠的價(jià)格取得資產(chǎn)，最終使其籌資成本相對(duì)低廉。

3、還租形式靈活

融資租賃是通過簽訂租賃合同的形式確定下來(lái)的，合同中各自的權(quán)利、義務(wù)是通過雙方在平等、自愿、公平的原則基礎(chǔ)上協(xié)商簽訂的，在不違背以上原則的前提下，雙方可以根據(jù)具體的環(huán)境、條件及未來(lái)預(yù)計(jì)的經(jīng)營(yíng)狀況，靈活地確定合同條款，諸如租賃期限、還租次數(shù)、每次付租金額、還租方式等。這樣，通過合同可以把企業(yè)的還租負(fù)擔(dān)與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況聯(lián)系起來(lái)，合理地均衡負(fù)擔(dān)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)最佳的經(jīng)營(yíng)效益。

4、具有稅收籌劃的空間

與購(gòu)買相比，融資租賃的稅收籌劃空間主要在于所得稅方面。融資租賃標(biāo)準(zhǔn)影響到租賃資產(chǎn)折舊期間的確定，根據(jù)租賃準(zhǔn)則的規(guī)定，在符合融資租賃的一定標(biāo)準(zhǔn)條件下，企業(yè)可以選擇租賃資產(chǎn)使用期限或租賃期限作為折舊期間。因此，在不同的租賃協(xié)議下，租賃資產(chǎn)折舊期間的確定是不相同的。而折舊期間的長(zhǎng)短，可以影響每期折舊額的大小，從而影響每期費(fèi)用的大小，進(jìn)而影響每期利潤(rùn)的大小，最后影響到所得稅的金額。企業(yè)在簽訂租賃合同時(shí)，可以根據(jù)企業(yè)的需要，在合法合規(guī)的前提下，靈活把握、合理確定合同的條款，進(jìn)而達(dá)到籌劃所得稅的目的。

5、加速資金流動(dòng)，減少資產(chǎn)沉淀風(fēng)險(xiǎn)

“資金只有在流動(dòng)中才能增值，固定資產(chǎn)只有通過使用而不是擁有才能創(chuàng)造利潤(rùn)。”融資租賃方式取得固定資產(chǎn)不像購(gòu)買那樣一次性將資金沉淀下來(lái)，而是通過分期支付租金及通過對(duì)固定資產(chǎn)計(jì)提折舊方式使資金處在不斷循環(huán)流動(dòng)當(dāng)中，加速了資金的流動(dòng)。同時(shí)，由于融資租賃方式只取得資產(chǎn)的使用權(quán)，沒有所有權(quán)，租賃期滿，承租方可以根據(jù)租賃合同的約定選擇返還、留購(gòu)和續(xù)租。企業(yè)可以根據(jù)自己的需要選擇租賃期的長(zhǎng)短。

融資租賃公司的8種運(yùn)營(yíng)模式

1、簡(jiǎn)單融資租賃

也稱“直接租賃”或“傳統(tǒng)融資租賃”。出租人根據(jù)承租人的選擇意愿購(gòu)買租賃物，租給承租人，承租人按照租約支付每期租金，期滿結(jié)束后以名義價(jià)格將租賃物件所有權(quán)賣給承租人。在整個(gè)租賃期間承租人沒有所有權(quán)，但享有使用權(quán)，并負(fù)責(zé)維修和保養(yǎng)租賃物件。出租人對(duì)租賃物件的好壞不負(fù)任何的責(zé)任，設(shè)備折舊在承租人一方。

2、轉(zhuǎn)租賃

《金融租賃公司管理辦法》的第四十八條中將轉(zhuǎn)租賃定義為“是指以同一物件為標(biāo)的物的多次融資租賃業(yè)務(wù)。在轉(zhuǎn)租賃業(yè)務(wù)中，上一租賃合同的承租人同時(shí)又是下一合同中的出租人，稱為轉(zhuǎn)租人。轉(zhuǎn)租人從其他出租人處租入租賃物件再轉(zhuǎn)租給第三人，轉(zhuǎn)租人以收取租金差為目的。租賃物品的所有權(quán)歸第一出租人?！?/p>

轉(zhuǎn)租賃具有以下特點(diǎn)：

第二，在一般情況下，各層次的融資租賃合同的租賃期限應(yīng)該也是同一的。但是，無(wú)論如何，下一層次的融資租賃合同的租賃期限屆滿日不得遲于上一層次的融資租賃合同的租賃期限屆滿日；

第三，各層次的融資租賃合同對(duì)租賃期屆滿時(shí)租賃物件的歸屬（留購(gòu)、續(xù)租或收回）的約定必須統(tǒng)一。

這種業(yè)務(wù)方式一般在國(guó)際間進(jìn)行。在做法上可以很靈活，有時(shí)租賃公司甚至直接將購(gòu)貨合同作為租賃資產(chǎn)簽訂轉(zhuǎn)租賃合同。這種做法實(shí)際上是租賃公司融通資金的一種方式，租賃公司作為第一承租人不是設(shè)備的最終用戶，因此也不能提取租賃物件的折舊。

