淺談判斷多空雙方買賣力道的新方法

古麗霞

1 引言

就技術(shù)分析而言，如果能夠判斷多空（買賣）雙方力量強(qiáng)弱，就可以預(yù)判其后價(jià)格走向。如果買方力量大于賣出力量，后市看漲；如果賣方力量大于買方力量，后市看跌。因此，美國(guó)技術(shù)分析大師威爾斯.魏爾德﹝Welles Wilder﹞在1978年6月創(chuàng)制RSI（Relative Strength Index）技術(shù)指標(biāo)，用來(lái)判斷多空雙方的買賣力道。近十多年來(lái)，國(guó)內(nèi)許多學(xué)者對(duì)RSI指標(biāo)作了大量的研究。其中包括李義龍對(duì)該指標(biāo)在滬深股市實(shí)戰(zhàn)中的運(yùn)用探討[1]、高祥寶和趙英杰的基于RSI的證券賣出統(tǒng)計(jì)決策[2]、王品的基于盤整市的RSI投資決策[3]、王兆軍的相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)的最佳參數(shù)組合[4]和劉立斌的判斷價(jià)格走勢(shì)的RSI指標(biāo)[5]等等。

通過(guò)這些學(xué)者的研究可知，RSI指標(biāo)在判斷多空雙方的買賣力道方面是一個(gè)有效的指標(biāo)，但在指導(dǎo)投資者決策時(shí)作用并不明顯。因?yàn)镽SI指標(biāo)主要存在以下不足。

1、取值范圍廣。RSI指標(biāo)的取值范圍中，50-80屬于強(qiáng)勢(shì)區(qū)間，80-100超買區(qū)間；20-50弱勢(shì)區(qū)間，0-20超賣區(qū)間。在這些取值范圍中，由于取值范圍跨度大，故投資者要買入或賣出，還必須結(jié)合個(gè)股情況、大盤情況、以及個(gè)人的投資經(jīng)驗(yàn)做判斷。

2、如果是在單邊市場(chǎng)中，在超買或超賣區(qū)域會(huì)出現(xiàn)鈍化的現(xiàn)象，從而給投資決策帶來(lái)困惑。

有鑒于此，本文從幾何學(xué)的角度，提出判斷多空雙方買賣力道的新方法。

2 從幾何學(xué)角度判斷多空雙方買賣力道的新方法

2.1 原理

無(wú)論是基本面因素，技術(shù)因素、資金流因素、以至心理因素等等，其最終的影響結(jié)果都會(huì)反映到股價(jià)上面來(lái)。如果這些影響因素不能引起股價(jià)的反應(yīng)，那么這些因素都是可以忽略不計(jì)的。一般而言，當(dāng)投資者看到某一影響股價(jià)變動(dòng)的因素時(shí)，會(huì)憑自己的學(xué)識(shí)或經(jīng)驗(yàn)對(duì)這因素進(jìn)行預(yù)期。如果是好的預(yù)期，會(huì)對(duì)未來(lái)股價(jià)的變動(dòng)充滿希望，從而作出買入的決定，我們可以把這類投資者分類到“多方”的陣營(yíng)。如果是不好的預(yù)期，會(huì)對(duì)未來(lái)股價(jià)的變動(dòng)產(chǎn)生恐懼，從而作出賣出的決定，我們可以把這類投資者分類到“空方”的陣營(yíng)。由此可見，決定股價(jià)變動(dòng)的最終因素，是多空雙方力量的強(qiáng)弱。

當(dāng)多方的力量強(qiáng)于空方力量時(shí)，股價(jià)就上漲；多方的力量越大，上漲的幅度也越大。當(dāng)空方的力量強(qiáng)于多方的力量時(shí)，股價(jià)就下跌；空方的力量越大，下跌的幅度也越大。另外，在幅度相近的情況下，所需到達(dá)該幅度的時(shí)間越長(zhǎng)，力道就越弱；所需到達(dá)該幅度的時(shí)間越短，力道就越強(qiáng)。可見，從幾何學(xué)的角度來(lái)判斷多空雙方的買賣力道，給了我們判斷多空雙方力量強(qiáng)弱的新視角。

2.2 股價(jià)運(yùn)行軌跡

股價(jià)的運(yùn)行是以折線的形式出現(xiàn)，而且，股價(jià)的運(yùn)行是有方向的（如圖1所示）。為了方便比較多空雙方的力道，把每一段折線稱為一筆。筆與筆之間的連接點(diǎn)（拐點(diǎn)），稱為分型。其中，作為頂點(diǎn)的分型稱為頂分型，作為低點(diǎn)的分型，稱為底分型。

有了頂分型和底分型后，就可以給“筆”一個(gè)非常明確的定義。

（1）向上筆：從底分型開始，中間經(jīng)歷一根到多根k線，到頂分型結(jié)束的筆，稱為向上筆。因此，頂分型是向上筆結(jié)束的標(biāo)志。

（2）向下筆：從頂分型開始，中間經(jīng)歷一根到多根k線，到底分型結(jié)束的筆，稱為向下筆。同樣，底分型是向下筆結(jié)束的標(biāo)志。

明確分型和筆的定義后，就可以從幾何學(xué)的角度，利用分型和筆來(lái)進(jìn)行多空雙方力量強(qiáng)弱的判斷了。

2.3 比較的對(duì)象

現(xiàn)在以上升趨勢(shì)為例子來(lái)進(jìn)行說(shuō)明如何選擇比較的對(duì)象，如果是在下跌趨勢(shì)之中，比較的對(duì)象反過(guò)來(lái)就是了。

