中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題及對(duì)策研究

李桂娟

摘 要：自改革開放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，尤其是中小企業(yè)，其數(shù)量龐大，對(duì)增加就業(yè)，擴(kuò)大出口，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)科技進(jìn)步等方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，中小企業(yè)的發(fā)展與穩(wěn)定關(guān)系著國(guó)計(jì)民生，中小企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中雖然有著許多便利條件但是也面臨著挑戰(zhàn)，同時(shí)面臨著許多難題，受到各方面的制約，融資問(wèn)題首當(dāng)其沖。本文就解決中小企業(yè)融資困境，結(jié)合中小企業(yè)自身發(fā)展特點(diǎn)及資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀，探討解決中小企業(yè)融資困境對(duì)策。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資問(wèn)題；對(duì)策

一、中小企業(yè)的概念界定

中小企業(yè)，又稱中小型企業(yè)或中小企，它是與所處行業(yè)的大企業(yè)相比在人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)規(guī)模上都比較小的經(jīng)濟(jì)單位。此類企業(yè)通常可由單個(gè)人或少數(shù)人提供資金組成，其雇用人數(shù)與營(yíng)業(yè)額皆不大，因此在經(jīng)營(yíng)上多半是由業(yè)主直接管理，受外界干涉較少。在劃分標(biāo)準(zhǔn)上，不同國(guó)家、不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段、不同行業(yè)對(duì)其界定的標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，且隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而動(dòng)態(tài)變化。各國(guó)一般從質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行定義，質(zhì)的指標(biāo)主要包括企業(yè)的組織形式、融資方式及所處行業(yè)地位等，量的指標(biāo)則主要包括雇員人數(shù)、實(shí)收資本、資產(chǎn)總值等。量的指標(biāo)較質(zhì)的指標(biāo)更為直觀，數(shù)據(jù)選取容易，大多數(shù)國(guó)家都以量的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分，如美國(guó)國(guó)會(huì)2001年出臺(tái)的《美國(guó)小企業(yè)法》對(duì)中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)為雇員人數(shù)不超過(guò)500人，英國(guó)、歐盟等在采取量的指標(biāo)的同時(shí)，也以質(zhì)的指標(biāo)作為輔助。

二、中小企業(yè)融資過(guò)程中存在的問(wèn)題

俗話說(shuō)“沒(méi)有聲音，再好的戲也出不來(lái)。”對(duì)于國(guó)內(nèi)數(shù)千萬(wàn)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有資金，再好的項(xiàng)目也無(wú)法發(fā)展。中小企業(yè)貸款難，是我國(guó)近年來(lái)制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的最主要的瓶頸。雖然國(guó)家為支持中小企業(yè)的發(fā)展，采取了很多的支持政策，但此舉并沒(méi)有為缺乏資金的中小企業(yè)減輕太多負(fù)擔(dān)，融資難仍是擺在這些企業(yè)面前的一大難題。

（一）中小企業(yè)自身因素

中小企業(yè)融資困境的出現(xiàn)，與中小企業(yè)自身存在的局限性和不足有關(guān)。中小企業(yè)多數(shù)是勞動(dòng)密集型企業(yè)，產(chǎn)品科技含量低，附加值小，技術(shù)創(chuàng)新能力弱，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高，使得金融機(jī)構(gòu)不敢向其發(fā)放貸款。大多數(shù)中小企業(yè)管理水平參差不齊，內(nèi)部控制不嚴(yán)、管理不足，由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模和自身資本實(shí)力所限，其資金投放具有明顯的指向性，即通常會(huì)把資金投放到能夠更快見效的利潤(rùn)部門，而對(duì)企業(yè)的內(nèi)部管理不甚關(guān)心，容易造成企業(yè)決策失誤，企業(yè)資金利用率低。

