聯(lián)想再出發(fā)

《中國經(jīng)濟(jì)信息》綜合報(bào)道

“今天是我第二次參加港交所的上市儀式。”

2015年6月29日，時(shí)隔21年之后，71歲的柳傳志再次現(xiàn)身港交所敲鐘。這一次他的身份是聯(lián)想控股股份有限公司創(chuàng)始人兼董事長。

聯(lián)想控股發(fā)行價(jià)定為42.98港元，開盤價(jià)報(bào)43.15港元。上市首日，聯(lián)想控股就跌破了發(fā)行價(jià)，收盤時(shí)股價(jià)報(bào)42.95港元，較發(fā)行價(jià)跌0.07%。柳傳志在敲鐘儀式上就表示，“聯(lián)想控股是長線的公司，我不關(guān)心短線，股價(jià)不是我們關(guān)心的?！?/p>

2014年，聯(lián)想控股收益2895億元，凈利潤78.2億元。目前，其業(yè)務(wù)范圍涵蓋IT、房地產(chǎn)、金融服務(wù)、現(xiàn)代服務(wù)、農(nóng)業(yè)與食品、化工與能源材料、財(cái)務(wù)投資等。

作為聯(lián)想控股創(chuàng)始人兼董事長，在退休之前推動聯(lián)想控股上市是柳傳志多年的心愿。而投資者們對聯(lián)想控股的熱捧，某種程度上是對這位中國企業(yè)家教父以及他背后管理層的認(rèn)可。

業(yè)務(wù)多元化

聯(lián)想控股成立于1984年，時(shí)年40歲的柳傳志等11名科研人員，懷揣中科院投資的20萬元人民幣，堅(jiān)定地走上實(shí)業(yè)的道路，打造了如今全球最大的PC廠商聯(lián)想集團(tuán)，并于1994年在香港上市。

在聯(lián)想集團(tuán)發(fā)展歷程中，柳傳志的兩度退休后再出山，也成為聯(lián)想系轉(zhuǎn)型的寫照。2005年，聯(lián)想完成對IBM的PC業(yè)務(wù)并購后，真正開啟國際化道路。彼時(shí)柳傳志首度退休，讓位楊元慶。無奈重組整合不力，2009年柳傳志再度出山，并于2011年徹底卸任聯(lián)想集團(tuán)董事長，從此全身心投入資本市場。

2009年，聯(lián)想控股首次引入泛海集團(tuán)時(shí)，最早提及了聯(lián)想控股的上市問題。聯(lián)想控股上市，必須實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化。

但第一次多元化并不理想。2001年，聯(lián)想分拆為聯(lián)想集團(tuán)和神州數(shù)碼之后，母公司聯(lián)想控股就開始了多元化進(jìn)程。先后成立了專事風(fēng)險(xiǎn)投資的君聯(lián)資本（原聯(lián)想投資）、專事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的融科智地和股權(quán)投資和管理的弘毅投資。2008年突如其來的金融危機(jī)打亂了柳傳志的計(jì)劃，當(dāng)年聯(lián)想集團(tuán)出現(xiàn)巨虧，柳傳志無奈“出山”，重新出任聯(lián)想集團(tuán)董事長。

柳傳志回歸后，聯(lián)想集團(tuán)迅速扭虧為盈，并保持了較好的發(fā)展勢頭。2011年11月，柳傳志再次卸任聯(lián)想集團(tuán)董事長，楊元慶出任董事長兼CEO。在此前后，柳傳志開始了聯(lián)想控股的新一輪多元化戰(zhàn)略。2010年，聯(lián)想控股確定了其中期發(fā)展戰(zhàn)略，希望通過購、建核心資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)跨越性增長。同時(shí)確定了在2014～2016年實(shí)現(xiàn)整體上市的目標(biāo)。

2010年，聯(lián)想控股開始涉足現(xiàn)代農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。柳傳志多次表示，聯(lián)想控股上市的時(shí)候，企業(yè)得有一個市值，有一個提供利潤的行業(yè)，那叫我們的一級火箭。那個排兵布陣?yán)锩?，農(nóng)業(yè)是我們的二級火箭，你想上市以后，要連續(xù)每年的利潤都能有所增加，你就得有二級火箭跟三級火箭，農(nóng)業(yè)是上市以后釋放利潤的。