在上升趨勢(shì)中，是以兩同向的筆來(lái)進(jìn)行判斷，即比較兩向上筆。如圖2所示，主要比較⑴和⑶兩筆的力道。

圖2顯示是最簡(jiǎn)單的走勢(shì)類型，有時(shí)，向下筆⑵可以是復(fù)雜的調(diào)整結(jié)構(gòu)，如箱體、三角形、旗形、楔形等等。如圖3所示。此時(shí)比較力道的對(duì)象，則是調(diào)整結(jié)構(gòu)前后同向的兩筆，即⑴和⑸這兩筆。而⑵⑶⑷這三筆，由于仍屬于“調(diào)整”之中，故忽略不計(jì)。

2.4 比較的方法

現(xiàn)在以圖2的簡(jiǎn)單情況為例來(lái)進(jìn)行說(shuō)明，比較的方法，其它類型依此類推即可。

1、幅度

在上升的過(guò)程中，判斷多空雙方力度的強(qiáng)弱，首先是判斷⑴和⑶這兩筆的幅度，因?yàn)榉仁橇Χ茸詈?jiǎn)單、最直觀的反映。幅度大的力度強(qiáng)，幅度小的力度弱。如果⑶這筆的幅度（h2）比⑴這筆的幅度（h1）小，表明⑶這筆的上升力度不如⑴這筆的上升力道大。即表明在上升的過(guò)程中，經(jīng)過(guò)⑵這筆的空方消耗后，多方的力量已大不如前。故隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)空方反攻的情況，所以應(yīng)逢高減倉(cāng)。如果⑶這筆的幅度比⑴這筆的幅度大，則表明多方力量依然強(qiáng)勁，可放心持股，等待下一次多空雙方力量的比較。比較方法如圖4所示。

2、斜率

在上升的過(guò)程中，如果⑴和⑶這兩筆的幅度相近，接著就要比較⑴和⑶這兩筆的斜率。在幅度相近的情況下，斜率大表示到達(dá)相同幅度所需要的時(shí)間短，故力度強(qiáng)；斜率小表示到達(dá)相同幅度所需要的時(shí)間長(zhǎng)，故力度弱。具體比較方法如圖5所示。

比較斜率，可以比較⑴這筆與水平線所形成的角a，以及⑶這筆與水平線所形成的角b。角度越大，則斜率越大，力度越強(qiáng)；角度越小，則斜率越小，力度越弱。

在上升幅度相近的情況下，如果⑶這筆斜率（角b）小于⑴這筆的斜率（角a），表明多方拉升同樣幅度的時(shí)間就越長(zhǎng)，力度不足，隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)空方反攻的情況，故應(yīng)逢高減倉(cāng)。如果⑶這筆的斜率比⑴這筆的斜率大，那么表明⑶這筆的力度比⑴這筆的力度大，即多方仍占主動(dòng)，可放心持股，等待下一次比較。

3 總結(jié)

傳統(tǒng)比較多空雙方力道的指標(biāo)RSI的本質(zhì)是一個(gè)震蕩指標(biāo)，它的主要設(shè)計(jì)理念是基于“物極必反”的哲學(xué)原理，故其值在0-100間來(lái)回震。數(shù)值大于80屬于超買狀態(tài)，表明有可能回調(diào)；數(shù)值低于20屬于超賣的狀態(tài)，表明有可能上回升。

但是，在80-100間究竟何值時(shí)回落，又或者在0-20間究竟何值時(shí)回升，并不是一個(gè)確定的數(shù)值。同時(shí)，在某些情況下，股價(jià)可以在RSI數(shù)值還未到80之上就回落，或股價(jià)可以在RSI數(shù)值還未到20之下就回升，或者是出現(xiàn)鈍化現(xiàn)象，這都給投資者的決策增加了許多困難。

通過(guò)幾何學(xué)來(lái)比較多空雙方力道的新方法，則可以有效規(guī)避RSI指標(biāo)的不足。因?yàn)椋裁磿r(shí)候出現(xiàn)頂分型可底分型，我們根本不需要預(yù)測(cè)，只需要耐心等待它們的出現(xiàn)即可。而頂分型或底分型的出現(xiàn)，是非常明確的現(xiàn)象，故投資者在應(yīng)用時(shí)，由于標(biāo)準(zhǔn)明確，故可以有效執(zhí)行。

通過(guò)幾何學(xué)來(lái)比較多空雙方力道，方法簡(jiǎn)單直觀。股價(jià)運(yùn)行軌跡的幅度和斜率，是多空雙方力道直觀的自我顯現(xiàn)，非常方便投資者的掌握和使用。

參考文獻(xiàn)

[1]李義龍，相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)在滬深股市中運(yùn)用的初步探討，時(shí)代經(jīng)貿(mào)，2010（14）.

[2]高祥寶和趙英杰，基于RSI的證券賣出統(tǒng)計(jì)決策，統(tǒng)計(jì)與決策，2005（10）.

[3]王品，基于盤整市的RSI投資決策，經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)，2012，29（1）.

[4]王兆軍，相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)的最佳參數(shù)組合，經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)，2001，18（2）.

[5]劉立斌，判斷價(jià)格走勢(shì)的RSI指標(biāo)，大眾理財(cái)顧問(wèn)，2008（9）.