（二）融資渠道單一

融資分為外源融資和內(nèi)源融資，外源融資主要是從企業(yè)外部獲取資金的融資方式，其中外源融資又分為直接融資和間接融資，內(nèi)源融資主要是通過(guò)企業(yè)內(nèi)部積累獲取資金的，如自有資金、留存收益等。中小企業(yè)中相當(dāng)一部分是以私營(yíng)企業(yè)或家族企業(yè)性質(zhì)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的，受到管理理念和家族觀念的影響，這些企業(yè)缺乏專業(yè)的管理人才，并且管理人才很難進(jìn)入到企業(yè)的核心管理層，而企業(yè)的管理者（具有決策權(quán)的人）所擁有的融資知識(shí)十分有限，有些甚至停留在民間借貸、拉人入伙的水平上，缺乏融資理念和對(duì)融資方式的了解，融資渠道僅僅停留在靠經(jīng)營(yíng)者的投入和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中獲取的收益以及從銀行貸款上。很難通過(guò)直接的資本市場(chǎng)或其他途徑上獲取所需資金，融資渠道狹窄，嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)的融資進(jìn)程。

（三）融資成本居高不下

中小企業(yè)由于管理缺位，內(nèi)部控制不健全，規(guī)章制度形同虛設(shè)，漏洞較多，經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)較大，同時(shí)，相關(guān)憑證、賬簿和報(bào)表不規(guī)范，財(cái)務(wù)監(jiān)管缺失，為滿足銀行金融機(jī)構(gòu)貸款條件，更是隨意粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺乏可靠性，財(cái)務(wù)欺詐風(fēng)險(xiǎn)較大，資信狀況可信度不高，整個(gè)企業(yè)就是領(lǐng)導(dǎo)說(shuō)了算，給企業(yè)內(nèi)部普遍財(cái)務(wù)造假提供了溫床，銀行面對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)，不得不提高貸款利率，中小企業(yè)從商業(yè)銀行貸款利率加上登記費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、公證費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等各項(xiàng)費(fèi)用使得中小企業(yè)的融資成本較高。貸款發(fā)生之后，企業(yè)受利益驅(qū)使，可能更傾向于選擇風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)大的項(xiàng)目，這極可能與貸款時(shí)承諾相背離，給商業(yè)銀行的貸款資產(chǎn)帶來(lái)較高的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于此，銀行不得不將一些中小企業(yè)納入"黑名單"，使商業(yè)銀行和中小企業(yè)逐漸疏遠(yuǎn)，中小企業(yè)不能獲得銀行資金支持，轉(zhuǎn)而面向民間資本尋求幫助，民間借貸融資成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于商業(yè)銀行貸款，融資成本屬于高利貸，雖然暫時(shí)能滿足資金需求，但加重了中小企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

（四）資本市場(chǎng)門檻難進(jìn)

資本市場(chǎng)融資屬于直接融資，主要是通過(guò)發(fā)行股票、債券等向社會(huì)公眾募集資金的融資方式。對(duì)于主板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)只能是望洋興嘆，幾乎無(wú)進(jìn)入可能。雖然在國(guó)家政策的支持下為中小企業(yè)提供了中小板和創(chuàng)業(yè)板等進(jìn)行融資，但是對(duì)于中小企業(yè)資產(chǎn)總額小，管理不規(guī)范來(lái)說(shuō)，進(jìn)入資本市場(chǎng)的門檻也是相對(duì)較高的，滿足上市條件的中小企業(yè)也是屈指可數(shù)，即便進(jìn)入的企業(yè)交易也并不十分活躍；發(fā)行債券也對(duì)企業(yè)有著較高的要求，并且審批程序十分嚴(yán)格；私募和創(chuàng)投基金又缺乏了解中小企業(yè)情況的有效通道，總體而言，中小企業(yè)的融資仍然十分有限。

三、解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的對(duì)策

（一）加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力

家有梧桐樹，才能引來(lái)金鳳凰。要想解決融資難問(wèn)題，中小企業(yè)必須先提升企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，來(lái)增強(qiáng)自身的融資能力。中小企業(yè)應(yīng)遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的客觀要求，積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，建立起符合現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的企業(yè)組織形式。中小企業(yè)還應(yīng)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，重視企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，對(duì)那些科技含量高、市場(chǎng)潛力大的產(chǎn)品，要加大科研投入，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，完善售后服務(wù)體系，樹立起良好的企業(yè)形象，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的優(yōu)化升級(jí)，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。中小企業(yè)應(yīng)積極加強(qiáng)其內(nèi)部管理，改變傳統(tǒng)的家族式的管理方式，經(jīng)常開展培訓(xùn)，提高員工的綜合素質(zhì)，還可以引進(jìn)高素質(zhì)的專業(yè)人才管理企業(yè)，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面的管理水平，全面提高自身的融資能力。

