利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理

沈亮

摘 要：利率風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的核心。貨幣市場(chǎng)不斷完善和利率市場(chǎng)化的速度也越來越快，給商業(yè)銀行帶來了新的挑戰(zhàn)。與國(guó)外商業(yè)銀行不同的是，我國(guó)商業(yè)銀行還處于利率管制環(huán)境下，利率對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行收益水平的影響隨著利率市場(chǎng)化開始顯現(xiàn)。學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的資產(chǎn)負(fù)債管理方法就顯得十分重要了。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；資產(chǎn)負(fù)債管理；銀行

一、利率市場(chǎng)化

我國(guó)利率市場(chǎng)化開始于1996年，已經(jīng)快20年了。利率市場(chǎng)化改革步步推進(jìn)，取得了重大進(jìn)展。2015年才過去四分之三，就進(jìn)行了四次降準(zhǔn)三次降息，最后一次在2015年8月26日直接放開一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮動(dòng)上限。隨著利率的開放，銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。以資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)為主的我國(guó)商業(yè)銀行為保證收入的增長(zhǎng)，會(huì)加大推動(dòng)債券、同業(yè)拆借、票據(jù)和黃金等市場(chǎng)的建立和完善，進(jìn)一步提高自身的資產(chǎn)負(fù)債管理水平。

1.我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)展

要讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，就要減少政府對(duì)市場(chǎng)的行政干預(yù)。讓政府更多的是進(jìn)行引導(dǎo)或者通過市場(chǎng)來影響市場(chǎng)，而不是蠻橫的行政條例。對(duì)于金融資源的配置也應(yīng)該讓市場(chǎng)去決定資金的去向，進(jìn)過多年的有計(jì)劃的改革，央行已經(jīng)把大部分金融資源的定價(jià)、配置權(quán)力歸還給了市場(chǎng)，而且改革還在繼續(xù)直到完全的市場(chǎng)化。

（1）貨幣市場(chǎng)

首先談?wù)劵鶞?zhǔn)利率，金融機(jī)構(gòu)要取得資金就必須支付一定的費(fèi)用，獲得這些資金的價(jià)格就是基準(zhǔn)利率。在發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率都是由市場(chǎng)決定的，最為典型的是在歐洲有著重要地位的LIBOR（倫敦同業(yè)拆放利率），在美國(guó)有著重要地位的Federal funds rate（美國(guó)聯(lián)邦基金利率）。兩國(guó)的存貸款利率均是根據(jù)此利率自行確定的。例如美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備調(diào)控市場(chǎng)的武器之一就是聯(lián)邦基金利率，它能夠有效平衡和穩(wěn)定銀行在隔夜市場(chǎng)互相拆借資金的利率水平，進(jìn)而影響市場(chǎng)的各個(gè)方面，從而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定物價(jià)和最大程度地實(shí)現(xiàn)就業(yè)的雙重目標(biāo)。

正是由于基準(zhǔn)利率有著如此重要的地位，在2007年中國(guó)人民銀行推出的上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR），使其成為了中國(guó)收益率曲線短端的基準(zhǔn)。對(duì)我國(guó)利率市場(chǎng)化有著深遠(yuǎn)的影響。

（2）存貸款業(yè)務(wù)利率

我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的順序是，先放開銀行間利率，后放開客戶利率；本外幣方面，先外幣后本幣；存貸款方面，先貸款后存款；在存款利率方面，先放開大額存款利率，后放開小額存款利率。近幾年的利率開放都是隨著降息一同公布的，市場(chǎng)上的商業(yè)銀行的反映也是迅速的，幾乎同時(shí)做出的利率上浮的決定，甚至有不少地方銀行一浮到頂。央行取消利率的管制，讓商業(yè)銀行一步步獲得并熟悉自我決定利率的定價(jià)，給我銀行業(yè)帶來巨大的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。

二、資產(chǎn)負(fù)債管理

資產(chǎn)負(fù)債管理的目的在于使銀行以有限的資金，在兼顧安全性、流動(dòng)性、效益性的情況下，進(jìn)行最適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)與負(fù)債的分配。商業(yè)銀行應(yīng)該積極努力的進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理變革，在未來利率市場(chǎng)化后的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

1.利率市場(chǎng)化對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理的影響

利率市場(chǎng)化后對(duì)商業(yè)銀行的影響主要有以下幾個(gè)方面：1.獲得資金價(jià)格不確定性帶來的定價(jià)管理挑戰(zhàn)；2.銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)將更加多元化，金融市場(chǎng)投資、主動(dòng)負(fù)債等在銀行資產(chǎn)負(fù)債中的比重將提高帶來更大管理難度；3.會(huì)產(chǎn)生一大批金融創(chuàng)新產(chǎn)品和工具，銀行需要借助更為復(fù)雜的金融模型來管理；4.銀行表外業(yè)務(wù)將不斷增加，資產(chǎn)負(fù)債管理的難度也將加大；5.對(duì)管理系統(tǒng)的要求更高。

2.國(guó)內(nèi)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理方法存在的問題

存款和貸款之間的剪刀差讓我國(guó)商業(yè)銀行將信貸資產(chǎn)管理作為資產(chǎn)負(fù)債管理的重點(diǎn)，業(yè)務(wù)的重心還是停留在存款、貸款之上。不少銀行還是存在存款至上的理念，并沒有真正的進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理，問題主要集中在以下兩個(gè)方面。