3、回租式融資租賃

又稱“售后回租”、“出售回租”或“回租”，《金融租賃公司管理辦法》第四十七條規(guī)定，“本辦法中所稱回租業(yè)務(wù)是指承租人將自有物件出賣給出租人，同時(shí)與出租人訂立一份融資租賃合同，再將該物件從出租人處租回的租賃形式?；刈鈽I(yè)務(wù)是承租人和出賣人為同一人的特殊融資租賃方式?！?/p>

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一租賃》中專門有一節(jié)是“售后回租交易”，其35-38條對(duì)回租交易的會(huì)計(jì)處理作了規(guī)定?；刈馐菄?guó)際上通行的一種融資租賃交易方式，在實(shí)務(wù)中，回租交易同直接融資租賃交易一樣，也是由買賣交易和租賃交易這兩項(xiàng)互為條件、不可分割的交易構(gòu)成的。也就是說，先是由融資性租賃公司以買入人的身份同作為出賣人的企業(yè)訂立買賣合同（或稱“所有權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議”），購(gòu)買企業(yè)自有的某實(shí)物財(cái)產(chǎn)（在《金融租賃公司管理辦法》中規(guī)定為是“固定資產(chǎn)”，在《國(guó)際融資租賃公約》中規(guī)定為是“不動(dòng)產(chǎn)、廠場(chǎng)和設(shè)備”）。在該買賣合同中，該融資性租賃公司的責(zé)任是支付買賣合同項(xiàng)下貨物的價(jià)款，其權(quán)利是取得該貨物的所有權(quán)。

為使回租交易得以合法，首先，被出售的貨物必須是該企業(yè)自己既有的，而且未曾向任何人抵押的財(cái)產(chǎn)，當(dāng)然，更不能是正在作為訴訟標(biāo)的的財(cái)產(chǎn)或已列入企業(yè)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)。為了確認(rèn)這一點(diǎn)，通常需要通過某種確認(rèn)產(chǎn)權(quán)的程序，例如，該財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的公證等；其次，作為企業(yè)的固定資產(chǎn)，其出售還需要有一定的批準(zhǔn)程序。

由于回租中的出售和租入是同時(shí)發(fā)生的，不存在通常貨物買賣中的物的流動(dòng)。從法律上講，認(rèn)定某項(xiàng)交易是以回租方式進(jìn)行的融資租賃交易的依據(jù)，不僅是上面說的契約性文件，而且還包括對(duì)該項(xiàng)交易的公證和在我國(guó)的物權(quán)立法完善后的公示程序。法官通常根據(jù)生效的契約性文件認(rèn)定某項(xiàng)交易為回租交易。在特定情況下，他們還要根據(jù)承租人對(duì)該資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理方法，尤其是根據(jù)是否辦理了公證的程序，來(lái)把回租交易同變相拆借區(qū)別開來(lái)。

她慢慢拿下了墨鏡。我不敢去看她的眼睛，盡管我曾多次想象那是一雙什么樣的眼睛，此刻在面對(duì)它的時(shí)候，我卻失了勇氣。

4、委托租賃

委托租賃是指沒有租賃經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)，委托有租賃經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)完成一筆租賃業(yè)務(wù)。這里所說的受托人，就是獲準(zhǔn)具備經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)資格的法人，無(wú)論批準(zhǔn)其設(shè)立的機(jī)構(gòu)是中國(guó)人民銀行還是對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部。因此，它同時(shí)又必定是相關(guān)的融資租賃合同的出租人。根據(jù)《金融租賃公司管理辦法》第三章第一條第（三）款的規(guī)定，即金融租賃公司“可接受法人機(jī)構(gòu)委托租賃資金”。顯然，金融租賃公司是可以以受托人身份同委托人訂立信托合同的，只要該委托人是法人。信托合同在受《中華人民共和國(guó)合同法》總則調(diào)整的同時(shí)，優(yōu)先由《中華人民共和國(guó)信托法》調(diào)整。規(guī)范的委托租賃，是一種完全合法的信托活動(dòng)。

這里面絲毫沒有借貸的概念，當(dāng)然更談不上“變相”與否。把委托租賃視為變相拆借是不適當(dāng)?shù)?。之所以出現(xiàn)了委托租賃這一用語(yǔ)，僅僅是為了說明在此類業(yè)務(wù)中出租人所運(yùn)用的資金的來(lái)源的特殊性，以及因此出租人既不承擔(dān)此類資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，也不享有此類資金運(yùn)用的利益。一般企業(yè)利用租賃的所有權(quán)與使用權(quán)分離的特性，享受加速折舊，規(guī)避政策限制。電子商務(wù)租賃也是依靠委托租賃作為商務(wù)租賃平臺(tái)的。

