人民幣匯率升值問(wèn)題解析

李俠

【摘要】近些年來(lái)，人民幣匯率正以不斷攀升的趨勢(shì)逐漸發(fā)展。針對(duì)人民幣匯率升值問(wèn)題，本文首先結(jié)合經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對(duì)人民幣匯率升值的原因進(jìn)行充分解析。進(jìn)而從人民幣匯率升值會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生的影響角度展開(kāi)論述。最后，基于中國(guó)實(shí)際發(fā)展背景，應(yīng)用先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理提出關(guān)于人民幣升值的應(yīng)對(duì)措施。

【關(guān)鍵詞】人民幣匯率 升值 影響 措施

一、人民幣匯率升值原因解析

（一）經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，為人民幣升值提供強(qiáng)大支撐作用

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)性迅猛發(fā)展，特別是中國(guó)融入WTO以后，不斷加強(qiáng)進(jìn)出口和招商引資等方面的相關(guān)政策，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步達(dá)到“質(zhì)”與“量”的雙重飛躍。為了不斷滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，人民幣匯率逐漸步入升值通道。這一現(xiàn)象與“巴拉薩——薩繆爾森效應(yīng)假說(shuō)”十分相符，該假說(shuō)的核心理論所表達(dá)的涵義就是：“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率越高的國(guó)家，工資實(shí)際增長(zhǎng)率也越高，實(shí)際匯率的上升也越快?！绷硗?，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力上升的重要體現(xiàn)，而經(jīng)濟(jì)實(shí)力的上升則會(huì)增強(qiáng)本國(guó)貨幣的國(guó)際地位。

（二）人民幣利率提高，升值壓力加大

利率首先可以對(duì)銀行項(xiàng)目造成影響，進(jìn)一步變相使匯率也伴隨增長(zhǎng)。一旦利率上漲，則信用縮緊，隨之貸款開(kāi)始減少，投資和消費(fèi)受到影響也會(huì)減少，最終物價(jià)下降，從某種程度上講就會(huì)抑制進(jìn)口，并促進(jìn)出口，使外匯需求開(kāi)始減少，外匯供給逐漸增加，導(dǎo)致外匯匯率降低，而使本幣匯率開(kāi)始上升。其次，如果一國(guó)的利率提高，就會(huì)影響國(guó)際資本的流動(dòng)，也就會(huì)間接地影響匯率變化。當(dāng)國(guó)家上調(diào)利率以后，則會(huì)吸引國(guó)際資本流入，這樣就會(huì)對(duì)本幣的需求和外匯的供給有所增加，結(jié)果就是導(dǎo)致本幣匯率上升、外匯匯率下降。此外，利率的提高還會(huì)促進(jìn)國(guó)際資本的流入開(kāi)始增長(zhǎng)，使資本流出減少，從而減少了國(guó)際收支逆差，最終依舊能夠?qū)е卤編艆R率升值。

（三）國(guó)際收支持續(xù)順差，人民幣升值預(yù)期加大

國(guó)際收支是影響一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵因素，同時(shí)，它也對(duì)一個(gè)國(guó)家的貨幣匯率變化方向起到?jīng)Q定性引導(dǎo)作用。受到自由浮動(dòng)匯率體制的制約，國(guó)際收支持續(xù)順差，國(guó)際資本流入，導(dǎo)致本幣的需求不斷增加，最終必然推動(dòng)本幣升值。自2001年以來(lái)，中國(guó)的國(guó)際收支一直存在匝差現(xiàn)象，國(guó)際收支的雙順差使得國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)上的外匯供給量迅速增大，出現(xiàn)供大于求的局面，從而給人民幣匯率造成了巨大的升值壓力。

二、人民幣升值產(chǎn)生的各種影響

（一）貨幣匯率在某種意義上直接關(guān)系著國(guó)內(nèi)就業(yè)水平

中國(guó)擁有著大量的勞動(dòng)力資源，為了不斷創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位，中國(guó)就要堅(jiān)持提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，因?yàn)槊慨?dāng)GDP上升一個(gè)百分點(diǎn)就可以為人民多提供上百萬(wàn)個(gè)工作崗位。然而，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，人民幣匯率也在逐步升高，隨之提高的就是人民幣購(gòu)買(mǎi)力，進(jìn)而導(dǎo)致出口產(chǎn)品的價(jià)格不斷增長(zhǎng)，這對(duì)于主營(yíng)出口產(chǎn)品的企業(yè)必然造成巨大影響，又進(jìn)而就會(huì)引起裁員等不良現(xiàn)象發(fā)生，導(dǎo)致失業(yè)人口顯著增加。而對(duì)于進(jìn)口企業(yè)而言，進(jìn)貨成本有所降低，許多公司一般都會(huì)借此時(shí)機(jī)加強(qiáng)物質(zhì)資源的投資力度，表面看上去是件好事，實(shí)則會(huì)讓公司減少人力資源的投資，其實(shí)就是變相引起更多一部分人群失業(yè)。