基于對食品行業(yè)的重視，2011年，聯(lián)想控股通過旗下豐聯(lián)集團(tuán)在白酒市場“豪飲”，展開了大規(guī)模的收購。此外，聯(lián)想控股還涉足醫(yī)療領(lǐng)域，2014年6月首期投資就達(dá)10億元。

這些事看似匪夷所思，卻都在情理之中，它們會是聯(lián)想控股的上市助推器，是聯(lián)想控股未來利潤的來源。

“實(shí)業(yè)+投資”雙輪驅(qū)動

把聯(lián)想控股打造成“百年老店”，是柳傳志的畢生心愿。他曾在集團(tuán)上市啟動會上表示，聯(lián)想控股上市后的業(yè)務(wù)發(fā)展方向體現(xiàn)在三個方面：第一，形成投資實(shí)業(yè)并舉、互相轉(zhuǎn)化的“雙輪驅(qū)動”業(yè)務(wù)模式；第二，通過投資逐漸形成在某些領(lǐng)域內(nèi)領(lǐng)先的核心企業(yè)；第三，密切注視未來引領(lǐng)的行業(yè)，免得錯過機(jī)會。

2009年聯(lián)想控股發(fā)布新戰(zhàn)略，實(shí)行“實(shí)業(yè)+投資”雙輪驅(qū)動的策略。聯(lián)想控股旗下的聯(lián)想投資、君聯(lián)資本、弘毅投資和融科智地四大子公司四處出擊，頻頻投資新興市場。目前，聯(lián)想控股先后進(jìn)入國內(nèi)最大的租車公司神州租車、口腔醫(yī)療服務(wù)連鎖行業(yè)排名第一的拜博口腔、全國領(lǐng)先的教育保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)聯(lián)保及中國高端水果行業(yè)的龍頭佳沃集團(tuán)等企業(yè)，并已成功將神州租車推向資本市場，形成IT業(yè)務(wù)、金融服務(wù)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)與食品、房地產(chǎn)、化工與能源材料六大業(yè)務(wù)板塊。

柳傳志說，聯(lián)想控股的財(cái)務(wù)投資業(yè)務(wù)主要包括天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資及私募股權(quán)投資，它們覆蓋企業(yè)成長的所有階段。聯(lián)想控股的投資與其他投資公司有什么不同？聯(lián)想控股總裁朱立南說：藉助自身的行業(yè)洞見和打造成功企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，為被投企業(yè)提供資金支持、品牌背書、管理提升和其他增值服務(wù)。而其他投資公司給予被投資企業(yè)最重要的支持是資源支持。

對于聯(lián)想控股上市，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，由于其下轄業(yè)務(wù)板塊眾多，因此將會選擇分別上市，以享受更高的估值。然而，聯(lián)想控股最終卻選擇了整體上市。聯(lián)想控股的葫蘆里究竟賣的什么藥呢？

朱立南表示，“我們并不排除等到聯(lián)想控股整體上市后，有些子公司根據(jù)時(shí)機(jī)發(fā)展情況在合適的時(shí)候、在合適的市場去獨(dú)立上市，這樣能夠進(jìn)一步放大企業(yè)價(jià)值。不過，目前來說，聯(lián)想控股整體上市對子公司會有相當(dāng)大的幫助?！?/p>

聯(lián)想控股成功登陸港交所是一個新的開始，能否再造一個聯(lián)想傳奇，還需要邁過幾道坎。聯(lián)想控股目前最大的營收來源仍是聯(lián)想集團(tuán)。而聯(lián)想集團(tuán)本身的業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)型正處于關(guān)鍵階段，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)逐漸占據(jù)統(tǒng)治地位，PC時(shí)代接近尾聲。聯(lián)想控股必須加快旗下傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級改造，力保實(shí)業(yè)的根基不被動搖。另外，聯(lián)想控股投資多元化，這有利于分散風(fēng)險(xiǎn)，也可能分散成功的經(jīng)驗(yàn)和能力。這就要求多元化投資的業(yè)務(wù)能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，真正實(shí)現(xiàn)“1+1>3”的合力與功效。

未來的聯(lián)想控股還有許多可塑性。但其“實(shí)業(yè)+投資”的基因，“產(chǎn)業(yè)造血+投資頻譜全覆蓋”的模式，想必還是能夠得到長期投資者的力挺。在成功造就了產(chǎn)業(yè)報(bào)國的聯(lián)想傳奇之后，柳傳志能否再造一個資本神話，還需拭目以待。endprint