張彭南開大學(xué) 天津
?
國際貿(mào)易中的外匯風(fēng)險及其防范
張彭
南開大學(xué) 天津
[摘要]隨著我國經(jīng)濟改革開放的不斷深入,全球經(jīng)濟一體化格局日益加深,我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟市場的聯(lián)系也愈發(fā)緊密,國際貿(mào)易成為我國對外經(jīng)濟發(fā)展的重要平臺。借助這一平臺,世界各國企業(yè)均獲得了很好的發(fā)展機遇,同時也面臨著相應(yīng)的風(fēng)險,其中外匯風(fēng)險成為企業(yè)面臨的主要風(fēng)險,研究與防范外匯風(fēng)險對于增強企業(yè)國際競爭力具有重要意義。
[關(guān)鍵詞]外匯風(fēng)險;國際貿(mào)易;防范
我國匯率機制改革始于自2005年,發(fā)展至今已整整10年了,取得了不錯的效果,匯率是一個國家經(jīng)濟運行的重要指標(biāo),人民幣匯率的變動直接影響著國際貿(mào)易平臺的運行環(huán)境,對外貿(mào)企業(yè)的影響尤為突出[1]。隨著我國經(jīng)濟實力不斷提升,國際社會對我國人民幣升值不斷施壓,加之我國匯率彈性不斷增強,使得外貿(mào)企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險也隨之加劇。就簡單的理論而言,人民幣匯率上升1個點,就相當(dāng)于我國出口商品在國際貿(mào)易中的相對成本提升了1個點,必然會削弱其國際市場的競爭力,對于國外來說,價格上漲了,對該產(chǎn)品的市場需求就會相應(yīng)減少,出口規(guī)模受到嚴(yán)重影響,無疑給外貿(mào)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動構(gòu)成巨大的威脅。面對當(dāng)今國際貿(mào)易的整體環(huán)境,為保證外貿(mào)企業(yè)在國際貿(mào)易平臺中不斷的發(fā)展,就需要對國際貿(mào)易中的外匯風(fēng)險進行分析與預(yù)測,以便依據(jù)企業(yè)實際情況采取相應(yīng)的風(fēng)險防范措施,提高企業(yè)國際競爭力。
1.1何為外匯風(fēng)險
所謂外匯風(fēng)險是指外貿(mào)企業(yè)在日常經(jīng)營活動中,因匯率的變化使企業(yè)的各項經(jīng)濟活動面臨損失的可能性風(fēng)險。由于外貿(mào)企業(yè)主要從事進出口業(yè)務(wù),業(yè)務(wù)核算過程中涉及不同貨幣的相互兌換,匯率波動自然就成為外貿(mào)企業(yè)必須面臨的風(fēng)險因素,匯率的波動是一個復(fù)雜的系統(tǒng),受到多種因素的影響,主要為一國的經(jīng)濟實力、國際收支、通貨膨脹以及整體政治、經(jīng)濟的發(fā)展環(huán)境,這些因素有些會使企業(yè)遭受外匯損失,有的也會使企業(yè)獲得外匯收益。但由于我國尚處于發(fā)展中國家陣營,與世界發(fā)達國家經(jīng)濟水平還存在較大差距,加上國際貿(mào)易中,當(dāng)前以美元為流通貨幣,人民幣匯率波動不斷加劇,外匯風(fēng)險不斷增大,成為外貿(mào)企業(yè)發(fā)展過程中面臨的首要風(fēng)險。因此,外貿(mào)企業(yè)預(yù)防和化解外匯風(fēng)險尤顯重要,企業(yè)只有積極采取防范措施,才能保障自身長期穩(wěn)定的發(fā)展。
1.2外匯風(fēng)險的種類
外匯風(fēng)險種類較多,基本上可概括為5大類:交易風(fēng)險、折算風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、外匯買賣風(fēng)險及外匯儲備風(fēng)險。下面就這5種風(fēng)險進行簡要闡述:
1.2.1交易風(fēng)險