（二）一旦人民幣匯率逐步漲高，人們對(duì)其產(chǎn)生上升預(yù)期，大量國(guó)際游資涌入國(guó)內(nèi)將成為不可阻擋的態(tài)勢(shì)

國(guó)際游資所具有的顯著特點(diǎn)就是規(guī)模大、流動(dòng)性強(qiáng)、趨利性強(qiáng)、影響范圍廣泛、且具有較大風(fēng)險(xiǎn)性。如果擁有如此巨大規(guī)模和高風(fēng)險(xiǎn)的資金涌入國(guó)內(nèi)，首先就會(huì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)給予嚴(yán)重沖擊，進(jìn)而還可能帶來(lái)更多難以預(yù)料的新的風(fēng)險(xiǎn)。在中國(guó)，房?jī)r(jià)一直都是人民最關(guān)心的生活問(wèn)題之一，房?jī)r(jià)的上漲讓普通的人民群眾難以買(mǎi)得起一套稱(chēng)心如意的房子。隨著中國(guó)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)日益興盛，大量外資引入紛紛往里投資，使得房產(chǎn)價(jià)位被不斷抬高，然而這都是虛假的繁榮現(xiàn)象，并不能代表真正的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。當(dāng)其上升到一定程度以后，人們就會(huì)猜測(cè)價(jià)格將會(huì)下降，引起資本紛紛出逃，結(jié)局必然導(dǎo)致“泡沫”破滅。在國(guó)際上，一些發(fā)展興旺的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)隨著泡沫破滅最終導(dǎo)致一蹶不振的實(shí)例早有存在，如何預(yù)防和制止該類(lèi)現(xiàn)象發(fā)生是中國(guó)政府乃至全世界需要重點(diǎn)做好的工作。

三、應(yīng)對(duì)人民幣升值的主要措施

（一）就目前情況而言，有必要進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣兌美元匯率浮動(dòng)區(qū)間

一旦形成具有彈性的人民幣匯率浮動(dòng)方式，則可以充分增強(qiáng)人民幣運(yùn)轉(zhuǎn)的靈活性，從而大幅增強(qiáng)匯率雙邊波動(dòng)，進(jìn)而使得單邊套利逐漸增加機(jī)會(huì)成本，讓人們不再對(duì)人民幣升值存在過(guò)高的預(yù)期，而是出現(xiàn)更趨于市場(chǎng)化的合理預(yù)期。同時(shí)，如果人民幣匯率變得富有彈性，中國(guó)就可以更加從容地應(yīng)對(duì)貨幣政策所面對(duì)的被動(dòng)發(fā)鈔困境。如果將這種困境擺脫以后，就會(huì)大量減少人民幣的供給量，最終使國(guó)內(nèi)通貨膨脹問(wèn)題得到理想改善。

（二）從表面層次來(lái)看，人民幣升值是受到外匯供大于求的影響和壓迫所導(dǎo)致

而我們依據(jù)制度層面的角度出發(fā)考慮就會(huì)發(fā)現(xiàn)，外匯市場(chǎng)供大于求的實(shí)質(zhì)是當(dāng)下人民幣匯率制度存在非對(duì)稱(chēng)性因素所引發(fā)的。因此，政府急需采取有效的政策來(lái)保證外匯市場(chǎng)的對(duì)稱(chēng)性，然后對(duì)國(guó)際收支進(jìn)行妥善處理，最終起到減小人民幣升值壓力的作用。

四、結(jié)束語(yǔ)

人民幣升值已經(jīng)成為一種不可阻擋的趨勢(shì)，我國(guó)只有合理控制其升值速度和幅度，才能不被其影響，并且達(dá)到穩(wěn)步提升中國(guó)國(guó)際地位的目的，進(jìn)而強(qiáng)化我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有條不紊地前進(jìn)。當(dāng)然，匯率制度改革必須堅(jiān)持中國(guó)所一貫遵循的“主動(dòng)性、漸進(jìn)性和可控性”原則，結(jié)合自身需求，實(shí)行可被自身掌控的制度和策略。

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