5、杠桿租賃

又稱“借款租賃”，也叫“衡平租賃”。杠桿租賃也是信托同融資租賃的結(jié)合運(yùn)用。杠桿租賃同委托租賃的區(qū)別在于：（1）在杠桿租賃中，受托人（出租人）并非是完全不承擔(dān)融資風(fēng)險(xiǎn)，只是所承擔(dān)的是租賃融資額中的一小部分（例如20%-40%）的風(fēng)險(xiǎn)；（2）在杠桿租賃中，委托人往往不止一個(gè)，而是有若干個(gè)；（3）出資人的動(dòng)機(jī)不同。除了上述區(qū)別外，兩者的法律關(guān)系及操作程序是完全類似的。

杠桿租賃的做法類似銀團(tuán)貸款，是專門做大型租賃項(xiàng)目的一種有稅收好處的融資租賃。主要是由一家租賃公司牽頭作為主干公司，為一個(gè)超大型的租賃項(xiàng)目融資。首先成立一個(gè)脫離租賃公司主體的操作機(jī)構(gòu)——專為本項(xiàng)目成立資金管理公司，出項(xiàng)目總金額20%以上的資金，其余部分資金來(lái)源主要是吸收銀行和社會(huì)閑散游資，利用“以二博八”的杠杠方式，為租賃項(xiàng)目取得巨額資金。其余做法與簡(jiǎn)單融資租賃基本相同，只不過合同的復(fù)雜程度因涉及面廣，隨之增大。此種租賃操作規(guī)范、綜合效益好、租金回收安全、費(fèi)用低，一般用于飛機(jī)、輪船、通訊設(shè)備和大型成套設(shè)備。

6、共享式結(jié)構(gòu)化租賃

又叫“分成租賃”或“變動(dòng)租金租賃”。是把租金收入和設(shè)備使用收益相聯(lián)系的一種租賃形式。承租人向出租人繳納一定的基本租金后，其余的租金是按承租人營(yíng)業(yè)收入的一定比例支付租金。出租人實(shí)際承擔(dān)了租賃物的部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬。

關(guān)于這種租賃方式是否合理合法，理論界是有分歧的。因?yàn)樵凇镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中明確規(guī)定：“融資租賃是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移?！钡牵绻鶕?jù)《中華人民共和國(guó)合同法》第十四章“融資租賃合同”中的規(guī)定，共享式結(jié)構(gòu)化租賃合同是融資租賃合同，并且其租金方式的根據(jù)是《中華人民共和國(guó)合同法》第十四章“融資租賃合同”的第243條，“融資租賃合同的租金，除當(dāng)事人另有約定的以外，應(yīng)當(dāng)根據(jù)購(gòu)買租賃物的大部分或者全部成本以及出租人的合理利潤(rùn)確定”。

同時(shí)，共享式結(jié)構(gòu)化租賃也符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一一租賃》中對(duì)融資租賃的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。比如其租賃期在設(shè)備使用壽命的75%以上。的確，結(jié)構(gòu)化共享式租賃既有租賃的性質(zhì)又有投資的性質(zhì)，不過，根據(jù)相應(yīng)法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)判別，結(jié)構(gòu)化共享式租賃應(yīng)該屬于融資租賃。

還有另一種共享式結(jié)構(gòu)化租賃，出租人以租賃債權(quán)和投資方式將設(shè)備出租給特定的承租人，出租人獲得租金和股東權(quán)益作為投資回報(bào)的一項(xiàng)租賃交易。簡(jiǎn)而言之，就是出租人以承租人的部分股東權(quán)益作為租金的一種租賃形式。

7、綜合租賃

它擴(kuò)展了融資租賃的內(nèi)涵，除了提供金融服務(wù)外，還提供經(jīng)營(yíng)服務(wù)和資產(chǎn)管理服務(wù)，是一種綜合性全方位的租賃服務(wù)，租賃的收益因此擴(kuò)大而風(fēng)險(xiǎn)因此減少，使租賃更顯露服務(wù)貿(mào)易特征。完成這項(xiàng)綜合服務(wù)需要綜合性人才，因此也體現(xiàn)知識(shí)在服務(wù)中的重要位置，綜合租賃的發(fā)展，將成熟的租賃行業(yè)帶入知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代。

8、創(chuàng)新租賃

租賃在中國(guó)，已經(jīng)進(jìn)入第三個(gè)發(fā)展階段，即創(chuàng)新租賃。它是以保障租賃當(dāng)事人各方利益的同時(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)分散到當(dāng)事人中間。具體做法靈活多變。實(shí)際上，它己經(jīng)將傳統(tǒng)融資租賃和經(jīng)營(yíng)性租賃結(jié)合起來(lái)，發(fā)展成現(xiàn)代租賃。由于需要?jiǎng)?chuàng)新，因此每個(gè)項(xiàng)目的做法都會(huì)有所不同。創(chuàng)新是現(xiàn)代租賃業(yè)務(wù)的生命。

（本文經(jīng)《中國(guó)普惠金融》授權(quán)刊登，有刪節(jié)）