（1）一是負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

由于商業(yè)銀行的快速發(fā)展，僅僅依靠存款所獲得的資金是越來越難以滿足貸款和投資增長(zhǎng)的需求，尋求存款以外的其他資金來源就顯得格外重要。雖然理財(cái)產(chǎn)品在近幾年發(fā)展很快，同業(yè)拆借、結(jié)構(gòu)性存款、回購(gòu)協(xié)議、發(fā)行中長(zhǎng)期債券等主動(dòng)性負(fù)債占比也逐步提高，但是主動(dòng)負(fù)債占比仍然相對(duì)較低。所以各商業(yè)銀行在積極的吸收存款的同時(shí)更應(yīng)該主動(dòng)通過金融市場(chǎng)或直接向中央銀行融通資金，以尋求更多的非存款負(fù)債來滿足自身業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（2）二是過度依賴信貸業(yè)務(wù)

央行的利率管制使存款和貸款之間形成了不小的存貸利差，也使得我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)集中在信貸業(yè)務(wù)上，沒有動(dòng)力去發(fā)展非信貸業(yè)務(wù)。利率市場(chǎng)化后存貸利差必然會(huì)減少，到時(shí)候商業(yè)銀行還想要保持現(xiàn)有的增長(zhǎng)速度就必須積極轉(zhuǎn)型，將資產(chǎn)管理、投資銀行、私人銀行、銀行自營(yíng)資金投資、理財(cái)業(yè)務(wù)等非信貸業(yè)務(wù)作為發(fā)展方向和新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

3.利率市場(chǎng)化下資產(chǎn)負(fù)債管理的應(yīng)對(duì)策略

經(jīng)歷過利率市場(chǎng)化的西方銀行，用他們的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)告訴我們：在利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)共存的金融市場(chǎng)，我們應(yīng)該平衡好風(fēng)險(xiǎn)性和盈利性，只有提高自身的風(fēng)險(xiǎn)管控能力才能去追逐更高的利潤(rùn)。所以國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行要時(shí)刻保持危機(jī)感和緊迫感，抓緊時(shí)間制定目標(biāo)、積極推進(jìn)改革，以應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中健全的法人治理結(jié)構(gòu)是保證經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)效率性的關(guān)鍵保證。商業(yè)銀行只有在健全的法人治理結(jié)構(gòu)下才能積極主動(dòng)地實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理。西方商業(yè)銀行所共有的特點(diǎn)：產(chǎn)權(quán)清晰、完善的法人治理結(jié)構(gòu)、各利益相關(guān)方關(guān)系明確，然后銀行作為一個(gè)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)開展各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)。我國(guó)商業(yè)銀行主要還是以國(guó)有股為主導(dǎo)，由于國(guó)有股份的所有者比較模糊、甚至虛置、缺位。在這種體制下的我國(guó)商業(yè)銀行難以獨(dú)立于政府自主的開展各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。例如國(guó)有企業(yè)的貸款中存在大量的逃債和廢債，銀行難以收回造成信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降貨款不良率居高不下。所以先有完善的法人治理結(jié)構(gòu)，才能有高效的資產(chǎn)負(fù)債管理。

（2）提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量水平

識(shí)別和計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。隨著風(fēng)險(xiǎn)管理理論的發(fā)展，計(jì)算機(jī)技術(shù)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用越來越深入。商業(yè)銀行通過開發(fā)自己的系統(tǒng)軟件、建立自己的數(shù)據(jù)中心，借助大型計(jì)算機(jī)的強(qiáng)大運(yùn)行速度，使商業(yè)銀行能夠更及時(shí)的識(shí)別和計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

基于銀行經(jīng)營(yíng)情景和優(yōu)化技術(shù)的資產(chǎn)負(fù)債管理決策模型是目前最為推崇的資產(chǎn)負(fù)債管理工具。該類模型是將情景模擬、優(yōu)化技術(shù)、計(jì)算機(jī)信息技術(shù)相結(jié)合統(tǒng)一反映銀行的各種經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和內(nèi)部約束、外部約束和宏觀政策因素針對(duì)不同情景進(jìn)行優(yōu)化決策的方法。通過軟件外包等方式，委托有先進(jìn)技術(shù)的第三方公司建立自己的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)。在盡可能短的時(shí)間內(nèi)先縮短和國(guó)外先進(jìn)銀行的差距，然后才能在以后的競(jìng)爭(zhēng)中與國(guó)外先進(jìn)銀行同臺(tái)競(jìng)技。

（3）加快人才的引進(jìn)和培養(yǎng)

任何先進(jìn)的高科技設(shè)備和科學(xué)的管理理念都要人才能轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)力，所以在銀行引入更先進(jìn)的管理技術(shù)、更復(fù)雜的業(yè)務(wù)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新，也對(duì)銀行的人才培養(yǎng)也提出了更高的要求。中西方差距的就是在于中國(guó)缺少懂理論、能實(shí)踐的資產(chǎn)負(fù)債管理人才。因此我國(guó)商業(yè)銀行可以先從國(guó)外引進(jìn)人才，再培養(yǎng)一批銀行所需要的復(fù)合型金融人才。（作者單位：湘潭大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

[1] 張文軒.利率市場(chǎng)化條件下城市商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)，2011.

[2] 于東智，郭娜，關(guān)繼成.利率市場(chǎng)化下我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理策略研究[J].農(nóng)村金融研究，2012.

[3] 楊建東.利率市場(chǎng)化下我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].金融經(jīng)濟(jì)，2013.

[4] 李葦莎.利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的應(yīng)對(duì)之策[J].上海金融，2002.

[5] 雷騰.利率市場(chǎng)化下我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理策略探討[J].東方企業(yè)文化，2013.

[6] 李達(dá)山.利率市場(chǎng)化進(jìn)程中商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理改革研究[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2014.