交易風(fēng)險就是企業(yè)在交易結(jié)算過程中,由于外幣和本幣的比值發(fā)生變化而引起的虧損風(fēng)險,換句話說,企業(yè)在進行外貿(mào)交易時,普遍都是以外幣計價成交的,交易過程中,由于外匯匯率的改變使得實際獲得的本幣現(xiàn)金流量減少或?qū)嶋H支付的本幣現(xiàn)金增多而產(chǎn)生的虧損。該風(fēng)險主要產(chǎn)生于企業(yè)經(jīng)營活動過程中,具體賬目表現(xiàn)為以外幣計價的未結(jié)算的應(yīng)收或應(yīng)付款項、預(yù)收或預(yù)付、期貨交易、遠期承兌匯票、國際投資及國際借貸等。
眾所周知,時間是外匯風(fēng)險的構(gòu)成要素之一,國際貿(mào)易過程中,無論采取即期支付還是延期支付方式,都會經(jīng)歷一段時期,而此期間匯率是不斷變化的,從而給貿(mào)易商帶來了結(jié)算風(fēng)險[2]。舉例說明,一家貿(mào)易公司出口價值10萬美金的商品,合同簽訂時匯率為1美金=7.3元人民幣,出口方按照合同價格就可以收到73萬元的人民幣,由于貨款要1個月后才能收到,倘若收款日匯率為1美金=7.2元,那么出口方收到的10萬美金就只能兌換成72萬元人民幣,無形中就損失了1萬元人民幣。
1.2.2折算風(fēng)險
我國會計法規(guī)規(guī)定,我國企業(yè)需采取本幣就企業(yè)一段時期內(nèi)的經(jīng)營狀況及財務(wù)內(nèi)容進行核算。折算風(fēng)險是指外貿(mào)企業(yè)就外幣債權(quán)、債務(wù)進行會計報表處理時,在折算成本幣計價過程中所面臨的風(fēng)險。在折算過程中,由于不同時期資產(chǎn)、負債的評估情況各異,導(dǎo)致?lián)p益不同,加之匯率變化水平也不盡相同,因而在會計核算過程中就會產(chǎn)生一定的評估風(fēng)險。譬如,我公司作為一家外貿(mào)企業(yè),于2014年12月初購進一臺設(shè)備,價值為10萬美金(含稅費),此時1美金=7.2元,我公司應(yīng)付賬款72萬元人民幣,2014年12月底財務(wù)報表出具時,此時匯率為1美金=7.3元,資產(chǎn)價值在報表中反映為73萬,比購入時價值多出1萬。這就是折算時匯率與購入時匯率不同所造成的評估過大風(fēng)險。
1.2.3經(jīng)濟風(fēng)險
經(jīng)濟風(fēng)險是企業(yè)在運營過程中由于匯率的不可預(yù)料性使得企業(yè)未來收益可能發(fā)生變化的風(fēng)險。經(jīng)濟風(fēng)險只是對未來可能產(chǎn)生的風(fēng)險的預(yù)期評估,是外貿(mào)企業(yè)進行整體市場規(guī)劃的一個過程,也是企業(yè)預(yù)測能力的體現(xiàn),預(yù)測結(jié)果準(zhǔn)確與否都將直接影響企業(yè)生產(chǎn)、銷售、市場開發(fā)及籌資等戰(zhàn)略性決策的展開。
1.2.4外匯買賣風(fēng)險
外匯買賣風(fēng)險是在外匯買進和賣出過程中產(chǎn)生的,該風(fēng)險表現(xiàn)為外匯市場上的投機行為,通過匯率波動賺取差價利益。該風(fēng)險為從事外匯買賣交易企業(yè)的最主要風(fēng)險。
1.2.5外匯儲備風(fēng)險
為彌補應(yīng)付外幣收支需要,外貿(mào)企業(yè)都會儲備一定的外匯,在外匯儲備持有期間,如果儲備貨幣的匯率發(fā)生變動,引起外匯儲備價值發(fā)生損失,就會形成外匯儲備風(fēng)險。為有效規(guī)避這一風(fēng)險,外貿(mào)企業(yè)應(yīng)當(dāng)適時依據(jù)匯率變動和支付需求,隨時調(diào)整結(jié)構(gòu),將企業(yè)損失降至最低。
只要從事國際貿(mào)易,外匯風(fēng)險就不可避免,匯率波動作為外匯風(fēng)險最直接、最顯著的外在表現(xiàn),導(dǎo)致其產(chǎn)生波動的原因主要表現(xiàn)在以下方面。一方面是企業(yè)自身原因,國際貿(mào)易中,我國貿(mào)易企業(yè)缺乏專業(yè)的機構(gòu)和人才進行外匯風(fēng)險分析與評估,企業(yè)缺乏應(yīng)對外匯損失的足夠資金,風(fēng)險抵抗力較弱;另一方面,我國現(xiàn)階段外匯市場發(fā)展不夠完善,與發(fā)達國家相比尚存在很大差距,外匯風(fēng)險防范工具比較單一,加上缺乏強有力的金融服務(wù)體系,不能為企業(yè)提供健全的外匯風(fēng)險防范支持,以致外貿(mào)企業(yè)面臨較大的外匯風(fēng)險。