（二）創(chuàng)新融資手段，增加企業(yè)融資渠道

企業(yè)應(yīng)利用自身相關(guān)資源不斷擴(kuò)展融資渠道，切忌在融資的過(guò)程中只注重自身積累和銀行等大型金融機(jī)構(gòu)融資渠道，還應(yīng)向外積極拓展融資渠道，使企業(yè)融資渠道多元化，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的形勢(shì)下，中小企業(yè)應(yīng)充分考慮國(guó)家財(cái)政、信用、金融等情況，并結(jié)合自身實(shí)際，充分利用各途徑，發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新融資手段。比如，積極爭(zhēng)取政府的資金支持；票據(jù)貼現(xiàn)融資，票據(jù)貼現(xiàn)融資的優(yōu)點(diǎn)是銀行會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況來(lái)貸款，而不僅依據(jù)企業(yè)規(guī)模來(lái)放款；融資租賃，可以用較少的資金取得所需的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，還可以邊生產(chǎn)邊還租金，緩解資金周轉(zhuǎn)壓力。

（三）規(guī)范管理，降低融資成本

中小企業(yè)應(yīng)通過(guò)引進(jìn)專業(yè)的財(cái)務(wù)管理人才，規(guī)范和完善企業(yè)的財(cái)務(wù)制度，以避免中小企業(yè)管理不規(guī)范、財(cái)務(wù)管理混亂的弱點(diǎn)，使其能夠獲得銀行的信任和支持；中小企業(yè)還必須改善自身形象，加強(qiáng)和完善自身的信用水平，強(qiáng)化信息披露，增強(qiáng)信息透明度，改善商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間存在信息不對(duì)稱的局面，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)要轉(zhuǎn)變服務(wù)理念，積極優(yōu)化中小企業(yè)信貸流程，簡(jiǎn)化信貸審批手續(xù)，提高放貸效率，適當(dāng)調(diào)整融資成本，努力控制資本來(lái)源成本，針對(duì)不同企業(yè)制定個(gè)性化融資方案及融資成本，滿足中小企業(yè)資金需求，從而達(dá)到雙贏的局面。另外，目前的民間資本借貸不規(guī)范，隱患不少，利率極高，政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)民間借貸需的管理，不斷努力使其正規(guī)化，民間資本的力量不可小覷，假以時(shí)日必將成為企業(yè)融資的主力軍。

（四）深化資本市場(chǎng)改革

要克服中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)難的問(wèn)題，根本就在于要建設(shè)多層次的資本市場(chǎng)，豐富金融供給，為企業(yè)融資提供多樣化的股權(quán)工具和債權(quán)工具。豐富和推廣公司債、企業(yè)債，如中小企業(yè)私募債，中小企業(yè)集合債等，降低企業(yè)發(fā)債門檻，建設(shè)完善的票據(jù)流通市場(chǎng)，給融資企業(yè)提供更為豐富的渠道選擇。加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)板和全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，對(duì)尚未盈利但有著良好發(fā)展前景公司降低門檻，并不斷完善轉(zhuǎn)板機(jī)制，支持業(yè)績(jī)優(yōu)良的新三板掛牌企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板乃至主板上市。另外，要加快發(fā)展做市商、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等交易方式，活躍新三板交易，提高資金運(yùn)營(yíng)效率。

四、結(jié)束語(yǔ)

中小企業(yè)融資是全世界范圍內(nèi)的難題，必須及早地認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)融資問(wèn)題，從現(xiàn)實(shí)情況出發(fā)，大膽進(jìn)行改革，建立起完善的資金供給與資金需求者之間的聯(lián)系，并建立起一個(gè)良好的融資渠道，只有這樣，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)支柱的中小企業(yè)才能更好的發(fā)展。

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