國際貿(mào)易對我國經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮著巨大的作用,企業(yè)作為國際貿(mào)易中的主體單位,一切風(fēng)險防范措施都應(yīng)圍繞企業(yè)展開,為提高企業(yè)外匯風(fēng)險防范能力,企業(yè)應(yīng)做好以下工作。
第一,不斷完善外匯風(fēng)險管理體制。外匯風(fēng)險是外貿(mào)企業(yè)面臨的首要風(fēng)險,企業(yè)應(yīng)不斷強化管理機制建設(shè),不斷培養(yǎng)或引進優(yōu)秀外匯管理專業(yè)人才,對企業(yè)風(fēng)險的各個環(huán)節(jié)進行評估與防范,從人才儲備上增強企業(yè)抗外匯風(fēng)險能力;同時不斷借鑒其他優(yōu)秀企業(yè)外匯風(fēng)險防范過程中的豐富經(jīng)驗,有效結(jié)合企業(yè)實際情況,整理出一套適合企業(yè)長期發(fā)展的風(fēng)險防范策略,從制度上增強企業(yè)抗外匯風(fēng)險能力[3]。
第二,加強企業(yè)內(nèi)部管理。企業(yè)內(nèi)部外匯風(fēng)險管理過程中,應(yīng)當(dāng)不斷完善管理方法與管理手段,適時調(diào)整貨幣資產(chǎn)負債,正確選擇計價與結(jié)算幣種,合理豐富外幣儲備種類,在合同中設(shè)置價格調(diào)整條款,有效彌補匯率變化帶來的損失,同時合理選擇金融衍生工具,從而有效規(guī)避外匯風(fēng)險。
第三,科技創(chuàng)新,研發(fā)新品,降低成本,提升市場競爭力。企業(yè)的市場競爭力是企業(yè)在國際貿(mào)易環(huán)境中持續(xù)發(fā)展的前提條件,而企業(yè)的市場競爭力又集中體現(xiàn)在企業(yè)的產(chǎn)品上,企業(yè)應(yīng)當(dāng)不斷發(fā)展創(chuàng)新,研發(fā)新品,以便企業(yè)享受更多的市場份額與利潤空間;同時趁市場當(dāng)?shù)刎泿刨H
值時期推出新品,以保證相同數(shù)量的出口產(chǎn)品獲得最多的本幣現(xiàn)金流;不斷降低企業(yè)成本,提高企業(yè)生產(chǎn)效率,也是企業(yè)防范外匯風(fēng)險的重要舉措,成本下降,企業(yè)利潤空間相應(yīng)提高,企業(yè)就會擁有足夠的資金對抗外匯風(fēng)險,大大減輕了外匯風(fēng)險對企業(yè)經(jīng)營活動造成的壓力[4]。
隨著經(jīng)濟的飛速發(fā)展,我國在國際貿(mào)易中的活動日益頻繁,外匯作為重要的交易工具,給企業(yè)經(jīng)營活動帶來便捷的同時,也加劇了企業(yè)的外匯風(fēng)險。外貿(mào)企業(yè)應(yīng)當(dāng)不斷強化風(fēng)險防范意識,注重人才培養(yǎng)和制度建設(shè),合理選擇金融衍生工具,積極借鑒國內(nèi)外先進的外匯風(fēng)險防范經(jīng)驗,全面提升企業(yè)抗外匯風(fēng)險能力,促使外貿(mào)企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展。
參考文獻
[1]周詠絮.國際經(jīng)濟貿(mào)易中外匯風(fēng)險及防范措施分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2014,04:137-138.
[2]丁超超.國際經(jīng)濟貿(mào)易中的外匯風(fēng)險及防范[J].中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊,2014,17:14-15.
[3]章云.國際經(jīng)濟貿(mào)易中外匯風(fēng)險及防范措施[J].環(huán)球市場信息導(dǎo)報,2015,11:64+63.
[4]劉月,謝源虎.國際經(jīng)濟貿(mào)易中對外匯風(fēng)險的防范研究[J].經(jīng)濟研究導(dǎo)刊,2015,06:105-106.